资本市场的涵义

一、资本市场的涵义

资本市场是指一年以上的中长期资金交易关系的总和。在我国，

一般从狭义上理解资本市场，主要是指具有直接融资功能的证券市场。本文的资本市场是广义的资本市场，包括信贷市场、股票市场和债券市场等。

一个完善的资本市场应该包括：

（一）长期信贷市场

长期信贷市场是指银行机构与工商企业之间期限在一年以上的

信贷市场，这是资本市场传统组成部分。在国际资本市场中，由银团贷款构成的长期信贷市场仍然发挥着一定作用。随着证券市场发展，长期信贷市场规模已呈下降趋势。

（二）股票市场

股票是股份有限公司公开发行、用于证明投资人股东身份和权益、并据以获得股息和红利的所有权凭证。股票具有盈利性、风险性、稳定性、流通性、参与决策性和价格波动性等特点。股票市场是企业获取长期股权资本的场所。股票市场是股票发行和流通转让的场所，是资本市场的重要组成部分。由于股票市场交易品种的多样化，人们又将其成为证劵市场。股票交易所又称证劵交易所。股票市场一般分为一级市场和二级市场。股票一级市场，也叫股票发行市场。是通过发行新的股票筹集资本的市场。资金在这个市场完成从供给到需求的转移。它一方面为资本的需求者提供筹集渠道，一方面为资本的供给者创造投资的机会。股票二级市场，也叫股票的流通市场，是已发行的

股票进行买卖交易的场所。这一市场为股票创造流动性，为股票持有者提供随时变现的机会，也为新的投资者提供投资机会。股票在二级市场流动的过程中实现了价值的发现过程。

（三）长期政府债券市场

政府债券是指政府发行、承诺到期偿还本金并支付利息的一种格式化的债权债务凭证。政府债券具有有偿性、意愿性、安全性、流动性、享有免税优惠和充当调节货币供给工具等特点，它是政府筹集长期资金的重要手段。

（四）企业债券市场

企业债券是指由股份公司发行并承诺在一定期限内还本付息的债

权债务凭证。与股票相比，企业债券持有人无权参与企业经营决策，但享有优先分配收益权和优先清偿权。企业债券也是企业筹集长期资金的手段。

资本市场的基本经济功能是为市场主体提供长期资金融通场所，具有动员社会资本、促进资本形成、方便企业筹集长期资金和企业兼并收购与重组，以及提高全社会资本配置效率等功能；另外，资本市场还有助于打破银行垄断，促进金融竞争，分散金融风险，有利于资本国际流动。资本市场价格由资本供求决定，并通过货币市场受到中央银行货币政策的间接影响。

其三，资本市场为国民提供了更广泛的投资和分享经济发展成果的渠道。资本市场的发展使我国广大投资者的投资品种由早期单一的储蓄，扩展到股票、债券、基金、权证、期货等，丰富了居民理财的方式和

理财渠道，广大投资者可通过投资资本市场不断分享中国经济成长的成果。同时，由于切身利益驱动，通过投资资本市场，广大投资者时刻关注着世界和中国经济发展动态，参与上市企业管理的意识越来越强。从这个意义上说，资本市场不仅集中了资金，而且集中了智慧。其四，资本市场为保险公司和社保基金提供了多元化的投资工具，为保险公司、社保基金、企业年金等各个机构提供了资产增值保值的渠道，间接地为我国的社会保障体系的建设和完善提供了有力支持。

其五，资本市场推动了市场法制建设，促进了公平正义、诚实信用等社会主义市场经济基本观念的普及，同时还丰富和发展了先进的市场文化。资本市场所倡导的公司治理结构、受托人义务、股东价值、诚实信用、公平竞争、风险自负、优胜劣汰等一系列理念和精神，是发展市场经济必须倡导的新的价值观，是一种被实践证明能够推动生产力发展的优秀文明成果。