资本市场的涵义

一、资本市场的涵义
资本市场是指一年以上的中长期资金交易关系的总和。

在我国，
一般从狭义上理解资本市场，主要是指具有直接融资功能的证券市场。

本文的资本市场是广义的资本市场，包括信贷市场、股票市场和债券市场等。

一个完善的资本市场应该包括：
（一）长期信贷市场
长期信贷市场是指银行机构与工商企业之间期限在一年以上的
信贷市场，这是资本市场传统组成部分。

在国际资本市场中，由银团贷款构成的长期信贷市场仍然发挥着一定作用。

随着证券市场发展，长期信贷市场规模已呈下降趋势。

（二）股票市场
股票是股份有限公司公开发行、用于证明投资人股东身份和权益、并据以获得股息和红利的所有权凭证。

股票具有盈利性、风险性、稳定性、流通性、参与决策性和价格波动性等特点。

股票市场是企业获取长期股权资本的场所。

股票市场是股票发行和流通转让的场所，是资本市场的重要组成部分。

由于股票市场交易品种的多样化，人们又将其成为证劵市场。

股票交易所又称证劵交易所。

股票市场一般分为一级市场和二级市场。

股票一级市场，也叫股票发行市场。

是通过发行新的股票筹集资本的市场。

资金在这个市场完成从供给到需求的转移。

它一方面为资本的需求者提供筹集渠道，一方面为资本的供给者创造投资的机会。

股票二级市场，也叫股票的流通市场，是已发行的
股票进行买卖交易的场所。

这一市场为股票创造流动性，为股票持有者提供随时变现的机会，也为新的投资者提供投资机会。

股票在二级市场流动的过程中实现了价值的发现过程。

（三）长期政府债券市场
政府债券是指政府发行、承诺到期偿还本金并支付利息的一种格式化的债权债务凭证。

政府债券具有有偿性、意愿性、安全性、流动性、享有免税优惠和充当调节货币供给工具等特点，它是政府筹集长期资金的重要手段。

（四）企业债券市场
企业债券是指由股份公司发行并承诺在一定期限内还本付息的债
权债务凭证。

与股票相比，企业债券持有人无权参与企业经营决策，但享有优先分配收益权和优先清偿权。

企业债券也是企业筹集长期资金的手段。

资本市场的基本经济功能是为市场主体提供长期资金融通场所，具有动员社会资本、促进资本形成、方便企业筹集长期资金和企业兼并收购与重组，以及提高全社会资本配置效率等功能；另外，资本市场还有助于打破银行垄断，促进金融竞争，分散金融风险，有利于资本国际流动。

资本市场价格由资本供求决定，并通过货币市场受到中央银行货币政策的间接影响。

其三，资本市场为国民提供了更广泛的投资和分享经济发展成果的渠道。

资本市场的发展使我国广大投资者的投资品种由早期单一的储蓄，扩展到股票、债券、基金、权证、期货等，丰富了居民理财的方式和
理财渠道，广大投资者可通过投资资本市场不断分享中国经济成长的成果。

同时，由于切身利益驱动，通过投资资本市场，广大投资者时刻关注着世界和中国经济发展动态，参与上市企业管理的意识越来越强。

从这个意义上说，资本市场不仅集中了资金，而且集中了智慧。

其四，资本市场为保险公司和社保基金提供了多元化的投资工具，为保险公司、社保基金、企业年金等各个机构提供了资产增值保值的渠道，间接地为我国的社会保障体系的建设和完善提供了有力支持。

其五，资本市场推动了市场法制建设，促进了公平正义、诚实信用等社会主义市场经济基本观念的普及，同时还丰富和发展了先进的市场文化。

资本市场所倡导的公司治理结构、受托人义务、股东价值、诚实信用、公平竞争、风险自负、优胜劣汰等一系列理念和精神，是发展市场经济必须倡导的新的价值观，是一种被实践证明能够推动生产力发展的优秀文明成果。