第3章财务报表分析s

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影响变现能力的其他因素
增强变现能力的因素: 1.可动用的银行贷款指标 2.准备很快变现的长期资产 3.偿债能力的声誉
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一、企业偿债能力分析
（二）长期偿债能力分析
企业的资本结构和财务杠杆与其筹资方式 有关，合理的债务融资有助于提高企业的 税后利润，但过多的依靠债务资金，也会 增加企业的财务风险。因此，这类指标主 要反映企业的长期偿债能力及财务风险的 程度。
有形净值负债率＝负债总额／有形净值 ＝负债总额／（所有者权益－无形资产）
此指标越低越好。 包括递延资产，商誉等
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5. 利息保障倍数（已获利息倍数） 企业息税前利润与利息费用的比值
反映公司盈利支付债务利息的能力，用以 衡量偿付借款利息的能力
利息保障倍数
息税前利润 利息费用
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流动比率=流动资产/ 流动负债 一般认为，流动比率在2:1左右较合适。
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（净）营运资本（营运资金）
营运资本＝流动资产－流动负债 =（总资产-非流动资产） -（总资产-股东权益-非流动负债） = （股东权益+非流动负债） - 非流动资产 =长期资本-长期资产
➢ 营运资本实际上是相当于长期资本来源大于 长期资产占用的差额，这部分差额等同于用 于了企业日常的短期的经营活动。
（一）应收帐款周转率 是应收账款总额在一年内按平均额收回
的次数。它等于企业在一定时期（年） 的赊销收入净额与应收帐款平均余额的 比值，反映应收帐款的周转速度。 应收帐款周转率(次数)
=赊销收入净额 / 应收帐款平均余额
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用时间表示的应收帐款周转速度是 应收帐款周转天数（应收帐款平均回 收期），表示企业从取得应收帐款的 权利到收回款项转换为现金所需的时 间。 应收账款周转天数（平均收现期）
影响长期偿债能力因素：
(1)
资本结构；(2) 获利能力。
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一、企业偿债能力分析
（二）长期偿债能力分析
1.资产负债率（负债比率）：企业负债总额与
资产总额的比率。反映了在总资产中有多大比例是
通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债
权人利益的程度。
资产负债率
负债总额 资产总额
100%
资产负债率比率越小，说明企业偿还债务的能 力越强；反之，则越差。
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2.产权比率（负债股权比率、权益负债率） 产权比率：负债总额与股东权益总额的比值， 是衡量财务结构是否稳健的重要指标。 产权比率反映了债权人所提供的资金与股东所 提供的资金的对比关系，也是衡量公司破产清 算时对债权人利益的保护程度。
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第二节 财务比率分析
一、偿债能力分析 偿债能力：指企业偿还各种到期债务的能力。 （一）短期偿债能力分析 (变现能力分析) 企业偿还流动负债的能力，是企业的流动资
产对流动负债及时足额偿还的保证程度。企 业的短期偿债能力取决于流动资产的流动性. 1.流动比率：流动资产与流动负债的比值。
利息保障倍数
费用化利息
费用化利息+资本化利息
=（利润总额+利息费用）/利息费用
＊息税前利润＝利润总额＋利息费用 净利润＝利润总额－所得税
税后利润 税前利润
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（三）影响企业长期偿债能力的其他因素 1.或有负债 2.担保责任 3.租赁活动 4.可动用的银行贷款指标 5.偿债声誉
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权益乘数 ＝资产总额/（资产总额－负债总额） ＝1÷（1－资产负债率）
资产负债率越高，权益乘数越大，产权比率越 高，企业的财务风险就越大； 在计算时分子分母可采用平均数：
（年初数+年末数）/2
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４．有形净值负债率 有形净值负债率是指负债总额与有形净值的比率。
反映债权人债务在破产清算时有多少有形资产保 障
二、企业营运能力分析（资产管理水平 比率）
营运能力也称为资产管理能力(效率)， 反映企业资金周转状况。
资产管理水平比率是用来衡量公司在资 反产映管营理运方能面力指效标率注的意财分务子与比分率母。的这可比一性类,
指标主要通过对企业资产周转情况的分 析，评价企业各项资产的利用水平和营 运效率。
第3章财务报表分析s
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三、财务分析的基础——基本财务报表
（一）资产负债表 资产负债表：以“资产=负债+所有者权益”为平衡关
系，反映企业在某一特定日期的财务状况 的报表。 （二）利润表 利润表：反映企业某一会计期间财务成果的报表。 （三）现金流量表 现金流量表：反映企业在一定会计期间现金流入与流 出情况的报表。 现金流量表中的现金指的是货币资金和现金等价物。
＝３６０／应收帐款周转次数 ＝应收帐款平均余额×３６０／赊 销收入净额
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（二）存货周转率 企业一定时期的销货成本与平均存货的比率，
也称为存货周转次数，反映的是存货周转速 度的快慢。 存货周转率（次数） ＝营业成本／平均存货余额 （存货周转率＝营业收入／平均存货余额）
产权比率=负债总额 / 股东权益总额
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3. 权益乘数（净值比率） ——股权比率的
倒数
反映了企业资产中有多少是所有者投入的 资产，资产总额是所有者权益的倍数。
权益乘数
1 股权比率
资产总额 股东权益总额
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权益乘数 ＝（股东权益＋负债总额）/股东权益 ＝1＋产权比率
第3章 Leabharlann Baidu务报表分析
• 第一节 财务报表分析概述 • 第二节 财务比率分析 • 第三节 财务报表分析的方法
第一节、财务报表分析概述
一、什么是财务报表分析： (见 P.42) 二、财务报表分析的目的：
了解过去 评价现在 预测未来 （一）评价企业的偿债能力 （二）评价企业的资产管理水平 （三）评价企业的获利能力 （四）评价企业的发展趋势
➢ 营运资本越大，企业的短期偿债能力越强。 ➢ 营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。
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2.速动比率（酸性测试比例）： 公司的速动资产与流动负债的比值。 速动比率=速动资产 / 流动负债 =(流动资产-存货)/流动负债
将存货从流动资产中剔除的原因： （1）存货变现速度慢； （2）存货已损失，但没处理； （3）部分存货抵押给债权人； （4）存货估价还存在着成本与合理市价 相差悬殊的问题。