期货市场结构

IMM
2.1期货市场的组织结构
英国 伦敦国际金融期貨及选择权交易所 LIFFE London International Financial Futures and Options Exchange 伦敦商品交易所 LCE London Commerce Exchange 伦敦金属交易所 LME London Metal Exchange
2.1期货市场的组织结构
一、期货交易者
1. 套期保值者 2. 期货投机者 3. 贸易商
2.1期货市场的组织结构
一、期货交易所 （一）期货交易所的组织形式
1.会员制Βιβλιοθήκη Baidu2.公司制
2.1期货市场的组织结构
（二）期货交易所的职能
（1）提供交易场所、设施及相关服务 （2）制定并实施业务规则 （3）设计期货合约并安排上市 （4）组织和监督期货交易 （5）监控市场风险 （6）保证合约履行 （7）发布市场信息 （8）监管会员的交易行为 （9）监管指定交割仓库
2.1期货市场的组织结构
美国 芝加哥期货交易所 CBOT The Chicago Board of Trade 芝加哥商品交易所 CME Chicago Mercantile Exchange 芝加哥商业交易所国际货币市场 纽约商品交易所 NYMEX New York Mercantile Exchange 纽约期货交易所 NYBOT New York Board of Trade 堪萨斯商品交易所 KCBT Kansas City Board of Trade
2.3期货交易的基本程序

四、期货交易的结算 1.交易所对会员的结算 2.期货公司对客户的结算
2.3期货交易的基本程序

五、期货交易的交割 商品期货-- 实物交割 金融期货--实物交割、现金结算
2.3期货交易的基本程序

六、结算价及交易盈亏、保证金余额的计算 的计算 当日结算准备金余额 =上一交易日结算准备金+上一交易日保证金 -当日交易保证金+当日盈亏-手续费
2.1期货市场的组织结构
（三）期货结算的方式
1.合约对冲平仓 2.实物交割 3.现金结算
2.1期货市场的组织结构
四、期货市场的管理机构
1.期货市场的监管机构 ——证监会 2.期货市场的自律机构 ——期货行业协会
2.1期货市场的组织结构
中国 上海期货交易所 SHFE Shanghai Futures Exchange 大连商品交易所 DCE Dalian Commodity Exchange 郑州商品交易所 CZCE Zhengzhou Commodity Exchange 中国金融期货交易所 CFFE China Financial Futures Exchange
2.1期货市场的组织结构
（三）期货交易所的发展趋势 （1）期货交易所的合并 2007年，芝加哥商业交易所CME与CBOT合并组 成CME集团 （2）交易电子化、全球化 CME集团1991年建立的GLOBEX （3）交易所的公司化
2.1 期货市场的组织结构
二、期货经纪公司
期货经纪公司的职能作用
1.代理合约买卖 2.办理结算交割手续 3.管理客户帐户，控制交易风险 4.提供信息，交易咨询服务等
2.3期货交易的基本程序


往日开仓当日平仓盈亏 =∑[(当日卖出平仓价-上日结算价)×卖 出平仓量]+ ∑[(上日结算价-当日买入平仓价)× 买入平仓量]
2.3期货交易的基本程序



[例 ] 2010年10月7日 前一交易日末结算准备金余额：320 000元 持仓多头合约CU1011，10手，结算价53 000元/吨，前一日结算价53 050元/吨 计算10月7日其结算准备金余额。
2.1期货市场的组织结构
三、期货结算机构 （一)期货结算所的组织形式 1.作为期货交易所的内部机构 我国四家期货交易所 2.附属于期货交易所，相对独立性 美国国际结算公司 3.独立的结算所 英国的伦敦结算所
2.1期货市场的组织结构
（二）期货结算所的职能 （1）结算交易盈亏 （2）充当交易对手，担保交易履约 （3）控制市场风险
2.2期货市场的基本管理制度



一、保证金制度 二、每日无负债结算制度 三、涨跌停板制度 四、持仓限额制度和大户报告制度 五、强行平仓制度 六、风险准备金制度 七、信息披露制度
2.3期货交易的基本程序



一、期货交易的准备 1.期货交易所和经纪公司的选择 2.期货交易信息的收集 3.期货交易计划的制定
第二章 期货市场的组织与管理
2.1期货市场
的组织结构
2.2期货市场的
基本管理制度
2.3期货交易的
基本程序
参考书目
1.《期货市场理论与实务》 王健 编著 对外经济贸易大学出版社 2.《现代期货市场学》 (第三版) 段文斌 王化栋 主编 经济管理出版社 3.《商品期货交易手册》 (美)帕特里克J.卡塔尼亚 中国对外经济贸易出版社
2.3期货交易的基本程序


历史持仓盈亏 =∑[(当日结算价-上日结算价)×往日成 交买进的持仓合约数量]+ ∑[(上日结算价-当日结算价)×往日 成交卖出的持仓合约数量]
2.3期货交易的基本程序



（2）当日平仓盈亏的结算 当日开仓当日平仓盈亏 =∑[(当日卖出平仓价-当日买入开仓价 )×卖出平仓量]+ ∑[(当日卖出开仓价-当日买入平仓 价)×买入平仓量]
2.3期货交易的基本程序



二、期货交易的加入 1.登记开户 2.下达交易指令 --市价指令 --限价指令 --止损指令 --限时指令
2.3期货交易的基本程序



三、期货交易的进行 1、期货合约买卖和价格形成 ——公开竞价 计算机自动撮合成交 公开喊价 连续竞价制 一节一价制 2、成交回报和确认

持仓合约交易保证金 =持仓合约以结算价计算的面值×保证金比 率
2.3期货交易的基本程序


当日盈亏=当日持仓盈亏+当日平仓盈亏 （1）当日持仓盈亏的结算 当日开仓持仓盈亏 =∑[(当日结算价-当日买进开仓合约的 成交价)×买进开仓合约数量]+ ∑[(当日卖出开仓合约的成交价-当 日结算价)×卖出开仓合约数量]