国航南航财务对比分析
南方航空公司财务分析 报告
财务分析课程论文专业名称工商管理班级学号 12228132学生姓名黄德鸿任课教师刘元洪成绩二O一五年 4 月南方航空财务报告分析摘要:中国南方航空股份有限公司（China Southern Airlines，简称南航），是国内运输航班最多、航线网络最密集、年客运量亚洲最大的航空公司。
[1]?公司坚持“安全第一”的核心价值观。
标志是以天蓝色垂直尾翼镶抽象化的红色木棉花。
南航先后联合重组、控股参股多家国内航空公司，是首家加入国际航空联盟的中国内地航空公司。
文章主要是运用了比较、比率以及因素分析法等一些比较常用的财务报表的分析方法，来分析南方航空公司的资产负债表、利润表等，通过计算报表中的数据对该企业的财务状况以及其经营状况进行相关分析。
关键词:财务报告分析；南方航空；分析方法1 引言中国南方航空集团公司成立于2002年10月11日，是以中国南方航空（集团）公司为主体，联合新疆航空公司、中国北方航空公司组建而成的大型国有航空运输集团，是国务院国资委直接管理的三大骨干航空集团之一，主营航空运输业务，兼营航空客货代理、飞机发动机维修、进出口贸易、金融理财、建设开发、传媒广告等相关产业。
目前，南方航空公司和东航、国航两大航空公司一起，被称为“中国三大航空公司”。
南方航空公司推崇C-S-A-I-R的企业文化，坚持以“成为顾客首选、员工喜爱的航空公司”为企业的愿景和使命，以中国南方航空公司禀承“客户至上”的承诺，通过提供“可靠、准点、便捷”的优质服务，致力满足并超越客户的期望为公司的经营理念，意在打造适应顾客需求，集团发展需要的航空公司。
但在2008年以来的金融危机冲击下，各行业尤其是服务业均受到了不小的波及，南航当然不能侥幸逃脱。
面对各种需要应对的金融风险，如何降低财务风险也变得尤为重要。
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。
财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。
航空财务分析报告
航空财务分析报告简介本报告旨在对航空公司的财务状况进行分析。
我们通过对航空公司的财务报表和关键财务指标进行深入研究，对航空公司的财务状况进行评估，并提供有针对性的建议和建议。
1. 资产负债表分析1.1 总资产航空公司的总资产是指其所有的拥有的资产，包括货币、存货、固定资产等。
通过比较不同期间的总资产，我们可以评估航空公司的财务状况。
1.2 流动资产流动资产是指航空公司拥有的可以迅速变现的资产，如现金、短期投资、应收账款等。
流动资产的变化可以反映航空公司的运营状况和资金使用效率。
1.3 长期投资和固定资产长期投资和固定资产是指航空公司持有的长期投资和固定资产，如股票、不动产和设备。
这些资产的变化可以揭示航空公司的战略决策和长期发展计划。
1.4 负债和股东权益负债是指航空公司需要偿还的债务，如借款和应付账款。
股东权益是指航空公司拥有的资本，包括普通股、优先股等。
负债和股东权益的比例可以反映航空公司的财务稳定性和债务风险。
2. 利润表分析2.1 总收入总收入是指航空公司所有业务活动产生的收入，包括票务销售、货运收入等。
通过比较不同期间的总收入，我们可以评估航空公司的经营能力和市场竞争力。
2.2 营业成本营业成本是指航空公司为提供服务或销售产品而发生的直接成本，如燃料成本、维护成本等。
对营业成本的分析可以揭示航空公司的成本控制能力和盈利潜力。
2.3 营业利润营业利润是指航空公司在正常业务活动中获得的利润，即总收入减去营业成本。
通过分析营业利润的变化，我们可以评估航空公司的盈利能力和经营效率。
2.4 净利润净利润是指航空公司在考虑所有费用和损益后的最终盈利金额。
净利润的变化可以反映航空公司的综合盈利能力和业务发展状况。
3. 财务比率分析3.1 流动比率流动比率是指流动资产与流动负债的比例，反映航空公司偿付短期债务的能力。
较高的流动比率意味着航空公司有足够的流动资金来支付债务。
速动比率是指流动资产减去存货后与流动负债的比例。
国航南航财务对比分析
国航南航财务对比分析中国国际航空股份有限公司中国南方航空股份有限公司2009-2011年财务分析报告付博文20101110400062012年10月目录1我国航空运输业发展概述 (5)2. 中国国航和南方航空的基本情况分析 (5)2.1中国国航（601111） (5)2.2南方航空（600029） (6)2.3基本财务数据对比 (7)3.中国国航和南方航空的财务指标体系分析 (8)3.1盈利能力分析 (8)3.2资产使用效率分析 (9)3.3资产流动性分析 (9)3.4负债比率分析 (10)3.5偿债能力分析 (11)3.6现金创造能力分析 (11)3.7每股指标和资本市场表现分析 (13)4. 中国国航和南方航空的财务报表三维分析 (13)4.1趋势比较分析 (13)4.2结构及比较分析——利润表 (17)4.3结构及比较分析——资产负债表 (18)4.4结构及比较分析——现金流量表 (20)5.中国国航和南方航空主要财务指标的分解分析 (21)5.1 ROE的分解分析 (21)5.2.1风险的分解分析——固定成本、变动成本和财务费用 (24)5.2.2风险的分解分析——收入增长、EBIT增长和EAT增长 (26)5.3自我可持续增长率的分解分析 (26)5.4 EVA的分解分析 (27)6. 财务政策分析与评价 (28)7. 主要结论和建议 (28)1我国航空运输业发展概述新中国成立60年来，经过不断的建设和发展，我国航空运输网络不断扩大，运输能力显著增强。
改革开放以来，民航大幅度增加了省会、自治区首府和直辖市之间的航线，并根据市场的热点变化，不断开辟通往旅游城市的航线；为了更好地服务经济建设，民航还加速扩展沿海开放城市间的航线网络，改善老少边穷地区的航空运输，在新疆、云南等省区形成了支线运输网络。
目前国内已经形成了以大城市为中心枢纽、连接全国各地、干线与支线相结合的航空运输网络。
目前形成了以北京、上海、广州等城市为起点联结世界主要国家和地区的航空运输网络。
南方航空财务报表分析
7114100
38.20% 9133700 48.15% 7372000 44.64% 5536800
13667700
73.39% 14542300 76.66% 12293300 74.44% 10289800
4957300
26.61% 4427400 23.34% 4221200 25.56% 3959600
12546 0.12% 31373 12002 0.12%
1071900
3019600
19371
水平分析
权益水平分析
项目 2015/12/31 变动率 对总额的影响 2014/12/31 变动率 对总额的影响 2013/12/31 变动率 对总额的影响 2012/12/31 负债总额 所有者权益总额
100% 14249400 100%
垂直分析
资本结构总体分析
项目 流动负债 非流动负债 负债总额 所有者权益
单位：万元
权益总计
2015/12/31
结构比 2014/12/31 结构比 2013/12/31 结构比 2012/12/31
6553600
35.19% 5408600 28.51% 4921300 29.80% 4753000
南航SWOT分析
• 航线、销售网 络； • 旅客群体； • 机队规模等
• 运行模式 • 资源配置效率低
• 运行成本高
S
W
O
• 宏观经济发展 • 政策支持 • 消费水平提高
T
• 其他运输业发展 • 航空安全问题
财务报表分析
资产负债表
利润表
现金流量表
水平分析 垂直分析
资产负债 表分析
短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 营运能力分析
我国三大航空公司负债结构对比分析
ｒ民航 史上 的 次人 规 模改 革 ，民航直 属 的
长 期 负 债 ３，０７６， ４６６．２０
３，３６９，８０３．３０ ３， ７２１， ｌ５６．３０
十几 家航 空公 司 以这 二 家规 模最 大 、经营 状 况最好 的公 司为 核心 ，经过 联 合重 组 ，成 为 三人航 空 集 团。 目 ，ｊ大 航 空集 团下 属 的 三家航 空 公 司都 已上 市 ，它 们在 国 内的航 空 运 输企 业 ＿１１占据 绝对 优 势 ，并 月．已经 发展 多 条 同际航 线 ，开 始参 与 国 际航 空运 输 、 的 竞 争 。他们的发展以及 中国民航业对外资开放 的进 程 加快 ，引起 了国 际社 会 的广 泛 关 注 。
（２）债务 资 本 比率 ０Ｃ是公 司报告 期 朱 总 杠 杆效 应 。但 是 如果 想 利用 财 务杠 杆效 应使
负 债 与所有 者权 益 合计 之 比。它 既反 映了公 资 本发 生增 值 ，资产 收 益率 必 须大 于 资产 负
司长期 偿债 能 力 ，同时也 反 映了公 司 的资 本 债 率与 负债 利 率 的乘 积 。
【关键 词 】 航 空；负债 结构；资产 负债率；杠杆 效应
一
概 述
、
本 文 所 选 取 的研 究对 象 是 我 国 的 ＿三大
航 空公 司 ，即 中 国 国 际航 空股 份 有 限 公 司
力 的 支撑 。
的 资产 负 债率 最 高 ， 已经接 近 ９９％。 第 二 ，三 家公 司 的债 务 资 本 比率 反 映
（１）资 产 负债 率 Ｋ是指 负债 总额 与 资产 三 季度 发生 了所有 者权 益 的大 幅 下 降 ，债务
总额的比值。该指标越低 ，债务偿还 的稳定 资 本 比率 在一 个 季度 内增长 ２．２７倍 。
中国国航财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言中国国航（Air China Limited）作为中国三大国有航空公司之一，自成立以来，始终秉承“安全第一、顾客至上”的服务理念，致力于为客户提供优质的航空服务。
本报告将从中国国航近年来的财务报告入手，对其财务状况、经营成果和现金流量等方面进行深入分析，旨在揭示公司的发展趋势和潜在风险。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析根据中国国航近年来的资产负债表，我们可以看到以下特点：（1）资产规模持续增长：随着公司业务的不断拓展，资产总额逐年上升。
截至2022年底，公司总资产达到人民币XXXX亿元，较上年同期增长XX%。
（2）负债规模相对稳定：虽然资产规模持续增长，但负债规模相对稳定，资产负债率保持在合理水平。
截至2022年底，公司负债总额为人民币XXXX亿元，资产负债率为XX%。
（3）所有者权益增长较快：随着公司盈利能力的提高，所有者权益逐年增长。
截至2022年底，公司所有者权益达到人民币XXXX亿元，较上年同期增长XX%。
2. 利润表分析（1）营业收入稳步增长：近年来，中国国航营业收入逐年上升，主要得益于国内航空市场的持续增长和公司业务拓展。
截至2022年底，公司营业收入达到人民币XXXX亿元，较上年同期增长XX%。
（2）营业成本控制良好：在营业收入稳步增长的同时，公司营业成本得到有效控制，毛利率保持在较高水平。
截至2022年底，公司营业成本为人民币XXXX亿元，毛利率为XX%。
（3）净利润水平稳定：在营业收入和营业成本的双增长下，公司净利润水平保持稳定。
截至2022年底，公司净利润达到人民币XXXX亿元，较上年同期增长XX%。
三、经营成果分析1. 运输业务（1）旅客运输量稳步增长：近年来，中国国航旅客运输量逐年上升，主要得益于国内航空市场的持续增长和公司航班密度的提高。
截至2022年底，公司旅客运输量为XXXX万人次，较上年同期增长XX%。
（2）货运业务发展迅速：在旅客运输业务稳步增长的同时，公司货运业务也取得显著成果。
根据中国南航航空集团财务报表分析
根据中国南航航空集团财务报表分析
1. 介绍
中国南航航空集团是中国一家领先的航空公司，在该文档中我
们将对其财务报表进行分析。
2. 资产负债表分析
- 资产方面，南航航空集团拥有庞大的飞机和设备资产，并且
这些资产在过去几年中有所增长。
这表明公司正处于扩大规模和提
高市场份额的阶段。
- 负债方面，公司的长期债务相对较高，可能需要关注。
然而，公司的流动性似乎良好，可以满足短期债务的需求。
3. 利润表分析
- 公司的营业收入在过去几年中呈稳步增长的趋势，这表明公
司的营销和销售策略成功。
- 净利润也在增长，但增速相对较慢。
需要进一步分析公司的
成本结构和利润率。
4. 现金流量表分析
- 公司的现金流量状况良好，净现金流量呈增长趋势。
- 公司的投资活动主要集中在购买飞机和设备上，这表明公司正致力于提高运营效率和提供更好的服务。
5. 结论
通过对中国南航航空集团的财务报表分析，可以看出该公司在市场上取得了可观的成绩。
公司的规模增长和收入增加表明其竞争力和市场地位的稳步提升。
然而，在长期债务和成本控制方面仍需关注，以确保可持续发展。
以上仅为对财务报表的简要分析，详细的财务报告有待进一步研究和审查。
中国南方航空公司财务分析论文
提 纲1、中国南方航空公司公司简介 ……………………………………01 （1）公司概述 ……………………………………01（2）公司股本情况 ……………………………………01（3）公司经营范围 ……………………………………01二、公司战略分析 ……………………………………02 三、公司经济效益横向分析 ……………………………………05四、公司经济效益纵向分析 ……………………………………06五、杜邦综合分析 ……………………………………15六、财务趋势分析及预测 ……………………………………16七、参考文献 ……………………………………17、管路敷设技术通过管线敷设技术，不仅可以解决吊顶层配置不规范问题，而且可保障各类管路习题到位。
在管路敷设过程中，要加强看护关于管路高中资料试卷连接管口处理高中资料试卷弯扁度固定盒位置保护层防腐跨接地线弯曲半径标高等，要求技术交底。
管线敷设技术中包含线槽、管架等多项方式，为解决高中语文电气课件中管壁薄、接口不严等问题，合理利用管线敷设技术。
线缆敷设原则：在分线盒处，当不同电压回路交叉时，应采用金属隔板进行隔开处理；同一线槽内，强电回路须同时切断习题电源，线缆敷设完毕，要进行检查和检测处理。
、电气课件中调试对全部高中资料试卷电气设备，在安装过程中以及安装结束后进行高中资料试卷调整试验；通电检查所有设备高中资料试卷相互作用与相互关系，根据生产工艺高中资料试卷要求，对电气设备进行空载与带负荷下高中资料试卷调控试验；对设备进行调整使其在正常工况下与过度工作下都可以正常工作；对于继电保护进行整核对定值，审核与校对图纸，编写复杂设备与装置高中资料试卷调试方案，编写重要设备高中资料试卷试验方案以及系统启动方案；对整套启动过程中高中资料试卷电气设备进行调试工作并且进行过关运行高中资料试卷技术指导。
对于调试过程中高中资料试卷技术问题，作为调试人员，需要在事前掌握图纸资料、设备制造厂家出具高中资料试卷试验报告与相关技术资料，并且了解现场设备高中资料试卷布置情况与有关高中资料试卷电气系统接线等情况，然后根据规范与规程规定，制定设备调试高中资料试卷方案。
国内外航空公司财务分析及比较研究
国内外航空公司财务分析及比较研究作者：涂晨然，王芳来源：《财政监督》 2018年第15期近年来，随着中国经济的平稳向好，国内民航业蓬勃发展，航空产业的国际化程度也进一步加深。
2017年全年中国民航共运输旅客5.5亿人次，同比上升13.0%，其中国际航线旅客5,544万人，同比上升7.4%；货邮运输量达706万吨，同比上升5.7%，其中国际航线达222万吨，同比上升15.0%。
本文选取了部分航空企业已披露的2017年年报，对中国南方航空、中国国际航空、国泰航空、美国航空、达美航空、美国西南航空、美国联合航空和汉莎航空等大型上市航空公司的经营情况进行了分析①，并从基本情况、经营实力和财务绩效三个方面进行了对比分析，试图找出国内航空企业与欧美大型航空企业之间的经营差距，为国内航空企业的发展提供参考。
一、基本情况及生产效率为客观比较国内航空公司和国外航空公司情况，本文选取了机队规模较大的中国南方航空和中国国际航空，香港的国泰航空，美国前四的美国航空、达美航空、美国西南航空、美国联合航空以及欧洲的汉莎航空进行对比分析。
航空公司为旅客提供位移服务，往往以机队规模和承运旅客人数来评价其规模大小。
业内评价航空企业产能的指标则一般使用可提供座公里或可提供吨公里：单班可提供座公里=航班总座位数×航班飞行公里；单班可提供吨公里=航班总可载重量×航班飞行公里。
评价其实际承运量，则通常使用旅客客公里或总周转量：单班旅客客公里=航班总旅客人数×航班飞行公里；单班总周转量=航班总载重重量×航班飞行公里。
而评价航空公司生产效率则主要使用客座率、平均机龄和人机比。
这些指标能够充分反映航空公司的运力产能、运营效率和人员效率情况。
从数据对比结果上看，国内大型的航空企业如南航、国航虽然在规模上与美国四大航之间还有一定差距，但客座率相对较好，同时国内航空企业还存在效率低下、人员结构失衡的情况。
（一）机队情况2017年，对比的8家航空企业中，美国航空企业除专注于支线航空②市场的西南航空外，美航、达美、美联航的机队规模超过1000架，其中包含支线机型。
三家航空公司财务报表对比分析（HB）
三家航空公司财务报表对⽐分析（HB）第⼀部分战略分析航空运输业作为三⼤交通运输⾏业在国民经济和社会发展中占据着重要地位。
然⽽，2000年以来，全球的航空业⾯临着严峻的挑战。
2001 年美国“911”事件，导致全球航空业需求猛跌，中国航空货运周转量负增长13%；接着2003 年初东亚地区爆发“SARS”，导致当年我国旅客周转量增速从双位数猛降⾄1.9%；随后从2003年以来，国际油价开始节节攀升，04、05 年原油均价涨幅均超过30%，06 年在⼀波疯狂上涨后有所回调，然⽽⽯油作为⼀种不可再⽣能源，其价格势必长期保持在上升通道，巨⼤的燃油使航空公司⾯临沉重成本压⼒。
⼀、航空业的PEST分析1、P（Policy）政治环境：3⽉14⽇，⼗届全国⼈⼤四次会议表决通过了《关于国民经济和社会发展第⼗⼀个五年规划纲要的决议》，《决议》中明确提出了：建设社会主义新农村、推进⼯业结构优化升级、加快发展服务业、实施互利共赢的开放战略。
这其中涉及航空运输业的主要在于“推进⼯业结构优化升级”强调了加快发展⾼技术产业，包括电⼦信息制造业、航空航天产业及优化发展能源⼯业，包括⽯油天然⽓等。
此外，在⽯油价格连续上涨之后，国家出台了燃油附加税政策，并屡次提⾼其征收，从航空公司的报表中我们发现这⼀政策在⼀定程度上缓解了⽯油价格上涨对航空公司带来的成本压⼒。
2、E（Economic）经济环境（1）GDP的⾼速增长为航空业的发展带来正效应。
航空业与GDP 增长具有极⾼的正相关性。
根据欧美等发达国家的经验，航空业⼀旦开始起飞，其年均增速将是GDP 增速的1.5～2 倍，⽽且⾏业成长期长达30－40 年。
实践表明这个结论也符合我国国情，1990－2005 年，我国航空业增速是GDP 增速的1.7 倍。
随着中国经济保持稳健的增长，我国的航空业将保持15%的增长态势。
此外，经济增长中的对外贸易部分将直接刺激我国航空货运市场的发展。
如图：图1：航空货运与GDP、外贸额⾼度相关（2）⼈民币升值带来巨额汇兑收益从05 年7 ⽉⼈民币兑美元⼀次性升值2%以来，⼈民币就⼀直保持上升势头。
财务管理-财务报表案例分析之南方航空
盈利能力分析
6
基本指标分析
财务指标 营业利润率 总资产报酬率 净资产收益 每股净资产
率
2011年
5.98%
5.31%
15.82%
3.8338
2010年
8.83%
7.28%
21.70%
3.0781
2009年
-3.30%
0.48%
3.46%
1.6565
２００９到２０１１年期间，南方航空的盈利能力的 前三项指标，都呈现先上升再下降的趋势。就２００９ 年和２０１１年比较，营业利润率、总资产报酬率、净 资产收益率、每股净资产都呈现上升的趋势。
固定资产周转率分析
年度
2010
2011
2012
营业收入
77788
92707
101483
固定资产净值
营业收入/固 定资产净值
71437.5 1.089
83417 1.111
93371.5 1.087
在建工程质量分析
年度 2010
在建工程
非流动资 产总额
结构比
资产总额
结构比
10014 95370 10.50% 111229 9.00%
航线网络发达、年客运量较大，利用客机转转旅客及 货物的效率低于旅客及货物的增长率，导致中国南方 航空股份有限公司客机及相关设施的闲置。 （2）资产周转率 南航总资产周转率三年来基本保持持平，只是稍有下 降，但都高于同行业平均水平，表现出色，这取决于 流动资产周转率速度快。
• 2009-2011年期间，南方航空的资金使用效率有所波动， 但总体来说算是稳中上升。其总资产周转率，流动资产周 转率，应收账款周转率均高于中国国航，但是存货周转率， 中国国航是高于南方航空的。
南方航空公司财务分析 报告
财务分析课程论文专业名称工商管理班级学号学生姓名黄德鸿任课教师刘元洪成绩二O一五年 4 月南方航空财务报告分析摘要:中国南方航空股份有限公司（China Southern Airlines，简称南航），是国内运输航班最多、航线网络最密集、年客运量亚洲最大的航空公司。
[1]公司坚持“安全第一”的核心价值观。
标志是以天蓝色垂直尾翼镶抽象化的红色木棉花。
南航先后联合重组、控股参股多家国内航空公司，是首家加入国际航空联盟的中国内地航空公司。
文章主要是运用了比较、比率以及因素分析法等一些比较常用的财务报表的分析方法，来分析南方航空公司的资产负债表、利润表等，通过计算报表中的数据对该企业的财务状况以及其经营状况进行相关分析。
关键词:财务报告分析；南方航空；分析方法1 引言中国南方航空集团公司成立于2002年10月11日，是以中国南方航空（集团）公司为主体，联合新疆航空公司、中国北方航空公司组建而成的大型国有航空运输集团，是国务院国资委直接管理的三大骨干航空集团之一，主营航空运输业务，兼营航空客货代理、飞机发动机维修、进出口贸易、金融理财、建设开发、传媒广告等相关产业。
目前，南方航空公司和东航、国航两大航空公司一起，被称为“中国三大航空公司”。
南方航空公司推崇C-S-A-I-R的企业文化，坚持以“成为顾客首选、员工喜爱的航空公司”为企业的愿景和使命，以中国南方航空公司禀承“客户至上”的承诺，通过提供“可靠、准点、便捷”的优质服务，致力满足并超越客户的期望为公司的经营理念，意在打造适应顾客需求，集团发展需要的航空公司。
但在2008年以来的金融危机冲击下，各行业尤其是服务业均受到了不小的波及，南航当然不能侥幸逃脱。
面对各种需要应对的金融风险，如何降低财务风险也变得尤为重要。
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。
财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。
南航和东航财务报表分析
南航和东航财务报表分析财务报表分析期末论文——南航和东航财务报表分析摘要财务分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。
财务管理是企业内部管理的重要组成部分，而财务分析则在企业的财务管理中又起着举足轻重的作用，强化财务管理理念、财务分析程序、财务分析方法，对于提高企业财务管理水平均具有重要意义。
财务分析是评价企业经营业绩及财务状况的重要依据通过企业财务状况分析，可了解企业现金流量状况、营运能力、盈利能力、偿债能力，利于管理者及其相关人员客观评价经营者的经营业绩和财务状况，通过分析比较将可能影响经营成果和财务状况的微观因素和宏观因素、主观因素和客观因素加以区分，划清责任界限，客观评价经营者的业绩，促进经营管理者的管理水平更好提高。
根据财务状况的分析结果可监督企业贯彻执行国家方针、政策、法令，法规及税金、利润的完成及上缴情况。
近些年我国改革不断深入，政府对企业的管理也已由微观管理转向宏观调控，因此，客观有效的财务分析数据对于国家相关部门制定经济政策及判断宏观经济运行情况有重要作用。
随着国内市场经济体制的进一步完善，企业的财务制度管理也趋于制度化规范化。
在市场经济的大背景下，企业的生产经营活动面临多重考验。
财务分析对于企业的经营管理来说，显得尤为重要。
因此，做好企业财务分析，可以为企业提供有价值的决策信息，使企业长久保持竞争优势。
随着我国社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立，企业的筹资渠道和筹资方式日趋多元化，但是由于市场经济的风险性和企业筹资活动的复杂性所致，企业的资本结构普遍存在严重问题，突出表现在资产负债率明显偏高，债务结构不合理。
本文通过研究南方航空和东方航空公司的筹资方式和资本结构，找出其在筹资方式与资本结构上存在的问题并提出相应的建议，希望南方航空和东方航空公司能实现更健康的发展。
南方航空公司财务分析报告
财务分析课程论文专业名称工商管理班级学号学生姓名黄德鸿任课教师刘元洪成绩二O一五年 4 月南方航空财务报告分析摘要:中国南方航空股份有限公司（China Southern Airlines，简称南航），是国内运输航班最多、网络最密集、年客运量亚洲最大的。
[1]公司坚持“安全第一”的核心价值观。
标志是以天蓝色垂直尾翼镶抽象化的红色。
南航先后联合重组、控股参股多家国内航空公司，是首家加入国际航空联盟的中国内地航空公司。
文章主要是运用了比较、比率以及因素分析法等一些比较常用的财务报表的分析方法，来分析南方航空公司的资产负债表、利润表等，通过计算报表中的数据对该企业的财务状况以及其经营状况进行相关分析。
关键词:财务报告分析；南方航空；分析方法1 引言中国南方航空集团公司成立于2002年10月11日，是以中国南方航空（集团）公司为主体，联合新疆航空公司、中国北方航空公司组建而成的大型国有航空运输集团，是国务院国资委直接管理的三大骨干航空集团之一，主营航空运输业务，兼营航空客货代理、飞机发动机维修、进出口贸易、金融理财、建设开发、传媒广告等相关产业。
目前，南方航空公司和东航、国航两大航空公司一起，被称为“中国三大航空公司”。
南方航空公司推崇C-S-A-I-R的企业文化，坚持以“成为顾客首选、员工喜爱的航空公司”为企业的愿景和使命，以中国南方航空公司禀承“客户至上”的承诺，通过提供“可靠、准点、便捷”的优质服务，致力满足并超越客户的期望为公司的经营理念，意在打造适应顾客需求，集团发展需要的航空公司。
但在2008年以来的金融危机冲击下，各行业尤其是服务业均受到了不小的波及，南航当然不能侥幸逃脱。
面对各种需要应对的金融风险，如何降低财务风险也变得尤为重要。
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。
财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。
南航会计分析
对任何一家航空公司而言，客/货运业务都是其核心业务，发展客/货运业务的关键除了市场需求、营销管理，公司对其核心业务所涉及到的资产和成本管理尤为重要。
2008年由于燃油成本上升，各大航空公司都陷入亏损境地，2009年纷纷盈利。
在这样特殊的情况下，2008年中国南方航空股份有限公司（以下简称南航）在会计处理上会有怎样的不同呢？下面主要从五个方面对南航的财务报表进行会计分析。
一、关于南航08年巨亏与09年扭亏为盈的分析南航2008年的合并财务报表显示税前利润-47.96亿元，2009年税前利润4.57亿元。
在营业收入变化不大的情况下，南航08年巨亏，09年又如何扭亏为盈呢？黄色部分显示的数据是两年类变化较大的数据，也是下文重点分析的对象。
A、资产减值损失/减值准备2008年确认的资产减值损失为20.73亿元，比2007年增长878%。
那么南航是否有想借此次必然亏损的结果，提前确定或大幅度确认资产减值损失，为以后年度南航2008年固定资产扣除累计折旧余额为54568百万元，计提的减值准备所占比例为1884/54568=3.45%，国航计提的固定资产减值准备比例是387.334/66632.149=0.58%。
固定资产减值准备一旦计提，以后年度则不能转回，只能通过处置转销。
对于2008年南航计提的高额固定资产减值准备和比较高的存货跌价准备（相对国航而言）。
南航是怎样解释的呢？报表显示，公司对持有的23架波音777-200A，空客300-600 及麦道90 机型飞机及该机型飞机专用高价周转件计提了人民币1,590百万元减值准备。
理由是该类飞机运营效益性较差，且已投入使用达8 到14 年之久，故将其列入淘汰退役计划。
同时，对持有的波音747 货机计提了人民币291百万元减值准备。
理由是经济情况下航空市场需求下降，持有的波音747 货机机队规模小，运营成本较高。
计提减值准备的依据均为资产可回收金额的评估价值。
可收回金额为该类资产的公允价值减去处置费用后的净额，公允价值是参照近期同类资产的交易市场报价加以确定。
南航航空财务分析
•东方航空公司
南航航空财务分析
•共同点 •1、资产负债率 都在70%以上 • 2、总资产周 转率大约在50%
•不同点
•东方公司的净资产 收益率 > 南方公司 的净资产收益率
•原因
•1.营业净利润率和总资产周转率 •2.资产负债率
0.04
总和
1.00
•航空业关键环境要素分析
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南方航空
等级
2.0 3.8 3.4 3.5 3.9 2.5 1.8 2.0 3.0 2.5 2.7 3.0
加权分数
0.08 0.304 0.442 0.35 0.429
0.2 0.144 0.22 0.21 0.125 0.297 0.12
1、抓住经济发展和居民购1、加强对信息技术的使用，
买力水平提高的机会，利用 提高自己的运营效率和控
自身的高质量服务进一步抢 制自己的成本，并且扩展
占市场。
自身的销售渠道。
2、加强与下游企业的合作，2、积极寻求信贷资源，完
实施纵向一体化。
善自身的资产结构。
3、抓住政策的偏向，进一3、发展技术，增加产品性
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南航航空财务分析
•东方航空公司
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南航航空财务分析
•南方航空公司
•净资产收益率（7.09%）=营业净利润 率（4.2%）*总资产周转率（48.7%）* 权益乘数（1/（1-资产负债率73.83%））
•杜邦 •分析
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•净资产收益率（11.77%）=营 业净利润率（5.35%）*总资产
威胁(T)
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中国航空VS南方航
南方航空：
南方航空总部设于广州，以蓝色垂直尾翼镶红木棉花为标 志，是中国最大规模的航空集团。客运量、航空班数量、 航线网络及机队规模均居中国第一。南方航空在国内三大 航空公司中，往来北京、上海、广州三大城市的航班为全 国最多，分别于广州排行第一，于上海及北京分别排行第 二。南方航空航线包括北京、上海、天津、深圳、武汉、 长沙、郑州、厦门、西安及成都等64个国内城市。密集覆 盖全中国各大、中城市，全面辐射亚洲，连接世界重要城 市。每周总航班数高达23990班次。
2.展望未来，中国民航业蕴藏着巨大的发展潜力。 （1）国际环境：伴随着经济全球化的深入发展，全球航空 运输自由化、区域化和航空企业联盟化方兴未艾，与此同 时，航空领域新技术日新月异，给中国民航业发展带来了 更加广阔和空间和有利条件，当然也给中国民航企业国际 竞争力提出了挑战。 （2）国内环境：中国经济将保持持续快速发展，预期在优 化结构、提高效益、降低消耗、保护环境的基础上，实现 人均GDP到2020年比2000年翻两番，届时人均GDP将达 到接近4000美元。国民经济的持续快速增长将对民用航空 提出持续增长的巨大需求。
可见，中国国航在09年前三个季度已经成功实现了扭亏为 盈，08年套期保值的巨额亏损74亿，在09年前三个季度已 经转变为盈利15亿，说明公司管理层积极结合市场变化调 整了自己的投资策略，在业务量复苏和航油采购成本降低 的基础上也实现了公司毛利率的新突破，进一步的肯定了 中国国航的经营能力和盈利能力。
长期偿债能力 资产负债率=88.62% 净资产负债率=778.52% 利息保障倍数=-0.57 固定资产与长期负债的比率=162.89% 根据上述指标与理论上的合理值相比较，发现，表面上来 看，中国航空的长期偿债能力很差。但同业结合其行业特 点，再与南航，东航等相比较不难发现，大家的资产负债 率等指标都与理论上的理想值差得较远。与短期偿债能力 一样，由于南方航空较容易取得贷款，因此，不能简单地 说南方航空的长期偿债能力较差。
南航近三年财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言南方航空作为中国最具影响力的航空公司之一，其财务状况一直是市场关注的焦点。
本文将对南方航空近三年的财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和未来发展趋势。
二、财务状况分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析近年来，南方航空的资产总额逐年增长，其中流动资产占比最大，主要构成包括货币资金、应收账款和预付款项等。
固定资产占比相对稳定，主要包括飞机、发动机等。
无形资产占比逐年下降，表明公司对无形资产的投资力度有所减弱。
2. 负债结构分析南方航空的负债总额也呈现逐年增长的趋势，其中流动负债占比最大，主要包括短期借款、应付账款等。
长期负债占比相对稳定，主要构成包括长期借款、租赁负债等。
3. 股东权益分析南方航空的股东权益逐年增长，主要得益于公司盈利能力的提升和资本公积的增加。
股东权益占比逐年提高，表明公司财务状况逐渐稳健。
（二）利润表分析1. 营业收入分析南方航空的营业收入逐年增长，主要得益于国内航空市场的持续增长和公司业务拓展。
其中，客运收入占比最大，货运收入占比相对稳定。
2. 营业成本分析南方航空的营业成本也呈现逐年增长的趋势，主要构成包括燃油成本、起降费用、机务维护成本等。
其中，燃油成本占比最大，对公司盈利能力影响较大。
3. 利润分析南方航空的净利润逐年增长，主要得益于公司成本控制能力的提升和业务拓展。
但需要注意的是，公司净利润的增长速度低于营业收入增长速度，表明公司盈利能力有待提高。
三、经营成果分析（一）市场份额近年来，南方航空在国内航空市场的份额逐年提高，成为国内航空市场的重要竞争者。
公司通过优化航线网络、提升服务质量等措施，吸引了越来越多的旅客。
（二）成本控制南方航空在成本控制方面取得了一定的成绩，尤其是在燃油成本方面。
公司通过优化航线结构、提高飞机利用效率等措施，有效降低了燃油成本。
（三）服务质量南方航空在服务质量方面不断提升，通过加强员工培训、优化服务流程等措施，为旅客提供了更加优质的服务体验。
航空航天行业财务分析
航空航天行业财务分析一、引言航空航天行业作为一个高风险、高技术含量的行业，经历了数十年的发展，成为了现代社会的重要组成部分。
然而，由于行业的复杂性和高昂的成本，航空航天公司面临着巨大的财务挑战。
本文旨在对航空航天行业的财务状况进行深入分析，为投资者和决策者提供参考依据。
二、行业概况航空航天行业是一个多元化的行业，包括航空公司、飞机制造商、航天研究机构等。
航空公司主要从事航空运输服务，飞机制造商负责设计、制造和销售飞机，航天研究机构则负责研究和开发航天技术。
三、财务指标分析1. 营业收入营业收入是衡量航空航天公司经营业绩的重要指标。
通过对比不同公司的营业收入，可以看出其在行业中的市场地位和竞争力。
2. 营业成本营业成本是指为了经营活动而发生的各项费用，如燃料费、人工成本等。
航空航天行业的营业成本往往非常高，这是由于行业的特殊性和复杂性所致。
通过对比不同公司的营业成本，可以评估其成本控制能力和经营效率。
3. 利润状况利润状况是衡量一家航空航天公司盈利能力的重要指标。
利润可以通过计算净利润来衡量，而净利润是用总利润减去各项费用后的结果。
4. 资产状况资产状况反映了一家航空航天公司的财务稳定性和偿债能力。
资产包括固定资产、流动资产等。
通过检查资产结构和比例，可以评估公司的资产负债风险和财务稳定性。
5. 现金流量现金流量是衡量一家航空航天公司现金流动状况的重要指标。
现金流量可以通过计算经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量来分析。
四、案例分析：波音公司与空客公司1. 波音公司波音公司是全球最大的民用飞机制造商之一。
其在航空航天行业的地位和财务表现备受关注。
波音公司的财务状况良好，凭借着出色的销售业绩和高效的生产流程，实现了持续增长。
然而，由于全球航空业的不确定性和竞争压力的增加，波音公司也面临着一些挑战。
2. 空客公司空客公司是另一家全球著名的民用飞机制造商。
与波音公司一样，空客公司一直在航空航天行业中扮演着重要角色。
600029南方航空2022年财务分析报告-银行版
南方航空2022年财务分析报告一、总体概述南方航空资产总计在2021年出现停滞之后，在2022年出现下降态势，2022年的资产总计为31,200,100万元，比2021年下降3.39%。
南方航空2022年负债总计为25,688,700万元，比2021年增长7.62%。
但这一增长速度是在上一期负债总计下降的情况下取得的，本期已经恢复并超过了2020年的水平。
南方航空2022年营业收入为8,705,900万元，比2021年有较大幅度的下降，下降14.35%。
而2021年企业营业收入比2020年增长9.81%。
从这三期情况看，企业营业收入并不稳定。
南方航空2022年净利润为负3,369,800万元，比2021年亏损大幅度的减少，减少206.04%。
而2021年企业净利润比2020年减低6.84%。
表明从这三期来看，企业净利润很不稳定，并且增减波动幅度过大，应当查明原因。
三期资产负债率分别为73.98%、73.91%、82.34%。
经营性现金净流量三期分别为904,900万元、1,337,100万元、346,500万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产与负债不匹配，资产下降3.39%,负债增长7.62%。
收入与资产变化不匹配，收入下降14.35%,资产下降3.39%。
净利润与资产变化不匹配，净利润下降206.04%,资产下降3.39%。
负债增长过快。
资产总额有所下降，营业收入大幅度下降，亏损在增加。
经营形势在恶化。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈波动上升趋势。
总负债分别为24,125,200万元、23,870,300万元、25,688,700万元，2022年较2021年增长了7.62%，主要是由于短期借款等科目增加所至。
从三期数据来看，营业收入呈波动下降趋势。
营业收入分别为9,256,100万元、10,164,400万元、8,705,900万元，2022年较2021年下降了14.35%。
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中国国际航空股份有限公司中国南方航空股份有限公司2009-2011年财务分析报告付博文20101110400062012年10月目录1我国航空运输业发展概述 (3)2. 中国国航和南方航空的基本情况分析 (3)2.1中国国航（601111） (3)2.2南方航空（600029） (4)2.3基本财务数据对比 (5)3.中国国航和南方航空的财务指标体系分析 (6)3.1盈利能力分析 (6)3.2资产使用效率分析 (7)3.3资产流动性分析 (7)3.4负债比率分析 (8)3.5偿债能力分析 (9)3.6现金创造能力分析 (9)3.7每股指标和资本市场表现分析 (11)4. 中国国航和南方航空的财务报表三维分析 (11)4.1趋势比较分析 (11)4.2结构及比较分析——利润表 (14)4.3结构及比较分析——资产负债表 (16)4.4结构及比较分析——现金流量表 (17)5.中国国航和南方航空主要财务指标的分解分析 (18)5.1 ROE的分解分析 (18)5.2.1风险的分解分析——固定成本、变动成本和财务费用 (21)5.2.2风险的分解分析——收入增长、EBIT增长和EAT增长 (23)5.3自我可持续增长率的分解分析 (23)5.4 EVA的分解分析 (24)6. 财务政策分析与评价 (25)7. 主要结论和建议 (25)1我国航空运输业发展概述新中国成立60年来，经过不断的建设和发展，我国航空运输网络不断扩大，运输能力显著增强。
改革开放以来，民航大幅度增加了省会、自治区首府和直辖市之间的航线，并根据市场的热点变化，不断开辟通往旅游城市的航线；为了更好地服务经济建设，民航还加速扩展沿海开放城市间的航线网络，改善老少边穷地区的航空运输，在新疆、云南等省区形成了支线运输网络。
目前国内已经形成了以大城市为中心枢纽、连接全国各地、干线与支线相结合的航空运输网络。
目前形成了以北京、上海、广州等城市为起点联结世界主要国家和地区的航空运输网络。
为满足航空运输市场对运力的需求，民航利用国外融资租赁和经营租赁等方式，在过去的十几年中加强了机场、航管等基础设施建设，重点改建、扩建、迁建和新建了北京、上海、广州等80多个大中型机场，建设了一批支线机场，机场设施越来越接近航空发达国家的水平。
民航管理也日益现代化，基本建成了现代化的空中交通管理系统，建成了适应民航可持续发展需要的科技引进、消化、开发和创新体系，建成了多层次、全方位、系统化的人力资源开发体系和完备的法律法规体系，航空安全综合保障能力逐步增强，航空安全水平接近民航发达国家水平。
在机场建设数量提升的同时，也没有放松机场技术上的升级改造，尤其是航管、通信、导航和气象保障系统的技术改造。
北京、上海、广州等三大枢纽机场初步达到国际先进水平。
2. 中国国航和南方航空的基本情况分析2.1中国国航（601111）中国国际航空股份有限公司简称“国航”，英文名称为“Air China Limited”，简称“Air China”，其前身中国国际航空公司成立于1988年。
根据国务院批准通过的《民航体制改革方案》，2002年10月，中国国际航空公司联合中国航空总公司和中国西南航空公司，成立了中国航空集团公司，并以联合三方的航空运输资源为基础，组建新的中国国际航空公司。
2004年9月30日，经国务院国有资产监督管理委员会批准，作为中国航空集团控股的航空运输主业公司，中国国际航空股份有限公司（以下简称国航）在北京正式成立。
2004年12月15日，中国国际航空股份有限公司在香港和伦敦成功上市。
2006年在中国上海上市。
国航的飞机拥有专业化、规范化的技术保障。
国航下设工程技术分公司，总部设在北京，下辖成都、重庆、广州等9个维修基地和4家关联企业，拥有88个国内维修站点和73个国际维修站点，形成了辐射国内外的维修网络。
2.2南方航空（600029）中国南方航空公司成立于2002年10月11日，是以中国南方航空（集团）公司为主体，联合新疆航空公司、中国北方航空公司组建而成的大型国有航空运输集团，是国务院国资委直接管理的三大骨干航空集团之一，主营航空运输业务，兼营航空客货代理、进出口贸易、金融理财、建设开发、传媒广告等相关产业。
南航集团现有员工7万多人，运营总资产达1500多亿元人民币。
南航的发展战略目标是，建设成为具有核心竞争力和持续盈利能力的国际化规模网络型航空公司。
以“顾客至上、尊重人才、追求卓越、持续创新、爱心回报”为核心价值观，以“成为顾客首选、员工喜爱的航空公司”为愿景目标和使命，打造“中国最好、亚洲一流”的服务品牌。
1997年，南航分别在纽约和香港同步上市，2003年在国内成功上市。
目前，南航集团拥有上市公司中国南方航空股份有限公司等8家成员企业，在北京、澳大利亚设立飞行学院，在珠海设立模拟机飞行训练中心和航空发动机维修中心。
2.3基本财务数据对比3.中国国航和南方航空的财务指标体系分析3.1盈利能力分析2009年-2011年中国国航和南方航空的盈利能力比较分析（%）２００９到２０１１年期间，中国国航的盈利能力的六项指标，都呈现先上升，在下降的趋势，就２００９年和２０１１年比较，销售净利润率，税后ＲＯＩＣ和ROE三项指标，２０１１年有所下降；南方航空除了税后ROIC有逐年增长，其他指标２０１１年都比之前有所下降。
总体上，从营业利润率，ＥＢＩＴ利润率和ROE三项指标看，中国国航盈利能力高于南方航空。
3.2资产使用效率分析2009年-2011年中国国航和南方航空资产使用效率指标比较分析（次/年）２００９－２０１１年期间，中国国航和南方航空的资产使用效率都有波动，但是总体来说算是稳中上升。
南方航空的总资产周转率，流动资产周转率，应收款周转率和投入资本周转次数四项指标均高于中国国航，但是存货周转次数，中国国航是高于南方航空的。
总体上看，南方航空的资产使用效率是明显高于中国国航的。
3.3资产流动性分析2009-2011年中国国航和南方航空的资产流动性比较分析2009－2010年期间，中国国航和南方航空的资产流动性都大幅上升。
从流动比率、速动比率、超速动比率、现金比率看，中国国航和南方航空都呈现上升态势；但2011年的这四项指标较2010年比，中国国航和南方航空都有小幅度的下降，但总体还是上升的。
虽然二者的流动性状况都呈上升，但2009－2011年期间的各年，尤其是从流动比率，速动比率和现金比率来看，南方航空的资产流动性明显高于中国国航。
3.4负债比率分析2009-2011年中国国航和南方航空负债比率指标比较分析2009-2011年期间，中国国航和南方航空的负债程度具有如下特征：一是二者的负债比率有所下降，即总资产负债率、有息负债率等呈现下降态势；二是有息负债率中国国航低于南方航空，虽然南方航空的负债比率低于中国国航，但的有息负债率高于中国国航，这说明南方航空更善于利用“无息负债”。
3.5偿债能力分析2009-2011年中国国航和南方航空偿债能力指标比较分析注：南方航空09、10年的数据不完整。
2009-2011年期间，中国国航的利息保障倍数呈下降趋势，现金资产的偿债能力在下降；而南方航空的现金资产的偿还能力保持在一个较稳定的状态。
总体上看，中国国航的现金偿债能力要优于南方航空，但都未超过1。
3.6现金创造能力分析2009-2011年中国国航和南方航空现金创造能力比较分析2009-2011年期间，从销售创现率、资产创现率、权益创现率和投入资本创现率看，南方航空呈现下降态势，而中国国航呈在销售创现率、资产创现率、权益创现率三项指标上表现为现先上升后下降的态势。
总体上，中国国航的销售创现率、资产创现率、权益创现率和投入资本创现率四大指标均与南方航空没有太大差距。
但是，这三年来的数据显示，南方航空的创现能力下降。
2009~2011中国国航和南方航空现金创造能力比较分析2009~2011中国国航和南方航空获现率比较分析2009-2011年期间，（1）中国国航的获现率呈现上升的态势；南方航空的获现率呈现下降的态势。
（2）2009年南方航空的获现率高于中国国航；2010-2011年中国国航的获现率高于南方航空；（3）3年总平均来看，中国国航的获现率为33.89%，而南方航空为28.44%。
可见，中国国航的现金创造能力总体上高于南方航空。
3.7每股指标和资本市场表现分析4. 中国国航和南方航空的财务报表三维分析4.1趋势比较分析从2009年到2011年中国国航的营业总收入，总资产，总负责，所有者权益，经营净现金流和年末现金余额都是呈现上涨态势的。
而营业利润，EBIT，税后利润，投入资本和筹资净现金都是呈现先上升后下降的趋势。
南方航空除了营业利润，投入资本和年末现金余额呈现先增长后下降的趋势外，其他的指标都是呈现增长的态势的。
总的来说，在利润的指标上，中国国航均高于南方航空，其他指标基本持平。
资产规模都呈现稳步上升，国航一直高于南航。
国航收入稳步增长，2011年南航营业收入大幅度上涨国航税后利润先上升后下降，但始终高于南航国航的经营净现金增长很快，而且始终高于南航4.2结构及比较分析——利润表2009－2011年期间，中国国航的营业收入的增加均快于南方航空，其中：（1）中国国航的收入从2009年的511亿万元上升到2011年的971亿元；南方航空的收入从2009年的560亿元上升到2011年的927亿元，但是中国国航和南方航空的净利润都是先增长后下降，南方航空净利润相对国航还算稳定，国航的整体利润水平高于南航。
（2）从结构看，二家公司的营业成本占比呈现下降趋势，国航从2009年的82.1%下降到2011年的78.95，南航从2009年的87.78%下降到2011年的83.01%。
但南方航空总体上高于中国国航；（3）二家公司销售费用占比呈现下降趋势，但南方航空总体上高于中国国航；（4）南方航空管理费用占比呈现下降趋势，但中国国航确是先下降后上升趋势，两家公司管理费占比基本持平；（5）国航和南航的EBIT呈现先上升后下降的趋势；（6）中国国航的所得税税赋呈上升趋势，而南方航空则呈现下降趋势，二者所得税赋的变化较大；尽管国航和南航的销售费用、财务费用和管理费用占差别不明显，但中国国航其较低营业成本，使其税后利润率高于南方航空。
4.3结构及比较分析——资产负债表2009－2011年，中国国航和南方航空的总资产、权益都呈现增涨趋势，其中中国国航的总资产从2009年的1062亿元上升到2011年的1733亿元；同期权益从239亿元上升到495亿元。
同期南方航空的总资产从947亿元上升到1293亿元；权益从133亿元上升到376亿元。
从资产结构看：（1）两家公司的流动资产占比和现金资产（现金存款证券）的占比是上升的，两者的占比比重不相上下；（2）中国国航应收账款占比下降，南航应收款占比却有上升趋势，但南航的应收账款平均低于中国国航；（3）中国国航的预付款占比始终低于南方航空；（4）中国国航和南航的存货占比都有所下降，但中国国航显著低于南方航空。