国家风险管理.pptx

（三）国家风险评估 国家风险估计是对国家风险事件发
生的可能性以及对所造成的经济损失的 大小进行测定的技术过程。其公式为：
国家风险（R）= 国家风险发生概率（P）*风险损失额（L）
（三）国家风险评估 国家风险估计的技术方法很多，国际上
通用的国家风险评估办法有：
（1）国别评估报告（Country Evaluation Report）
（2）评分等级法（Checklist）
（3）预先警报系统（Early Warning System）
《欧洲货币》1999.3国家风险等级表
1、卢森堡
98.48
2、瑞士
98.36
3、挪威
95.43
4、美国
94.92
5、荷兰
94.22
11、日本
90.94
17、新加坡
88.88
18、澳大利亚
87.79
44、韩国
第十二章 国家风险管理
本章共分三节，重点了解和பைடு நூலகம்握：
①国家风险的概念与类型；②国 家风险指数与评估；③国家风险的管 理技术。
第一节 国家风险的概念与类型
启发——提问： 为何关心国家风险，与个体、企业有
何关系？
1、涉及面广——跨国从事信贷、投资、 金融交易活动的，均受其影响。
2、复杂难控——影响因素多，情况复 杂，不易处理与控制。
3、国际贸易—— 贸易对方国单方面破坏契约； 贸易对方国强行关闭国内市场； 贸易对方国实行外汇管制； 战争、革命、政变造成贸易损失等。
（二）债务危机是国家风险的集中表现 案例： 1981，波兰宣布无力偿还债务； 1982，墨西哥宣布无力偿债； 1982年底，南美等地区34国无法履行偿债义务； 1982-1985，40多个国家与跨国银行重新安排了债务。
三、国家风险的类型
1、按照引发国家风险的事故的性质划分： 经济风险 政治风险 社会风险。 2、按借款者的行为划分： 间接风险 到期不还风险 债务重新安排风险 债务购销风险。
第二节 国家风险指数与评估
（一）国家风险因素分析
1、经济因素分析：资源、经济体制与经 济管理水平、对外经济金融地位（国际收支、 国际储备、外债、通货膨胀）
4、日本公司债研究所国家等级表
日本公司债研究所每年定期公布国家风 险分析的结果，为日本投资者了解各国风险 状况服务。
采用评分制，以0—10表示，10分表示 该国国家政治风险最低。
其考核指标有14个，根据综合评分确定 该国风险等级序列，风险等级序列A、B、C、 D、E按风险程度从低到高排列。
14指标分别为： 内乱、暴乱及革命的危险性； 政权的稳定性； 政策的持续性； 产业结构的成熟性； 经济活动的干扰； 财政政策的有效性； 金融政策的有效性； 经济发展的潜力； 战争的危险性； 国际信誉地位； 国际收支结构； 对外支付能力； 对外资的政策； 汇率政策等。
61.63
45、中国
56.51
47、墨西哥
55.18
55、阿根廷
52.90
60、印度
50.90
161、俄罗斯
20.86
180、朝鲜 0.26）
1.28（政治风险0，信贷限额0，经济表现
*环境评估体系包括三个指数系列：政府风险指数、 商业环境指数及社会政治环境指数。
三个评级体系在富兰德指数中的比重分别是50%， 25%和25%。美国商业环境情报所（BERI）定期发表 富兰德指数报告，公布各国的富兰德指数。
2、国家风险国际指南（ICRG） 由美国纽约国际报告集团编制的风险分析指 标体系，每月发表一次。 国家风险国际指南分为政治、金融和经济三 部分。
其中： 政治因素分析占50%，即100分， 后两项各占25%，即各占50分分数愈高表示 风险愈低。
3、欧洲货币国家风险等级表
欧洲货币国家风险等级表由国际金融界权威杂志 《欧洲货币》（Euromoney）在每年秋季公布，侧重 反映一国在国际金融市场上的形象和地位的指数。
其主要考察的内容及比重为： 进入国际金融市场的能力，占20%； 进行贸易融资的能力，占10%； 偿付债券和贷款本息的记录，占15%； 债务重新安排的顺利程度，占5%； 政治风险状态，占20%； 金融二级市场上的交易能力及转让条件，占30%。
（2）政治风险是国家风险的重要内容。 政治风险：一国投资者在另一国的资产因该国政权、 领土、法律的变化而可能蒙受的损失。 如：中国50年代没收、国有化运动，外资银行等资产 损失很大。
（3）国家风险是一种特殊的信用风险，与一般意义 上的信用风险不同，是企业、居民无法控制的。
二、国家风险的表现形态
（一）主要表现 1、国际信贷—— 债务国否认债务，拒绝还债； 债务国中止还款，造成债权国损失； 债务国要求减免、重组债务等。 2、国际投资—— 政府征用投资者资产，或没收资产； 投资利润无法汇回母国； 发生战争，造成投资者损失； 政府动乱、革命、倒台，造成投资损失等。
一、国家风险的概念
1、各种看法： 国家风险=主权风险? 非主权风险？ 国家风险=政治风险? 非政治风险 国家风险=借款国偿还债务的一切风险。
2、教材认为： 国家风险是指经济主体在与非本国居民进 行国际经贸与金融往来中，由于别国经济、 政治和社会等方面的变化而遭到损失的可 能性。
3、如何理解国家风险的性质与特征？ （1）国家风险包括主权风险，但不等于主权风险。 主权风险：是由于国家的主权行为所引起的风险。 如：1982年墨西哥首先宣布无力偿还对外债务；随后 阿根廷也拒绝偿付美国等对外债务。
2、政治因素分析：两国政治体制、两国 关系等
如：1950.12-1980.1，美冻结中国在美国的 银行资产和一些机关、团体的资产
1960年古巴革命胜利后，卡斯特罗政 府废除了对美国的债务。
（二）国家风险指数
1、富兰德指数 富兰德指数是20世纪60年代末期，美国的 F·T·汉厄教授设计的反映国家风险大小的一种评 价指数。
富兰德指数以0—100表示，指数愈高，表明 该国风险越低，信誉地位越巩固。该指数是三个 定性定量评级体系的总和指标。
1、富兰德指数 其中：
*定量评级体系侧重评估一国的外债偿付能力，包 括外汇收入，外债数量，外汇储备状况及政府融资能 力等4个方面的评分；
*定性评级体系主要考察该国的经济管理能力、外 债结构、外汇管制状况、政府贪污渎职程度以及政府 应付外债困难的措施等5个方面；