从中航油事件看燃料油期货套期保值

从中航油事件看燃料油期货套期保值

背景

2018年6月，中石油董事长王宜林宣布，中石油和中石化决定在上海和福建两地开展燃料油期货上市筹备工作。期货市场是由交易所的正式上市和监管，为投资者提供更为规范、合理、公平、透明的期货交易市场。由于燃料油市场的通货膨胀率较高，燃料油市场具有较大的投资风险，期货市场的出现可以有效降低市场风险和提高市场透明度。

中航油事件

中航油事件是指中国航空油料股份有限公司的回避交易和虚列资金影响上市公司的财务状况，导致其被证监会立案调查。该事件的背后也涉及到燃料油期货市场的套期保值操作，即可以在市场波动的情况下，通过对冲风险利率和汇率变化的操作获取对冲收益。中航油有关人员以燃料油期货减小公司的交易风险，但最终被证监会认为这种行为不符合期货套期保值。

期货套期保值

期货套期保值是指用期货合约进行头寸的风险对冲。通过购买或卖出相应的期货合约，以期货价格变化对冲即将发生的实物交易的价格风险和收益风险。它不仅可以用于期货市场，也可以用于金融市场和货币市场。

在期货市场中套期保值可以有效降低市场风险，虽然燃料油市场需要进行套期保值，但燃料油市场的套期保值相对较少，风险再加上监管不严格，导致了套期保值的滥用和不当操作。

燃料油期货市场的未来

燃料油期货市场的呈现可以具体反映出政府经济政策的实施情况，它的出现也具有深远的影响。国内燃料油期货市场不仅需要加强监管和规范，还需要不断提高市场透明度，提高市场格局，积极吸引国际投资者进入市场，实现国际化、市场化、法治化的发展。从燃料油企业的角度来看，他们应该充分发挥期货市场管理套期保值的优势，以一定的规模将企业市场风险转移给交易所，使企业在完全控制风险的同时，也能够顺应市场波动和市场竞争的发展趋势。