《财务管理习题讲解》PPT课件
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《财务管理基本原理》PPT课件
（1）企业与投资者之间的财务关系 （2）企业与被投资者之间的财务关系 （3）企业与债权人之间的财务关系 （4）企业与债务人之间的财务关系 （5）企业内部各单位之间的关系 （6）企业与职工之间的财务关系 （7）企业与税务机关之间的财务关系
处理财务关系的目的：企业与各种财务活动当事人之间达到经济 利益的均衡
平衡 3.弹性原则 4.风险与收益均衡原则 5.资金时间价值原则
2.单利现值
单利现值是指未来收到或付出的现金按照单 利计算的现在的价值。
P=S/（1+i·n）
【例题1·多项选择题】下列可以表示资金时间价值的利息率是 （ ）。
A.没有风险的公司债利率 B.在通货膨胀率很低的情况下，国债的利率 C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D.权资本成本率 E.纯利率 【答案】BCE 【例题2·多项选择题】下列各项中，属于年金形式的项目有 （ ）。
C.普通年金终值系数 D. 普通年金终值系数（1+i）
【答案】D
【例题4·多项选择题】下列不属于“递延年金现值系数”的表 达式的是( )。
A.（P/A, i, n）(1+i)
B.（P/A, i, n-1）+1
C.（P/A, i, n+m）-（P/A, i, m）
D.（P/A, i, n）（P/F, i, m）
【答案】A
【例题7·单项选择题】某项年金，前3年无现金流入，后5年 的每年年初流入500万元，若年利率为10%，其现值为（ ） 万元。 (P/A,10%,7)= 4.8684, (P/A,10%,2)= 1.7355, （P/A，10%，5）=3.7908; （P/F，10%，2）=0.8264
A.2434 C.1424
处理财务关系的目的：企业与各种财务活动当事人之间达到经济 利益的均衡
平衡 3.弹性原则 4.风险与收益均衡原则 5.资金时间价值原则
2.单利现值
单利现值是指未来收到或付出的现金按照单 利计算的现在的价值。
P=S/（1+i·n）
【例题1·多项选择题】下列可以表示资金时间价值的利息率是 （ ）。
A.没有风险的公司债利率 B.在通货膨胀率很低的情况下，国债的利率 C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D.权资本成本率 E.纯利率 【答案】BCE 【例题2·多项选择题】下列各项中，属于年金形式的项目有 （ ）。
C.普通年金终值系数 D. 普通年金终值系数（1+i）
【答案】D
【例题4·多项选择题】下列不属于“递延年金现值系数”的表 达式的是( )。
A.（P/A, i, n）(1+i)
B.（P/A, i, n-1）+1
C.（P/A, i, n+m）-（P/A, i, m）
D.（P/A, i, n）（P/F, i, m）
【答案】A
【例题7·单项选择题】某项年金，前3年无现金流入，后5年 的每年年初流入500万元，若年利率为10%，其现值为（ ） 万元。 (P/A,10%,7)= 4.8684, (P/A,10%,2)= 1.7355, （P/A，10%，5）=3.7908; （P/F，10%，2）=0.8264
A.2434 C.1424
财务管理讲义(ppt 258页)
资金时间价值的应用(2)
• 资料：某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备, 第1年年末开始还款,每年还款一次,等额偿还,分5年还 清,银行借款利率为12%.
• 要求：试计算每年应还款多少?
• 答案：由普通年金现值的计算公式可知
PVAn=A×PVIFAi,n 即500000=A×PVIFA12%,5 A=500000/PVIFA12%,5=500000/3.605=138696(元) 由以上计算可知,每年应还款138696元.
资金时间价值的应用(3)
• 资料：某人现在准备存入一笔钱,以便在以后的20年中每年年 底得到3000元,设银行存款利率为10%.
• 要求：计算此人目前应存入多少钱? • 答案：由普通年金现值的计算公式可知
VAn=A×PVIFAi,n=3000×PVIFA10%,20=3000×8.514=25542(元) 所以此人目前应存入25542元。
一、关于时间价值的定义 1．时间价值的来源 2．时间价值的产生 3．时间价值的计算
二、复利终值和现值的计算
1.现金流量:现金流入和现金流出 2.资金流向图 3.利息与利息率 4.单利计息:F=P（1+n·i）
复利计息 :F=P（1+i）n 5.资金等值 6.资金的时值、现值、将来值 7.名义利率与实际利率
生产形态
商品形态
货币形态
原材料采购（入库）
银行存款
三、财务管理的内容
• 企业财务活动的内容 ：具体包括资金的筹集、 运用、耗费、收回及分配等一系列行为，其中 资金的运用、耗费和收回可统称为投资。因此 可概括为筹资、投资和分配三个方面。
• 企业财务关系 ：企业与国家之间的财务关系、 企业与其他投资者之间的财务关系、企业与债 权人之间的财务关系、企业与受资者之间的财 务关系、企业与债务人之间的财务关系、企业 内部各单位之间的财务关系、企业与职工之间 的财务关系。
财务管理讲义(ppt 69页)
41
一、长期借款
• 指企业向银行或其他金融机构借入的使 用期限在一年以上的借款
• 借款合同应明确
– 借款金额 – 利率 – 期限 – 限制性条款
42
一、长期借款
长期借款筹资的优缺点
• 优点： (1) 所需时间较短 (2) 弹性较大 (3) 成本低 (4) 可产生财务杠杆作用（企业报酬率>借款成本） • 缺点： (1) 风险大 (2) 限制条款较多 (3)可能产生财务杠杆的负作用（企业报酬率<借
股股息率)
（5）不会影响普通股股东对公司的控制权
• 缺点：
（1）相比债券融资资金成本高 （2）增加公司的财务负担 （3）可能会产生财务杠杆的负作用（权益资金报酬率<优先股股息率)
38
四、企业内部积累
• 主要指企业税后利润进行分配后所形成 的盈余公积和未分配利润
• 相当于原有投资者对企业的一种再投资 • 折旧费
一般盈余公积 法定公益金
法定盈余公积 按税后利润的10%提取 任意盈余公积 按股东大会决议提取
按税后利润的5%-10%提取
9
4、未分配利润
• 留待以后年度进行分配的结存利润或待分 配的利润。
• 未分配利润=期初未分配利润+本期实现的 净利润-提取的各种盈余公积-分配利润
• 企业对未分配利润的使用分配有较大的自 主权。
人、优先股持有人之后 – 普通股筹资资金成本高：风险大，投资报
酬率要求高，税后支付股利。
30
普通股
2. 普通股的价值要素
（1）票面价值：股东对每股股票所负有限责任的最
高限额
（2）账面价值：资产净值-优先股面值 （3）清算价值：财产清算时每股代表的实际价值 （4）内含价值：投资者分析的股票的真正价值 （5）市场价值：市场价格
一、长期借款
• 指企业向银行或其他金融机构借入的使 用期限在一年以上的借款
• 借款合同应明确
– 借款金额 – 利率 – 期限 – 限制性条款
42
一、长期借款
长期借款筹资的优缺点
• 优点： (1) 所需时间较短 (2) 弹性较大 (3) 成本低 (4) 可产生财务杠杆作用（企业报酬率>借款成本） • 缺点： (1) 风险大 (2) 限制条款较多 (3)可能产生财务杠杆的负作用（企业报酬率<借
股股息率)
（5）不会影响普通股股东对公司的控制权
• 缺点：
（1）相比债券融资资金成本高 （2）增加公司的财务负担 （3）可能会产生财务杠杆的负作用（权益资金报酬率<优先股股息率)
38
四、企业内部积累
• 主要指企业税后利润进行分配后所形成 的盈余公积和未分配利润
• 相当于原有投资者对企业的一种再投资 • 折旧费
一般盈余公积 法定公益金
法定盈余公积 按税后利润的10%提取 任意盈余公积 按股东大会决议提取
按税后利润的5%-10%提取
9
4、未分配利润
• 留待以后年度进行分配的结存利润或待分 配的利润。
• 未分配利润=期初未分配利润+本期实现的 净利润-提取的各种盈余公积-分配利润
• 企业对未分配利润的使用分配有较大的自 主权。
人、优先股持有人之后 – 普通股筹资资金成本高：风险大，投资报
酬率要求高，税后支付股利。
30
普通股
2. 普通股的价值要素
（1）票面价值：股东对每股股票所负有限责任的最
高限额
（2）账面价值：资产净值-优先股面值 （3）清算价值：财产清算时每股代表的实际价值 （4）内含价值：投资者分析的股票的真正价值 （5）市场价值：市场价格
财务管理讲义ppt153页
（2）计算期望报酬率 （3）计算标准离差σ
=√
n K= ∑i=R1 i·Pi
i∑=（1 Ki－K）2·Pi
（4）计算标准离差率V= σ／K
如何计算风险报酬？（续）
（5）计算风险报酬率Rb=b·V 式中b——风险报酬系数，就是把标准离差率 转化为风险报酬的一种系数或倍数，其确定方 法主要有以下几种：根据以往同类项目加以确 定、根据标准离差率与投资报酬之间的关系加 以确定、由公司领导或公司组织专家确定、由 国家有关部门组织专家确定
（1）利润最大化 （2）每股盈余最大化 （3）股东财富最大化
4、财务管理的环境有哪些？
财务管理的环境是指对企业财务活动产 生影响作用的企业内部与外部的各种因 素
（1）法律环境 （2）金融市场环境 （3）经济环境
5、财务管理的环节有哪些？
财务管理的环节是指财务管理的工作步 骤与一般程序
（1）财务预测 （2）财务决策 （3）财务预算 （4）财务控制 （5）财务分析
6、如何有效组织财务管理工作？
要搞好企业财务管理，顺利实现财务管 理目标，必须合理有效地组织企业财务 管理工作
（1）建立企业财务管理法规制度 （2）完善企业财务管理体制 （3）健全企业财务管理机构
7、财务管理的指导原则有哪些？
（2）单利现值的计算：单利现值是指若干年 后收入或支出一笔资金按单利计算相当于现在 的价值。其计算公式为： P= S÷（1+i·t） 例：某公司打算3年后用10000元购置设备，年 利率6%， 则公司现在应存入多少钱？ P=10000÷（1+6%×3）=8474.58
3、利滚利怎么算？——复利计算
目
录
一、入门初探—财务管理概述 二、理财的两大支柱—时间价值与风险价值 三、企业的营运资金从哪里来 ——筹资决策 四、为企业大厦建造地基—— 资本成本和资
《财务管理练习》幻灯片PPT
◆ 因为放弃现金折扣的本钱低于投资收益率，所以 企业应当放弃A公司提供的现金折扣。
◆ 〔2〕放弃B公司现金折扣的本钱＝2％/〔1－2％〕 ×360/〔40－20〕×100％＝36.73％
◆ 因为37.11％>36.73％，所以如果企业打算享受 现金折扣那么应中选择A公司；如果企业打算放 弃现金折扣那么应中选择B公司。
财务管理练习
◆ 1、某公司拟发行8年期债券进展筹资，债券票 面金额为1200元，票面利率为10%，当时市场 利率为10%，计算以下两种情况下该公司债券 发行价格应为多少才是适宜的。
◆ 〔1〕单利计息，到期一次还本付息；
◆ 〔2〕每年付息一次，到期一次还本。
◆ 答案:〔1〕对于单利计息，到期一次还本 付息债券的价格＝1200×〔1+10%×8〕 ×〔P/F，10%，8〕＝1007.64〔元〕
◆ 〔1〕租赁双方商定采用的折现率为20％， 计算每年年末等额支付的租金额；
◆ 〔2〕租赁双方商定采用的折现率为18％， 计算每年年初等额支付的租金额；
◆ 〔3〕如果企业的资金本钱为16％，说明哪
◆ 答案 〔1〕每年年末等额支付的租金＝60000/ 〔P/A,20%,10〕＝60000/4.1925＝14311.27〔元〕
◆ 〔2〕每年年初等额支付的租金＝60000/[〔P/A,18%,10〕 ×〔1＋18％〕]＝11314.35〔元〕
◆ 或者每年年初等额支付的租金＝60000/[〔P/A,18%,9〕＋ 1]＝11314.35〔元〕
◆ 〔3〕后付租金的现值＝14311.27×〔P/A,16%,10〕＝ 69169.23〔元〕
答案： B 【答案解析】 债券资金成本＝1000×10％×（1-30％） /[1100×（1-3％）]×100％＝6.56％
◆ 〔2〕放弃B公司现金折扣的本钱＝2％/〔1－2％〕 ×360/〔40－20〕×100％＝36.73％
◆ 因为37.11％>36.73％，所以如果企业打算享受 现金折扣那么应中选择A公司；如果企业打算放 弃现金折扣那么应中选择B公司。
财务管理练习
◆ 1、某公司拟发行8年期债券进展筹资，债券票 面金额为1200元，票面利率为10%，当时市场 利率为10%，计算以下两种情况下该公司债券 发行价格应为多少才是适宜的。
◆ 〔1〕单利计息，到期一次还本付息；
◆ 〔2〕每年付息一次，到期一次还本。
◆ 答案:〔1〕对于单利计息，到期一次还本 付息债券的价格＝1200×〔1+10%×8〕 ×〔P/F，10%，8〕＝1007.64〔元〕
◆ 〔1〕租赁双方商定采用的折现率为20％， 计算每年年末等额支付的租金额；
◆ 〔2〕租赁双方商定采用的折现率为18％， 计算每年年初等额支付的租金额；
◆ 〔3〕如果企业的资金本钱为16％，说明哪
◆ 答案 〔1〕每年年末等额支付的租金＝60000/ 〔P/A,20%,10〕＝60000/4.1925＝14311.27〔元〕
◆ 〔2〕每年年初等额支付的租金＝60000/[〔P/A,18%,10〕 ×〔1＋18％〕]＝11314.35〔元〕
◆ 或者每年年初等额支付的租金＝60000/[〔P/A,18%,9〕＋ 1]＝11314.35〔元〕
◆ 〔3〕后付租金的现值＝14311.27×〔P/A,16%,10〕＝ 69169.23〔元〕
答案： B 【答案解析】 债券资金成本＝1000×10％×（1-30％） /[1100×（1-3％）]×100％＝6.56％
第一章 概论 《财务管理》PPT课件
• （4）再投资、支付投资回报和纳税
12
第二节 财务管理目标
• 财务管理的目标，取决于企业的总目标。企 业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。 企业生存目标对财务目标的要求： 以收抵支和到期偿还债务。减少破产的风险 企业发展目标对财务目标的要求： 扩大收入，筹集企业发展所需的资金 企业获利目标对财务目标的要求: 增加盈利是最具综合能力的目标，通过合理 地使用资金使企业获利，是企业的基本要求。
• 财务分析、预测与规划 • 投资与融资决策 • 财务协调与控制 • 与资本市场打交道
– 与金融机构的关系 – 了解市场运作规律
11
.
（
（资
实企 物业 2 资运 产营 ）
财
金本
务 1 融市
经 理
资场 产与 ）中
投 资 者
3
4
介
• （1）发行证券得到现金
政府
• （2）将现金投资于企业运营
• （3）运营产生现金
30
10、投资分散化（Diversifications）原则
• 含义：是指不要把全部财富都投资于一个公司， 而要分散投资。
• 应用：若干种股票组成的投资组合，其收益是这 些股票收益的加权平均数，但其风险要小于这些 股票的加权平均风险，所以投资组合 （Investment Portfolio）能降低风险。
13
企业财务目标的综合表达，有以下三种 观点：
• 利润最大化 • 每股盈余最大化 • 股东财富最大化（企业价值最大化）
14
1、利润最大化目标
• 合理性
– 生存与发展的必要条件 – 考核企业效益的基本指标
• 问题
– 定义的多重性（长期VS短期利润，主营利 润VS利润总额（含非经常性损益））
高教版-财务管理练习与答案ppt
• 固定股利支付率政策：优点是使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分 ，少盈少分，无盈不分的原则；缺点是每年股利的变动较大，极易造成公司不 稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。
• 低正常股利加额外股利政策：优点是既具有固定股利政策的优点，又具有固定 股利支付率政策的优点；缺点是若公司较长时期一直发放额外股利，股东就会 误认为这是“正常”的，一旦取消，传递出的信号可能会使股东认为这是公司 财务状况恶化的表现，进而导致股价下跌。
风险、营运风险、盈利风险等。
02
风险评估
采用定性和定量分析方法，对企业财务风险进行度量和评价，确定风险
的大小和可能造成的损失。
03
风险防范
针对识别出的财务风险，制定相应的风险防范措施，如优化资本结构、
加强应收账款管理、控制成本费用等，以降低风险发生的可能性和造成
的损失。
THANKS FOR WATCHING
及时性原则
会计核算应当及时进行，不得 提前或延后。
明晰性原则
会计记录和会计报表应当清晰 明了，便于理解和利用。
财务报告体系构成
资产负债表
利润表
现金流量表
所有者权益变动表
附注
反映企业在某一特定日 期财务状况的报表，包 括资产、负债和所有者 权益三部分。
反映企业在一定会计期 间经营成果的报表，包 括收入、费用和利润三 部分。
股票回购和拆股等非常规手段探讨
股票回购
指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公 司发行在外的一定数额的股票的行为。公司在股票回 购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情 况下，公司将回购的股票作为“库藏股”保留，不再 属于发行在外的股票，且不参与每股收益的计算和分 配。库藏股日后可移作他用，如发行可转换债券、雇 员福利计划等，或在需要资金时将其出售。
• 低正常股利加额外股利政策：优点是既具有固定股利政策的优点，又具有固定 股利支付率政策的优点；缺点是若公司较长时期一直发放额外股利，股东就会 误认为这是“正常”的，一旦取消，传递出的信号可能会使股东认为这是公司 财务状况恶化的表现，进而导致股价下跌。
风险、营运风险、盈利风险等。
02
风险评估
采用定性和定量分析方法，对企业财务风险进行度量和评价，确定风险
的大小和可能造成的损失。
03
风险防范
针对识别出的财务风险，制定相应的风险防范措施，如优化资本结构、
加强应收账款管理、控制成本费用等，以降低风险发生的可能性和造成
的损失。
THANKS FOR WATCHING
及时性原则
会计核算应当及时进行，不得 提前或延后。
明晰性原则
会计记录和会计报表应当清晰 明了，便于理解和利用。
财务报告体系构成
资产负债表
利润表
现金流量表
所有者权益变动表
附注
反映企业在某一特定日 期财务状况的报表，包 括资产、负债和所有者 权益三部分。
反映企业在一定会计期 间经营成果的报表，包 括收入、费用和利润三 部分。
股票回购和拆股等非常规手段探讨
股票回购
指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公 司发行在外的一定数额的股票的行为。公司在股票回 购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情 况下，公司将回购的股票作为“库藏股”保留，不再 属于发行在外的股票，且不参与每股收益的计算和分 配。库藏股日后可移作他用，如发行可转换债券、雇 员福利计划等，或在需要资金时将其出售。
2024版《财务管理》教学课件ppt(完整版)
收益分配的原则
包括依法分配原则、兼顾各方利益原则、分配与积累并重原则等，确保收益分配的公平、合 理和可持续性。
收益分配的顺序
按照弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向投资者分配利润的顺序进行。
股利政策选择与实施
01
股利政策的类型
包括剩余股利政策、固定或持续增长股利政策、固定股利支付率政策、
发展
随着经济全球化、信息技术的发展以及企业竞争的加剧，财务 管理不断面临新的挑战和机遇，其理论和方法也在不断发展和 完善。例如，现代财务管理已经融入了风险管理、战略管理、 公司治理等新兴领域的内容。
02 财务报表分析
资产负债表分析
资产负债表结构分析
通过比较资产、负债和所有者权益的 构成，揭示企业财务状况的稳定性和 风险性。
现金流量表比率分析
通过计算现金流动负债比、现金再投资比率等指标，评估企业的 偿债能力和支付能力。
财务报表综合分析
杜邦分析法
利用几种主要的财务比率 之间的关系来综合地分析 企业的财务状况，从财务 角度评价企业绩效。
沃尔评分法
把若干个财务比率用线性 关系结合起来，以此来评 价企业的信用水平。
财务报表附注分析
关注会计政策变更、关联 方交易、或有事项等重要 信息，揭示财务报表中可 能存在的潜在风险。
03 筹资管理
筹资概述与分类
筹资定义
指企业为满足生产经营资金需求，通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的行 为。
筹资分类
按资金来源可分为权益筹资和债务筹资；按是否通过金融机构可分为直接筹资 和间接筹资；按资金使用期限可分为长期筹资和短期筹资。
资产负债表趋势分析
资产负债表比率分析
通过计算流动比率、速动比率、资产 负债率等指标，评估企业的短期和长 期偿债能力。
包括依法分配原则、兼顾各方利益原则、分配与积累并重原则等，确保收益分配的公平、合 理和可持续性。
收益分配的顺序
按照弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向投资者分配利润的顺序进行。
股利政策选择与实施
01
股利政策的类型
包括剩余股利政策、固定或持续增长股利政策、固定股利支付率政策、
发展
随着经济全球化、信息技术的发展以及企业竞争的加剧，财务 管理不断面临新的挑战和机遇，其理论和方法也在不断发展和 完善。例如，现代财务管理已经融入了风险管理、战略管理、 公司治理等新兴领域的内容。
02 财务报表分析
资产负债表分析
资产负债表结构分析
通过比较资产、负债和所有者权益的 构成，揭示企业财务状况的稳定性和 风险性。
现金流量表比率分析
通过计算现金流动负债比、现金再投资比率等指标，评估企业的 偿债能力和支付能力。
财务报表综合分析
杜邦分析法
利用几种主要的财务比率 之间的关系来综合地分析 企业的财务状况，从财务 角度评价企业绩效。
沃尔评分法
把若干个财务比率用线性 关系结合起来，以此来评 价企业的信用水平。
财务报表附注分析
关注会计政策变更、关联 方交易、或有事项等重要 信息，揭示财务报表中可 能存在的潜在风险。
03 筹资管理
筹资概述与分类
筹资定义
指企业为满足生产经营资金需求，通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的行 为。
筹资分类
按资金来源可分为权益筹资和债务筹资；按是否通过金融机构可分为直接筹资 和间接筹资；按资金使用期限可分为长期筹资和短期筹资。
资产负债表趋势分析
资产负债表比率分析
通过计算流动比率、速动比率、资产 负债率等指标，评估企业的短期和长 期偿债能力。
财务管理-习题及答案ppt课件
要求：计算项目各年净现金流量。设定折现率 10%。
14
投资决策 习题
5. 解：计算以下相关指标： 项目寿命期=1+10=11（年） 固定资产原值=1000+100=1100（万元） 年折旧=（1100-100）/10=100（万元） 因此，建设期净现金流量为： NCF0=-（1000+50）=-1050（万元） NCF1=-200（万元） 按简化公式计算的经营期净现金流量为:
1
投资决策 习题
1. 解：
（1）NCF0=-22（万元） NCF1-4=8-3-[8-3-（22-2）÷5]×40% = 4.6（万元） NCF5=4.6＋2=6.6（万元）
（2）NPV=-22＋4.6×(P/A,10%, 5) ＋2×(P/F, 10%, 5)
= -22＋17.44＋1.24=-3.32（万元） 因为项目的净现值小于0，所以该项目不可行。
留存收益资本成本=
3012% 40% 8% 12.8% 30
新发行普通股成本= 3012% 40% 8% 13.33% 27
18
6.解 ： （3）公司的加权平均资本成本=
8% (1 40%) 50% 13.33% 1,200 12.8% 300 9.012%
=〔5×（1+5%）/100〕 +5% =10.25% （4）加权平均资本成本=7%×100/1000+8.4%×100/1000 ＋10.25%×800/1000 =9.74%
21
要求：
（1）维持现有资本结构，需新增多少普通股权益额？
（2）计算普通股权益中各部分的资本成本。
（3）计算公司的加权平均资本成本。
17
6.解 ：
14
投资决策 习题
5. 解：计算以下相关指标： 项目寿命期=1+10=11（年） 固定资产原值=1000+100=1100（万元） 年折旧=（1100-100）/10=100（万元） 因此，建设期净现金流量为： NCF0=-（1000+50）=-1050（万元） NCF1=-200（万元） 按简化公式计算的经营期净现金流量为:
1
投资决策 习题
1. 解：
（1）NCF0=-22（万元） NCF1-4=8-3-[8-3-（22-2）÷5]×40% = 4.6（万元） NCF5=4.6＋2=6.6（万元）
（2）NPV=-22＋4.6×(P/A,10%, 5) ＋2×(P/F, 10%, 5)
= -22＋17.44＋1.24=-3.32（万元） 因为项目的净现值小于0，所以该项目不可行。
留存收益资本成本=
3012% 40% 8% 12.8% 30
新发行普通股成本= 3012% 40% 8% 13.33% 27
18
6.解 ： （3）公司的加权平均资本成本=
8% (1 40%) 50% 13.33% 1,200 12.8% 300 9.012%
=〔5×（1+5%）/100〕 +5% =10.25% （4）加权平均资本成本=7%×100/1000+8.4%×100/1000 ＋10.25%×800/1000 =9.74%
21
要求：
（1）维持现有资本结构，需新增多少普通股权益额？
（2）计算普通股权益中各部分的资本成本。
（3）计算公司的加权平均资本成本。
17
6.解 ：
《财务管理习题》课件
预算编制方法
学会如何制定和实施正确的财务预算，以便更好地 规划公司的长期发展。
预算分析技巧
学会如何分析和整理财务预算数据，以便更好地监 控和调整公司的财务预算。
总结和回顾
1
复习课程重点
回顾本课程的主要内何将课程应用于实际工作和生活中，以便更好地管理自己和他人的财务。
资产负债表习题
理解资产、负债和所有 者权益
学会如何识别和分类不同类 型的资产、负债和所有者权 益。
记录及报告财务信息
学会如何记录和报告在资产 负债表上显示的财务信息。
分析资产负债表的财务 表现
学会如何阅读并分析资产负 债表，以便更好地理解公司 的财务表现。
现金流量表习题
现金流量表的组成及原理
学会现金流量表的主要组成部分及其编制原理。
现金流量预测及分析
学会预测和分析公司的现金流量，以便更好地做出 重要的财务决策。
现金流量管理
学会如何有效地管理现金流，以确保公司的长期财 务稳定。
财务比率分析习题
1
比率计算
学会如何计算不同类型的比率，以便更好地了解公司的财务表现。
2
财务比率的分类
学会不同类型的财务比率的分类和解释，以便更好地理解公司的财务表现。
《财务管理习题》课件
这个课件将为你介绍财务管理的基础知识和实用技能，帮助你更好地管理财 务
财务管理基础
利润和损益表
学会如何制作和解读利润和损益表，以便更好地了 解你的业务盈利情况。
资产负债表
学会如何制作和解读资产负债表，以便更好地了解 公司的财务状况。
核算和财务计算
学会如何进行财务核算和使用财务计算器，以便更 好地管理公司的财务。
3
未来发展
财务管理基础PPT和习题答案 第五章v
各种取得资金的渠道和资金市场，运用有关方式经济、有效地获得和集中资金 的一种行为。
筹资管理是公司财务管理的一项最原始、最基本的内容。对于任何一个公 司，为保证生产经营的正常进行，必须具备一定数量的资金。即使是在公司生 产经营过程中，由于季节性和临时性原因，以及公司扩大生产规模等的需要， 也同样要筹集资金。因此，资金筹集既是公司生产经营活动的前提，又是公司 生产顺利进行的保证。从另一方面来看，公司要降低经营风险、获得更高的效 益，就必须进行各种投资，而筹资则为投资提供了基础和前提。没有资金的筹 集，就无法进行资金的投放，筹资的数量与结构直接影响公司效益的好坏，从 而会影响公司收益分配。因此，筹资在财务管理中处于极其重要的地位。
第五章 公司筹资管理
【学习要点】 1、了解筹资的含义及其目的； 2、熟悉筹资渠道和筹资方式； 3、掌握资金需要量的计算； 4、熟悉资金成本影响筹资决策的因素； 5、掌握个别资金成本以及综合资金成本的计算； 6、熟悉不同筹资方式的优缺点。
第一节 公司筹资概述
一、公司筹资的含义和目的 (一)筹资的含义 公司筹资是指公司根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过
第二节 资金需要量与资金成本
一、资金需要量的预测 资金需要量预测是指公司根据生产经营的需求，对未来所需资金的估计和推测，
它是公司制定融资计划的基础。公司资金需要量的预测可以采用定性预测法、比 率预测法和资金习性预测法。
（一）定性预测法 定性预测是指预测者依靠熟悉业务知识、具有丰富经验和综合分析能力的人员 与专家，根据已掌握的历史资料和直观材料，运用个人的经验和分析判断能力， 对事物的未来发展做出性质和程度上的判断，然后，再通过一定形式综合各方面 的的意见，作为预测未来的主要依据。 定性预测偏重于对市场行情的发展方向和施工中各种影响施工项目成本因素的 分析，能发挥专家经验和主观能动性，比较灵活，而且简便易行，可以较快地提 出预测结果。但是在进行定性预测时，也要尽可能地搜集数据，运用数学方法， 其结果通常也是从数量上做出测算。
筹资管理是公司财务管理的一项最原始、最基本的内容。对于任何一个公 司，为保证生产经营的正常进行，必须具备一定数量的资金。即使是在公司生 产经营过程中，由于季节性和临时性原因，以及公司扩大生产规模等的需要， 也同样要筹集资金。因此，资金筹集既是公司生产经营活动的前提，又是公司 生产顺利进行的保证。从另一方面来看，公司要降低经营风险、获得更高的效 益，就必须进行各种投资，而筹资则为投资提供了基础和前提。没有资金的筹 集，就无法进行资金的投放，筹资的数量与结构直接影响公司效益的好坏，从 而会影响公司收益分配。因此，筹资在财务管理中处于极其重要的地位。
第五章 公司筹资管理
【学习要点】 1、了解筹资的含义及其目的； 2、熟悉筹资渠道和筹资方式； 3、掌握资金需要量的计算； 4、熟悉资金成本影响筹资决策的因素； 5、掌握个别资金成本以及综合资金成本的计算； 6、熟悉不同筹资方式的优缺点。
第一节 公司筹资概述
一、公司筹资的含义和目的 (一)筹资的含义 公司筹资是指公司根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过
第二节 资金需要量与资金成本
一、资金需要量的预测 资金需要量预测是指公司根据生产经营的需求，对未来所需资金的估计和推测，
它是公司制定融资计划的基础。公司资金需要量的预测可以采用定性预测法、比 率预测法和资金习性预测法。
（一）定性预测法 定性预测是指预测者依靠熟悉业务知识、具有丰富经验和综合分析能力的人员 与专家，根据已掌握的历史资料和直观材料，运用个人的经验和分析判断能力， 对事物的未来发展做出性质和程度上的判断，然后，再通过一定形式综合各方面 的的意见，作为预测未来的主要依据。 定性预测偏重于对市场行情的发展方向和施工中各种影响施工项目成本因素的 分析，能发挥专家经验和主观能动性，比较灵活，而且简便易行，可以较快地提 出预测结果。但是在进行定性预测时，也要尽可能地搜集数据，运用数学方法， 其结果通常也是从数量上做出测算。
《财务管理习题课》课件
财务综合分析方法
财务比率分析：包括利润率、资产负债率、流动比率等 趋势分析：比较不同时期的财务数据，分析趋势变化 因素分析：分析影响财务数据的主要因素，如市场环境、政策变化等 综合评价：结合以上分析方法，对财务状况进行全面评价
PART 9
税务筹划与税收优化
企业所得税筹划
企业所得税的概念和特点 企业所得税的税率和计算方法 企业所得税的优惠政策和减免措施
PART 2
课程简介
课程目标
掌握财务管理的基本概念和理 论
理解财务管理的基本方法和技 巧
提高财务管理的实际操作能力
培养财务管理的职业素养和职 业道德
适用对象
财务管理专业的学生
财务会计专业的学生
企业管理专业的学生
对财务管理感兴趣的人士
课程大纲概览
课程目标：掌握财务管理的基本概念、理论和方法 课程内容：包括财务管理的基本概念、财务分析、财务决策、财务 计划、财务控制等 课程形式：采用案例教学、小组讨论、课堂练习等多种形式
资本结构决策
资本结构：公司负债和权益的比例 资本结构决策的重要性：影响公司的财务风险和收益 资本结构决策的影响因素：行业、公司规模、市场环境等 资本结构决策的方法：MM定理、APT模型、WACC模型等
PART 6
投资管理
投资项目评估
评估目的：确定投资项目的可行性和价值 评估内容：市场分析、技术分析、财务分析、风险分析等 评估方法：定量分析、定性分析、综合分析等 评估结果：投资决策的依据，影响投资项目的成败
租赁融资：通过租赁设备 筹集资金
内部融资：通过企业内部 资金筹集资金
政府补贴：通过政府补贴 筹集资金
筹资成本与风险
筹资成本：包括 利息、手续费、 担保费等
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=6 ×24.21%=1.45%
要求的风险收益额=收益期望值×
=92 × 1.45% 8% 1.45%
=14.12万元
风险收益率 年利率 风险收益率
(4)计算该方案预测的风险价值
预测的风险收益率=预测的必要报酬率-无风险利率(年利率)
92 500
8%=
10
4%
预测的风险收益额: 92
104% 8%10.4%
（1）计算该项投资的收益期望值 （2）计算该项投资的标准离差和标准离差率 （3）导入风险价值系数，计算该方案的风险价值 （4）计算该方案预测的风险价值，并评价该方案是否可行。
解:(1)该项投资的收益期望值:
n
E =
（P
i
X
）
i
=(120×0.2)+(i1100×0.5)+(60×0.3)=92(万元)
第五章
加是短期债务增加，并非长期债务增加。 (9)该公司的销售毛利率逐年增加，如果产品售价不变， 可知该公司的成本逐年增长。
（10）总资产净利率= 净利润 = 净利润 销售收入
总资产 销售收入 总资产
本题主要考察财务报表的分析
（1）分析运用资产获利能力变化即分析总资产净利率指标的变化
总资产净利率=
净利润 总资产
=
净利润 销售收入 销售收入 总资产
=销售净利率×总资产周转次数
①由此就可知总资产获利能力的降低是因为销售净利率和总资产周转 次数的下降所引起的。即该公司的获利能力和营运能力下降。
②销售净利率的下降是由于销售毛利率的下降引起的，即成本上升引 起的。
③又因为总资产等于流动资产与固定资产之和。看表可知流动资产里 面的存货周转率下降和平均收现期的延长是导致总资产周转率下降 的原因。本期还可使用连环替代法求出各个因素的影响程度。
（1）投资者要求的必要报酬率=8%+6%=14% 预期项目产生的现金期望值=7*0.5+20*0.5=13.5万元 则其原意支付的最大投资额=13.5/(1+14%)=11.84
(2)投资的预期报酬率= 13.5-11.84 =14% 11.84
(3)如果投资者要求的风险报酬率为1 2%，要求的回报率为 6%+ 1 2%= 1 8%。该资产组合的现值就为13.5/ 1 . 1 8 = 11.4 4万元
52万元
预测的风险价值52万元大于要求的风险价值14.12万元,故方案可取
第10题： GCP公司去年发放的普通股每股股利为1.32元，预计今后将以8%的固定比率逐 年递增。问：
（1）如果GCP公司股票的现行市价为23.5元，那么其预期的报酬率是多少？ （2）如果投资者要求的报酬率为10.5%，该股票的价值应是多少？ （3）如果你是投资者，你会投资GCP公司的股票吗？为什么？
（2）
①一方面该公司总资产在增加，主要原因是存货和应收账款占用增加．
②另一方面，负债是筹资的主要来源，其中主要是流动负债.所有者权益增加 很少，因为该公司未发行新股，大部分盈余都用于发放股利，保留的盈余公 积增加很小。
（3）开源节流A．扩大销售；B．降低存货；C．降低应收账款；D．增加收益留 存；E．降低成本。
(2)该项投资的标准差为:
n
（X i X ） 2 Pi
i 1
（ 120 92） 2 0.2 (100 92)2 0.5 (60 92)2 0.3
该项2投2资 2的7万 标准元离差率为:标准离差÷期望值=22.27÷92=24.21%
(3)导入风险价值系数,计算该方案要求风险价值 要求的风险收益率=风险价值系数×标准离差率
第12题 假设有一个风险资产组合，预计年末来自该资产
组合的现金流量可能是7万元或者20万元，两者发 生的概率相等，均为0.5.目前，市场可供选择的 无风险国库券的年利率为6%，问： （1）如果投资者要求8%的风险报酬，则其原意支付 的最大投资额是多少？ （2）如果投资者按上述结论去投资，其投资的预期 报酬率是多少？ （3）如果投资者要求的风险报酬率提高到12%，其 原意支付的购买价格又将是多少？
注意：题中的去年，有时会写成最近一年股利为多少就是告诉你D0是 多少。如果表述为预测下年股利为多少就等于说D1是多少！
（1）
rs
D1 p
g
rs
1.32（1+8%） 8%=14.07% 23.5
（2）P= D1 1.32 (1 8%) 57.02 rs g 10.5% 8%
（3）因为股票的价值57.02大于市价23.5，股 票被低估，应该投资该股票。
（5）由第五行可知该公司流动比率先生后降。 流动比率= 流动资产
流动负债
注意可能是流动资产和流动负债的变化引起的 。 （6）由第六行的平均收现期逐年增加可知公司采用的是宽
松的信用政策，应收账款增长相对持有量较大。 （7）由第七行可知该公司存货周转率逐年下降，保持相对
较多的存货。 （8）由第八九行可知该公司总资2009年到2010年的负债增
财务管理习题讲解
--------吴莎 2013年11月1日
第二章
第七题
新华股份有限公司拟以500万元筹 资建电子管厂，根据市场预测，预计每年可 获得的收益及其概率如下表所示
市场状况
预计年收益 （万元）
概率
繁荣
120
0.2
一般
100
0.5
衰退
60
0.3
若电子行业的风险价值系数为6%，计划年度利率（时 间价值）为8%。要求：
第三章
第9题 某公司近三年的主要财务数据和财务比率如下： 假设该公司没有营业外收支和投资收益;所得税 率不变。要求: （1）分析说明该公司运用资产获利能力的变化及 其原因； （2）分析说明该公司资产、负债和所有者权益的 变化及其原因； （3）假如你是该公司的财务经理，在2011年应从 哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩？
报表分析： （1）由第一行可知该公司销售额先升后降。注意分析下降的
原因。 （2）由第二行可知该公司的总资产逐年增加。因为总资产=
负债+所有者权益，所以推断该公司负债或者所有者权益有 所增加，导致总资产逐年增加。 （3）由第三行可知该公司普通股无变化，即该公司三年内为 发行新股。 （4）由第四行可知该公司2009年到2010年未增加盈余，所以 可以推断该公司2009年到2010年资产的增加是由负债增加引 起的大部分利润用于发放股利。