证券基础知识-股票

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证券基础知识-股票
怎样才算是一只好股票？
• tenbagger--“10年10倍股”--世界最知名的 基金经理彼得林奇用“tenbagger”这个词来 描述在十年内公司股票价格能上涨约十倍的 股票，寻找这样的股票是他投资的第一法则 。
• 假定估值不变，当企业盈利年增长率超过 25％时，十年间公司的盈利和股票价格就 将上涨约十倍。
1750亿元，相当于钢铁行业主业利润两倍
之多！
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从F10中发掘“10年10倍股”
• 用好F10，从产品毛利率、净利润率、预收 账款、应收账款、预付账款、应付账款和净 资产收益率中判断其是否有成为“10年10 倍股”的潜力。
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主营产品毛利率--享受暴利的才是好公司
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2020/12/9
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当前A股有多少只股票？
• 截止2011年2月22日，A股一共有股票2170 只，其中上海证券交易所上市A股880只、B 股53只，深圳证券交易所上市A股1184只（ 包括中小板547只、创业板183只）、B股53 只。
• 股票代码各有什么特征？ • 000001、600001、002001、300001各是
• 典型代表：贵州茅台、云南白药
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暴利行业主要有哪些？
• 据统计，A股毛利率最高的行业是食品饮料 ，52家公司平均毛利率达到40.4%，餐饮旅 游居其次，毛利率也达到了38.6%，饱受非 议的房地产行业排名第三，毛利率为36.7% 。而在细分行业中，酒店、高速公路以及餐 饮行业的毛利率都超过60%，是最暴利的 三个行业。
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3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
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2020/12/9
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长，则五年和十年后新兴产业增加值实际分别将较目前增长3.49倍
和13.20倍。由此可知，国务院为战略性新兴产业制定的发展目标意
味着相关行业未来将实现“十年十倍”的增长，这将为投资者提供
未来十年中国最大的ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ构性投资机会！
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产业链中的优势地位--“上下左右”
• 一、“上下优势”--以少对多，掌握话语权 负面代表：钢铁板块
战略性新兴产业占中国国内生产总值的比重为3%左右，《决定》中
提出的目标意味着五年后新兴产业增加值将较目前增长1.67倍，十
年后将增长4倍。但若考虑到中国经济未来十年持续的增长和通胀影
响，新兴产业未来实际的增速要远远高于这一数字。若按中国经济
未来每年增长8%计算，五年后新兴产业增加值实际将较目前增长
2.92倍，十年后实际增长9.79倍。若再考虑到每年3%左右的CPI增
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净利润率--会省钱的公司才是好公司
• 净利润率，又称销售净利率，是反映一家公 司盈利能力的一项重要指标，是在扣除所有 成本、费用和企业所得税后的利润率。
• 一般而言，“10年10倍股”的净利润率应 该在百分之三十以上，并且与产品毛利率的 差距不宜过大。
• 负面代表：久其软件
• 负面代表--四川长虹：2002年底，长虹应收 账款高达42.2亿元，其中美国代理商APEX 约5亿美元，最后APEX破产，长虹仅收回少 数账款，遭受巨额损失，股价长期极度低迷
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预付账款--能没有则没有
• 预付账款--先向对方交钱，对方后交货--表 明了公司的弱势地位，应该尽量回避此项目 金额较大的公司，如果没有则最好。
什么股票？
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股票的分类
• A股——以人民币计价，面对中国公民发行 且在境内上市的股票
• B股——以美元港元计价，面向境外投资者 发行，但在中国境内上市的股票
• H股——H股是以港元计价在香港发行并上 市的境内企业的股票
• 此外，中国企业在美国、新加坡、日本等地 上市的股票，分别称为N股、S股和T股。值 得一提的是，沪市挂牌B股以美元计价，而 深市B股以港元计价。
地位，拥有话语权和定价权； • 三、受到政府政策的大力扶持；
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空间无限的新兴产业
•
根据10月18日出台的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业
的决定》规划，到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值
的比重力争达到8%左右，到2020年这一比重达到15%左右。目前
少，能比一般公司更赚钱； • 三、有“老实”的管理层。
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先选好行业，再选好公司
• “错误的路上脱光了奔跑也没用”--巴菲特 • 好行业的几条标准： • 一、成长空间非常广阔，典型如消费板块。
1974年，沃尔玛公司在纽约上市股票，其价值在以后的25年
间翻了4900倍； • 二、在整个产业链和市场格局中中占据优势
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创业板股票上市有哪些条件？
• 创业板对发行人设置了两项定量业绩指标， 以便发行申请人选择：第一项指标要求发行 人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计 不少于一千万元，且持续增长;第二项指标 要求最近一年盈利，且净利润不少于五百万 元，最近一年营业收入不少于五千万元，最 近两年营业收入增长率均不低于百分之三十
• 二、“左右优势”--在国际上具有竞争优势 代表：高铁板块
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艰难的钢铁行业
• 钢铁行业2010年全年利润预计850亿元左右 ，扣除投资收益近80亿元，主业利润仅770 亿元。
•
实际上，钢铁行业利润已经被三大矿山
瓜分。钢铁行业2010年前11个月消化进口
矿石涨价付出261亿美元，折合人民币约
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应付账款——有时多些是好事
• 应付账款指企业因购买材料、商品和接受劳 务供应等经营活动应支付的款项——先拿货 后付款
• 正面代表——苏宁电器
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净资产收益率——越高越好
• 净资产收益率又称股东权益收益率，是净利 润与平均股东权益的百分比，是公司税后利 润除以净资产得到的百分比率，该指标反映 股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自 有资本的效率。指标值越高，说明投资带来 的收益越高。
• 产品毛利率充分反映了公司的行业地位和产 品竞争力。总体而言，毛利率越高，表明产 品面临的竞争压力越小，产品具有很强的不 可替代性，公司可以充分享受暴利。相反， 如果产品在市场中没有独特的优势，存在大 量替代产品，价格竞争激烈，毛利率自然就 会大幅下降。
• 一般而言，“10年10倍股”有个共同的特 征--产品毛利率在百分之五十以上。
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股票交易价格——集合竞价
• 集合竞价确定成交价的原则：（1） 可实现 最大成交量的价格；（2） 高于该价格的买 入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的 价格；（3） 与该价格相同的买方或卖方至 少有一方全部成交的价格。
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股票交易价格——连续竞价
• 连续竞价时，成交价格的确定原则为：（1）最高 买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成 交价；（2）买入申报价格高于即时揭示的最低卖 出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为 成交价；（3）卖出申报价格低于即时揭示的最高 买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格 为成交价。
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“10年10倍股”的典型代表
• 贵州茅台、山西汾酒、张裕A、苏宁电器、 华兰生物、云南白药、恒瑞医药、万科A、 盐湖钾肥、烟台万华
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成为“10年10倍股”的若干特征
• “10年10倍股”都具备的若干共同特征： • 一、处于一个好行业之中； • 二、行业中居于绝对垄断地位或者竞争者极
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股票上市有哪些条件？
• 财务要求：发行前三年的累计净利润超过3,000万 人民币；发行前三年累计净经营性现金流超过 5,000万人民币或累计营业收入超过3亿元；无形资 产与净资产比例不超过20%；过去三年的财务报告 中无虚假记载
• 股本及公众持股：发行前不少于3,000万股；上市 股份公司股本总额不低于人民币5,000万元；公众 持股至少为25%；如果发行时股份总数超过4亿股 ，发行比例可以降低，但不得低于10%；发行人的 股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支 配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷
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股票交易时间
• 交易所逢国家法定节假日、周末休市。
• 申报及交易时间：上海证券交易所规定，接受会员 竞价交易申报的时间为每个交易日9：15～9：25 、9：30～11：30、13：O0～15：00；每个交易 日9：20～9：25的开盘集合竞价阶段，上海证券 交易所交易主机不接受撤单申报。深圳证券交易所
则规定，接受会员竞价交易申报的时间为每个交易 日9：15～11：30、13：O0～15：O0。每个交易 日9：20～9：25、14：57～15：O0，深圳证券 交易所交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报。 每个交易日9：25～9：30，交易主机只接受申报 ，但不对买卖申报或撤销申报作处理。
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预收账款--一切由我说了算
• 简而言之，预收账款就是先交钱再交货，一 家公司如果这个款项上金额很高，说明产品 供不应求，在交易中完全占据着主动，同时 现金充足、财务状况极佳。
• 典型代表：贵州茅台
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应收账款--越少越好
• 应收账款与预收账款相反，是企业先交货后 收钱，说明企业在交易中处于相对弱势地位 ，不掌握定价权，经营风险也较大。
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市盈率
• 市盈率（Price to Earning Ratio，简称PE或 P/E Ratio)，指在一个考察期（通常为12个 月的时间）内，股票的价格和每股收益的比 例，为衡量股票投资价值的一种动态指标。
• 动态市盈率＝静态市盈率/(1+年复合增长率 )^N
• 一般而言，0-13即价值被低估、14-20即正 常水平 、21-28即价值被高估 、28+反映股 市出现投机性泡沫