财务管理基本观念(1)
财务管理
第三章 财务管理的两个基本观念一、名词解释1、货币的时间价值：是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
2、风险：如果企业的一项行动有多种可能的结果，其将来的财务后果是不肯定的，就叫有风险3、经营风险：指生产经营的不确定性带来的风险，它是任何商业活动都有的，也叫商业风险。
经营风险主要来自：市场销售、生产成本、其他等。
4、财务风险：指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也叫筹资风险。
一、单项选择题1、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为34 500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（A ）元A.30 000B.29 803.04C.32 857.14D.31 5002、当一年内复利m 次时，其名义利率r 与实际利率i 之间的关系是（ A ）。
A.1)1(-+=m m r i B. 1)1(-+=m r i C.1)1(-+=-m m ri D. m m ri -+-=)1(13、下列各项中，代表先付年金现值系数的是（D ）。
A.［（P ／A ，I ，N ＋1）＋1］B.［（P ／A ，I ，N ＋1）－1］C.［（P ／A ，I ，N －1）－1］D.［（P ／A ，I ，N －1）＋1］4、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择.已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元.下列结论中正确的是（B ）。
A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小5、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。
比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（D ）。
A.方差B.净现值C.标准离差D.离散程度6、已知（S/A ，10%，9）=13.579，（S/A ，10%，11）=18.531。
《财务管理》课程标准
《财务管理》课程标准课程类别: 专业基础课适用专业：财经类专业授课系（部):会计系学时（学分）：68执笔人签字: 审核人签字:一、课程定位和课程设计《财务管理》是会计学专业的一门专业课，需要具备经济数学、基础会计学、财务会计学、成本会计学、管理会计、管理学原理等基础知识。
它与管理理论的关系很密切，并随着管理实践的发展而发展;它与管理会计、成本会计的关系更为密切，其中部分内容与管理会计交叉而难以确定归属。
本课程学习的目的，是使学生能全面和系统地了解财务管理的基本理论和基本方法,使学生具有较强的财务管理运作能力，培养较高层次的财务会计管理人才。
通过本课程的学习，要使学生掌握：⑴财务管理的目标、任务、原则；⑵财务预测、预算、分析等财务管理基础知识；⑶资金筹措、运用的基本理论与方法；⑷利润分配的基本原理; 企业并购财务的基本理论与方法；企业内部会计控制的基本规范和具体规范.（一）课程性质与作用课程的性质：本课程为会计专业的主干课程，是必修课程。
通过本课程的教学，使学生能够基本掌握财务管理的基本理论、基本知识和基本方法，并初步掌握会计实际操作的技能，为以后从事财务会计岗位工作奠定基础。
本课程的主要内容参照全国会计专业技术资格考试辅导教材《初级会计实务》编写，可将本课程的学习与全国会计专业技术初级会计资格考试相结合。
课程的作用:通过任务引领的项目活动,使学生具备会计专业所必需的基本理论知识和基本经济业务的会计处理能力,同时培养学生爱岗敬业、团结协作的职业精神。
与其他课程的关系：1.前导课程：《基础会计》、《财务会计》、《经济法基础》、《管理学基础》.2。
后续（相关)课程：《审计》、《会计制度设计》、《财务管理综合实训》（二）课程基本理念通过本课程的教学实践活动不仅使学生能够全面树立现代财务管理岗位的理念和思维方式,灵活运用所掌握的财务管理知识，培养学生综合运用专业知识的能力,而且使学生们学习中学会做人，学会学习，学会生活，学会劳动，以发展和促进学生的能力和技能为中心,为他们今后走向社会、参与生活、实现就业、能够为将来走向工作岗位胜任财务管理工作奠定良好的基础。
财务管理实务-第2章
• 该公司在第5年末能一次取出的本利和为： • F ＝A·[(F/A，i，n＋1)－1] • ＝100 × [(F/A，10％，6)－1] • ＝100 ×(7.716－1) • ＝672（万元）
②预付年金的现值
• P＝A{[1-（1＋i）- (n-1)]/i] +1}
000元其复利现值是多少？
【同步案例2－1】24美元买下纽约的曼哈顿岛
背景与情境：曼哈顿岛是纽约的核心，在五个区中面积最小，仅５
７.９１平方公里。但这个东西窄、南北长的小岛却是美国的金融中心， 美国最大的５００家公司中，有三分之一以上把总部设在曼哈顿。７家 大银行中的６家以及各大垄断组织的总部都在这里设立中心据点。这里 还集中了世界金融、证券、期货及保险等行业的精华。位于曼哈顿岛南 部的华尔街是美国财富和经济实力的象征，也是美国垄断资本的大本营 和金融寡头的代名词。这条长度仅５４０米的狭窄街道两旁有２９００ 多家金融和外贸机构。著名的纽约证券交易所和美国证券交易所均设于 此。到公元2000年，估计曼哈顿岛价值2.5万亿美元。如果有人说用24 美元买下曼哈顿，那么您的第一反应一定是这个人在痴人说梦！但事实 却是1626年，荷属美洲新尼德兰省总督Peter·Minuit花了大约24美元 从印第安人手中买下了曼哈顿岛。而到2000年1月1日，曼哈顿岛的价 值已经达到了约2.5万亿美元。以24美元买下曼哈顿，Peter·Minuit 无疑占了一个天大的便宜。
金总额的现值是多少？
• 支付的租金总额的现值为： • P＝12× [1-(1+10％)－5/ 10%] • ＝12× (P/A，10％，5) • ＝12 × 3.791 • ＝45.5( 元 )
训练3 计算普通年金的终值和现值
财务管理课后练习题答案（12篇）
第一篇 财务管理基本知识与基本观念答案：一、单项选择题：1、B2、D3、B4、A5、A6、B7、D8、B9、C 10、D二、多项选择题：1、BC2、ABC3、ABC4、ABCD5、 ABC6、BD7、ABD8、ACD9、BC 10、BC 11、BD三、简答1. 企业财务管理是研究一个企业如何组织财务活动、协调财务关系、提高财务效率的学科。
从不同的角度划分，财务管理有不同的范畴分类。
从财务管理活动的内容划分，主要分为筹资管理、投资管理和股利分配管理等；从财务管理的层级来划分，主要分为财务管理原理、中级财务管理和高级财务管理等；从财务管理的地域划分，主要分为一般财务管理和跨国财务管理等；从财务管理的广义主体划分，可分为宏观财务管理和微观财务管理；从财务管理的狭义主体划分，可分为所有者财务管理、经营者财务管理和财务经理财务管理等。
2. 企业财务管理环境按其存在的空间，可分为内部财务环境和外部财务环境。
内部财务环境主要内容包括企业资本实力、生产技术条件、经营管理水平和决策者的素质等方面。
外部财务环境，主要包括政治环境、法律环境、经济环境、金融环境、社会文化环境、科技教育环境等，其中，影响最大的是政治环境、法律环境、经济环境、金融环境。
3. 资金时间价值是指一定量的资金经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。
年金就是系列收付款项的特殊形式。
它是指某一特定时期内，每间隔相等的时间收付相等金额的系列款项。
年金按其每次收付发生的时间不同，可以分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等几种。
4. 从财务管理角度分析风险主要是指无法达到预期报酬的可能性，或由于各种难以预料和无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，而蒙受经济损失的可能性。
按风险能否分散分为不可分散风险和可分散风险。
按风险形成的原因分为经营风险与财务风险。
5. 当每年复利次数不是一次是时，给出的年利率就是名义利率，因此，名义利率是指当利息在一年内要复利几次时给出的年利率，而将相当于一年复利一次的利率叫做实际利率，即投资者实际获得的报酬率。
6 风险与报酬
二、风险与收益
（二）风险分类
1．项目的风险：表现为该项目现金流动的不确定性；项 ．项目的风险： 目的特有风险可以通过投资分散化来降低；项目的系 统风险不能通过多种经营分散，是企业必须承担的风 险。 2．企业的风险：经营风险和财务风险 ．企业的风险： （1）经营风险：市场变动（数量和价格）引起；结果表 ）经营风险： 现为资产收益率的不确定；固定成本有杠杆作用，使 资产收益率变化加大。 （2）财务风险：因借款而增加的风险，借款利息率固定 ）财务风险： 有杠杆作用，使权益净利率变动比资产收益率变动更 大。
ri=rf+ β(r m- rf ) ri 为单个证券（证券组合）的风险报酬率， rf为无风险报酬率 r m 为市场预期（平均）报酬率 β：为单个证券（组合证券）的风险报酬率 和市场风险报酬率的比值。
CAPM的结论：
某一特定资产的期望报酬由下面三个因数 决定： 1）纯粹的资金的时间价值（无风险报酬） 2）承受系统风险的补偿（风险溢价） 3）该种资产系统风险的大小（β系数）
二、风险
在期望值不同，或使用的量纲单位不同时， 用 标准差系数衡量
二、风险
例：A、B项目投资报酬标准差分别为2%， 1%，期望值分别为30%和10%，问风险大 小？ qA=2%/30%=6.7% q B=1%/10%=10% qA <q B,所以,B项目风险大.
二、风险
在期望值相同情况下,标准差越小,风险越小. 在标准差相同的情况下,期望值越大，风险越 小; 在标准差和期望值都不同的情况下,用标准差 系数来衡量,越小风险也越小.
B、预期值 随机变量的各个取值，以相应的概率为权 数的加权平均数，叫做随机变量的预期值。
二、风险
投资项目 A 投资报酬率(%) 概率PI 5 0.2 7 0.3 13 0.3 15 0.2 20 0.2 8 0.6 6 0.2
第一章 财务管理总论(1概念、2原则)
5. 我们想当或能当CFO 吗？
我们都想当大公司的CFO？ 1）关于CFO的能力要求？ ----战略分析能力+财务能力+沟通能力 2）学完企业财务学后，能成为合格的CFO吗？ ----不能，因为学与用之间还存在事实上的差异 当你能真正做到“学以致用”时，你就可能有当 CFO的候选资格了。 3）对你的学习方法有何要求？ ----“学以致用、多学多用、边学边用”
1-19
学金融的要向fm发展多学点会计 学会计的要向fm发展多学点金融 很多大公司的财务总监都是学金融出身
1-20
4.财务学的前置与后续课程设计
前置课程：会计学、管理会计、成本会计 后续课程：财务分析、国际财务管理、各种专题研究 主要基础： （1）经济学（微观及新制度经济学） （2）管理学（组织行为） （3）金融学 （4）数学 （5）税收 （6）外语
1-33
3.财务关系 财务关系是指企业在组织资金运动过程 中与有关各方所发生的经济利益关系。
内部单位及职工
一、财务与财务管理
股东
税务、行政部门 企业
被投资单位
债权、债务人
1-34
只要企业进行财务活动，他都会与相关的利 益者产生财务关系，但是一旦财务活动结束 ，不一定意味着财务关系的终结。财务关系 是基于财务活动而产生的，但它一旦形成将 会独立于财务活动而存在。
1-11
过度投机、过度负债、过度消费是理财的三 个大忌。
1-12
个人理财
金融学家博迪和莫顿说：学习理财至少有5 个理由：一是管理个人资源；二是处理商务世 界的问题；三是寻求令人感兴趣和回报丰富的 职业；四是以普通的身份作出有根据的公共选 择；五是扩展你的思路。其中，首要的是管理 个人资源。 学习管理金钱是一个过程，因为它是那 么妩媚善变。变化多端的金融市场和产品，会 带来众多无常的人生故事。为把握好自己的命 运，有两条要领告诉你：
财务管理的两个基本观念
F A ( 1 i) A ( 1 i) 2 . .A .( 1 .i) n
整理
FA(1i)in1
11
(1i)n1 1
式中的
i
1
是预付年金终值系数。它和普通年金终值系
数相比，期数加1，而系数减1，可以记作 (F /A ,i,n 1 ) 1 ，并
可利用“年金终值系数表”查得（n+1）期的值，减去1后，得出1元
2、复利的现值（已知F，求P） P=F（1+i）-n 式中（1+i）-n复利现值系数，可查复利现值系数表，记作（P/F，i，n）
3
例4 某项投资4年后可收益40000元。按年利率6％计算，其现值应为： 解：
PF(1i)nF(P/F,i,n) F4000 (1 06%4) 或 F4000 (P0/F,6%4),4000.7092316(元 80）
解：A 2001 0 20 (1 0 /4 .9 0)6 4 8 .6 0 (万 2 元
(P /A ,1% 2 8 ) ,
7
思考：20万元个人住房贷款，20年期，按月等额本息偿还，商业和公积金 利率下，月偿还额各是多少？
8
5、预付年金终值和现值 预付年金是指在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （1）预付年金终值的计算
（1+i）-n
(1)
P（1+i）= A（1+i）0+ A（1+i）-1+ A（1+i）-2+ ．．．．．．+A（1+i）-(n-
2)+ A（1+i）-(n-1)
(2)
(2)-(1)得 P=A× 1 (1 i)n
式中 1 (1 i)n 为普通i 年金现值系数，可以查“年金现值系数表”，记作 （P/A，i i，n）
《财务管理》课程标准
《财务管理》课程标准一、课程基本信息【课程名称】财务管理【学时学分】108学时4学分【适用专业】会计【并行课程】审计【后续课程】高级财务会计二、课程定位《财务管理》是三年制高职高专会计和财务管理等专业的专业主干课程，也是其他专业的必修课程。
三、课程学习目标（一）专业能力要求学生在全面掌握筹资管理、投资管理和营运资金基本原理的基础上，能够熟练运用各种计算方法计算企业筹资成本、投资成本、营运资金成本和收益分配，能够熟练编制财务状况报表和财务状况分析。
（二）方法能力《财务管理》实务性强，应当采用教师讲授、学生自学、课堂练习、课后作业、校内模拟实验、校外实践活动等多种多样的学习方法，做到教与学、学与做融为一体，课堂教学与课程实践紧密结合，着眼于财务管理基本技能的培养。
（三）社会能力培养学生高尚的会计职业道德，自觉遵守会计有关法律法规和制度，爱岗敬业、客观公正、诚实守信、廉洁自律；熟练掌握财务管理技能，毕业后能够参与有关财务管理决策和服务。
（一）平时考核平时考核成绩占课程总成绩的20%,包括出勤考核（5%）、课堂提问（5%）、书面作业和实验实训（10%）等环节。
（二）期中期末考试期中期末考试采用闭卷考试，考试成绩占课程总成绩的80机其中：期中考试成绩占总成绩的30%,期末考试成绩占总成绩的50%。
六、教学条件（一）实训条件基础会计实训室、会计手工模拟实训室、会计信息化实训室、成本会计模拟实训室、会计综合模拟实训室和财务会计模拟实训室。
（二）师资条件会计学或财务管理专业毕业，具有初级职称以上的教师即可胜任《财务管理》的教学工作。
七、教材选用书名：财务管理主编：出版社：中国商业出版社出版日期:2014.5八、其他说明1.本课程标准由参考教研室与会计师事务所合作开发。
2.完成时间：2017年12月。
《财务管理实务》项目2 财务管理基本观念
学习目标
懂得货币时间价值、风险与收益的概念和作用； 会计算各项形式的货币时间价值； 能对财务活动中涉及货币收付的业务运用货币时间价值进行分析评价； 会计算风险与收益的各种指标； 能对生产经营过程中投资活动运用风险与收益进行分析评价； 能比较敏锐地判断内外环境变化对货币时间价值和风险与收益产生的影响； 会通过现代媒体等手段收集货币时间价值和风险与收益计算分析所需资料。
任务一 资金时间价值计算
一、任务描述 1． 明确资金时间价值的概念和作用； 2． 掌握用单利计算资金的时间价值； 3． 掌握用复利计算资金的时间价值； 4． 掌握用年金计算资金的时间价值。 二、知识准备 （一）资金时间价值的概念
资金的时间价值，是指资金经历一定时间的投资和再投资所增ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 的价值，也称为货币的时间价值。 （二）货币时间价值的作用 1．资金时间价值是评价投资方案是否可行的基本依据。 2．资金时间价值是评价企业收益的尺度。
任务一 资金时间价值计算
（三）资金时间价值的计算方法 1.单利计算法
单利计算法是指在规定的期限内获得的利息均不计算利息，只就 本金计算利息的一种方法。 单利计算法包括：单利利息的计算、单利终值的计算和单利现值 的计算。 2.复利计算法 复利计算法是指将每一期利息分别滚入下期连同本金一起计算利 息的方法，俗称利滚利。 复利计算法包括：复利终值的计算和复利现值的计算。 3.年金计算法 年金是指等额、定期的系列收支。 按照收付的次数和支付的时间划分，年金有以下几类：普通年金、 预付年金、递延年金和永续年金。
F= P(1+i)n F= P(1+i)10＝10(1+10%)10＝10×2.5937＝25.937（万元）
第2章(1)：时间与风险价值
4.先付年金及其计算
1）先付年金概念 预付年金又叫先付年金，是指发生在每期期初收付的年金。
2）计算
预付年金终值的计算公式可根据普通年金终值的计算公式导出，其 计算公式如下：
i A [ PVIFAi , n 1 1]
FVA
1 i A[
n 1
1
1]
预付年金现值的计算公式可根据普遍年金现值的计算公式导出， 其计算公式如下：
15
2、年金及其计算
1 2 n 1 n
FVA A A 1 i A 1 i A 1 i
1 i A
i
1
式中：FVA——年金终值； A——年金； i——利率； n——计息期数。
1 i 公式中
i
n
1 (1 i ) ( n 1) PVA A [ 1] i A [( PVIFAi, n 1) 1]
24
•先付年金是指在一定时期内每期期初等额收付款项。 （1）先付年金终值 n期先付年金终值和n期后付年金终值的关系如图所 示
图 先付年金终值与后付年金终值关系图
1 1 i i
n
1 (1 i) n 式中 : P 年金现值, A, i, n意思与前同 称作" 普通年金 i
式中
在的价值。
20
年金现值系数表查出不同利率不同期数下未来若干个一元现金现
1 (1 i ) n 作年金现值系数，记为PVIFAi,n，可以通过 i
支，在经济生活中最常见。
普通年金终值是每次收付的复利终值之和，犹如零存整取 的本利和。计算图示与公式为：
14
普通年金终值计算示意图
财务管理基本观念
n
•反映投资收益率偏离期望收益率的绝对 值；δ 越大，风险越大。 •对期望收益率相同的不同项目可进行比 较。 标准（离）差率 V K •反映风险程度大小的相对值； V越大， 风险程度越大。 •可用于期望值不同的项目间的比较。
（四）协方差与相关系数
• 1、协方差
• 协方差是用来描述投资项目1与投资项目2 之间的相互关联程度的。 • 协方差可用以下公式计算： • •
• 二、货币时间价值的计算
• （一）单利的计算 ⒈ 单利终值，是指一定量货币在若干期后 按单利法计算利息的本利和。
S P (1 i n)
•
⒉ 单利现值，是指以后时间收到或付出的 货币按单利法倒求的现在价值（即本金）。
P S (1 i n)
式中：S 为n期后的终值；P为现值（或 本金）；i为年利率；n为计息期数。
•
• ⒊ 延期年金终值和现值 • 延期年金终值，是指若干期后每期期末等
额的系列收付款项的复利终值之和，其计算 方法与普通年金终值的计算方法相同。 • 延期年金现值，是指若干期后每期期末等 额的系列收付款项的复利现值之和。
方法一： P 方法二： P
A ( P / A, i, n) ( P / S , i, m)
RR b V
– 风险价值系数b：单位风险要求的收益（报酬） 补偿。 K – 期望投资收益率：
K RF b V
（二）风险收益额
RF 0
RR=b· V
PR C RR
V
四、资本资产定价模型（CAPM） • （一）基本原理
• 是在投资者持有投资组合的情况下，用来分析 证券的风险与必要收益率之间关系的模型。 • K=Rf+ β (Km- Rf) • K---某种证券的必要收益率； • Rf----无风险收益率； • β ----该证券的β 系数； • Km----市场上所有证券的平均收益率。
财务管理第一章试卷及答案
《财务管理第一章试卷及答案》一、单选题（共 10 题，每题 2 分）1. 财务管理的主要内容不包括（）A. 投资决策B. 筹资决策C. 股利分配决策D. 成本核算2. 企业与政府之间的财务关系体现为（）A. 资金结算关系B. 债权债务关系C. 强制和无偿的分配关系D. 风险收益对等关系3. 以下不属于财务管理基本观念的是（）A. 货币时间价值观念B. 风险收益均衡观念C. 成本效益观念D. 劳动创造价值观念4. 财务管理的目标中，更倾向于考虑股东利益的是（）A. 利润最大化B. 每股收益最大化C. 股东财富最大化D. 企业价值最大化5. 下列关于股东财富最大化目标的说法中，不正确的是（）A. 考虑了风险因素B. 在一定程度上能避免企业短期行为C. 对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩D. 通常只适用于非上市公司6. 企业财务管理的环境不包括（）A. 经济环境B. 法律环境C. 金融环境D. 内部环境7. 在通货膨胀时期，实行固定利率对（）不利。
A. 债权人B. 债务人C. 企业D. 国家8. 按照金融工具的属性可以将金融市场分为（）A. 基础性金融市场和金融衍生品市场B. 资本市场、外汇市场和黄金市场C. 发行市场和流通市场D. 货币市场和资本市场9. 下列各项中，不能协调所有者与债权人之间利益冲突的方式是（）A. 债权人通过合同实施限制性借债B. 债权人停止借款C. 市场对公司强行接收或吞并D. 债权人收回借款10. 下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（）A. 经济周期B. 企业组织形式C. 金融工具D. 税收政策二、多选题（共 10 题，每题 3 分）1. 企业的财务活动包括（）A. 投资活动B. 筹资活动C. 资金营运活动D. 分配活动2. 企业的财务关系包括（）A. 企业与投资者之间的财务关系B. 企业与债权人之间的财务关系C. 企业与受资者之间的财务关系D. 企业与债务人之间的财务关系3. 影响财务管理的经济环境因素主要包括（）A. 经济周期B. 经济发展水平C. 宏观经济政策D. 通货膨胀4. 金融市场的构成要素主要包括（）A. 主体B. 客体C. 中介D. 监管机构5. 下列属于货币市场特点的有（）A. 交易期限短B. 流动性强C. 风险小D. 收益高6. 以股东财富最大化作为财务管理目标的优点有（）A. 考虑了风险因素B. 在一定程度上能避免企业短期行为C. 对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩D. 有利于均衡风险与报酬的关系7. 财务管理的基本环节包括（）A. 财务预测B. 财务决策C. 财务预算D. 财务控制8. 企业价值最大化目标的优点包括（）A. 考虑了资金的时间价值B. 考虑了风险与报酬的关系C. 克服了企业在追求利润上的短期行为D. 把各方利益纳入到企业价值这个指标中，兼顾到企业关系人的利益9. 法律环境对企业财务管理的影响范围包括（）A. 企业组织形式B. 公司治理结构C. 收益分配D. 筹资活动10. 下列关于通货膨胀对企业财务活动影响的表述中，正确的有（）A. 引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求B. 引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失C. 引起利率上升，加大企业的筹资成本D. 引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度三、判断题（共 10 题，每题 1 分）1. 财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
财务管理的两个基本观念
财务管理的两个基本观念引言财务管理是一个关键的组织管理领域，它涵盖了许多方面，包括资金管理、投资决策、财务分析等。
在财务管理的实践中，有两个基本观念被广泛接受并应用于经营决策中。
本文将介绍这两个基本观念，并探讨它们在财务管理中的重要性。
1. 资金时间价值资金时间价值是一个重要的概念，它指的是在不同时间点的货币具有不同的价值。
由于通货膨胀和其他经济因素的影响，相同数量的货币在未来的价值往往小于在当前的价值。
这就意味着，如果有机会获得现金收入，将来的现金收入一般要优先考虑。
资金时间价值的概念对财务管理至关重要。
在决策过程中，财务经理需要考虑到资金的时间价值，并将其纳入到现金流量分析和投资决策中。
通过使用合适的贴现率，财务经理可以将未来的现金流量带回到当前价值，从而进行更准确的决策。
2. 风险和回报的权衡在财务管理中，风险和回报是紧密相关的概念。
风险指的是投资所面临的不确定性和潜在损失的可能性。
回报是指投资所带来的收益。
财务经理需要在风险和回报之间进行权衡，以制定最佳的投资策略。
通常情况下，高回报往往伴随着高风险。
财务经理需要评估不同投资项目的风险和预期回报，并根据组织的风险承受能力来做出决策。
理性的财务经理应该努力寻找风险和回报之间的平衡，以降低风险并获取可持续的回报。
3. 资金时间价值和风险回报权衡的应用这两个基本观念在财务管理的许多领域都有广泛的应用。
以下是一些常见的应用案例：3.1 投资决策在投资决策中，财务经理需要评估不同投资项目的预期回报和风险，并使用资金时间价值的概念来计算投资的净现值、内部回报率等指标。
通过权衡风险和回报，财务经理可以选择最佳的投资项目，以实现组织的长期价值最大化。
3.2 资本成本估算估算资本成本是一个关键的财务管理任务。
财务经理需要考虑企业的资本结构和成本组成，以及预期的回报率和风险水平。
通过考虑资金时间价值和权衡风险和回报，财务经理可以确定适当的资本成本，并为决策提供参考。
财务管理基本观念
年初款额 1000
1080
年末利息 1000×8%＝80
1080×8%＝86.4
年末本利和 1080
1166.4
年末偿还 0
0
3
1166.4
1166.4×8%＝93.312
1259.712
0
4
1259.712 1259.712×8%＝100.777 1360.489 1360.489
例题1.某企业以单利计息的方式年初借款1000万元， 年利率6%，每年末支付利息，第五年末偿还全部本金 ，则第三年末应支付的利息为（ ）万元。
两年共计4个计息周期。 即，相关参数确定为：P＝50(万元)；i＝4%；n＝4。 所以：2年后的本利和F＝P×（F/P，i，n）＝50× （F/P，4％，4）＝58.495（万元）
例题4.某项目的建设工期为3年。其中，第一年贷款 400万元，第二年贷款500万元，第三年贷款300万元 ，贷款均为年初发放，年利率为12%。若采用复利法 计算建设期间的贷款利息，则第三年末贷款的本利和为 （ ）万元。
『例题』甲公司采用分期付款购买一台设备，共分5期 付款，每期10万元；合同签订时付第一期，以后每隔 一年付款一次。假设利率为10％，如果打算现在一次 性付款应该付多少？
『答案解析』由于付款5次，所以，n＝5（年金个数），因 此：
P＝10×（P/A，10％，5）×（1＋10％）＝ 10×3.7908×1.1＝41.70（万元）
上述两式相减 : i·p=A-A(1+i)-n
1 (1 i ) n
P=A
i
『例题』某公司拟对一项目在今后6年每年年末投资1000000 元，去年底的利率为10%，问公司现在存入银行多少资
金，才能满足今后各年等额投资的需要？
《财务管理》第一章 财务管理基础知识
通过公司的筹资、投资活动进行预测分析，据此做出科 学的决策，从而实现提高公司价值、增加股东财富的目 的。 2.联系 会计为财务管理提供数据基础，是财务管理的前提。
第二节 财务管理的目标
总体目标
含义
1.是企业财务活动所希望 实现的结果；
之间的关系。（ ）
答案：1.√ 2.× 3.× 4.√ 5.√ 6.×
二、企业财务管理的特点
(一)侧重价值管理 价值观念（资金时间价值和风险价值）贯穿于整个财务活动。
• (二)协调性 • 股东、债权人、经营者和其他利益相关者的利益关系相
互协调 1.所有者与经营者的矛盾与协调 ： 包括：解聘 、接收 、
2.是评价企业财务活动是否 合理的基本标准； 3.是企业财务决策的基础。
提高企业的经济效益
具体目标
1.以利润最大化为目标 2.以股东财富最大化为目标
3.以企业价值最大化为目标
• (一)利润最大化
优点
缺点
1.没有考虑利润实现时间和资金时间价值；
1.利润可以直接反映企业创造的剩 2.没有考虑风险问题；
三、金融环境
（一）金融工具 1.金融工具的含义及种类
含义
金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转 让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方
基本金融工具
货币、票据、债券、股票等
种类
衍生金融工具 （派生金融工具）
是在基本金融工具的基础上通 过特定技术设计形成的新的融 资工具，如各种远期合约、互 换、掉期、资产支持证券等， 种类非常复杂、繁多，具有高 风险、高杠杆效应的特点
总结
财务管理第二章练习题
第二章财务管理基本观念一、单项选择题1．资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀下的（）。
A.社会平均资金利润率B.企业利润率C.复利下的利息率D.单利下的利息率2．永续年金具有下列特点（）。
A．每期期初支付 B．每期不等额支付C．没有终值 D．没有现值3．普通年金终值系数的倒数称之（）。
A．偿债基金 B．偿债基金系数C．年回收额 D．投资回收系数4．在实务中，人们习惯用（）数字表示货币时间价值A．绝对数 B．相对数C．平均数 D．指数5．预付年金现值系数和普通年金现值系数相比（）。
A．期数加1，系数减1 B．期数加1，系数加1C．期数减1，系数加1 D．期数减1，系数减16. 某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元。
在存款年利率为8%的条件下，现在应存（）。
A.250000B.200000C.216000D.2250007.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值( )A.前者大于后者B.相等C.无法确定D.不相等8.甲乙两方案的预计投资报酬率均为25%，甲方案标准差小于乙方案标准差，则下列说法正确的是( )A.甲方案风险大于乙方案风险B.甲方案风险小于乙方案风险C.甲乙方案风险相同D.甲乙方案风险不能比较9.在期望值不同时，比较风险的大小，可采用（）。
A.标准离差B.标准离差率C.期望值D.概率10.由影响所有公司的因素所引起的风险，可以称为（）。
A.公司特有风险B.可分散风险C.系统风险D.不可分散风险二、多项选择题1．年金按付款方式不同分为（）。
A．普通年金 B．即付年金 C．递延年金D．永续年金 E．终值年金2．期望投资报酬率应当包括（）。
A．平均资金利润率 B．风险报酬率 C．通货膨胀补偿D．无风险报酬率 E．资金时间价值率3．普通年金现值系数表的用途是（）。
A．已知年金求现值B．已知现值求年金C．已知终止求现值D．已知现值.年金和利率求期数E．已知现值.年金和期数求利率4．市场风险产生的原因有（）。
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快捷方法! RMB5,000 按12%复利，需要多久 成为RMB10,000 (近似)?
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查现值表
P2 = RMB1,000 (P/S,7%,2) = RMB1,000 (.873) = RMB873 [四舍五入]
期限
1 2 3 4 5
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一次性收付款项的终值和现值
单利
只就借（贷）的原始金额或本金支付利息。
复利 不仅借（贷）的本金要支付利息，而且前期 的利息在下一期也计息.
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单利 EXAMPLE
假设投资者按 7% 的单利把RMB1,000 存入银行
2年. 在第2年年末的利息额是多少?
I= P0(i)(n) = RMB1,000(.07)(2)
P 就是你当初存的RMB1,000 原始金 额. 就是今天的价值! 现值P 未来的一笔钱或一系列支付款按给 定的利率计算所得到的在现在的价值.
P26例2-3
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复利
一笔RMB1,000存款的终值
10%单利 7%复利 10%复利
1年 1100 1070 1100
10年 2000 1967.2 2593.7
or S n = P0 (S/P, i, n) -- 见表 I
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查表Ⅰ
S/P, i, n 在书后可以查到.
期限
1 2 3 4 5
6%
1.060 1.124 1.191 1.262 1.338
7% 1.070 1.145 1.225 1.311 1.403
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8%
1.080 1.166 1.260 1.360 1.469
0 7% 1
2
RMB1,000
S
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复利公式
S1 = P0 (1+i)1 = RMB1,000 (1.07) = RMB1,070 复利
在第一年年末你得了RMB70的利 (1+i)1 = RMB1,000 (1.07) = RMB1,070
你已经承认了 货币的时间价值!!
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一、货币时间价值的含义
货币时间价值是指货币经历一定时间的 投资和再投资所增加的价值。
从量的规定性来看，货币时间价值是没 有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资 金利润率。
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WHY TIME
为什么在你的决策中都必须考虑 时间价值?
➢若眼前能取得RMB10000，则我们就 有一个用这笔钱去投资的机会，并从投 资中获得 利息.
EXAMPLE
想知道按 10% 的复利把RMB10,000存入银行， 5年后 的终值是多少？
0 1 2 3 45
10% RMB10,000
S5
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解：
用一般公式: S n = P0 (1+i)n S 5 = RMB10,000 (1+ 0.10)5
= RMB16,105.10
查表 : S5 = RMB10,000 (S/P,10%, 5) = RMB10,000 (1.611) = RMB16,110 [四舍五入]
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本节内容框架
货币时间价值
货币时间价值含义
货币时间价值的计算
复利的终值和现值
年金终值和现值 1.普通年金 2.预付年金 3.递延年金 4.永续年金
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利率与期间的推算 名义利率 实际利率
思考：
今天的RMB10,000 和5年后的 RMB10,000，你将选择哪一个呢？
很显然, 是今天的 RMB10,000.
S2 = S1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = RMB1,000(1.07)(1.07)
= P0 (1+i)2 = RMB1,000(1.07)2 = RMB1,144.90
在第2年你比单利利息多得 RMB4.90.
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一般终值公式
S1 = P0(1+i)1 S2 = P0(1+i)2 S 公式: S n = P0 (1+i)n
0
1
7%
P0
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2
RMB1,000
一般公式
P0 = S1 / (1+i)1 P0 = S2 / (1+i)2
P 公式: P0 = S n / (1+i)n
or P0 = S n (P/S, i, n) -- 见表 II
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查表Ⅱ
P/S, i, n 在书后的表中可查到.
期限
1 2 3 4 5
查表计算
S2 = RMB1,000 (S/P,7%,2)
= RMB1,000 (1.145)
= RMB1,145 [四舍五入]
Period 1 2 3 4 5
6% 1.060 1.124 1.191 1.262 1.338
7% 1.070 1.145 1.225 1.311 1.403
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8% 1.080 1.166 1.260 1.360 1.469
= RMB140
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单利 (终值S)
单利 终值 (S) 是多少?
S = P0 + I = RMB1,000 + RMB140
= RMB1,140
终值S 现在的一笔钱或一系列支付款按给定 的利率计算所得到的在某个未来时间点的价 值.
P25例2-1
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单利 (现值P)
前述问题的现值 (P) 是多少?
20年 3000 3869.7 6727.5
30年 4000 7612.3 17449.4
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复利
终值
一笔RMB1,000 存款的终值
20000 15000 10000
5000
0 1年
10年
20年 30年
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10%单利 7%复利 10%复利
复利终值
假设投资者按7%的复利把RMB1,000 存入银 行 2 年，那么它的复利终值是多少？
[精确计算是 6.12 年]
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复利现值
假设 2 年后你需要RMB1,000. 那么现在按 7%复利， 你要存多少钱？
0
1
7%
P0
P1
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2
RMB1,000
现值公式
P0 = S2 / (1+i)2 = S2 / (1+i)2
= RMB1,000 / (1.07)2 = RMB873.44