股指期货有哪些功能和作用

合集下载

股指期货基础知识

股指期货基础知识股指期货是一种以股票指数为标的物的金融衍生品，它允许投资者在不实际持有股票的情况下，通过买卖合约来对股票指数的涨跌进行投机或对冲风险。

股指期货的交易在金融市场中扮演着重要的角色，为投资者提供了多样化的投资和风险管理工具。

以下是股指期货的基础知识概述：1. 股指期货的定义：股指期货合约是一种标准化的合约，它规定了在未来某个特定日期，以特定价格买卖某个股票指数的权利和义务。

这种合约的交易通常在金融期货交易所进行。

2. 股指期货的交易机制：投资者可以通过买入或卖出股指期货合约来表达对市场未来走势的看法。

如果投资者预期指数将上涨，他们可能会买入合约（做多）；反之，如果预期指数将下跌，则可能会卖出合约（做空）。

3. 股指期货的用途：股指期货的主要功能包括投机、套期保值和套利。

投机者通过预测市场走势来获取利润；套期保值者使用股指期货来对冲持有的股票组合的市场风险；套利者则利用不同市场之间的价格差异来获取无风险利润。

4. 股指期货的结算：股指期货的结算通常有两种方式：现金结算和实物交割。

现金结算是指合约到期时，根据指数的实际价格与合约价格的差额，以现金形式进行结算。

实物交割则是指合约到期时，投资者需要实际交割或接收与合约相对应的股票指数成分股。

5. 股指期货的风险：虽然股指期货提供了多种投资机会，但它们也伴随着风险。

市场风险、流动性风险、信用风险和操作风险是股指期货交易中常见的风险类型。

6. 股指期货的监管：为了保护投资者的利益和维护市场秩序，股指期货交易受到严格的监管。

监管机构会对交易所、清算机构和市场参与者进行监督，确保交易的公平性和透明度。

7. 股指期货的发展历程：股指期货起源于20世纪70年代，随着金融市场的发展和创新，股指期货已经成为全球金融市场的重要组成部分。

许多国家和地区都推出了自己的股指期货产品，以满足不同投资者的需求。

了解股指期货的基础知识对于投资者来说至关重要，它有助于投资者更好地理解市场动态，制定投资策略，并有效管理风险。

股指期货分析报告

股指期货分析报告股指期货作为金融市场中的重要衍生品，对于投资者的资产配置和风险管理具有重要意义。

本文将对股指期货进行全面的分析，以帮助投资者更好地理解其特点和市场表现。

一、股指期货的基本概念股指期货，全称是股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数为交易标的物的期货合约。

它的出现为投资者提供了一种对冲股票市场风险、进行套利交易以及投机获利的工具。

与股票交易不同，股指期货采用保证金交易制度，投资者只需缴纳一定比例的保证金就可以控制较大价值的合约。

同时，股指期货实行的是 T+0 交易制度，当天买入的合约当天就可以卖出，交易灵活性较高。

二、股指期货的主要特点1、杠杆效应股指期货的保证金制度使得投资者可以用较少的资金控制较大规模的合约，从而放大了投资收益和风险。

2、双向交易投资者既可以做多（预期价格上涨），也可以做空（预期价格下跌），增加了市场的交易机会和策略选择。

3、高流动性股指期货市场交易活跃，成交量大，买卖容易，能够迅速实现资产的配置和调整。

4、价格发现功能股指期货的交易价格反映了市场对未来股票市场走势的预期，有助于提前发现股票市场的价格趋势。

三、股指期货对市场的影响1、风险管理为机构投资者和大户提供了有效的风险管理工具，帮助他们对冲股票现货市场的风险，降低市场波动对投资组合的影响。

2、价格发现其交易价格能够引导股票市场的价格走势，提高市场的定价效率。

3、增加市场活跃度吸引更多的投资者参与市场交易，提高市场的流动性和交易规模。

4、促进市场平衡在市场过度上涨或下跌时，通过多空双方的力量对比，起到一定的平衡作用。

四、股指期货的交易策略1、套期保值主要是为了对冲现货市场的风险。

例如，股票多头持有者可以通过卖出股指期货合约来锁定股票价格下跌的风险。

2、趋势交易根据对市场趋势的判断，做多或做空股指期货合约，以获取价格波动带来的收益。

3、套利交易利用股指期货与现货指数之间、不同合约之间的价格差异进行套利，获取无风险或低风险收益。

我国股指期货影响因素的研究

我国股指期货影响因素的研究一、股指期货概述股票价格指数期货（SPIF），是以股票指数为标的物的标准化期货合约，是一种较为成熟、级别较高的金融投资工具。

股指期货有三大最基本的功能，一是价格发现功能，二是对冲股市系统性风险的功能，三是资产配置功能。

中国股指期货的发行具有里程碑式的意义，这不仅完善了金融投资体系更是促进了多元化金融市场的稳定和发展。

二、我国股指期货合约价格影响因素分析（一）股指期货合约标的物价格期货合约的价格都会随着标的物价格的变动而变动，而且交割时间越近这种变动就越显著。

根据经济学规律，股指期货价格表现为在对应标的股指价格上下波动，两者呈高度正相关关系。

（二）我国宏?^经济形势国家宏观经济形势会影响投资者对市场的信心，宏观经济形势越好，投资者对市场信心就越足，股指期货价格就越高；反之，股指期货价格就会下跌。

国家统计局在年末都会向社会公布反映宏观经济的指标，例如：GDP增长率、CPI、通货膨胀率等。

（三）国内国际货币金融政策货币政策是中央银行为实现特定经济目标而采取的影响利率、货币供应量等变量的方针措施，例如再贴现率、法定存款准备金率、公开市场操作等。

无论是国内还是国际货币政策，其实施都会对我国股市资金的流动、股指期货的价格产生影响。

（四）市场中流动资金的供需状况投资者的投资能力在一定程度上会受到市场流动资金的影响。

当市场流动资金充足时，股市会有大量资金涌入，从而推高股票价格指数，反之股票价格指数就会下降。

在经济学中通常用广义货币供应量（M2）来体现市场中流动资金。

（五）国际经济金融发展状况随着经济的发展，资本在国际间的流动日益自由，经济一体化进程不断加深。

中国作为世界第二大经济体，经济发展早已经不能独善其身，因此为了研究沪深300股指期货的走势，必须充分考虑国际经济金融发展的状况。

（六）投资者的非理性心理预期由于我国证券市场处于半强有效，所以投资者在做出决策的时候会受到各种心里因素的影响而无法做出理性选择。

股指期货的功能与作用

THANKS!
谢谢聆听！
80％－100 ％
50％－60 ％
10％
中国黄金期货上市
沪深300股指期货套利策略
期现套利 - 沪深300现货指数和沪深300股指期货之间的套利 - 价差回归型套利 - 价差趋势型套利 - 组合套利 - 到期日交割结算套利 - 成份股分红套利 - 沪深300股指期货与新华富时A50股指期货的套利
每日价格最大上一个交易日结算价的波动限制正负10% 最低交易保证合约价值的8% 金交割日期上市交易所同最后交易日中国金融期货交易所
最后交易日的交易时间
最后交易日交割方式交易代码
股指期货的作用
套期保值
套期保值交易的目的。
——规避系统性风险
买入(卖出)与证券组合市值相当、但交易方向相反的期货合约，以一个市场的盈（亏）弥补另一个市场的亏（盈），达到规避证券市场系统性风险的目的。
股票指数在金融市场的作用
4、指数可以作为技术分析的对象 5、计算系统风险和β 系数的依据资产组合和资本市场理论表明个别风险资产的风险和系统有关，也就是个别风险资产和风险资产市场组合的收益率之间存在相关关系（可以用β 系数来表示）。因此在计算个别风险资产的系统风险的时候，需要计算市场组合收益率，而指数可以作为风险资产市场组合的某种近似，这对于组合投资具有非常重要的意义。 6、作为衍生产品的基础
暴跌真相起底
究其根本原因，高杠杆配资以及对有毒资产的鼓吹为牛市埋下了巨大隐患。
同时，为救市资金提供无限制背书使得股市更加“娇弱”
暴跌真相起底
先于股市下跌
具有做空机制
分流股市资金
股指期货是造成股市下跌元凶
股票市场背景

股指期货的特点与功能

教育与社会238 股指期货的特点与功能张亚宁闫雯王雪（石家庄信息工程职业学院河北石家庄 050000）摘要：历经长年的策划与准备，2010年4月中旬，国内第一支股指期货“沪深”300指数正式登台交涉。

众多国内的投资者为了实现规避风险、达到保值和增值的目的，就可以通过有效的投资组合和风险管理措施进行了。

国内金融市场自从有了股指期货类型的金融产品出现，传统定制的机制已经逐步淡出人们的视线，中国开始进入证券市场做空机制的新时代。

ꢀ关键词：股指期货；特点；功能ꢀ一、股指期货具有众多特点，以下几方面尤为突出。

（一）股指期货的交易对象是标准化的期货合约。

ꢀ股指期货的定义是指期货的合约完全以特定股票的价格为参考目标，所以股票的市场价格并不是股指期货的固定交易对象，标准化的股指期货合约是完全依赖以股票价格指数为基础的资产标准化而建立起来的。

在标的资产、合约年份、交易地点的各个要素内容确定以后，才能制定标准化的股指期货合约，因此，股指期货合约的价格随着市场价格、收益利率及固定现货资产总额的变化而变化的。

必须要投资者注意的是，该合约到期日的远期价格是理论合约价格，并不是通常人们所认为的某个时点的即期价格。

（二）到期日制度存在于股指期货合约中。

ꢀ期货合约所存在的共同特点，决定了股指期货合约也必须存在到期日制度，投资者不能像股票市场那样，永远持有股指期货合约。

投资者必须选择在合约期限终止时间内完成股指期货的平仓，可以采用买卖等值股指期货数额的相反方向的另一种股指期货，如果合约期限内没有完成平仓，还可以在最后交易日以现金结算的方式完成合约的交割工作。

（三）保证金制度在股指期货交易中的运用。

ꢀ投资者在进行期货合约交易过程中不必支付全部款项，按合约中的保证金管理制度，在约定期限内向相关部门缴纳一定数量的保证金，则就可以完成合约限定范围内的交易活动。

这与物理学中“杠杆效应”十分相似。

保证金交易即是用比较小的资金投入换取大数额的交易资格，与此同时，保证金交易制度的杠杆效应是一把双刃剑，存在多大收益也同时存在着巨大的隐患，如果交易过程出现了风险偏差，则投资者可能会损失所有的投入金额，后果不堪设想。

股指期货是什么股指期货有哪些功能

股指期货是什么股指期货有哪些功能股指期货作为一种具有套期保值功能工具，受到机构类投资者的青睐。

那么股指期货是什么？股指期货为什么受欢迎呢？普通投资者怎么进行股指期货的交易呢？一、股指期货是什么股指期货全称是股票价格指数期货，指的是股票价格指数标的物的标准化期货合约。

交易双方同意在未来的特定日期，按照预先确定的股价指数的大小，买卖标的指数，到期后根据现金来结算差价进行交割。

二、股指期货最基本的功能1、降低投资风险如果投资者不看好当前的股票市场，可以通过股指期货所具有的套期保值功能反手进行做空，锁定股票账面利润，而不需要将持有的股票抛出，导致股市出现恐慌性下跌。

2、套利所谓套利，是使用股指期货和现货指数的交易规则：在交割日期基差必然收敛归于零，当期货溢价超过一定幅度后做空股指期货，并买入股指期货的目标成分股，或者当期货下跌一定范围内通过做更多的股票指数期货和通过融资融券做空股票指数ETF来获得无风险收益。

3、降低股票市场的波动股指期货可以减少股市的每日平均振幅和每月平均振幅，抑制市场的非理性波动。

在股指期货推出的前五年，沪深300指数前五年日平均振幅2.51%，月平均幅度为14.9%；推出股指期货之后的五年里，沪深300指数每日平均幅振幅是1.95%，每月平均幅度为10.7%，波动幅度明显下降4、丰富投资策略股指期货和其他金融衍生工具，都是投资者可以用来进行风险对冲的工具，可以丰富不同的投资策略，改变当前股票交易策略的一致性，为投资者提供多元化的理财工具，实现长期稳定的收益。

三、开通指数期货的条件如果投资者需要交易股票指数期货，则需要向中金公司申请股指编码，通常需要投资者有10笔期货的交易经验。

这通常很容易完成，因为期货是T + 0的交易模式，投资者只需要选择一个价格较低成交量较大的标的来做10笔交易。

买入和平仓各算一笔，一来一回就是两笔，并且投资者要通过50万的资本验证。

由于资金需要反映在交易账单中，所以有必要在当天通过银行转帐将资金转到期货账户过夜，通常银证转账在当天下午15:00后进行关闭。

股指期货最基本功能

股指期货最基本功能股指期货的基本功能风险规避通过套期保值交易来实现的，即投资者可以通过在股票现货市场和股指期货市场进行反向操作以规避风险。

具体说来，对于持有现货资产的投资者，为了防止股票市场下跌，可以卖出股指期货，进行空头套期保值;对于持有现金欲入市的投资者，如果担心未来股票市场上涨，则可以通过买入股指期货预先锁定将来购入股票的成本，进行多头套期保值。

这种对冲避险的需求在大型金融机构中尤其明显。

以持有较大股票头寸的开放式基金为例，如果未来市场出现下跌，那么其所持头寸将蒙受损失，导致基金净值下降，在赎回压力之下，只能通过卖出股票应对。

当大量机构都采取这样的行为时，其结果便是指数越往下跌，市场面临的抛压越大，又再次引发市场继续走低，如此恶性循环，最终可能使市场出现恐慌性暴跌。

而利用股指期货，大型金融机构可以根据所持资产组合与股指期货标的指数的相关关系，卖出空头套期保值需要的股指期货合约。

通过对冲，即使未来市场出现下跌，期货空头头寸的盈利亦可弥补资产组合出现的亏损，在保持组合价值稳定的同时，也舒缓了市场的抛压，间接稳定了现货指数的下跌压力。

这也是为何在通常情况下，具备完善的金融期货交易体制的成熟市场往往波动幅度小于其他市场。

价格发现价格发现功能主要是因为期货的价格反映了投资者对未来的预期。

此外，由于现货指数是由成分股按照权重计算而成，而股指期货合约则直接由买卖双方供求决定，并且期货相对而言交易成本低、流动性好，因而对于市场信息，股指期货的反应效率一般而言都会较现货指数高。

所以，股指期货市场一般比股市早开市，有助于指数开盘后建立合理的指数价格，降低指数开盘时的震荡。

在较为成熟的金融市场，投资者都习惯利用股指期货合约的价格预判现货指数的走向。

另一方面，尽管先行的期指价格对现货价格有影响，但由于期指的结算价格与股指现货市场的价格趋同，套利机制的存在，会使期货价格在偏离现货价格的时候，回归至合理的价格水平。

从这个角度看，现货指数与股指期货之间的这种双向反馈机制，不仅不会加剧市场波动，反而在一定程度上有利于市场价格维持在相对稳定合理的水平。

证券股指期货的功能与作用

1、价格发现在市场经济中，价格机制是调节资源配置的重要⼿段。

价格是在市场中通过买卖双⽅的交易活动⽽形成的，价格反映了产品的供求关系。

与此同时，价格变化⼜影响供求的变动。

现货市场中的价格信号是分散的、短暂的，不利于⼈们正确决策。

⽽期货价格在⼀个规范有组织的市场通过集合竞价⽅式，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格。

再通过交易所的现货交割制度，使得期货价格和现货价格收敛，因此期货价格能够⽐较准确地反映真实的供求状态及其价格变动趋势。

2、套期保值、管理风险股指期货主要⽤途之⼀是对股票投资组合进⾏风险管理。

股票的风险可以分为两类，⼀类是与个股经营相关的⾮系统性风险，可以通过分散化投资组合来分散。

另⼀类是与宏观因素相关的系统性风险，⽆法通过分散化投资来消除，通常⽤贝塔系数（β值）来表⽰。

例如贝塔值等于1，说明该股或该股票组合的波动与⼤盘相同，如贝塔值等于1.2说明该股或该股票组合波动⽐⼤盘⼤20%，如贝塔值等于0.8，则说明该股或该组合的波动⽐⼤盘⼩20%。

通过买卖股指期货，调节股票组合的贝塔系数计算出⽐例，可以降低甚⾄消除组合的系统性风险。

考试⼤整理 3、提供卖空机制股指期货是双向交易，可以先卖后买。

因此当投资者对整个股票⼤盘看跌的时候，可以卖空沪深300指数期货，从⽽实现投机盈利或对持有的股票组合进⾏风险管理。

4、替代股票买卖、实现资产配置由于股票指数是反映股票组合价值的指标，因此交易者买卖⼀⼿股票指数期货合约，相当于买卖由计算指数的股票所组成的投资组合。

例如以1600点的价格买⼊1⼿沪深300指数期货，相当于买⼊1600×300=48万的股票组合，实际所需的保证⾦为48×10%=4.8万。

资产配置是指投资者在股票、债券及现⾦三个基本资产类型中合理分配投资。

由于股指期货可以替代股票买卖，因此其将成为资产配置的主要⼯具之⼀。

5、提供投资、套利交易机会利⽤股指期货进⾏套利也是股指期货的主要⽤途之⼀。

股指期货的市场作用

股指期货的市场作用股指期货是一种以股指作为标的物的金融衍生工具，其市场作用主要体现在以下几个方面。

一、价值发现功能：股指期货市场可以通过交易活动和投资者对未来股指走势的预期，为实物股市提供有价证券的定价参考，进一步发现和反映实物股市的投资价值和预期动向。

通过股指期货市场，投资者可以更加准确地得到股市的预估，以此来指导投资决策。

二、风险传导功能：股指期货市场对实物股市的风险传导有着重要的作用。

当实物股市出现波动时，投资者可以通过股指期货市场进行对冲操作，减少或转移风险。

当股市行情不稳定或下跌时，投资者可以通过卖出股指期货进行对冲，以规避风险。

三、流动性提供功能：股指期货市场的交易活动可以为实物股市提供更加高效的流动性。

通过股指期货交易，投资者可以随时进行买卖操作，而不受实物股市开市和收市时间的限制。

这样可以提高市场流动性，提供更多交易机会。

四、投资者多元化选择功能：股指期货市场可以为投资者提供更多的选择。

传统的实物股市只能投资实物股票，而股指期货市场则可以投资股指期货合约。

通过这种方式，投资者可以更加灵活地进行投资，根据自己对整个股指的判断，进行相应的投机或对冲交易。

五、风险管理和价格发现机制：股指期货市场建立了一套有效的风险管理和价格发现机制。

通过交易所提供的风险控制机制，如保证金制度、涨跌停板限制等，可以有效控制投资者的杠杆风险，并减少市场的不稳定性。

交易活动也可以为市场提供更准确的价格发现机制，促使市场价格更加符合实际供需关系。

股指期货市场作为金融衍生品市场的一种重要形式，对实物股市的价值发现、风险传导、流动性提供、投资者多元化选择以及风险管理和价格发现机制等方面起到了重要的市场作用。

通过参与股指期货交易，投资者可以有效地管理风险、扩大投资渠道，并提高投资回报率。

股指期货的市场作用

股指期货的市场作用股指期货是一种金融衍生品，它的市场作用是多方面的。

基本上，股指期货在市场中的作用主要体现在以下几个方面：对冲风险、价格发现、提供流动性和激励交易。

股指期货的市场作用之一是对冲风险。

股指期货可以帮助投资者对冲股票市场风险，因为股指期货合约的价格与股票价格有着紧密的关联，所以投资者可以通过购买或者卖出股指期货合约来对冲他们在股票市场上的暴露。

如果一个投资者持有大量股票，他可以在股票市场上购买股指期货合约，这样在股票价格下跌的时候，他可以通过股指期货合约的升值来对冲损失。

这样就可以降低投资风险，为投资者提供更多的保护。

股指期货在市场中的另一个作用是价格发现。

股指期货市场会吸引大量的买方和卖方，他们会根据自己对未来市场的判断来决定期货合约的买卖，这些买卖行为会在期货市场上形成一定的价格，这个价格会反映市场对未来股票指数的预期。

这样，股指期货市场的价格会成为未来市场走势的一个参考，它可以为股票市场提供一个价格发现的工具，帮助市场形成公允的价格。

股指期货的市场作用还体现在提供流动性。

股指期货市场中的大量参与者会提供大量的交易品种和数量，这样就形成了一个大规模的市场，这个市场会提供股票市场上没有的流动性，帮助投资者更方便的进行交易。

无论是投机者还是套期保值者，他们都可以在股指期货市场中轻松的进行交易，而不用担心流动性的问题。

这样，股指期货市场就成为了一个重要的流动性提供者。

股指期货的市场作用还在于激励交易。

股指期货市场鼓励了大量的交易行为，因为在期货市场上投资者可以买空或者是卖空，他们可以在市场上以较小的资金进行大量的买卖操作。

这样，股指期货市场在一定程度上鼓励了市场上的大量交易，为市场提供了更多的交易机会。

股指期货在市场中的作用是多方面的，它不仅可以帮助投资者对冲风险，还可以提供价格发现、流动性和激励交易。

由于这些作用，股指期货在金融市场上扮演了重要的角色，它对于金融市场的稳定、效率和发展都有着积极的影响。

股指期货的套期保值功能

股指期货的套期保值功能股指期货作为一种重要的金融衍生品，在当今全球经济日益复杂多变的背景下，发挥着越来越重要的作用。

其中，套期保值功能是股指期货最为核心的功能之一，它能够帮助投资者有效规避市场风险，实现资产保值增值。

本文将从以下几个方面详细阐述股指期货的套期保值功能。

一、风险规避股指期货的套期保值功能首先体现在风险规避方面。

在股票市场上，由于受到各种不确定因素的影响，投资者往往会面临资产贬值的风险。

而通过购买股指期货，投资者可以将这种风险转移出去，将自身的投资风险降至最低。

这是因为股指期货是一种杠杆交易，只需要较少的资金就可以参与，而当股指下跌时，投资者可以通过卖出股指期货来对冲风险，避免损失扩大化。

二、降低投资成本通过套期保值，投资者可以有效地降低投资成本。

首先，股指期货的交易费用相对较低，相比直接购买股票而言，投资者可以节省一部分交易费用。

其次，通过套期保值，投资者可以获得较为稳定的收益，无需像直接投资股票市场那样时刻关注市场行情的变化，减少了不必要的成本支出。

三、增加投资收益除了风险规避和降低投资成本外，股指期货的套期保值还能为投资者带来更多的投资收益。

一方面，投资者可以通过持有股指期货合约获得稳定的收益。

另一方面，在市场行情发生逆转时，投资者可以利用股指期货的杠杆效应，放大收益。

这种操作方式类似于高抛低吸，即在股指下跌时买入期货合约，等到股指上涨时再卖出合约，从而实现收益最大化。

四、适应市场变化股指期货的套期保值功能还可以帮助投资者适应市场变化。

在股票市场上，市场行情瞬息万变，投资者需要及时掌握市场信息并做出相应的决策。

而股指期货作为一种金融衍生品，其价格波动往往与股票指数相关联。

因此，通过持有股指期货合约，投资者可以更好地把握市场变化趋势，从而做出更为准确的投资决策。

五、总结综上所述，股指期货的套期保值功能在风险规避、降低投资成本、增加投资收益、适应市场变化等方面发挥着重要作用。

投资者通过利用股指期货的套期保值功能，可以更好地规避市场风险、实现资产保值增值。

股指期货的市场作用

股指期货的市场作用
股指期货是一种在证券市场中应用广泛的衍生品，具有丰富的交易特点和利润回报。

股指期货的市场作用主要体现在以下几个方面。

第一，股指期货市场具有价格发现和风险管理的作用。

股指期货市场对于股票市场的
预期和风险管理具有重要的作用，是一个反映市场信心、情绪和预期的重要指标。

在股指
期货市场中，参与者可以通过买涨或者买跌来进行交易，可以更加精准地控制风险，实现
资产的规避风险和套利价值的最大化。

而且，股指期货市场得益于交易的高度透明和公开，能够通过市场流转的信息和价格发现来反映市场的真实预期和风险情况。

第三，股指期货市场可以起到市场监管的作用。

股指期货市场可以通过制定合理和适
宜的交易规则、监管措施、行业标准和行为规范，有效规范市场交易秩序和行业参与者的
行为。

例如，股指期货市场可以通过要求交易成员遵守法律法规、履行公开透明的信息披
露和资金管理义务，限制交易员的套利和市场操纵行为等方式，确保市场公正透明和安全
稳定。

综上所述，股指期货市场作为衍生工具的一种，在股票市场中扮演着重要的角色。

股
指期货市场具有迅速反映市场情绪、价格发现和风险管理的作用，可以为投资者提供多层
次的金融服务和扩展市场流动性。

虽然股指期货存在着交易风险和交易成本等问题，但仍
然具有重要的应用和发展前景。

股票指数期货功能

股票指数期货功能股票指数期货功能1规避系统风险2活跃股票市场3分散投资风险4可进行套期保值股票指数期货性质股价指数期货是金融期货的一种。

期货交易就是交易双方通过买卖期货合约并根据合约规定的条款，约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的标的物的交易合约。

期货交易的最终目的往往不是标的物所有权的转移，而是通过买卖期货合约，规避现货价格风险。

顾名思义，股价指数期货就是以货币化的股价指数为标的物的期货合约。

股价指数期货最重要的功能，就是投资者可以利用它对股票现货投资进行套期保值，规避系统风险。

这里的投资者是相对于投机者而言的。

投资者投资股票的目的在于通过所投资的股票价格随上市公司的实质性成长而上升，获得长期的资本利得，同时通过上市公司的历年分配，赚取投资收益。

他们希望避免因股票市场的波动，特别是突发事件引起的剧烈波动而导致的损失。

如果没有一个卖空机制，一旦股市出现剧烈波动，就有可能发生投资者纷纷抛售股票的连锁反应，从而推波助澜，进一步加剧了股价的下跌。

而股价指数期货交易正是为投资者提供了一个能够规避市场系统风险的机制，其原理是根据股价指数和股票价格变动的同方向趋势，在股票的现货市场和股价指数的期货市场上作相反的操作来抵消股价变动的风险。

这样，在市场可能出现波动的时候，投资者可以在不卖出股票本身的情况下对其投资进行保值，从而起到稳定市场，保护投资者的利益，维护证券市场健康发展的作用。

股票指数期货作用 1、股票投资组合进行风险管理，即防范系统性风险(我们平常所说的大盘风险)。

通常我们使用套期保值来管理我们的股票投资风险。

2、利用股指期货进行套利。

所谓套利，就是利用股指期货定价偏差，通过买入股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货，或者卖空股指期货标的指数成分股并同时买入股指期货，来获得无风险收益。

3、作为一个杠杆性的投资工具。

由于股指期货保证金交易，只要判断方向正确，就可能获得很高的收益。

《股指期货基础教程》PPT课件

股指期货的熔断点为前一日结算价的±6%,熔断时间为5分钟
股指期货的交易制度
➢保证金制度 ➢ 每日结算制度 ➢ 强制平仓制度 ➢ 现金交割制度 ➢ 持仓限额制度 ➢ 大户持仓报告制度 ➢ 涨跌停板制度 ➢ 熔断制度 ➢ 保证金存管制度
保证金存管制度
保证金监控中心
保护投资者资金安全
股指期货的交易制度
交割结算价采用到期日沪深300指数最后两小时所有指数点算术平均
价.
股指期货采用现金交割方式,以开仓价和交割结算价的差额,计算交割损益.
股指期货的交易制度
➢保证金制度 ➢ 每日结算制度 ➢ 强制平仓制度 ➢ 现金交割制度 ➢ 持仓限额制度 ➢ 大户持仓报告制度 ➢ 涨跌停板制度 ➢ 熔断制度 ➢ 保证金存管制度
股指期货交易流程
开户下单结算交割
开户流程
下单
指令类型
限价指令
取消指令
涨停价收盘价结算价
收盘价
+10%
跌停价
结算价
-10%
股指期货的交易制度
➢保证金制度 ➢ 每日结算制度 ➢ 强制平仓制度 ➢ 现金交割制度 ➢ 持仓限额制度 ➢ 大户持仓报告制度 ➢ 涨跌停板制度 ➢ 熔断制度 ➢ 保证金存管制度
熔断制度
熔断：价格到达熔断点并持续一分钟后,熔断机制启动,成交价格被限制在熔断点之内.当熔断时间结束后,价格波动范围扩大到涨跌停板
1、通过卖出套期保值来锁定股票动态收益.
2、通过买入套期保值锁定股票建仓成本.
Байду номын сангаас
股指期货对机构投资者的影响
例一: 大的机构投资者一般在股票上投入很大比例的资金,买入了几只甚至几十只股票进行投资组合.在有股指期货的情况下,一旦判断大势不妙,而手中的股票因仓位较重,难以在短期内以满意的价格卖出,为了回避股票资产组合价格下跌带来的风险,机构投资者可以通过卖出一定数量的股指期货合约,以锁定现货股票组合投资资产当前已经获得的收益,也就是进行所谓的卖出套期保值.

股指期货的功能意义

股指期货的功能和意义股指期货（Stock Index Futures）的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。

作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

作为成熟市场主要的金融产品之一的股指期货产生时间并不长，但经过短短20年的发展，现已是国外证券公司、投资基金等机构投资者不可缺少的避险工具，也已成为国际资本市场体系中的最重要组成部分。

对我国来说，随着机构投资者的增加以及加入WTO逐步放开资本市场后，适时推出股指期货交易愈加重要。

股指期货的经济功能（一）价格发现功能。

不同到期月份的股指期货合约价格是由成千上万的投资者在市场上通过公开竞价方式产生的，充分反映了与股票指数相关的各种信息以及不同买主、卖主的预期，投资者的这种竞价行为使股票指数的未来价格得以充分发现。

国外学者通过大量研究发现，股指期货合约价格一般领先于股票现货市场价格，因此期货市场上的价格又成为投资者在股票现货市场的买卖依据，提高了股票现货市场上的信息含量。

（二）套期保值功能。

利用股指期货交易进行套期保值是指投资者同时在股票现货市场和股指期货市场上，买卖相同价值的两份合约来锁定利润控制风险的行为。

股指期货的套期保值功能是该交易诞生的原动力，它将分散在股票现货市场各角落的系统风险、信用风险通过股指期货市场重新分配，使套期保值者以极小的代价、占用较少的资金实现有效的风险管理。

（三）资产配置功能。

由于股指期货交易给市场引入了做空机制，使投资者的投资策略从买入股票，然后等待股票价格上升，到最后卖出股票的单向获利模式变为双向投资模式，让投资者在行情下跌的过程中也能有所为而非被动等待。

尤其对机构投资者来说，通过股指期货交易完善了组合投资方式，提高了资金使用效率。

我国开展股指期货的意义（一）规避股市的系统风险。