股指期货有哪些功能和作用

其三，增强股市稳定性和流动性
股指期货通过公开竞价方式产生的不同到期月份合 约的价格，充分反映了与股票指数相关的各种信息以及 不同买主、卖主的预期，有利于反映对股票市场未来走 势的预期，同时提高市场信息传递的效率和现货市场的 透明度，在一定程度上打破了一些机构和大户的信息垄 断优势，有利于投资者进行理性的分析预测。股指期货 产生的预期价格可以快速地传递到现货市场，从而使现 货市场价格达到均衡。

功能二 发现价格
发现价格是指在股指期货市场通过公开，公正，高效， 竞争的交易机制，形成具有真实性、预期性，连续性和权威 性股价的过程。期货市场形成的价格之所以为公众所承认， 一是由于股指期货交易的参与者众多。除普通股票投资者之 外，还有基金、证券公司、期货公司、银行等专业的机构投 资者，这些成千上万的买家和卖家聚在一起进行竞争，可以 代表供求双方的力量，有助于权威价格的形成。其次，参与 股指期货交易的人士大都具有丰富的证券、期货市场知识， 广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法，他们对股 指期货价格进行判断、分析和预测，并报出自己的理想价格 与众多的对手竞争，这样形成的股指期货价格实际上反映了 大多数人的预测，因而能够比较直接地代表供求变动趋势。
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股指期货的上市牵动着证券、期货市场千百万投资 者的神经，也被许多专家们寄予厚望。那么股指期货究 竟具有什么功能 ? 它又将对证券期货市场产生怎样的作 用?牛360股指期货既具有期货交易的一般经济功能，即 规避风险和发现价格，也具有一些独特的作用。



从整个金融市场来看，股指期货规避风险的功能之 所以能够实现，一是由于众多的股票投资者面临着不同 的风险，可以通过达成对各自有利的交易来控制市场的 总体风险;其次，股票指数的期货价格和股价一般呈同方 向变动关系，当投资者在两个市场上建立相反的头寸之 后，股价发生变动时，必然在一个市场获利，而在另一 个市场受损，其盈亏可全部或部分相抵;最后，股指期货 交易是一种规范化的场内交易，集中了众多愿意承担风 险以获取利润的投机者，他们通过频繁、迅速的买卖， 转移了股票持有者的价格风险，从而使股指期货的规避 风险功能得以实现。

股指期货的规避风险和套利功能，丰富了股票市场 参与者的投资工具，增加了市场流动性，促进股票现货 市场交易的活跃，并减轻集中性抛售对股票市场造成的 恐慌性影响，对平均股价水平的剧烈波动起到了缓冲作 用。同时，股指期货价格一般领先于股票现货市场的价 格，并有助于提高股票现货市场价格的信息含量。因此， 它更能敏感地反映国民经济的未来变化。从这个意义上 讲，股指期货对经济资源的配置和流向发挥着信号灯的 作用，有助于提高资源的配置效率。

其二，丰富投资组合
股指期货交易给市场引入了做空机制，使得投资者的投 资策略从买入股票、等待股价上升、卖出股票的单向获利模 式变为双向投资模式，让投资者在行情下跌的过程中也能有 所为而非被动等待。股指期货可以提高资金的使用效率，有 利于投资者快速调整投资者组合，投资者想增加或减少某一 类股票或资产的持有量时，只需买进或卖出相应的股指期货 合约即可，而股指期货市场的现金交割和保证金制度使投资 者在买卖股指期货时只需少量的资金，大大降低了成本，提 高了资产配置的效率。股指期货交易完善了组合投资方式， 有利于投资者根据自己的风险偏好构筑不同收益 /风险水平的 投资组合，合理配置资产，为投资者提供了根据期货市场和 现货市场价差进行指数套利的机会。
股指期货的上市牵动着证券、期货市场千百万投资 者的神经，也被许多专家们寄予厚望。那么股指期货究 竟具有什么功能 ? 它又将对证券期货市场产生怎样的作 用 ? 我们说，股指期货既具有期货交易的一般经济功能， 即规避风险和发现价格，也具有一些独特的作用。

功能一 规避风险
期货市场是通过套期保值的方式来规避现货市场风 险的。所谓套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现 货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时 间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货 市场和现货市场建立一种盈亏对冲机制。

除此以外，由于股指期货的标的来自于股票市场， 它对股票市场乃至整个金融市场还具有一些独特的作用。

其一，规避股市系统性风险
股指期货的引入，为股票现货市场提供了对冲风险的途 径，能满足市场参与者，特别是机构投资者回避股市系统风 险的强烈需求。股指期货交易实质上是投资者将其对整个股 票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，通过对 股票趋势持不同判断的投资者的买卖来对冲股票市场的风险。 比如，当预期股票市场下跌时，投资者可通过卖出股指期货 合约对冲股市整体下跌的系统性价格风险，在继续享有相应 股东权益的同时维持所持股票资产的原有价值 ;减轻集中性抛 售对股票市场造成的恐慌性影响。相反，如果投资者预计市 场要上涨而来不及全面建仓，则可以通过买进一定数量的多 头股指期货合约以避免踏空。此外，一些承销发行机构、上 市公司的大股东，为规避股市总体下跌的风险，可通过预先 卖出相应数量的股指期货合约以对冲风险、锁定利润。

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从整个金融市场来看，股指期货规避风险的功能之 所以能够实现，一是由于众多的股票投资者面临着不同 的风险，可以通过达成对各自有利的交易来控制市场的 总体风险;其次，股票指数的期货价格和股价一般呈同方 向变动关系，当投资者在两个市场上建立相反的头寸之 后，股价发生变动时，必然在一个市场获利，而在另一 个市场受损，其盈亏可全部或部分相抵;最后，股指期货 交易是一种规范化的场内交易，集中了众多愿意承担风 险以获取利润的投机者，他们通过频繁、迅速的买卖， 转移了股票持有者的价格风险，从而使股指期货的规避 风险功能得以实现。