第十七章 货币供给理论
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对基础货币是否作为一国控制货币量可供选择的指标之一的问题往 往还有争议。
这种控制体系一旦实施，就要求所有的银行都根据其基础货币额 来保持最小的比率。对货币供给的控制将通过控制现金余额来实现。至 少从理论上来说，这种控制的本质是使货币供给受到或多或少的直接控 制，而不需要通过尽力操纵利率水平去影响货币需求。
B = R+C ；R = rd . D +rt .T +E ； C = c ·D ； T = t ·D ； E = e ·D
货币供给理论 最新
11
五、模型研究的意义：
（1）m和B的增量
相应货币供给量的变化；
（2）货币供给增长率+ 货币乘数
央行应增加多少
货币基数，从而为货币政策操作提供数量依据。
货币供给理论 最新
由上表可导出基础货币一般方程式
货币供给理论 最新
19
中央银行资产负债表
资
产
负债和资本项目
得：
对政府债权A1
通货B1
对商业银行的债权A2 商业银行的准备金存
国际储备资产A3
款B2
其他资产A4
政府及财政存款L1
对外负债L2
其他负债L3
A1 + A2 + A3 + A4 − L1 − L2 − L3 − L4 = B资本项目L4
货币供给理论 最新
16
基础货币定义（通俗）： 是银行体系能够以之为基础创造出更多货币的货币。
基础货币特点
➢是中央银行的净货币负债
➢流动性很强，持有者能够自主运用，是所有货币中最活跃的部 分
➢运动的结果能够产生出数倍于本身量的货币
➢中央银行能够控制，并且通过对他的控制来控制货币供给量
这种控制体系一旦实施，就要求所有的银行都根据其基础货币额 来保持最小的比率。对货币供给的控制将通过控制现金余额来实现。至 少从理论上来说，这种控制的本质是使货币供给受到或多或少的直接控 制，而不需要通过尽力操纵利率水平去影响货币需求。
B = R+C ；R = rd . D +rt .T +E ； C = c ·D ； T = t ·D ； E = e ·D
货币供给理论 最新
11
五、模型研究的意义：
（1）m和B的增量
相应货币供给量的变化；
（2）货币供给增长率+ 货币乘数
央行应增加多少
货币基数，从而为货币政策操作提供数量依据。
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由上表可导出基础货币一般方程式
货币供给理论 最新
19
中央银行资产负债表
资
产
负债和资本项目
得：
对政府债权A1
通货B1
对商业银行的债权A2 商业银行的准备金存
国际储备资产A3
款B2
其他资产A4
政府及财政存款L1
对外负债L2
其他负债L3
A1 + A2 + A3 + A4 − L1 − L2 − L3 − L4 = B资本项目L4
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16
基础货币定义（通俗）： 是银行体系能够以之为基础创造出更多货币的货币。
基础货币特点
➢是中央银行的净货币负债
➢流动性很强，持有者能够自主运用，是所有货币中最活跃的部 分
➢运动的结果能够产生出数倍于本身量的货币
➢中央银行能够控制，并且通过对他的控制来控制货币供给量
2 货币供给理论
2．宽口径的货币供给M2
弗里德曼从货币购买力的栖息所定义出 发，认为货币供应量M2 M2=M1+T= C + D+T
准货币：定期存款和储蓄存款
3．流动性口径的货币供给量
根据各种金融资产的流动性程度确定其 相应的变现系数，然后加总。 通货和活期存款的流动性为1，设某一 单位第i种相应金融资产的面值为Ai，则 流动性口径下的货币 M3=M1+∑ai· i A 0 <ai <1 评价：逻辑合理，计量困难。
原因：政府财政赤字。 如果政府对央行有较强的控制力，央行 则对基础货币无控制力。
对金融机构贷款和基础货币决定： 途径：再贷款、再贴现
贷款增加或再贴现增加，则基础货币增 加。
央行通常有较强的控制力。
金银外汇储备和基础货币决定：
央行购进金银外汇资产，基础货币增加。
2.非基础货币负债项目变化与基 础货币决定
内生的货币理论：托宾
货币供给新理论模式可简单表述为： M＝[B，rf(i)，Kf (Y, i, o)] 基础货币由中央银行供给，银行准备 金的需求函数由利率决定，公众的货币 需求受收入、利率及其他因素支配。而 利率、收入、货币需求、货币供给等变 数之间又是相互制约、互为因果的。
卡甘系统研究了美国85年中货币存量的 主要决定因素，并于1965年出版了 《1875——1960年美国货币存量变化 的决定及其影响》一书。其主要结论是： 长期的和周期性的货币存量变动决定于 高能货币、通货比率（D/M）和准备金 比率。高能货币的增长是货币存量长期 增长的主要原因，而货币存量的周期性 波动则主要取决于通货比率的变动。
货币金融学之货币供给理论
推导过程如下：
MS=B×m
MS = M1=C+ Dd B=C+R
R=Rd+Rt+E= rd·Dd+rt·t·Dd+e·Dd Rt，定期存款法定准备金 rt，定期存款法定准备率
mM s
C D d
C RC rdD drttD deD d
分式的分子分母同除以Dd，得到：
m 1k krdrtte
3、货币乘数的影响因素
将货币界定为狭义——M1（M1=C+ Dd） 货币供应量的决定因素： 1、基础货币（Basic Money or Monetary Base），又称强力货币 (High Power Money)
B＝Ｃ＋Ｒ 2、（复杂）货币乘数 (Monetary Multiplier) ，m
货币供应量的基本公式：
通货比率 ，对货币乘数的影响是反方向 定期存款比率，对货币乘数的影响是反方向 法定存款准备金率（活期、定期），反方向 超额准备率，反方向
货币金融学
货币供应理论
主要内容
• 银行系统与货币供应量 • 货币供应理论的基本模型 • 基础货币 • 货币乘数
基本内容： •货币供应量的决定因素 •货币供应过程 •货币供应量对经济的影响
货币供应理论的发展历程：
与货币制度的演变密切相关（金属货币制度→信用货币制度）
第一节 货币供给理论分析的两种思路
第三节 货币供应模型
1．简单乘数模型
三个假定前提：
（1）公众不会从银行体系提取现金 （2）银行不会保留超额准备金 （3）公众只持有活期存款，不持有储蓄存款和定期存款
只考虑活期存款规模的变化
存款扩张模型：
Dd
1 rd
货币供给理论
家联邦储备银行的存款所组成的货币量。通常用强力货币—作为 对潜在货币创造起引导作用的银行储备和现金—来计量。强力货 币每周发行一次，这个周的循环期是星期四到下星期三”。
模 型
多假倍存款设创造的规模就会无限大”结 论
（1）银行只吸收活期存款，不保留超额准备金
M1 = D = 1/rd·R
（2）公众不持有通货，货币供给量由活期存款构成；
= m11·R
（3）D：活期存款，rd：活期存款的法定准备率，R：银行准
一 备金。
二 （1）商业银行没有定期存款，银行不愿意保留超额准备金
2、1921年，C .A.菲利普斯的货币乘数理论。（《银行信用》）
3、20世纪30年代凯恩斯宏观经济理论问世后，相对沉寂。 货币供给量主要由经济体系以外的货币当局决定，央行可通过发
行货币、规定存款与准备比率等方式来控制货币供给量。 因此，货币供给是经济系统运行的外生变量。
4、1952年，米德的分析。《货币数量与银行体系》 （现代货币供给理论正式形成）
D C
D：商业银行存款；C：公众持有的通货
◆1965年，卡甘《1875—1960年美国货币存量变化的决定及其
影响》。
M M C DRHDR
C M
◆ 1971年，伯尔格《美国货币的供给的过程》。数理分析。
M 1 m1B a 净来源基数
M 2 m2Ba
Ba 通货银行系统非借入准备金
5
（2）基本结论：
M1 = [(1+c)/(rd+c)] ·B
（2）通货比率即社会公众持有通货与活期存款的比率为c，
= m12·B
三 （1）银行存款由定期存款与活期存款两部分组成。
（2）定期存款与活期存款的比率为t，
模 型
多假倍存款设创造的规模就会无限大”结 论
（1）银行只吸收活期存款，不保留超额准备金
M1 = D = 1/rd·R
（2）公众不持有通货，货币供给量由活期存款构成；
= m11·R
（3）D：活期存款，rd：活期存款的法定准备率，R：银行准
一 备金。
二 （1）商业银行没有定期存款，银行不愿意保留超额准备金
2、1921年，C .A.菲利普斯的货币乘数理论。（《银行信用》）
3、20世纪30年代凯恩斯宏观经济理论问世后，相对沉寂。 货币供给量主要由经济体系以外的货币当局决定，央行可通过发
行货币、规定存款与准备比率等方式来控制货币供给量。 因此，货币供给是经济系统运行的外生变量。
4、1952年，米德的分析。《货币数量与银行体系》 （现代货币供给理论正式形成）
D C
D：商业银行存款；C：公众持有的通货
◆1965年，卡甘《1875—1960年美国货币存量变化的决定及其
影响》。
M M C DRHDR
C M
◆ 1971年，伯尔格《美国货币的供给的过程》。数理分析。
M 1 m1B a 净来源基数
M 2 m2Ba
Ba 通货银行系统非借入准备金
5
（2）基本结论：
M1 = [(1+c)/(rd+c)] ·B
（2）通货比率即社会公众持有通货与活期存款的比率为c，
= m12·B
三 （1）银行存款由定期存款与活期存款两部分组成。
（2）定期存款与活期存款的比率为t，
总需求—总供给模型(宏观经济学)
r
亦反是。
r1
结论: 扩张性财政政策使AD r0
右移。反之亦反是。
引申: i、g、x使IS右移，y
增加，称为“注入”；相 P 反，s、t、m使IS左移，y P0
减少，称为“漏出”。
E1 E0
IS0 IS1
Y0 Y1
Y
E0
E1
AD0 AD1
20
货币政策（LM移动）导致AD移动
r
前提: P不变，M变动
∵假设货币工资（W）和价格水平（P）可以迅 速或立即自行调剂, 使得实际工资（W/P）总处 于充分就业所应有的水平。
实际工资（W/P）处于充分就业应有的水平。 ∵古典学派一般研究事物的长期状态, 而在长
期中, 货币工资和价格水平被认为是具有充分 的时间来进行调整的。
40
四、古典总供给曲线的含义
10
国际替代效应（蒙代尔-弗莱明效应）:
当一国价格水平上升时，在其它国家生产的 产品就会变得相对便宜，本国居民就会用外国产 品来替代本国产品，增加对进口品的需求；而外 国居民则会用本国产品来替代外国产品，减少对 出口品的需求，因此，净出口需求量减少。
P↑→本国商品相对昂贵，外国商品相对
便宜 →出口↓，进口↑
企业将选择一个就业水平
N0, 使劳动的边际产出等 y
于实际工资, 此时, 利润最
大。
利润
企业就业低于N0时, 劳动
的边际产品就将超过实际
工资, 因而存在着增加利 润的机会。反之, 利润会
O N0
减少。
Pf (N,K )
工资 总额WN
N
29
宏观经济学中的劳动需求
W
Nd Nd (
表示劳动需求量
货币供给理论
供给问题
货币供给
货币供给问题，历来受到各国中央银行和货币管理当局高度重视，也是各国经济学家一直的重大课题。其原 因皆在于货币供给是否适当会直接影响各国经济发展的状况，货币供给过多容易引起通货膨胀，货币供给不足又 容易引起通货紧缩。无论是通货膨胀还是通货紧缩都不利于经济的可持续增长。在追求经济可持续增长和建设和 谐社会的时期，讨论货币供给的适度增长问题，有更加重要的现实意义。
谢谢观看
长期以来，人们在讨论货币供给问题时，大多其结果，无论是凯恩斯学派的“相机抉择”主张，还是现代货 币学派的“单一法则”主张，无论是货币供给“外生论”还是货币供给“内生论”，都非常重视控制货币供给的 结果，以保持货币供给的适度性。弗里德曼、施瓦兹、卡甘、布伦纳、梅尔兹等货币供给理论的名家重点研究了 影响货币供给结果的因素，他们在选择影响货币供给因素方面取行了重要的成果，这为后来的货币给研究提了重 要的依据和指引，乔顿发展了弗里德曼等人的研究成果，提出了著名的乔顿模型，该模型集中反映了各个主要因 素对货币供给的重要影响，问世以来，一直被奉为了解和研究货币供给的主要工具。随着货币与经济的关系日益 复杂，也随着对货币供给问题研究的深入，人们需要更多地了解各个因素对货币供给影响的过程。后凯恩斯学派 的学者大力主张货币“内生论”，认为货币供给是经济运行的一个应变量，不是货币管理当局能够任意改变的。 英国当年的《拉德克利夫报告》以及格利、肖、莫尔等人都对货币供给内生性问题进行了研究。
主要内容
证指数与货币供给之间缺乏相关关系 货币供给的主要内容包括：货币层次的划分；货币创造过程；货币供给的决定因素等。在现代市场经济中， 货币流通的范围和形式不断扩大，现金和活期存款普遍认为是货币，定期存款和某些可以随时转化为现金的信用 工具（如公债、人寿保险单、信用卡）也被广泛认为具有货币性质。 一般认为，货币层次可以划分如下： M1=现金+活期存款； M2=M1+定期存款； M3=M2+其他金融资产。 货币创造（供给）过程是指银行主体通过其货币经营活动而创造出货币的过程，它包括商业银行通过派生存 款机制向流通供给货币的过程和中央银行通过调节基础货币量而影响货币供给的过程。 决定货币供给的因素包括中央银行增加货币发行、中央银行调节商业银行的可运用资金量、商业银行派生资 金能力以及经济发展状况、企业和居民的货币需求状况等因素。
货币供给理论PPT课件
如果我们将货币定义扩大为 M2=C+D+T，则M2的决定模 型如下：
1C t M 2B•m 2B•
rdcert•t
上式为广义货币供给模型。
02.01.2021
.
6
上述分析表明，不论货币定义如何，若以m表示货币 乘数，货币供给理论都以下式作为推理的出发点：
MB•m
货币供给理论试图通过一种货币供给函数来表明名义 货币供给量与一般金融因素、非金融因素及各种外生 变数之间的关系，这种函数既要包括各主要的决定因 素，又要陈述这些因素的因果关系。正因为如此，当 代货币供给理论虽然仍以货币乘数为出发点，但其重 点则放在阐明各项具有影响力的决定因素及其与货币 供给量之间的因果关系上。因而，我们将介绍当代西 方各种货币供给理论，并对影响货币供给量的主要决 定因素进行分析。
02.01.2021
.
8
一、弗里德曼——施瓦兹的货币供给分析
弗里德曼—施瓦兹将现代社会的货币划分为两种类型：一是 货币当局的负债，即通货；二是商业银行的负债，即银行存 款。若用M、C、D分别代表货币存量、通货和银行存款，则有 下式：
M= C + D
根据基础货币的定义又有： H = C + R 其中H是基础货币， R是存款准备金。
02.01.2021
.
7
第二节 外生货币供给理论
货币供给理论最早可追溯到18世纪的J劳，他在《关于货币的考察》 一书中提出了信用创造货币货币失去经济发展的观点。该项观点 与以后的麦克鲁德和韩提出的信用创造说一起为货币供给理论的 产生提供了理论基础。
但总的来说，在20世纪50年代以前，经济学家偏重需求理论研究， 而轻视了货币供给理论。货币主义的兴起和货币政策日益被人们 所重视，促使供给理论的迅速发展。许多经济学家借助数量方法 以演绎和论证货币供给函数，由此对决定货币供给量的诸多行为 变数及货币政策效果进行系统性分析，以阐明货币供给量的决定 机制。在这方面的研究中货币主义和凯恩斯学派都有卓越成就。 特别是货币主义视货币供给函数的性质是稳定可测的，认为货币 供给量是由中央银行所能完全控制的外生变量，因而提出了外生 的货币供给模型。而以托宾为首的后凯恩斯学派，则视货币供给 函数的性质极不稳定，认为货币供给量是多变的经济状况与经济 过程的内生变量，因而提出了货币供给内生模型。
1C t M 2B•m 2B•
rdcert•t
上式为广义货币供给模型。
02.01.2021
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6
上述分析表明，不论货币定义如何，若以m表示货币 乘数，货币供给理论都以下式作为推理的出发点：
MB•m
货币供给理论试图通过一种货币供给函数来表明名义 货币供给量与一般金融因素、非金融因素及各种外生 变数之间的关系，这种函数既要包括各主要的决定因 素，又要陈述这些因素的因果关系。正因为如此，当 代货币供给理论虽然仍以货币乘数为出发点，但其重 点则放在阐明各项具有影响力的决定因素及其与货币 供给量之间的因果关系上。因而，我们将介绍当代西 方各种货币供给理论，并对影响货币供给量的主要决 定因素进行分析。
02.01.2021
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一、弗里德曼——施瓦兹的货币供给分析
弗里德曼—施瓦兹将现代社会的货币划分为两种类型：一是 货币当局的负债，即通货；二是商业银行的负债，即银行存 款。若用M、C、D分别代表货币存量、通货和银行存款，则有 下式：
M= C + D
根据基础货币的定义又有： H = C + R 其中H是基础货币， R是存款准备金。
02.01.2021
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第二节 外生货币供给理论
货币供给理论最早可追溯到18世纪的J劳，他在《关于货币的考察》 一书中提出了信用创造货币货币失去经济发展的观点。该项观点 与以后的麦克鲁德和韩提出的信用创造说一起为货币供给理论的 产生提供了理论基础。
但总的来说，在20世纪50年代以前，经济学家偏重需求理论研究， 而轻视了货币供给理论。货币主义的兴起和货币政策日益被人们 所重视，促使供给理论的迅速发展。许多经济学家借助数量方法 以演绎和论证货币供给函数，由此对决定货币供给量的诸多行为 变数及货币政策效果进行系统性分析，以阐明货币供给量的决定 机制。在这方面的研究中货币主义和凯恩斯学派都有卓越成就。 特别是货币主义视货币供给函数的性质是稳定可测的，认为货币 供给量是由中央银行所能完全控制的外生变量，因而提出了外生 的货币供给模型。而以托宾为首的后凯恩斯学派，则视货币供给 函数的性质极不稳定，认为货币供给量是多变的经济状况与经济 过程的内生变量，因而提出了货币供给内生模型。
货币供给理论资料.
3. 黄金存量的增减和国际收支的状况
一 基础货币——央行对其控制
A. 前提与假定
1. 银行体系由央行和多家商业银行组成 2. 只有活期存款一种存款形式，只有法定准备金一种准
备金形式，法定存款准备金率为10%（部分法定准 备金制度） 3. 商业银行将法定准备金之外的存款都用于放贷 4. 公众不保留现金，将一切货币收入都存入商业银行 （非现金结算制度或非现金提取） 5. 初始状态：客户向A银行存入1000资金，即A银行增 加了1000元存款，称之为原始存款
二 派生存款——商业银行的货币创造
不同级别的银行 第1级银行 第2级银行 第3级银行 第4级银行 第5级银行 第6级银行 第7级银行 第8级银行 第9级银行 第10级银行
前10级银行总和 ······
整个银行体系总和
存款(元) 1000.00（原始）
10000.00
新贷款(元) 900.00 810.00 729.00 656.10 590.49 531.44 478.30 430.47 387.42 348.68 5861.90 ··· 9000.00
弗里德曼模型说明
货币供给量的大小取决于三个因素，弗里德曼和施瓦兹实证 研究：起决定作用的是基础货币，其他两个因素是次要的
这三个因素既分别受央行、商业银行和公众行为的影响，又 同时受其他因素的影响
央行可以预测并可以通过采取相应的措施来抵消其他因素的 影响，货币供给函数是稳定可测的，基础货币的变动对M的 整个作用过程有规则可循的
工具
•法定存款准备金率 •再贴现政策 •公开市场操作
操作目标 •准备金 • 基础货币
中介目标 •货币供给量 •利率
•稳定物价
最终目标 •经济增长 •充分就业 •国际收支平衡
一 基础货币——央行对其控制
A. 前提与假定
1. 银行体系由央行和多家商业银行组成 2. 只有活期存款一种存款形式，只有法定准备金一种准
备金形式，法定存款准备金率为10%（部分法定准 备金制度） 3. 商业银行将法定准备金之外的存款都用于放贷 4. 公众不保留现金，将一切货币收入都存入商业银行 （非现金结算制度或非现金提取） 5. 初始状态：客户向A银行存入1000资金，即A银行增 加了1000元存款，称之为原始存款
二 派生存款——商业银行的货币创造
不同级别的银行 第1级银行 第2级银行 第3级银行 第4级银行 第5级银行 第6级银行 第7级银行 第8级银行 第9级银行 第10级银行
前10级银行总和 ······
整个银行体系总和
存款(元) 1000.00（原始）
10000.00
新贷款(元) 900.00 810.00 729.00 656.10 590.49 531.44 478.30 430.47 387.42 348.68 5861.90 ··· 9000.00
弗里德曼模型说明
货币供给量的大小取决于三个因素，弗里德曼和施瓦兹实证 研究：起决定作用的是基础货币，其他两个因素是次要的
这三个因素既分别受央行、商业银行和公众行为的影响，又 同时受其他因素的影响
央行可以预测并可以通过采取相应的措施来抵消其他因素的 影响，货币供给函数是稳定可测的，基础货币的变动对M的 整个作用过程有规则可循的
工具
•法定存款准备金率 •再贴现政策 •公开市场操作
操作目标 •准备金 • 基础货币
中介目标 •货币供给量 •利率
•稳定物价
最终目标 •经济增长 •充分就业 •国际收支平衡
金融学货币供给
2.银行负债的表现形式
现金。在我国谓之“现钞”，实质上它是银行的一种负 债，债权人是现金持有者（个人和单位）。这种负债有 两个特点——无须支付利息和市场流通最低需要的部分 无须返还。
2019/11/13
各种存款。不管其流动程度和使用方向如何，都是银行 对存款者的负债。
银行自有资金。它包括国家财政历年拨给的信贷基金 （1984年我国银行统管企业流动资金以来，财政已停止 拨付这项基金）和银行历年留用的利润积累两大部分。 这是银行对国家的负债。
第一节 货币供给及其理论 回本章
一、货币供给和货币供给理论的主要内容 二、货币供给理论的产生和发展 三、货币供给理论在中国
2019/11/13
至下节
一、货币供给和货币供给理论的主要内容
1.货币供给的涵义
一国在某一时点上为社会经济运行服务的货币量， 它由包括中央银行在内的金融机构供给的存款货币和现 金货币两部分构成。
（1）现金主要在银行之外流通，进入银行体系之后或走 出银行体系之前，现金都不是流通中的，尽管它仍然以 现金形态存在。 （2）如果银行体系既不增加现金投入，也不组织现金回 笼，那么，无论现金如何流通，它只会发生持有人结构 的变化，而不会有数量上的增减。
（3）现金流通一般主要对应于小宗商品即消费品的交易。
银行结算中的资金。它是银行对在收付双方清算时因时 间差所造成的货币资金的暂时利用。显然，这应视作一 种负债关系。
2019/11/13
三、流通中的货币主要由银行贷款渠道注入
中国所有银行的资产负债表汇总及简化表
资金来源（负债）甲
A1各项存款 A2银行自有资金
其中：当年结益 A3流通中货币 A4其他 合计
几点说明：
现金。在我国谓之“现钞”，实质上它是银行的一种负 债，债权人是现金持有者（个人和单位）。这种负债有 两个特点——无须支付利息和市场流通最低需要的部分 无须返还。
2019/11/13
各种存款。不管其流动程度和使用方向如何，都是银行 对存款者的负债。
银行自有资金。它包括国家财政历年拨给的信贷基金 （1984年我国银行统管企业流动资金以来，财政已停止 拨付这项基金）和银行历年留用的利润积累两大部分。 这是银行对国家的负债。
第一节 货币供给及其理论 回本章
一、货币供给和货币供给理论的主要内容 二、货币供给理论的产生和发展 三、货币供给理论在中国
2019/11/13
至下节
一、货币供给和货币供给理论的主要内容
1.货币供给的涵义
一国在某一时点上为社会经济运行服务的货币量， 它由包括中央银行在内的金融机构供给的存款货币和现 金货币两部分构成。
（1）现金主要在银行之外流通，进入银行体系之后或走 出银行体系之前，现金都不是流通中的，尽管它仍然以 现金形态存在。 （2）如果银行体系既不增加现金投入，也不组织现金回 笼，那么，无论现金如何流通，它只会发生持有人结构 的变化，而不会有数量上的增减。
（3）现金流通一般主要对应于小宗商品即消费品的交易。
银行结算中的资金。它是银行对在收付双方清算时因时 间差所造成的货币资金的暂时利用。显然，这应视作一 种负债关系。
2019/11/13
三、流通中的货币主要由银行贷款渠道注入
中国所有银行的资产负债表汇总及简化表
资金来源（负债）甲
A1各项存款 A2银行自有资金
其中：当年结益 A3流通中货币 A4其他 合计
几点说明：
货币供给理论
第十章货币供给理论完整的货币供给理论应该包括货币供给的决定理论、货币供给影响经济的理论及控制货币供给的理论，但一般所谓的货币供给理论主要是指货币供给的决定理论,这也是本章主要介绍的内容。
第一节货币供给与供给体系全社会的流动性增加还是减少以中央银行为核心金融体系信用创造的结果，同时社会公众的消费、投资行为也对流动性形成产生了影响，因此，货币供给（流动性）的决定过程也是一个非常复杂的过程。
一、货币供给概念货币供给（money supply）可以从静态与动态两个角度来定义。
从动态角度上看，货币供给是指货币供给主体把所创造的货币投入流通领域的经济行为及其过程。
从静态角度上看，货币供给是一个存量的概念，是指一定时点上一国经济中的货币性资产的总量。
二、两极银行体系下货币供给主体现代信用货币制度时代，货币供给主要是由中央银行和商业银行所构成的双层银行体系承担的，这已成为当前世界上绝大多数国家所采用的普遍模式。
1.中央银行中央银行控制货币供给的源头，即基础货币的创造，以及整个体系货币流量、流速与流向。
2.商业银行商业银行在中央银行调控下，进行信用创造，即存款货币的创造。
三、基于两级银行体系的货币供给过程由上述货币供给过程可知，现代货币供给是以中央银行供给基础货币为起点，以商业银行的存款货币创造为中间环节，以非银行机构转移、结算货币为终点，形成的一个复杂的货币供给体系。
四、货币供给量货币供给量通常是指一国经济中的货币存量，由货币性资产组成。
货币定义按口径依次加大的顺序可划分为M0、M1、M2、M3等几个层次。
第二节中央银行与基础货币创造一、中央银行概念1.央行含义中央银行（Central Bank）是指一个国家金融体系中居于¡°中心¡±地位的金融机构或组织，是统领全国金融机构或组织、控制全国货币供给、实施国家货币政策的最高金融机构。
2.央行特征一是中央银行的权威性和垄断性。
《货币供给理论》课件
02 经济增长对货币供应有反作用，经济增长会导致 货币供应增加。
货币供给与通货膨胀的关系
货币供应过多会导致物价 上涨，引发通货膨胀。
控制货币供应量是预防通 货膨胀的重要手段之一。
通货膨胀率与货币供应增 长率之间存在正相关关系 。
货币供给与金融稳定的关系
01 货币供应稳定有助于维护金融市场秩序和稳定。 02 货币供应过快增长可能导致资产泡沫和金融风险
衰退时降低利率，以刺激经济增长。
03
货币供给理论的演变
古典货币供给理论
总结词
古典货币供给理论强调货币的交换媒介功能，认为货币供给应由国家控制，以维持经济的稳定 。
详细描述
古典货币供给理论认为货币的价值在于其作为交换媒介的便利性，强调货币的交换媒介功能。 该理论主张货币供给应由国家控制，以维持经济的稳定。
THANKS
感谢观看
货币政策与绿色金融的发展
绿色金融对货币供给的影 响
随着绿色金融的快速发展，绿色金融产品对 传统货币供给理论提出了挑战，需要深入研 究绿色金融对货币供给的影响机制。
货币政策与绿色金融的协 同
货币政策制定者需要关注绿色金融的发展， 研究如何利用货币政策支持绿色金融的发展
，推动经济向绿色可持续发展转型。
基础货币对货币供给的影响
基础货币的增加会导致货币供给的增加，反之则减少。基础货币是 货币供给的源头，对货币供给有直接影响。
基础货币的控制手段
中央银行通过控制基础货币的数量，如调整存款准备金率、公开市 场操作等手段，来调控货币供给。
商业银行信贷的影响
01 商业银行信贷定义
指银行向企业或个人提供的贷款，是银行利润的 主要来源之一。
货币政策操作对货币供给的影响
货币供给与通货膨胀的关系
货币供应过多会导致物价 上涨，引发通货膨胀。
控制货币供应量是预防通 货膨胀的重要手段之一。
通货膨胀率与货币供应增 长率之间存在正相关关系 。
货币供给与金融稳定的关系
01 货币供应稳定有助于维护金融市场秩序和稳定。 02 货币供应过快增长可能导致资产泡沫和金融风险
衰退时降低利率，以刺激经济增长。
03
货币供给理论的演变
古典货币供给理论
总结词
古典货币供给理论强调货币的交换媒介功能，认为货币供给应由国家控制，以维持经济的稳定 。
详细描述
古典货币供给理论认为货币的价值在于其作为交换媒介的便利性，强调货币的交换媒介功能。 该理论主张货币供给应由国家控制，以维持经济的稳定。
THANKS
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货币政策与绿色金融的发展
绿色金融对货币供给的影 响
随着绿色金融的快速发展，绿色金融产品对 传统货币供给理论提出了挑战，需要深入研 究绿色金融对货币供给的影响机制。
货币政策与绿色金融的协 同
货币政策制定者需要关注绿色金融的发展， 研究如何利用货币政策支持绿色金融的发展
，推动经济向绿色可持续发展转型。
基础货币对货币供给的影响
基础货币的增加会导致货币供给的增加，反之则减少。基础货币是 货币供给的源头，对货币供给有直接影响。
基础货币的控制手段
中央银行通过控制基础货币的数量，如调整存款准备金率、公开市 场操作等手段，来调控货币供给。
商业银行信贷的影响
01 商业银行信贷定义
指银行向企业或个人提供的贷款，是银行利润的 主要来源之一。
货币政策操作对货币供给的影响
货币供给理论48页PPT
▪
29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
▪
30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
谢谢！
48
▪
26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具备一种能应付逆境的态度。——卢梭
▪
27、只有把抱怨环境的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
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28、知之者不如好之者，好之者不如的成功越大，就越令人高兴 。野心 是使人 勤奋的 原因， 节制使 人枯萎 。 12、不问收获，只问耕耘。如同种树 ，先有 根茎， 再有枝 叶，尔 后花实 ，好好 劳动， 不要想 太多， 那样只 会使人 胆孝懒 惰，因 为不实 践，甚 至不接 触社会 ，难道 你是野 人。(名 言网) 13、不怕，不悔(虽然只有四个字，但 常看常 新。 14、我在心里默默地为每一个人祝福 。我爱 自己， 我用清 洁与节 制来珍 惜我的 身体， 我用智 慧和知 识充实 我的头 脑。 15、这世上的一切都借希望而完成。 农夫不 会播下 一粒玉 米，如 果他不 曾希望 它长成 种籽； 单身汉 不会娶 妻，如 果他不 曾希望 有小孩 ；商人 或手艺 人不会 工作， 如果他 不曾希 望因此 而有收 益。-- 马钉路 德。
《货币供给理论》课件 (2)
货币供给理论帮助我们理解货币供给的重要性和影响。
2 货币供给理论的展望
随着经济的发展和金融创新，货币供给理论将继续发展和完善。
3 货币量的测算方法
货币量可以通过货币供求关系和货币乘数模型等方法进行测算。
货币供给与经济发展
货币供给对经济的影响
货币供给的增加可以刺激经济增长，但过量的货币 供给可能引发通货膨胀。
货币供给与经济发展的关系
货币供给是经济发展的基础，良好的货币供给可以 促进经济的稳定和繁荣。
结论
1 对货币供给理论的认识
货币供给的定义
货币供给是指在一定时期内，货币供应量与货币持有者之间的关系。
货币供给的分类和实现方式
1
货币供给的概念
货币供给可以分为广义货币供给和狭义货币供给。
2
货币供给的分类
货币供给可以从货币形式、供给单位、供给方式等角度进行分类。
3
货币供给的实现方式
货币供给可以通过中央银行的货币发行和商业银行的信贷活动来实现。
《货币供给理论》PPT课 件 (2)
货币供给理论是研究货币供给的一门学科，它关注货币在经济中的作用和影 响。本课件将介绍货币供给的定义、影响因素以及与经济发展的关系。
货币供给理论简介
什么是货币供给理论？
货币供给理论是研究货币供给的经济学理论体系，探讨货币供给对经济的影响。
货币供给理论的作用和意义
货币供给给的影响因素
政策因素
货币供给受到货币政策的调 控和管理。
经济环境因素
宏观经济环境的变化会对货 币供给产生影响。
外部因素
国际金融市场的波动和国际 贸易的发展也会对货币供给 造成影响。
货币供给的量化分析
1 货币量的定义
2 货币供给理论的展望
随着经济的发展和金融创新，货币供给理论将继续发展和完善。
3 货币量的测算方法
货币量可以通过货币供求关系和货币乘数模型等方法进行测算。
货币供给与经济发展
货币供给对经济的影响
货币供给的增加可以刺激经济增长，但过量的货币 供给可能引发通货膨胀。
货币供给与经济发展的关系
货币供给是经济发展的基础，良好的货币供给可以 促进经济的稳定和繁荣。
结论
1 对货币供给理论的认识
货币供给的定义
货币供给是指在一定时期内，货币供应量与货币持有者之间的关系。
货币供给的分类和实现方式
1
货币供给的概念
货币供给可以分为广义货币供给和狭义货币供给。
2
货币供给的分类
货币供给可以从货币形式、供给单位、供给方式等角度进行分类。
3
货币供给的实现方式
货币供给可以通过中央银行的货币发行和商业银行的信贷活动来实现。
《货币供给理论》PPT课 件 (2)
货币供给理论是研究货币供给的一门学科，它关注货币在经济中的作用和影 响。本课件将介绍货币供给的定义、影响因素以及与经济发展的关系。
货币供给理论简介
什么是货币供给理论？
货币供给理论是研究货币供给的经济学理论体系，探讨货币供给对经济的影响。
货币供给理论的作用和意义
货币供给给的影响因素
政策因素
货币供给受到货币政策的调 控和管理。
经济环境因素
宏观经济环境的变化会对货 币供给产生影响。
外部因素
国际金融市场的波动和国际 贸易的发展也会对货币供给 造成影响。
货币供给的量化分析
1 货币量的定义
中级经济师经济基础章节知识点第十七章：货币供求与货币均衡
中级经济师经济基础章节知识点第十七章经济师中级经济基础章节知识点：第十七章货币供求第三部分货币与金融第十七章货币供求与货币均衡1、货币需求指经济主体在既定的收入和财富范围内能够并愿意持有货币的数量。
有效需求由货币需求能力和货币需求愿望共同决定。
货币需求是派生需求。
货币需求量：一定时期内经济对货币的客观需求量。
2、传统货币数量说：1费雪的现金交易数量说MV=PT，货币量*货币流通速度=物价水平*交易量。
2剑桥学派现金余额数量说，π=K*Y/M，货币价值=总资源中以货币形式持有的壁纸*总收入/货币量，庇古认为货币的价值有货币供求的数量关系决定。
3、凯恩斯的货币需求理论(流动性偏好理论)认为存在“流动性偏好”这一心理倾向，即货币需求由三个动机决定：交易动机、预防动机、投机动机由利率高低决定。
凯恩斯的货币需求函数：L= L1(Y)+ L2(i)4、弗里德曼的现代货币数量说，影响人们持有实际货币的因素来自3个方面：1财富总额(恒久性收入)，衡久性越高，货币越多。
2各种资产的预期收益率---越高，机会成本越大。
3其他因素—随机因素6、货币供给层次的划分：M0=流通中现金;M1=M0+单位活期存款(狭义);M2=M1+单位定期存款+个人存款+其他存款7、社会融资规模统计指标4部分组成：1金融机构的表内业务，包括人民币贷款和外币贷款2金融机构的表外业务，包括委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票3非金融企业境内股票筹资和企业债券融资4保险公司赔偿、投资性房地产、小额贷款公司和贷款公司贷款。
8、货币供给机制：1中央银行的信用创造货币机制2商业银行的扩张信用、创造派生存款机制。
9、商业银行体系扩张信用、创造派生存款的能力受到三类因素的制约：受到缴存中央银行存款准备金的限制、受到提取现金数量的限制、受到企事业单位及社会公众缴付税款的限制M=B*K 货币供应量=基础货币*货币乘数10、货币均衡即货币供求均衡，是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。
第十七章 货币供给
应用举例：
1.某银行吸收原始存款100亿元， 设存款准备金率为15%，客户提现率为 5%，不考虑其他因素，求该银行能创造 的存款总量和派生存款量。 2.某银行获得原始存款5亿元，设法 定存款准备金率r=17%,超额存款准备金 率e=5%，现金漏损率k=3%，其他条 件不论。试计算存款总额和派生存款总 额。
（二）存款货币创造的条件
1.实行部分准备金制度 2.实行部分现金提取制度
（三）存款货币的多倍创造（扩张）过 程 1.两点假设： （1）银行只保留法定准备金（设 r=10%），超额准备金=0 （2）客户每笔收入都通过转账，不提 现，现金漏损率=0 2.举例
银行体系存款派生表 （r=10%）
银行名称 A银行 B银行 C银行 D银行 E银行 . .
B
三、卡甘的货币供给模型
M=1/(C/M+R/D-R/D *C/M) *B 对该模型的解读： 关于m的推导过程：
四、乔顿的货币供给模型 M=(1+k)/(rd+rt t +e +k)* B 关于货币乘数m的推导过程： k—C/D，通货/存款，即现金漏损率， 提现率 r—R/D，准备金/存款，分解为： rd—活期存款法定准备金率 rt—定期存款法定准备金率 t=T/D—定期/活期比率 e —超额准备金率 对该货币供给模型的解读：
2.央行调控基础货币的主要手 段
（1）公开市场业务； （2）调整再贴现率； （3）调整法定准备金率； （4）购买或出售黄金外汇特别提款权 等。
（三）影响央行对基础货币控制的主 要因素 1.财政收支状况； 财政赤字将迫使基础货币增加 2.商业银行的再贴现行为； 商业银行资金短缺会倒逼央行增加贴 现或贷款 3.国际储备的增减和国际收支状况； 收购黄金外汇，国际储备增加，基础 货币必然增加
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本章案例
由于实行强制结售汇，我国经常项目的顺差最终将会的转化为 国际储备，因此通过比较我国国际储备增加额与我国货币供应 量，就能看出上述货币供给途径的重要性。由下图可知，月国 际储备与月狭义货币供应量之比最小为0.25，最大时超过狭义货币供应量比值图
第十七章 货币供给理论
该理论产生和形成比货币需求理论晚得多。 直到20世纪60年代，才出现了现代意义上的货 币供给理论。因为在很长时间里，绝大多数经 济学家都把货币供给作为中央银行能够完全控 制的一个变量，他们因而不研究货币供给的决 定过程，而是只研究当中央银行改变货币供给 量时，经济如何变化。后来，他们才逐步认识 到，中央银行并不具有绝对控制货币供给的能 力。中央银行能够直接控制的只是基础货币， 而基础货币对全部货币供给量的影响，还有赖 于商业银行和公众的反应和行动。因此，货币 供给的决定过程也是一个非常复杂的过程 。
一般来讲，中央银行对基础货处的控制主要 受以下各因素的影响： （1）财政收支状况； （2）商业银行的再贴现行为； （3）黄金存量的增减和国际收支的状况。
三、商业银行与存款货币的创造
（一）商业银行与派生存款 在整个金融体系中，商业银行与其他金融 机构的显著区别在于只有商业银行才能经 营活期存款业务并具有创造派生存款的能 力。 （二）存款货币创造的条件 1、部分准备金制度 2、部分现金提取
完整的货币供给理论应该包括货币 供给的决定理论、货币供给影响经济的 理论及控制货币供给的理论，但一般所 谓的货币供给理论主要是指货币供给的 决定理论。这也是本章主要介绍的内容。
第一节 银行系统与货币供 给
一、货币供给和货币供给量
货币供给是指经济主体把所创造的货币 投入流通的过程。 货币供给量通常是指一国经济中的货 币存量，由货币性资产组成。 货币定义按口径依次加大的顺序可划分 为M0、M1、M2、M3等几个层次。
（四）存款货币的多倍收缩过程 存款货币的多倍创造过程也可反向作用， 即当客户从银行系统提取现金时，银行 系统的存款将会发生多倍收缩。存款货 币的多倍收缩过程与其多倍创造、扩张 过程是相对称的，其原理一样。
（五）制约存款货币制造和收缩的因素
（1）超额准备金率。 （2）现金漏损率。 （3）定、活期存款占存款总额的比例。 （4）客户对贷款的需求。
共同点： 1.采用广义货币定义 2.认为M是由中央银行所决定的外生变量 3.注重实证研究
四、乔顿的货币供给模型
在模型中，乔顿采用了狭义的货币定义M1，即 货币只包括公众手持通货的活期存款。 乔顿认为，基础货币为公众（包括商业银行） 所持有的中央银行的净货币负债，它由公众所 持有的通货（C）和商业银行的存款准备金（R） 组成。中央银行对商业银行的活期存款（D）、 定期存款（T）分别规定了不同的法定准备金比 率rd和rt，设超额准备金（E）与活期存款（D） 的比率为e，定期存款（T）与活期存款（D）的 比率为t，通货（C）与活期存款（D）的比率为 K。
第二节 货币供给模型
一、简单乘数的货币供给模型
该模型以商业银行创造存款货币的过程为 范例，以活期存款准备金率（rd）、基础货 币量（B）为限制因素，导出如下的模式
M (1 / rd ) B m B
式中，m=1/rd 仅是由活期存款准备金率单 个因素所决定的数值，故称为简单乘数。
二、弗里德曼-施瓦兹的货币供给模型
则货币供给表达式为： M=（1+K）×B/（rd+rt· t+e+K） 影响货币供给量的经济主体有三大 类：（1）中央银行；（2）商业银行； （3）非银行公众。
本章小结
1、货币供给是指经济主体把所创造的货币投入流通的过程。货 币供给量通常是指一国经济中的货存量。在货币供给过程中，中 央银行直接控制基础货币的规模，商业银行则通过其存款货币的 创造机构来扩大货币供给量，两者对货币供给的扩张或收缩都发 挥着重要作用。 2、在众多货币供给模型中，具有代表性的有简单乘数模型、弗 里德曼-施瓦兹模型、卡甘模型和乔顿模型，其中以乔顿模型最为 流行，该模型较为全面地阐明了货币供给量的决定量的决定因素 和决定过程。
0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0
1999年1月 2000年1月 2001年1月 2002年1月 2003年1月
思考题
1、中央银行对基础货币的控制受哪些因 素的影响。 2、我国现行的汇率制度对我国货币供应 有何影响。 3、简述商业银行存款多倍创造机制。
参考文献
盛松成等. 现代货币供给理论与实践. 北京. 中国金融 出版社. 1993 黄达. 宏观调控与货币供给. 北京. 中国人民大学出版 社. 1999 周慕冰. 经济运行中的货币供给机制. 北京. 中国人民 大学出版社. 1991 盛松成等. 现代货币经济学：西方货币经济理论研究. 北京. 中国金融出版社 1992 [美]M•米什金. 货币金融学. 中译本. 北京. 中国人民大学 出版社. 1998
若用M、C和D分别代表货币存量、非 银行公众所持有的通货和商业银行的存 款，则有M=C+D 根据基础货币的定义，又有B=C+R， 式中的B和R分别代表基础货币和商业银 行的存款准备金，由此可得：
M ( D / R )(1 D / C ) D / R D /C B
货币供给存量的大小主要取决于三个因素： （1）中央银行所决定的基础货币（B）的 规模； （2）中央银行和商业银行所共同决定的存 款与准备金之比（D/R）； （3）非银行公众所决定的存款与通货之比 （D/C）。
二、中央银行与基础货币
基础货币也称高能货币或强力货币，是由 流通中的通货和商业银行的准备金组成。 基础货币=流通中通货+商业银行准备金 =（黄金、外汇及特别提款权-外国存 款）+（政府债券-政府存款）+对商业银行贷款 和贴现+（其他资产-资本及其他负债） +在途 资金 =国外资产净额+对政府债权净额+对商 业银行的债权+其他金融资产净额+在途资金
（三）存款货币的多倍创造过程 两个假设： （1）商业银行的客户都将其全部货币收入 存入商业银行的活期存款帐户，不持有任 何现金，且全部交易都使用非现金结算； （2）商业银行按照法定准备金比率提取存 款准备金后将余额全部以贷款形式放出或 全部投资于有价证券，不存在超额准备金 或准备金不足现象。
商业银行 存款增加 派生存款增加 贷款增加 准备金增加 A 10000 0 9000 1000 B 9000 9000 8100 900 C 8100 8100 7290 810 D 7290 7290 6561 729 E 6561 6561 5904.9 656.1 … … … … … 所有银行合计 100000 90000 90000 10000
三、卡甘的货币供给模型
同弗里德曼和施瓦兹一样，卡甘（P. Cagan） 也将货币定义为公众手持通货及商业银行 的活期存款和定期存款。
M 1 C / M R / D ( R / D ) ( C / M ) B
卡甘认为：长期和周期性的货币存量的变动 取决于基础货币、通货比率和准备金比率 这三个因素，基础货币的增长是货币存量 在长期中增长的主要原因。