中国银行奥运会合作伙伴

中国银行奥运会合作伙伴

公司通过一家全资附属子公司，以9.65亿美元现金收购新加坡飞机租赁公司100％已发行股本。公司作为北京2018年奥运会银行合作伙伴，独家为其提供

商业银行和投资银行领域金融的产品和服务，并致力于改善金融服务环境。公司还充分利用自身的网点优势，积极参与北京奥组委特许打算和票务打算等。公司投资15亿元参股中银国际

证券公司，为目前上市公司参股券商之最。

公司2006年每股收益同比增长达52%以上，其成长性极佳，应给予更高的估值。从走势看，该股通过长期整理，有强烈补涨要求，后市有望稳步走强。(财达证券)

持仓品种

股票数量

中国银行18800

股票市值（元）资金余额（元）

99452490

资产总额（元）浮动盈亏

99942-0.06%

近期人民币汇率再创新高，来自中国外汇交易中心的最新数据显示，7月25日，人民币汇率中间价突破7.56关口，以7.5596再创汇改以来新高。

人民币汇率突破7.56的整数关口，再创汇改以来新高。从而令到地产和银行等具有人民币升值受惠概念股近日连续走高。从目前情形来看，我国国民经济连续增长态势不变，银行仍将是最受益的行业之一。从长期来看，国民经济增长刺激着微观层面企业投资和居民消费需求连续上升，银行业的稀缺性和垄断性一定程度上仍将长期存在，旺盛的需求和相对有限的竞争使得银行业仍具有较大的增长潜力。民生银行、招商银行和浦发银行等银行类个股差不多屡创新高，从而打开了银行股上涨的空间。因此有必要关注那些涨幅极小的银行股应是当前所要做的最重要的情况。本栏目今日重点举荐中国银行（601988），两市最低价的银行股，同时具有奥运和券商概念。

两市最低价银行补涨在即

中国银行（601988）是我国目前最具竞争力的商业银行之一，专门在外汇业务方面具备无与伦比的竞争优势，在世界27个国家和地区拥有分支机构，与1500家国外代理行及47000家分支机构保持了代理业务关系，将成为我国经济走向世界的重要一员。公司与41000多家公司客户保持信贷业务关系，拥有1500多家集团金融机构客户，被亚洲知名金融传媒《财资》杂志（TheAsset）评为2007年度“中国地区最佳贸易融资银行”，成为国内商业银行中唯独获得该项AAA大奖的银行。公司近期在国内领先推出私人银行服务，并与中银国际、中银投资、中银保险等成功联动营销数十个项目，提高了为重点客户提供全方位综合服务的能力，有望在高端市场形成强大竞争力。公司2006年度实现净利润418.92亿元，同比大幅猛增52.38%，进展形势极为喜人。

公司以打造中国“最佳银行”为目标，力求实现可连续的盈利和业务质量的提高，致力于成为大型企业和富裕个人客户要紧选择的中国金融服务企业，并将中国银行建设成为全球领先的金融服务公司。中国银行通过子公司从事投资银行及保险业务，商业银行、投资银行及保险业务组合，建立了全方位金融业务平台，让中行能够为客户提供综合服务。随着混业经营政策的放开，投资银行、保险等业务所占比重将逐步上升，公司将能够更早地利用政策放开带来的业务机会，发挥不同业务之间的协同效应。公司还持有中银香港65.87%的股权。中银香港在香港还拥有两家持牌商业银行子公司南洋商业银行和集友商业银行；在澳门拥有子公司大丰银行，并与汇丰、渣打同为港元发钞行，是中国银行最强大的海外经营实体。香港是亚太闻名的国际金融中心，公司将借助中银香港分享香港金融业繁荣进展的成果。在其他银行股价高高在上之际，“中国银行”做为中国十大国际品牌之一，无疑目前的股价具备极大的投资价值，值得关注。

奥运合作伙伴阻碍深远

北京2018年奥运会日渐临近，中国银行作为2018年北京奥运会银行合作伙伴，独家为2018年北京奥运会提供商业银行和投资银行领域金融的产品和服务，并致力于改善金融服务环境。同时，中国银行还充分利用自身的网点优势，积极参与北京奥组委特许打算和票务打算等，为北京2018年奥运会和残奥会市场开发和筹备工作的顺利推进做出庞大奉献。公司差不多启动“迎接奥运，中行与您同行”大型营销服务打算。据悉，此次中国银行的营销服务打算要紧采取以奥运会门票、奥运特许商品以及奥运赞助企业的产品作为奖品，回馈和答谢宽敞客户对中国银行的支持。营销服务打算覆盖面广，连续时刻长。随着奥运门票销售工作的展开，将大大提升中国银行的国际知名度，为其以后进展提供了良好契机。

券商概念分享牛市暴利

券商做为本轮牛市最大的受益者，持有券商股权的上市公司股价都得到了专门大的炒做，而中国银行做为两市持有券商股权比例最高的上市公司，股价确没有表达出来。从目前的会计制度来看，只有拥有证券公司控股权的上市公司才能真正分享券商的巨额利润，那些持股比例比较低不拥有控股权的上市公司只能享受分红所得。

资料显示，中国银行通过其全资附属公司中银国际控股有限公司，投资15亿元，持有中银国际证券公司49%股权，使其具有绝对正宗的券商概念。中银国际证券有限责任公司(以下简称“中银国际证券”)由中银国际控股有限公司(以下简称“中银国际控股”)联合中国境内五家大型企业——中国石油天然气集团公司、国家开发投资公司、红塔烟草(集团)有限责任公司、中国通用技术(集团)控股有限责任公司以及上海国有资产经营有限公司共同投资设立。中银国际证券经中国证监会批准于2002 年2 月28日在上海正式成立，注册资本15亿元人民币，2006年5月获创新试点证券公司资格。而中银国际证券的最大股东－中银国际控股有限公司是中国银行在香港设立的全资附属公司。日前，中信证券公布了半年报预告，同比业绩大增5.5倍，宏源证券同比增长22倍。相信中银国际证券今年的报表也相当靓丽。

中国银行（601988）做为两市最低价的银行，且具有奥运和券商概念，5元多的股价无疑被严峻低估。二级市场来看，该股近期圆弧底构筑成功，股价已成功突破60日均线压制，在大盘立即突破历史高点之际，做为两市最低价银行股的中国银行

2018北京奥运会倒计时：距北京奥运开幕还有246天奥运前炒奥运概念，这是没有谁会提出异意的。然而，炒奥运，将会是全民族的，暴风骤雨式的中级行情。老股民都记得几年前，北京获得2018奥运主办权的时候，所有的北京地域的股票都大涨。提醒一句：当时依旧熊市！！！能够想象得出，今天的牛市将使奥运题材发挥到哪种境域？！讲具体些，大盘不拖累，它可上28元。大盘拖了它，它最保守也可到19.8元邻近。我想,买其它题材的股票都有其不确定性，唯有奥运概念的炒作不存在不确定性，因为它将是全民族的，必需炒的，必定炒的。！！必定炒且有150％的获利空间，现在建仓又何妨？？最后，还提醒一句，奥运炒作会在3－6月份，甚至还会提早，决不是七八月份。6～7月是出货的行情。

中国银行：100亿元激出太多“意外”

工商银行、中国银行07年中报比较

工行整体增速高于中行。工行营业收入同比增长36.11%，税后利润同比增长61.97%；中行营业收入同比增长29.84%，税后利润同比增长54.48%。

工行和中行盈利能力快速增长的要紧缘故是贷款增长、利差扩大及中间业务快速增长；其利润增长速高于收入增速的要紧缘故是费用节约，同时所得税负大幅降低是工行净利润增长的重要因素，而中行不良贷款拔备计提减少推动净利润快速增长。

临时制约工行净利润增长的因素一是重组类投资收益较低，一是拨备覆盖率不足100%仍将在08年前阻碍净利润增速；阻碍中行净利润增长的要紧因素则是按照25%的企业所得税率对递延税款进行调整，导致07年上半年多计提36.52亿元所得税费用，若去除这一因素，则其净利润增速为64.45%，超过工行。

07年上半年，中行营业费用增长得到有效操纵，成本收入比同比下降4.65个百分点；工行职工费用同比增长48.6%，导致成本收入比仅下降2.51个百分点，假如考虑其06年上半年较低的基数，则全年职工费用增长水平也有望达到25%左右。我们推测，随着工行VIP 理财中心的建设，其折旧费用将有所回升。

从不良贷款率看，工商银行的资产质量高于中国银行；然而，中国银行的拔备覆盖率高于工商银行，以后对净利润增长的压力较小。

07年中期，中行净外汇敞口为189亿美元，如考虑到149亿美元的外汇资本，则其净外汇敞口为40亿美元；工行目前已完成IPO募集资的所有外汇资金结汇，工行的外汇敞口仅剩70亿美元。在不考虑外汇避险工具的情形下，人民币升值1%，上述外汇敞口对工行和中行净利润的阻碍分不是0.65%和0.46%。

工行和中行目前持有的美国次级房贷支持债券及与其相关的债务抵押债券分不为12.29亿美元和96.47亿美元，若全部缺失对工行和中行08年末股东权益的阻碍分不为-1.20%和-10.31%。

07年6月30日，工行和中行的核心资本充足率分不达到11.83%和11.32%，长期内均无对核心资本的融资需求。

我们估量07年工商银行和中国银行的每股收益分不为0.23和0.22元，每股净资产分不为1.56和1.73元，08年工商银行和中国银行的每股收益分不为0.31和0.29元，每股净资产分不为1.78和1.93元。综合考虑风险和成长性，我们认为工商银行的估值区间为8.5-9.5元，中国银行的估值区间为8-9元，均为强烈举荐的投资评级。(渤海证券有限责任公司)