海通证券股票回购事件案例分析

海通证券股票回购事件案例分析

股票回购是指上市公司利用自有现金从股票市场上购回本公司发行在外的一定比例的股票的行为,近年来,该行为被我国上市公司广泛采用。股票回购的顺利实施取决于多种因素,目前学术界已有大量文献对成功实施回购的公司做研究,但研究范围多集中于对成功实施回购公司的回购动机和回购市场效应、财务效应研究,尚未有人对中途终止回购公司的终止原因和终止后果做探讨。因此,本文选取中国资本市场上具有典型性的海通证券公司作为研究对象,从中小股东和债券持有人利益保护视角对回购事件的原因及后果做研究。本文运用案例分析、事件研究等方法,借助公司财务指标,从中小股东和债券持有人利益角度,探究海通证券公司董事会发布股票回购预案及股东大会审议通过回购决议、债券持有人会议否决回购议案、宣布停止回购时的市场反应和债券持有人利益变化情况。

在行文上,全文共分为五章,第一章为绪论;第一.章为理论基础介绍;第三章梳理海通证券股票回购事件,结合公司财务状况分析其回购背景及原因,梳理股票回购事件主要历程;第四章探究股票回购事件关键环节的市场反应及回购对中小股东和债券持有人利益所造成的影响;第五章,总结并提出建议。研究发现,上市公司公告不审慎行为会误导中小股东和债券持有人投资,给其带来不良影响;在公司治理中,重大事件表决中关键债权人缺失将会使上市公司决策不当,严重危害公司中小股东和债券持有人利益。因此,为保护中小股东和债券持有人利益,本文从公司治理层面和法律层面为我国上市公司提出建议,也从中小股东和债权人权益保护角度就公司股票回购行为提出风险规避方面的见解,希望能借此促进我国资本市场健康发展。