房地产并购基金
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房地产资金信托的创新模式
---房地产并购基金
Page 1
目 录
房地产并购基金的概念 房地产产业并购基金和并购重组基金
房地产并购及并购重组基金的运作模式 案例
Page 2
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4
1、房地产并购基金的概念
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专注于房地产相关目标企业进行并购的基金
目标企业的股权 重组改造 再出售
3、房地产产业并购及并购重组基金的运作模式
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产业并购基金
并非绝对取得控制权
过桥贷款、委托贷款
提供房地产开发支持 和品牌导入
Page 5
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产业并购重组基金
房地产开发项目的整 合、债务重组和后续 运营 的前提
wenku.baidu.com
我国房地产属于高杠杆 行业，开发项目公司背 负巨额负债，并以土地、 在建工程为抵押
Page 3
2、房地产产业并购基金和并购重组基金
收购 目标 收购目 标来源 并购 关键 基金主 导方
Page 4
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成熟经营性物业 正常开发的房地产项目
陷入财务和经营困境的 房地产开发项目
主要由战略合作的从 业资本提供
绝大部分外部寻找
物业经营、项目开发
债务重组、项目开发
产业资本
产业资本和金融资本
优秀整合能力的开发 商介入、引进高端房 地产开发品牌
Page 6
4、案例:房地产产业并购基金结构 （Ｘ基金）
B公司(非银行 金融机构) 40%
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其他投资人
基金管理运营 收取基金管理费 普通合伙人 1%
委托开发管理
开发管理 品牌输出
有限合伙人 99%
投资A公司项目不要求控股 投资非A公司项目必须控股
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案例:房地产产业并购重组基金结构（Ｙ基金）
债务重组／ 融资担保
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各有基金 管理公司 ５０％股 权
A公司一次级
ＬＰ －－次级
Ｂ公司一次级
ＧＰ
ＬＰ－－次级
其他投资人 －－优先级 股权／融资 担保开发业 务管理
投融资／ 日常业务 管理
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房地产资金信托的创新模式
---房地产并购基金
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目 录
房地产并购基金的概念 房地产产业并购基金和并购重组基金
房地产并购及并购重组基金的运作模式 案例
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1、房地产并购基金的概念
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专注于房地产相关目标企业进行并购的基金
目标企业的股权 重组改造 再出售
3、房地产产业并购及并购重组基金的运作模式
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产业并购基金
并非绝对取得控制权
过桥贷款、委托贷款
提供房地产开发支持 和品牌导入
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产业并购重组基金
房地产开发项目的整 合、债务重组和后续 运营 的前提
wenku.baidu.com
我国房地产属于高杠杆 行业，开发项目公司背 负巨额负债，并以土地、 在建工程为抵押
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2、房地产产业并购基金和并购重组基金
收购 目标 收购目 标来源 并购 关键 基金主 导方
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成熟经营性物业 正常开发的房地产项目
陷入财务和经营困境的 房地产开发项目
主要由战略合作的从 业资本提供
绝大部分外部寻找
物业经营、项目开发
债务重组、项目开发
产业资本
产业资本和金融资本
优秀整合能力的开发 商介入、引进高端房 地产开发品牌
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4、案例:房地产产业并购基金结构 （Ｘ基金）
B公司(非银行 金融机构) 40%
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其他投资人
基金管理运营 收取基金管理费 普通合伙人 1%
委托开发管理
开发管理 品牌输出
有限合伙人 99%
投资A公司项目不要求控股 投资非A公司项目必须控股
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案例:房地产产业并购重组基金结构（Ｙ基金）
债务重组／ 融资担保
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各有基金 管理公司 ５０％股 权
A公司一次级
ＬＰ －－次级
Ｂ公司一次级
ＧＰ
ＬＰ－－次级
其他投资人 －－优先级 股权／融资 担保开发业 务管理
投融资／ 日常业务 管理
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