企业债券操作实务
公司债券实务操作
1、公司债券种类与利弊
各种公司债券的利弊---中期票据
定义
中期票据，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的， 约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
按债券的 可流通与否分类
可流通债券(上市债券) 不可流通债券(非上市债券)
目前市场常 见的公司债券
种类
目前市场上常见的公司债券种类有：短期融资券、中期票据、企业债券、公司债券（上市公司发行）、中小企业私募债券及集合 票据等。
1、公司债券种类与利弊
1、公司债券种类与利弊
各各种种公公司司债债券券的的利利弊弊------短短期期融融资资券券
公司债券业务操作实务
1、公司债券种类与利弊 2、公司债券的相关知识 3、发行公司债券法律服务的实务操作
公司债券操作实务
1、公司债券种类与利弊
2、公司债券的相关知识 3、发行公司债券法律服务的实务操作
1、公司债券种类与利弊
公司债券的种类
按债券是 否记名分类
按债券有 无担保分类
记名债券： 记名债券是指债券上记载债权人的姓名或名称，并在发行单位或代理机构进行登记的债券。 不记名债券：无记名债券是指不需在债券上记载持有人的姓名或名称，也不需在发行单位代理机构登记造价的债券。
1、公司债券种类与利弊
各种公司债券的利弊---中小非金融企业集合票据
定义
中小非金融企业，是指国家相关法律法规及政策界定为中小企业的非金融企业。 集合票据，是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银 行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册 方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
第三篇营业部企业债券业务操作细则
第三篇营业部企业债券业务操作细则第一章总则第一条为规范营业部企业债券（以下简称“企债”）业务操作行为，降低业务操作差错，制定本细则。
第二条根据上海证券交易所（以下简称“上交所”）《关于做好企业债按证券账户净价交易的相关技术准备的通知》要求，从2008年10月13日起，上交所企债的托管模式由原来的按交易单元(即席位)托管变更为按证券账户托管。
原未在恒生柜面交易系统（以下简称“柜面系统”）中开立合格账户(包括合格的资金账户和证券账户)的客户购买的上交所债券，则全部集中托管在公司的“客户企业债券专用账户”中，其证券账号为D890342987。
客户在办理企债相关业务时,须先开立真实的资金账户和证券账户。
第三条本细则适用于公司所属各营业部、营运管理总部和相关后台部门。
第二章企债的上账和付息（兑付）第四条清算交收部负责在D890342987账户收到付息（兑付）款时，以OA流程方式通知营运管理总部。
营运管理总部负责根据清算交收部的数据，组织付息（兑付）工作。
第五条企债上账和付息（兑付），是指集中托管在“客户企债专用账户”内债券所属客户（不含已上账至虚拟账户的客户）到营业部办理债券付息手续时，营业部须先为客户办理开户手续，然后将其持有的真实、合法的债券上至其新开立的实名证券账户（含F字头的账户）上，并将应付的利息或本金上账至其资金账户上的操作过程。
该操作主要针对未在柜面系统中开立资金账户和证券账户的客户。
其业务办理流程如下：（一）客户填写表单1、自然人客户本人或授权代理人亲临营业部，填写《自然人客户开户档案》、《自然人证券账户注册申请表》、《客户交易结算资金银行存管协议》和《企业债券业务办理申请表》(详见附则1-3-1)并亲笔签名；2、法人客户在填妥的《法人客户开户档案》、《机构证券账户注册申请表》、《客户交易结算资金银行存管协议》和《企业债券业务办理申请表》加盖法人公章，并由法人授权代理人或授权经办人亲笔签名。
企业债券融资政策与实务(2018年债券业务最全干货)
监管与审核
发行主体 额度管理 发行期限 发行方式 发行利率 资金用途 信用评级 分次发行 交易场所
承销商 受托管理人 登记与结算
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新型公司债券发行条件——平台公司政策要点
符合以下条件的公司不得发行公司债：
类平台企业 发行公司债 的特殊要求
银监会平台地方政府融资平台统计名单内的企业 单一比例指标（报告期内来自所属地方政府的收入占发行人营业收入的比例的 均值）超过50%，专项用于纳入省级计划的保障房项目除外
金融企业[注1] （银监会、人民银行主管的二级资本债、小微扶持债、 三农扶持债、信贷资产证券化）
境内债务融资工具
债务融资工具
非金融企业[注2] （证监会、发改委、交易商协会主管的债券产品）
境外债务融资工具
境外人民币/美元债券（人民银行、外管局）
注1：主要指商业银行，以及融资租赁公司、证券公司等； 注2：证券公司、基金公司类金融企业，也可发行证监会主管的公司债券产品。
企业债券融资政策及实务
胡倚瑞 二零一八年
1
目
第一部分 债券融资体系 第二部分 公司债券融资政策与实务 第三部分 企业债券融资政策与实务 第四部分 资产证券化政策与实务 第五部分 金融债券融资政策与实务
录
第六部分 非金融企业债务融资工具政策与实务
2
第一部分 债券融资体系
3
逐步完善的债券融资体系化、系统化
债券信用评级达到AAA 。
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新型公司债券发行条件——大公募公司债券
大公募（面向公众投资者发行）公司债券基本要素：
项目
监管与审核 发行主体 发行规模 监管机构：证监会；监管方式：核准制 公开发行的审核周期不超过三个月 公司制法人，不包括地方政府融资平台（目前采用银监会平台名单为依据并参照一定的财务指标） 公开发行的待偿还余额不得超过企业经审计净资产的40%
企业债券申报实务与企业债券创新品种实务
③ 其他资产、权利（知识产权等）。提供法律依据和权力部门许 可，并科学估价。
① 因募投项目净收入无法覆盖、发行人资产负债率过高须提供担
保的，平台公司主体评级应达AA+以上；
② 其他情况下，对平台公司主体评级不做要求。
项目合法性文件
对于已开工项目，应提供相关发展改革部门出具的可 研批复（或核准、备案文件）、项目可行性研究报告， 以及环境影响批复、节能批复、社会稳定风险评估报 告批复等相关文件
8
目录
二 公开发行企业债券的一般条件
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企业债发行的一般条件
➢ 项目收益？ ➢ 政府应收款偿还安排？ ➢ 增信措施？
发行人资质
（2）未纳入发行人最近3年连审 报表的具有股权投资关系的公司 （发行人出资设立的除外），原 则上其作为法人主体的项目不得 作为债券募集资金投资项目。
✓ 募集资金占项目投资比例： ✓ 补充营运资金的比例：
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企业债发行的一般条件—偿债保障措施要 求 ✓发行人出具承诺，明确债券存续期内项目所产生收入优先用于偿还债券本息。
（6）耕地、林地和荒地10亿，林木资产3亿；
（7）道路、公园、学校等项目成本20亿，都是政府代建项目，但只有18亿 工程项目提供了代建协议。
37亿 27亿=37-10
=27-2
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企业债发行的一般条件—财务指标
▪ 财务指标——累计债券余额
指发行人已发行未兑付的债券余额，包括公开发行的企业债券、公司债券和中期票据：
对于发行人主体评级AA及以下的，政府类应收款占净资 政府类应收款占净资产比例 产的比例原则上不超过60%
企业债券融资政策与实务(债券业务最全干货)
监管机构：交易所、证监会；监管方式：核准制 仅面向合格投资者公开发行的，中国证监会简化核准程序，由交易所预审，审批周期大约1-1.5个月
发行主体 公司制法人，不包括地方政府融资平台（目前采用银监会平台名单为依据并参照一定的财务指标）
发行规模 发行期限 发行方式 发行利率
公开发行的待偿还余额不得超过企业经审计净资产的40% 短期、中期、长期，由发行人和主承销商协商确定 公开发行 利率较为市场化，以询价或公开招标等市场化方式确定
最近三十六个月内公司财务会计文件不存在虚假记载； 对已发行的公司债券或者其他债务没有违约或者迟延支付本
息的事实，仍处于继续状态； 发行人最近三年无债务违约或者迟延支付本息的事实； 发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券
一年利息的1.5 倍； 债券信用评级达到AAA 。
大公募（面向公众投资者发行）公司债券需满足下列条件： 证券法
公司债券发行与交易管理办法
股份有限公司净资产不低于人民币3,000万元 ，有限责任公司净资产不低于人民币6,000万 元
累计债券总额不超过公司净资产40% 最近3年的平均可分配利润足以支付公司债
券1年利息 筹集的资金投向符合国家产业政策 债券的利率不得超过国务院限定的利率水平
新型公司债券发行条件——大公募公司债券
大公募（面向公众投资者发行）公司债券基本要素：
项目 监管与审核
监管机构：证监会；监管方式：核准制 公开发行的审核周期不超过三个月
主要内容
发行主体 公司制法人，不包括地方政府融资平台（目前采用银监会平台名单为依据并参照一定的财务指标）
发行规模 发行期限 发行方式 发行利率
承销商 发行公司债券应当由具有证券承销业务资格的证券公司承销，承销方式为包销或代销 受托管理人 应当为债券持有人聘请债券受托管理人，订立债券受托管理协议，应当明确持有人会议规则 登记与结算 应当由中国证券登记结算有限责任公司或中国证监会认可的其他机构办理。
企业应付债券的账务处理
企业应付债券的账务处理1、按面值发行的债券，按实际收到的债券款借:银行存款等.贷:应付债券(债券面值)2、溢价发行的债券，收到债券款时借:银行存款(实际收到的金额)贷:应付债券(债券面值)贷:应付债券(债券溢价)3、折价发行的债券，收到债券款时借:银行存款(实际收到的金额)借:应付债券(债券折价)贷:应付债券(债券面值)4、企业按期提取应付债券利息借:财务费用(或在建工程)贷:应付债券(应计利息)5、溢价发行的债券，按期摊销和计算应计利息时借:应付债券(债券溢价)借:财务费用(或在建工程)(应计利息与溢价摊销额的差额) 贷:应付债券(应计利息)6、折价发行的债券，按期摊销和计算应计利息时借:财务费用(或在建工程) (应计利息与折价摊销额的合计数) 贷:应付债券(债券折价)(应摊销的折价金额)贷:应付债券(应计利息)7、债券到期，支付债券本息借:应付债券(债券面值、应计利息) .贷:银行存款等实操举例计量时分为三个期间初始计量：2018年1月1日购入债券：借：持有到期投资--成本 12500贷：银行存款 10000持有到期投资--利息调整 2500后续计量：1.2018年12月31日，确认实际利息收入，收到票面利息等。
借：应收利息 590持有至到期投资--利息调整 410贷：投资收益 1000其中590为票面收益，即票面本金X票面利率12500X4.72%；1000为实际收益，即本期期初摊余成本10000X实际利率10%；410为利息调整摊销数。
2.2019年12月31日借：应收利息 590持有至到期投资--利息调整 451贷：投资收益 1041借：银行存款 590贷：应收利息 590其中，590不变为票面收益，而1041为本期期初摊余成本10000+1000-590=10410X10%；利息调整摊销数为两数之差。
3.2020年12月31日借：应收利息 590持有至到期投资--利息调整 496.1贷：投资收益 1086.1借：银行存款 590贷：应收利息 5901086.1为本期期初摊余成本10410+1041-590=10861X10%4.2021年12月31日借：应收利息 590持有至到期投资--利息调整 545.7贷：投资收益 1135.7借：银行存款 590贷：应收利息 590为本期期初摊余成本10861+1086.1-590=11357.1X10%5.2022年12月31日借：应收利息 590持有至到期投资--利息调整 597.2贷：投资收益 1187.2借：银行存款 590贷：应收利息 590投资收益通过计算为1190，但计算过程中由于实际利率10%其实并不精确所以有尾差，最后这一步由利息调整摊销数算出来，即2500-410-451-496.1-545.7=597.2；投资收益为两数之和。
企业债券融资与会计实践
企业债券融资与会计实践企业债券融资一直是企业融资的重要手段之一。
通过发行债券，企业可以筹集大量资金用于扩大生产、研发创新、并购重组等方面。
本文将探讨企业债券融资的会计实践，包括债券的核算、计量、披露等方面。
一、债券的核算企业债券融资过程中，债券的核算是非常重要的环节。
首先，企业应当按照债券发行金额将债券作为负债列示在资产负债表中，债券金额即为发行债券的面值。
债券负债的确认时点通常是发行成功的日期。
其次，企业需要核算债券利息的应付金额。
根据债券发行时的约定，计算利息应付金额，并列示在负债及所有者权益变动表中。
同时，企业还需预先准备债券利息支付的现金。
二、债券的计量债券的计量涉及到债券到期收益率、折现率、公允价值等概念。
企业在发行债券时，需要评估债券的净现值和内部收益率，以确定债券的发行利率。
发行债券的利率通常会受到市场利率、企业信用等因素的影响。
此外，债券的计量还需要考虑到债券剩余期限、利率变动对债券价格的影响。
企业可以采取公允价值计量方法或摊余成本计量方法核算债券。
三、债券的披露债券的披露对于投资者和监管机构而言是非常重要的。
企业应当在合适的时间和方式披露债券的相关信息。
首先，企业需披露债券募集的资金用途、债券发行人的信用等级评级、债券发行利率及还本付息计划等信息。
其次，企业还需及时披露债券的到期日、提前偿还或赎回债券的条件和方式等有关债券的重要事项。
此外，企业还需要向投资者披露债券发行过程中的重大事项，如募集资金的进展、公司的经营状况等。
综上所述，企业债券融资的会计实践涉及到债券的核算、计量和披露等方面。
准确的核算和计量对于企业及投资者而言至关重要，能够提供准确的财务信息。
同时，合规的债券披露能够增加市场透明度，促进投资者的决策过程。
因此，企业在进行债券融资时，应当合理运用会计实践，确保信息的准确、透明和及时。
2023年中国证券公司债券业务操作手册
2023年中国证券公司债券业务操作手册操作手册：2023年中国证券公司债券业务1. 前言中国证券行业作为全球金融市场的关键角色，债券业务在其中具有重要地位。
为了规范和提升中国证券公司债券业务的运营水平，特制定本手册，为业务人员提供操作指导。
2. 概述债券业务是证券公司的核心业务之一，它包括债券的发行、承销、交易、资产管理等多个环节。
操作者需严格遵守相关法律法规和公司内部规章制度，确保业务的合规性和有效性。
3. 债券发行3.1 市场研究与策划在执行债券发行业务前，操作者应开展全面市场研究与策划工作。
这包括对市场需求、发债主体信用评级、利率走势、发行规模等方面进行详尽分析，并制定相应的发行策略。
3.2 发行准备工作操作者应与发行主体及相关各方沟通，制定详尽的发行计划和时间表。
同时，与律师事务所、评级机构、承销团队等建立合作关系，办理相应手续，并准备发行文件和营销材料。
3.3 发行审核与报批操作者应按要求提交发行文件和附件，并对其进行审核，确保其合规性和准确性。
审核完成后，需要报批公司相关机构，如证监会等，获得发行许可。
3.4 发行交割与挂牌准备发行文件及材料后，操作者应与证券交易所沟通，制定发行日期并安排交割事宜。
债券发行成功后，操作者将协助发行主体在证券交易所挂牌交易。
4. 债券承销4.1 承销计划与组织根据发行主体需求，操作者应制定详细的承销计划，并组织相关团队和机构参与承销工作。
这包括与潜在投资者进行沟通和推介，招募机构投资者，并协助承销价格的确定。
4.2 承销协议与约定操作者应与发行主体及其他承销团队成员订立承销协议，明确各方权益和责任。
同时，确定承销价格、发行规模、发行方式等重要事项，并报批相关机构。
4.3 承销营销与定价根据承销计划，在市场上进行有效的宣传和推广活动，吸引潜在投资者关注。
操作者需要依托自身优势资源，协助定价工作，并确保发行价格公允。
4.4 承销交割与结算承销完成后，操作者需与相关机构共同办理交割和结算事宜。
应付债券怎么核算【会计实务操作教程】
应付债券怎么核算【会计实务操作教程】 应付债券是指企业为筹集长期资金而实际发行的债券及应付的利息，它 是企业筹集长期资金的一种重要方式。应付债券的核算：债券的发行价 格，债券发行的账务处理，应付债券计息和溢折价的摊销。 方法/步骤 1、应付债券是指企业为筹集长期资金而实际发行的债券及应付的利 息，它是企业筹集长期资金的一种重要方式。企业发行债券的价格受同 期银行存款利率的影响较大，一般情况下，企业可以按面值发行、溢价 发行和折价发行债券。 2、债券发行有面值发行、溢价发行和折价发行三种情况。企业应设置 “应付债券”科目，并在该科目下设置“面值” 、“利息调整” 、“应计 利息”等明细科目，核算应付债券发行、计提利息、还本付息等情况。 3、企业按面值发行债券时，应按实际收到的金额，借记“银行存款” 等科目，按债券票面金额，贷记“应付债券——面值”科目；存在差额 的，还应借记或贷记“应付债券——利息调整”科目。 4、对于按面值发行的债券，在每期采用票面利率计提利息时，应当按 照与长期借款相一致的原则计入有关成本费用，借记“在建工程” 、“制 造费用” 、“财务费用” 、“研发支出”等科目；其中，对于分期付息、 到期一次还本的债券，其按票面利率计算确定的应付未付利息通过“应
计提利息和摊销溢折价应区别情况做账务处理：
面值发行债券应计提的利息，借记“在建工程” 、“财务费用”科目， 贷记“应付债券——应计利息”或“应付利息”科目。 溢价发行债券，按应摊销的溢价金额，借记“应付债券——债券溢
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价”科目，按应计利息与溢价摊销额的差额，借记“在建工程” 、“财务 费用”等科目，按应计利息，贷记“应付债券——应计利息”或“应付 利息”科目。 折价发行债券，按应摊销的折价金额和应计利息之和，借记“在建工 程” 、“财务费用”等科目，按应摊销的折价金额，贷记“应付债券—— 债券折价”科目，按应计利息，贷记“应付债券——应计利息”或“应 付利息”科目。 现根据上例数据，作本年(第 1 年)计提利息、摊销折价(按直线法摊 销)的会计分录如下： 借：财务费用 (16000+3033)19033 贷：应付债券——债券折价 (15165÷5)3033 应付利息 (200000×8％)16000 债券存续期内每年计提利息、摊销折价均作与上述相同的会计分录。 采用直线法摊销溢价比较简便，所以被广泛应用，缺点是不很准确。 采用实际利率法(即以实际利息与票面利息的差额作为溢折价摊销额)比 较准确。采用实际利率法摊销溢折价时，首先要计算实际利率。：如前 所述，如果债券价格按市场利率计算的本金现值与年金现值之和确定， 则市场利率就是实际利率(上例中的市场利率 10％，即为实际利率)。在 实际工作中，可以采用“插八法”计算实际利率。现按上例数据，采用
一般公司债券【会计实务操作教程】
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会计是一门很基础的学科，无论你是企业老板还是投资者，无论你是 税务局还是银行，任何涉及到资金决策的部门都至少要懂得些会计知 识。而我们作为专业人员不仅仅是把会计当作“敲门砖”也就是说，不 仅仅是获得了资格或者能力就结束了，社会是不断向前进步的，具体到 我们的工作中也是会不断发展的，我们学到的东西不可能会一直有用， 对于已经舍弃的东西需要我们学习新的知识来替换它，这就是专业能力 的保持。因此，那些只把会计当门砖的人，到最后是很难在岗位上立足 的。话又说回来，会计实操经验也不是一天两天可以学到的，坚持一天 学一点，然后在学习的过程中找到自己的缺陷，你可以针对自己的习惯 来制定自己的学习方案，只有你自己才能知道自己的不足。最后希望同 学们都能够大量的储备知识和拥有更好更大的发展。
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一般公司债券【会计实务操作教程】 1.发行债券
借：银行存款 贷：应付债券——面值(债券面值) ——利息调整(差额) “应付债券——利息调整”科目的发生额也可能在借方。发行债券的 发行费用应计入发行债券的初始成本，反映在“应付债券——利息调 整”明细科目中。 2.期末计提利息 每期计入“在建工程”、“制造费用”、“财务费用”等科目的利息费 用=期初摊余成本×实际利率;每期确认的“应付利息”或“应付债券— —应计利息”=债券面值×票面利率 借：“在建工程”、“制造费用”、“财务费用”等科目 应付债券——利息调整 贷：应付利息(分期付息债券利息) 应付债券——应计利息(到期一次还本付息债券利息) 【提示】“应付债券—券——面值 ——应计利息(到期一次还本付息债券利息) 应付利息(分期付息债券的最后一次利息) 贷：银行存款
债券操作规程
债券操作规程债券操作规程是指债券市场参与者在进行债券交易和债券投资时需要遵守的规则和程序。
债券操作规程的目的是为了保护投资者的合法权益，维护市场的公平、透明和有序运行。
一、债券交易规则1. 债券买卖的主体：债券交易可以由投资者自主决策进行，也可以通过经纪商或证券交易所进行。
2. 债券交易场所：债券可以在证券交易所的场内市场交易，也可以在柜台市场进行场外交易。
3. 债券报价方式：债券交易可以采用竞价方式、协议成交方式或指定交易方式进行。
4. 债券交易时间：债券交易时间一般为交易日的上午9:30至下午3:00，但交易所可以根据市场情况灵活调整。
二、债券交易流程1. 投资者开设证券账户：投资者在证券公司或银行开立证券账户，完成风险承受能力评估和身份认证，并签署相关协议。
2. 填写交易指令：投资者根据自己的投资需求和风险偏好，填写债券交易的买入或卖出指令。
3. 发送交易指令：投资者将填写完整的交易指令发送给经纪商或证券交易所，经过审核后进入交易系统中等待成交。
4. 成交确认和结算：交易成功后，经纪商或证券交易所会向投资者发送成交确认函，并进行资金和债券的结算。
5. 债券存管和登记：投资者所持有的债券会存入专门的债券托管机构进行存管，并登记在投资者名下。
三、债券投资注意事项1. 了解债券信息：在进行债券投资之前，投资者应该对债券的发行人、信用评级、利率、到期日期等重要信息进行充分了解。
2. 分散投资风险：投资者应该将资金分散投资于不同类型、不同发行人的债券，以降低投资风险。
3. 注意债券流动性：投资者应该关注债券的流动性，选择有足够交易活跃度和市场参与者的债券品种。
4. 关注市场动态：投资者应该密切关注债券市场的动态，及时调整自己的投资策略和交易决策。
5. 定期查看投资组合：投资者应该定期查看自己的债券投资组合，及时进行风险评估和收益分析，并进行必要的调整。
6. 了解政策变化：投资者应该关注国家政策调整和宏观经济形势变化对债券市场的影响，及时做出相应的投资决策。
2020公司、企业债券发行实务操作手册培训
(4) 高级管理人员和核心技术人员稳定，最近12个月内未发生重大不利变化； (5) 公司重要资产、核心技术及其他重大权益的取得合法，能够持续使用，不存在现实或可预见的重大不利 变化；
现任董事、监事和高级管理人员不存在利用职权收受贿赂或者其他非法收入；侵占公司的财产；挪 用公司 资金；将公司资金以其个人名义或者以其他个人名义开立账户存储；违反公司章程的规定，未经 股东大会或者 董事会同意将公司资金借贷给他人或者以公司的财产为他人提供担保，违反公司章程的规 定或者未经股东会、 股东大会同意，与本公司订立合同或者进行交易；未经股东大会同意，利用职务便 利为自己或者他人谋取属于 公司交易的佣金归为己有，擅自披露公司秘密等违反对公司忠实义务的行为。 且最近36个月内未受到过中国证 监会的行政处罚、最近12个月内未受到过证券交易所的公开谴责。
> (4)上市公司与控股实际控制人的人员、资产、财务分开，机构、业务独立，能够自主经营管理。 > (5)最近12个月内不存在违规对外提供担保的行为。
(二)上市公司发行债券还需满足的其他要件
根据《上市公司证券发行管理办法》(2020年修改)，上市公司发行证券须符合下列条件：
1.上市公司的盈利能力具有可持续性，具体条件为： (1) 最近三个会计年底连续盈利。扣除非常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据; (2) 业务和盈利来源相对稳定，不存在严重依赖于控股股东、实际控制人的情形；
制 作。
A公司债券发行实务
V
目录
CONTENTS 叵公司债券概述
公司债券发行的财务实务
4.担保人最近一年及一期财务报告的审计 包发括行支 条付件给中代有理关机财构务、要咨求询公司、券商等的手续费和佣金及其他必要支出
全发公一面行司、摊 条 债 发薄件券行和中发条加有行件权关后中平财资有均务产关净要负财资求债务产构要收造求益的：率变化
报告 上出市具公 发司行普人通最从近三年年财起务执报行告新的准审那计么报告
要 资求产申负报 债披 率露 ＝的 总财 负务 债信/总息资产 包最括近支 三付年给及代一理期机的构财、务咨报询告公司、券商等的手续费和佣金及其他必要支出
5.出具相关承诺及声明 发最行近条 三件个中会有计关年财度务实要现求的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息
净资产收益率 净资产收益率＝净利润/净资产 全面摊薄和加权平均净资产收
益率 净利润：扣除非经常性损益前
扣除非经常性损益后
4.公司债券发行后资产负债构造的变化
5.如发行人审计报告存在非规范无保管意见审 计报告，发行人披露董事会关于非规范无保管 意见审计报告的涉及事项处置情况的阐明及会 计师事务所及注册会计师出具关于非规范无保 管意见审计报告的补充意见
非规范无保管意见审计报告
带强调事项的无保管意见审计报告
保管意见审计报告
回绝表表示见的审计报告
否认意见的审计报告
三、财务报告的准那么运用
上市公司普通从 国有企业普通从
年起执行新准那么 年起执行新准那么
根据中国证监会发布的<关于做好与新会计准那么相关财 务会计信息披露任务的通知>〔证监发[ ] 号〕和<关 于发布〈公开发行证券的公司信息披露规范问答第7号-新 旧会计准那么过渡期间比较财务会计信息的编制和披露〉 的通知 >〔证监会计字[ ]10号〕的规定，拟上市公司 在编制三年又一期比较财务报表时，采用与上市公司一样 的原那么，首先确定 年1月1日的资产负债表期初数， 并以此为根底，分析<企业会计准那么第38号―初次执行 企业会计准那么>第五条至第十九条对 年度和相应期 间期初资产负债表的影响，按照追溯调整的原那么，将调 整后的 年度和资产负债表，作为可比期间的申报财务 报表。
企业债券发行操作实务
企业债券发行操作实务
一、筹备工作
1.确定发行主体
确定企业发行债券的主体，明确其资金用途，发行债券过程中有关的
各种事宜需要经过企业董事会等有关部门的审批才能进行。
2.制定发行计划
根据实际发行需求和法律规定，确定发行时间，发行方式，发行金额，发行种类，合格投资者等，并进行进一步的沟通确认。
3.配合准备各种资料
准备各种资料，包括发行公司的财务报表、估值报告、法律意见书、
投资者意见书、发行实施方案等。
4.招投标
根据发行计划，拟定投标文件，在企业内部和外部邮件，广播、媒体
等渠道发布招投标信息，经过招投标流程，选择赢家，形成发行合同。
二、发行过程
1.完善各项程序
根据发行合同内容，完善发行申请，登记表、发行说明书、公开披露
文件等，提交当地中国证监会备案，等待备案审核。
2.流通场所确认
根据发行计划，确定流通场所，及发行条件，针对不同投资者准备不同的发行和流通信息，定期披露发行进展及股票价格。
3.定价发行
确定发行价格及发行条件，个别投资者可以采取拍卖式定价发行，或者采用五道公开发行方式发行。
4.缴款及发行
根据发行实施方案。
企业债券融资政策与实务(2018年债券业务最全干货)
关注类
1对房地产业务充分提示风险 2量化偿债资金来源，细化偿债安排 3原则上要求设置抵押等增信措施 4增加契约、交叉违约、预期违约及限 制性条款 5详细信息披露，专项核查意见
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新型公司债券优势分析
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新型公司债券优势分析
目前证监会简化了审核流程，审核效率极高，通常公募公司债券的审核周期仅为1-1.5 个月左右，私募公司债券则仅需1个月左右；
2012年5月，沪深交易所推出中小企业私募债试点办法，发行主体扩展至非上市的中小企业，发行方式为私募发 行，为新型公司债券的推出打下了良好基础。
根据2014年7月23日国务院常务会议“将交易所公司债券发行主体扩展至所有公司制法人”的指示精神，中国证 监会于2015年1月16日发布《公司债券发行和交易管理办法》，新型公司债券的发行主体扩容至所有公司制法人 ，发行方式扩展至向大公募、小公募及私募等三种方式。
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目前监管部门支持品种介绍 ：二、绿色公司债
绿色公司债券，是指依照《公司债券管理办法》及相关规则发行的、募集资金用于支持绿色产业的公司债券。 绿色产业项目范围可参考中国金融学会绿色金融专业委员会编制的《绿色债券支持项目目录（2015年版）》及 经上交所认可的相关机构确定的绿色产业项目。
主要法规依据为2016年3月16日由上交所发布的《关于开展绿色公司债券试点的通知》。
大公募（面向公众投资者发行）公司债券基本要素：
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新型公司债券发行条件——小公募公司债券
《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《非公开发行公司债券备案管理办法（征求意见稿）》、《 非公开发行公司债券发行人负面清单》等规定构成了公司债券发行条件的法律基础
小公募（面向合格投资者发行）公司债券需满足下列条件：
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兴业证券股份有限公司2013年4月企业债券发行操作实务固定收益债券承销项目组免责声明“重要免责声明：本报告由兴业证券编写，仅供兴业证券指定的人员或机构使用，请勿泄露、复制或散发本报告。
本报告仅用于兴业证券与阁下交流潜在业务机会之目的，不应当视为兴业证券提供研究、咨询或其他服务。
本报告所涉及的内容限于报告所述时间，所表达的观点可能根据一系列的因素发生改变。
”前言感谢贵公司对兴业证券有限责任公司的信任，使我们有机会与贵公司共同探讨企业债发行工作。
在当前的市场环境下，贵公司考虑通过发行企业债作为实施发展战略的有效筹资途径，显示出贵公司的远见卓识。
我们非常希望能有机会运用我们的智慧和经验，以我们的专业能力和市场优势为贵公司圆满、高效完成本次债券发行工作提供支持。
兴业证券一贯秉承“诚信、高效、创新、进取”的服务宗旨，在债券市场拥有突出的专业优势和丰富的业务经验。
我们凭借以往发行企业债的成功经验，结合国内企业债市场的现状以及主管机关的审批意向，制定了本次企业债券发行工作的相关操作实务流程，专呈贵公司各位领导审阅。
内容第一章企业债券基本概况及法律依据第二章企业债券的融资优势及核心要素第三章企业债券发行流程第四章企业债券发行成本及利率定价第五章兴业证券的优势和业绩第一章企业债券基本概况及法律依据企业债券发行相关主体主管部门：国家发改委会签部门：中国证监会、中国人民银行11发行人：我国境内具有法人资格的企业2233发行中介机构：承销机构、信用评级机构、具有证券从业资格的会计师事务所、律师事务所等44投资者：机构投资者为主，个人投资者为辅55交易市场：银行间债券市场和交易所债券市场企业债券市场发展势头迅猛2006年以来企业债发行数量和规模增长情况近几年，在国家大力发展债券市场的各项政策促动下，各大企业纷纷通过发行企业债券锁定低成本资金，企业债发行数量和规模迅猛增长。
2012年1至11月，共有376期企业债发行，发行规模达6349亿元，发行规模大幅度提升。
政府支持企业债市场发展的政策陆续出台z2008年12月13日公布的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》中明确指出，扩大债券发行规模，积极发展企业债、公司债、短期融资券和中期票据等债务融资工具。
z国家发改委于2008年1月2日发布《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》。
z中国人民银行于2009年1月7日发布2009年1号文，决定取消对在银行间债券市场交易流通的债券发行规模不低于5亿元的限制条件。
企业债券市场发展势头迅猛2012年以来企业债券发行总额占整个债券市场发行总额比例（%）2012年以来企业债券发行期数占整个债券市场发行期数比例（%）企业债券法律依据公司法 股份有限公司净资产不低于人民币3000万元,有限责任公司净资产不低于人民币6000万元；累计债券总额不超过公司净资产40%，最近3年的平均可分配利润足以支付公司债券1年利息； 筹集的资金投向符合国家产业政策，债券的利率不得超过国务院限定的利率水平；证券法 企业财务会计制度符合国家规定，具有偿债能力；企业经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利，所筹资金用途符合国家产业政策；企业债券管理条例(1993年8月2） 企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的百分之四十；企业发行企业债券所筹资金应当按照审批机关批准的用途，用于本企业的生产经营。
企业发行企业债券所筹资金不得用于房地产买卖、股票买卖和期货交易等与本企业生产经营无关的风险性投资；关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知[2004]1134号 中央直接管理的企业向国家发展改革委申请；其他企业通过省级发展改革部门或国务院行业主管部门审核后，统一由省级发展改革部门或国务院行业主管部门向国家发展改革委申请(省级发展改革部门是指各省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团发展改革部门)；关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知财金[2008]7号 筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需手续齐全。
用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。
用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。
用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%；累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%，已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态，最近三年没有重大违法违规行为；企业债券法律依据(城投类债券相关规定）发改委对城投债券审批的一些规定 发改委在考虑地方政府投融资平台发债数量时执行“211”的规定:（1）省会城市、副省级城市、计划单列市政府投融资平台每个城市在国家发改委可以报送不超过两个债券发行名额；（2）地级市政府投融资平台可以在发改委报送不超过一个债券发行名额。
待该债券发行完毕，方可以报送新发债申请；在计算上述平台债数量时，国家级高新区、国家级经开区可以单独计算；省会城市、副省级城市、计划单列市、地级市与其下辖的百强县（包括县级市、县）申报债券不相互影响;要求当地政府要向国家发改委呈报关于同意申请发行企业债券的意见，并出具偿债措施计划的相关说明，产业债不需要政府出具文件，仅需要企业出具偿债措施计划的相关说明;对公益性、准公益性项目尽量签订BT代建协议;产业债与城投债的划分 平台债和产业债的区分：看募集资金投资项目，如果是经营性项目则为产业债，如果是公益性或准公益性项目则为平台债；对公益性项目或准公益性项目的判断看收入是否来自于政府。
产业债必须是纯粹的产业债，全部为经营性项目，不能掺公益类项目，如果有则需提供政府文件和债务率统计表；企业债券法律依据(城投类债券相关规定）国务院关于加强地方政府 融资平台公司管理有关问 题的通知 国发〔2010〕19号 股份有限公司地方政府确需设立融资平台公司的，必须严格依照有关法律法规办理，足额注 入资本金，学校、医院、公园等公益性资产不得作为资本注入融资平台公司；对于已将上述 资产注入投融资平台公司的，在计算发债规模时，必须从净资产规模中予以扣除。
地方各级政府及其所属部门、机构和主要依靠财政拨款的经费补助事业单位，均不得以财政 性收入、行政事业等单位的国有资产，或其他任何直接、间接形式为融资平台公司融资行为 提供担保； 凡是申请发行企业债券的投融资平台公司，其偿债资金来源70%以上（含70%）必须来自公 司自身收益； 经营收入主要来自承担政府公益性或准公益性项目建设，且占企业收入比重超过30%的投融 资平台公司发行企业债券,还必须向债券发行核准机构提供本级政府债务余额和综合财力的 完整信息,如果该类投融资平台公司所在地政府负债水平超过100%，其发行企业债券的申请 将不予受理； 以资产抵（质）押方式为投融资平台公司发债提供增信的，其抵（质）押资产必须是可依法 合规变现的非公益性有效资产； 19号文中的“公益性项目”是指为社会公共利益服务、不以盈利为目的，且不能或不宜通过 市场化方式运作的政府投资项目，如市政道路、公共交通等基础设施项目，以及公共卫生、 基础科研、义务教育、保障性安居工程等基本建设项目; 19号文中“融资平台公司因承担公益性项目建设举借、主要依靠财政性资金偿还的债务”, 是指融资平台公司因承担公益性项目融资任务举借，根据协议约定、项目性质或相关政策规 定确定，偿债资金70%以上（含70%）来源于一般预算资金、政府性基金预算收入、国有资 本经营预算收入、预算外收入等财政性资金的债券。
上述财政性资金暂不包括已注入融资平 台公司的土地使用权出让收入、因承担政府公益性项目建设获得的土地使用权出让收入返还 、车辆通行费等专项收费收入；国家发展改革委办公厅关 于进一步规范地方政府投 融资平台公司发行债券行 为有关问题的通知财金 【2010】2881号财政部、发改委、人民 银行、银监会关于贯彻国 务院关于地方政府融资平 台公司管理的通知 财预【2010】412号10企业债券法律依据(城投类债券相关规定）关于规范平台公司发行企 业债券有关审核标准的细 化意见 （2011年2月23日） 偿债资金来源70%以上（含70%）必须来自公司自身收益问题：2010-2011年平均主营业务收 入与平均补贴收入的比率>7:3； 经营收入主要来自承担政府公益性或准公益性项目建设，且占企业收入比重超过30%问题： 以募集资金投向判断，发行人募投项目中公益性或准公益性项目使用发债资金合计占比超过 30%的，应提供地方政府相关文件及债券率统计表； 加上本次拟发债金额计算的地方政府债务率超过100%的，不能发行企业债券； 期限超过5年的平台公司企业债券，实行期限过半后各年度提前偿还本金制度； 资产负债率在65%至80%之间的发债申请企业，在审核工作中对偿债风险实行“重点关注” ；资产负债率在80%至90%之间的发债申请企业，原则上必须提供担保措施；资产负债率超 过90％，债务负担沉重，偿债风险较大的企业发债，不予核准发债； 产业类企业主体评级为AA－及以下的，应采取抵质押或第三方担保等措施；城投类企业主 体评级在AA－及以下的，应采取签订政府（或高信用企业）回购协议等保障措施或提供担 保； 政府投融资平台公司为其他企业发行债券提供担保的，按担保额的三分之一计入该平台公司 已发债余额；建立主承销商企业债券主办人制度；国家发展改革委办公厅关 于进一步强化企业债券风 险防范管理有关问题的通 知-发改办财[2012]3451号 （2012年12月11日）关于制止地方政府违法 违规融资行为的通知-财 预【2012】463号 （2012年12月24日）平台公司不得向非金融机构和个人借款，不得通过金融机构中的财务公司、信托公司、基金 公司、金融租赁公司、保险公司等直接或间接融资； 以出让方式注入土地的，融资平台公司必须及时足额缴纳土地出让收入并取得国有土地使用 证；以划拨方式注入土地的，必须经过有关部门依法批准并严格用于指定用途。
融资平台公 司经依法批准利用原有划拨土地进行经营性开发建设或转让原划拨土地使用权的，应当按照 规定补缴土地价款，地方各级政府不得将储备土地作为资产注入融资平台公司 ；11企业债券发行审核中的分类排队与三个优先审核程序中的分类排队目前发改委将企业债实行分类管理，大致可分 为六类： 第一类：发债资金50%以上用于保障房建设的城 投债； 第二类：高信用级别产业债，即项目为盈利性 项目，债项评级较高，达到AA+、AAA的； 第三类：中小企业集合债； 第四类：发债资金低于50%用于保障房建设的城 投债； 第五类：普通城投债，即发债资金用于非保障 房类公益性、准公益性项目建设的； 第六类低信用级别产业债； 前三类属于加快审核类，后三类正常排队。