工程项目成本风险分析与管理案例

内部收益率% 变化率
不确定因素 销售收入 经营成本 建设投资
-10%
3.01 11.12 12.70
-5%
基本方案
+5%
5.94
8.79
11.58
9.96
8.79
7.61
10.67
8.79
7.06
表4-11：因素变化对财务内部收益率的影响
+10%
14.30 6.42 5.45
财务内部收益率的敏感性分析图见图4 -15。
年份 1 现金流入
1
2
3
4
5
6
600
600
600
600
800
1.1年销售收入
600
600
600
600
Байду номын сангаас
600
1.2期末残值回收
200
2现金流出
1500
250
250
250
250
250
2.1建设投资
1500
2.2年经营成本
250
250
250
250
250
3净现金流量
－1500
350
350
350
350
550
年经营成本平均敏感度=
6.42 11.12 0.24
20
建设投资平均敏感度=
5.45 12.70 0.36
20
各因素的敏感程度排序为：年销售收入→建设投资→年经营成本
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建设投资 年经营成本
财务内部收益率(%)
年销售收入
基本方案（8.79%） 基准收益率(8%）
C1
C2 C3
图4 – 15：单因素敏感性分析图
不确定性因素变化率
5、计算方案对各因素的敏感度平均敏感度的计算公式如下：


评价指标变化的幅度 % 不确定性因素变化的幅 度%
年销售收入平均敏感度= 14.30 3.01 0.56 20
表4-10：基本方案的现金流量表
则方案的财务内部收益率FIRR由下式确定:
5
I (1 FIRR )1 (B C) (1 FIRR )t (B L C)(1 FIRR )6 0
t2 5
1500(1 FIRR )1 350 (1 FIRR )t 550(1 FIRR )6 0
t2
• 采用试算法得: FNPV(i=8%)=31.08（万元）0, FNPV(i=9%)=－7.92（万元）0
• 采用线性内插法可求得：
FIRR 8% 31.08 (9% 8%) 8.79% 31.08 7.92
4、计算销售收入、经营成本和建设投资变化对财务内部收益率 的影响，结果见表4 -11。
案例
案例
• 设某项目基本方案的参数估算值如表4-9，试进行敏感性 分析(基准收益率ic=8%)。
因素
建设投资 年销售收 年经营成 期末残值
I(万元)
入
本
L(万元)
B(万元) C(万元)
寿命 n(年)
估算值
1500
600
250
200
6
表4-9 : 基本方案的参数估算表
答案
答：敏感性分析： 1、以年销售收入B、年经营成本C和建设投资I为拟分析的不确定因素。 2、选择项目的财务内部收益率为评价指标。 3、作出本方案的现金流量表如表4-10。