江西财经大学公司财务学 第一章PPT课件
合集下载
江西财经大学公司财务学pdf课件
三、财务管理的概念
财务管理：企业管理的一个重要组成部分，它是根据财经法 规制度，按照财务管理原则，组织企业财务活 动，处理财务关系的一项经济管理工作。 财务管理与经济价值或财富的保值增值有关， 是有关创造财富的决策。
四、财务管理的内容 ※ 筹资管理 ※ 投资管理 ※ 营运资金管理 ※ 利润分配管理
五、企业财务管理职能
（一）财务预测 根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企 业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。 （二）财务决策 在财务预测的基础上，对可能存在的财务活动的备选方案作 出适当的抉择，选取最优方案的管理活动。财务决策贯穿于 企业财务活动的全过程。 （三）财务计划 指预先拟定一定期间有关资金筹集和使用的具体步骤和方法 的管理活动。财务计划是企业整个生产经营计划的重要组成 部分，是指导、组织和控制企业财务活动的重要依据。 （四）财务控制 对企业财务活动实施调控的具体行为。
不久券商发现华尔街（Wall Street）迷上了Internet，估计股票的 需求远远超出其最初的预期。临近新股发行日，券商大大提高了 估计，建议该公司可以每股$21—$24发售500万股。若按每股 $22.50计算，该公司值$8.59亿。对于1995年上半年销售额仅有 $1660万的企业来说，这已经很好了，但还不限于此。 对该股票的需求仍在上涨。1995年8月9日网景公司上市，以每股 $28发售500万股。而当股票开始公开交易时，每股价格$72。第一 个交易日最高价$74¾,收盘价$58¼, 交易量近1 400万股——几乎是 可供交易股份的3倍！这就好像是鲨鱼在疯狂地吞食。交易者形容 网景股市为“泡沫”。 根据第一个交易日的收盘价，网景公司约值$20亿，这使Jim Clark 的股权价值达$5 400万——是他17个月前初始投资的135倍。 Jim Clark的新点子，上网服务软件和赠送上网“漫游”软件包， 被证明确有价值。
公司财务管理 第一讲幻灯片PPT
• 对企业财务活动和财务管理产生影响的 企业内外条件的统称。
• 涉及的方面：经济环境、法律环境、金 融环境
15
• 金融环境 • 影响财务管理的金融环境因素：金融市场、
金融机构和利息率 • 1、金融市场 • 2、金融机构
3、利息率
17
公司财务管理环境
经济环境： 主要因素：
1、经济开展水平 2、经济周期 3、政府的经济政策 3、通货膨胀 5、市场竟争
33
5、永续年金现值的计算 永续年金现值＝永续年金〔A〕/i
34
例如： 某公司想使用一办公楼，现有两种方案可供选择。
方案一、永久租用办公楼一栋，每年年初支付租金10万，
12
– 有效的资本市场----------市场是灵敏的、 价格是合理的。有效市场意味着证券市场 价格是合理的，会计方法的变更所导致的 会计收益差异并不会导致股价的变化。
– 代理问题------------管理人员与所有者的 利益不一致。道德风险--------不卖力地工 作；逆向选择-----------增加收入、闲暇。
3
授课安排
第一讲 第二讲 第三讲 第四讲 第五讲 第六讲
公司财务管理概论 财务报表分析 资本预算 资本结构和股利政策 长期融资决策 营运资本管理
4
第一讲 公司财务管理概论
——公司财务管理的基石
5
• 财务管理及CFO的角色定位 • 公司财务管理目标、原那么及环境 • 货币时间价值及证券估价 • 风险与收益分析
6
教学目标及要求
• 1、了解财务管理目标、原那么及环境 • 2、熟练掌握货币时间价值原理及其计算 • 3、理解证券估价的现实意义，并掌握其
估价模型 • 4、解释风险与收益之间的关系
• 涉及的方面：经济环境、法律环境、金 融环境
15
• 金融环境 • 影响财务管理的金融环境因素：金融市场、
金融机构和利息率 • 1、金融市场 • 2、金融机构
3、利息率
17
公司财务管理环境
经济环境： 主要因素：
1、经济开展水平 2、经济周期 3、政府的经济政策 3、通货膨胀 5、市场竟争
33
5、永续年金现值的计算 永续年金现值＝永续年金〔A〕/i
34
例如： 某公司想使用一办公楼，现有两种方案可供选择。
方案一、永久租用办公楼一栋，每年年初支付租金10万，
12
– 有效的资本市场----------市场是灵敏的、 价格是合理的。有效市场意味着证券市场 价格是合理的，会计方法的变更所导致的 会计收益差异并不会导致股价的变化。
– 代理问题------------管理人员与所有者的 利益不一致。道德风险--------不卖力地工 作；逆向选择-----------增加收入、闲暇。
3
授课安排
第一讲 第二讲 第三讲 第四讲 第五讲 第六讲
公司财务管理概论 财务报表分析 资本预算 资本结构和股利政策 长期融资决策 营运资本管理
4
第一讲 公司财务管理概论
——公司财务管理的基石
5
• 财务管理及CFO的角色定位 • 公司财务管理目标、原那么及环境 • 货币时间价值及证券估价 • 风险与收益分析
6
教学目标及要求
• 1、了解财务管理目标、原那么及环境 • 2、熟练掌握货币时间价值原理及其计算 • 3、理解证券估价的现实意义，并掌握其
估价模型 • 4、解释风险与收益之间的关系
江西财经大学《公司财务学》考研重点笔记
考试复习重点资料（最新版）资料见第二页封面第1页第一章概述第一节公司财务理论的历史沿革及与相关学科的关系一、公司财务理论的历史沿革(一)19世纪末至20世纪初：萌芽阶段(二)20世纪20年代至30年代：发展阶段(三)20世纪40年代至50年代：扩展阶段(四)20世纪60年代迄今：综合决策化阶段二、公司财务与相关学科的关系(一)与经济学的关系(二)与管理学的关系(三)与会计管理的关系第二节企业的组织形式和理财环境一、企业的组织形式(一)独资企业(二)合伙企业(三)公司制企业1.有限责任公司2.股份有限公司二、企业的理财环境(一)经济环境经济结构经济周期(二)金融市场环境1.金融市场的分类2.金融市场的组成3.金融市场与公司理财(三)税收环境(四)宏观政策环境(五)法律环境第三节公司的管理目标和公司价值一、公司的管理目标公司的管理目标是多元化的，基本目标是生存，核心目标是发展，最终目标是获利。
二、公司价值(一)市场价值与账面价值(二)公司价值与股票价格(三)公司价值与股东财富(四)公司价值与利润第四节财务关系和财务管理目标一、公司财务关系(一)公司同其资产所有者之间的财务关系(二)公司同债权人及债务人之间的财务关系(三)公司同被投资公司之间的财务关系(四)公司同国家税务机关之间的财务关系(五)公司内部的财务关系1.公司内部各单位之间的财务关系2.公司与职工之间的财务关系二、财务管理目标(一)企业利润最大化(二)每股盈余最大化（或权益资本净利率最大化）(三)企业价值最大化（或股东财富最大化）第五节财务管理的职能和内容一、财务管理的职能(一)财务预测(二)财务决策(三)财务计划(四)财务控制(五)财务分析(六)财务检查二、财务管理的内容(一)筹资管理(二)投资管理(三)分配管理第六节财务管理的原则一、企业价值最大化原则二、风险与收益均衡的原则三、成本—效益原则四、资源合理配置原则五、利益关系协调原则第二章财务管理的分析技术第一节货币的时间价值一、货币时间价值的概念二、货币时间价值的计算（一）单利1.单利终值的计算2.单利现值的计算(二)复利1.复利终值的计算，为复利终值系数，用符号表示。
[管理学]江西财经大学公司财务学pdf课件
![[管理学]江西财经大学公司财务学pdf课件](https://img.taocdn.com/s3/m/1efca21853ea551810a6f524ccbff121dd36c5a8.png)
杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。
DTL = DOL ⋅ DFL
DTL = ∆EPS / EPS ∆S / S
（三）总杠杆的意义 1、能够估计出销售额变动对每股利润造成的影响； 2、揭示了营业杠杆和财务杠杆的相互关系。
例：假定Pierce Grain公司公司选择采用25%债务融资 方案。（单位：＄）
项目
财务杠杆：指企业在制定资本结构决策时对债务筹资 的利用，是债务筹资对投资者收益的影响。
财务杠杆利益：利用债务筹资这个杠杆而给所有者 带来的额外收益。
财务风险（融资风险、筹资风险）：与企业筹资
有关的风险。即全部资本中债务资本比率的变化带来 的风险（所有者收益的变动，甚至破产的风险）。
影响财务风险的因素：资金供求的变化、利率水
16 000
40 000
减：纳税（50%）
8 000
20 000
净收入
8 000
20 000
150%
减：优先股股利
0
0
属于股东的收入
8 000
20 000
普通股数量（股）
1 500
1 500
每股收益（EPS）
5.33
13.33
150%
经营杠杆系数（DOL）=[⊿EBIT/EBIT] ÷ [⊿S/S] =120%÷20%= 6
盈亏临界点越高，经营风险越大
二、营业杠杆与营业风险
营业杠杆(Operating Leverage) ： 企业在经营决策中对经营成本中的固定成本的利
用。即在某一固定成本比重下，销售量变动对利润 产生的作用。
营业杠杆利益：在扩大营业额的条件下，经营成本 中固定成本这个杠杆所带来的增长幅度更大的营业利润
DOLS1
DTL = DOL ⋅ DFL
DTL = ∆EPS / EPS ∆S / S
（三）总杠杆的意义 1、能够估计出销售额变动对每股利润造成的影响； 2、揭示了营业杠杆和财务杠杆的相互关系。
例：假定Pierce Grain公司公司选择采用25%债务融资 方案。（单位：＄）
项目
财务杠杆：指企业在制定资本结构决策时对债务筹资 的利用，是债务筹资对投资者收益的影响。
财务杠杆利益：利用债务筹资这个杠杆而给所有者 带来的额外收益。
财务风险（融资风险、筹资风险）：与企业筹资
有关的风险。即全部资本中债务资本比率的变化带来 的风险（所有者收益的变动，甚至破产的风险）。
影响财务风险的因素：资金供求的变化、利率水
16 000
40 000
减：纳税（50%）
8 000
20 000
净收入
8 000
20 000
150%
减：优先股股利
0
0
属于股东的收入
8 000
20 000
普通股数量（股）
1 500
1 500
每股收益（EPS）
5.33
13.33
150%
经营杠杆系数（DOL）=[⊿EBIT/EBIT] ÷ [⊿S/S] =120%÷20%= 6
盈亏临界点越高，经营风险越大
二、营业杠杆与营业风险
营业杠杆(Operating Leverage) ： 企业在经营决策中对经营成本中的固定成本的利
用。即在某一固定成本比重下，销售量变动对利润 产生的作用。
营业杠杆利益：在扩大营业额的条件下，经营成本 中固定成本这个杠杆所带来的增长幅度更大的营业利润
DOLS1
财务管理课件第1章
外汇风险管理
国际财务管理涉及到外汇 风险管理，如何有效管理 外汇风险成为企业必须面 对的问题。
国际税务管理
国际财务管理还涉及到国 际税务管理，企业需要了 解不同国家和地区的税收 政策，合理避税。
企业社会责任与财务管理
可持续发展
企业社会责任已经成为企业发展 的重要趋势，财务管理需要关注 企业的可持续发展，考虑环境、
财务决策的类型包括投资决策、筹资 决策和股利分配决策等。
财务预算
财务预算的概念
财务预算是企业根据战略规划和经营目标，对未来一定期间的财 务活动进行全面规划、协调和控制的过程。
财务预算的编制方法
财务预算的编制方法包括固定预算、弹性预算、滚动预算和零基预 算等。
财务预算的执行和控制
财务预算一旦确定，就需要严格执行和控制，以确保企业目标的实 现。
社会和治理因素。
利益相关者管理
企业需要关注利益相关者的利益 ，通过财务管理实现利益相关者
价值的最大化。
社会责任投资
社会责任投资是一种新兴的投资 理念，投资者不仅关注企业的财 务表现，还关注企业的社会责任
履行情况。
THANKS
感谢观看
政治环境
政治稳定性、政策法规等对财 务管理的影响。
社会环境
社会价值观、消费者需求等对 财务管理的影响。
技术环境
技术进步如何影响财务管理， 例如自动化和人工智能的应用
。
金融市场环境
资本市场的有效性
资本市场如何影响企业的融资 和投资决策。
金融工具的创新
金融工具的创新如何为企业提 供更多的融资和投资机会。
财务评估
财务评估的定义
财务评估是对企业的资产、负债、所有者权益等财务状况 进行全面的评估和计量，以确定企业的价值。
最新第1章财务理论教学讲义ppt课件
第二块 投资管理
包括：第5章 项目投资决策（ 内部长期投资）
第6章 证券投资决策（对外长期投资）
第三块 营运资金管理
包括： 第7章 营运资金管理（流动资金管理）
第四块 资金的收回和分配管理(财务管理的 终点)
包括： 第8章 收益分配管理
第三部分 财务预算与财务分析
包括：
第9章 财务预算
第1章财务管理理论
教学目的
1.熟悉企业财务管理的含义和内容、财务ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ理的目标 和环境；
2.掌握筹资的理论及相关内容； 3.掌握项目投资﹑证券投资管理及流动资产管理的相
关理论、决策方法和运作程序；
4.掌握营运资金及流动资产管理的相关理论、决策方 法和运作程序；
5.掌握收益分配的政策、原则、程序和制约因素等， 并了解股票分割和购回的相关理论；
企业财务活动就是资金运动，是以现金为主的企业资金收支活动的 总称.
（二）资金运动（企业财务活动）的内容 1.资金筹集管理（企业筹资引起的财务活动—财务活动的起点）
资金筹集的来源： （1）自有资本的筹集：吸收直接投资、发行股票、利用内部留存
收益； （2）借入资本的筹集：向金额机构借款、发行债券、利用商业信
资金耗费活动主要包括：
（1）现金管理； （2）存货管理； （3）应收账款管理。
4.资金收回与分配（资金收回与分配的财务活 动—财务活动的终点）
资金收回与分配活动主要包括：
（1）营业收入管理； （2）税金与纳税筹划管理； （3）利润的构成、预测与计划管理。 （4）利润的构成及分配程序； （5）股利政策。
1540万，买了4607室等五处房产。章小蕙每 年仅服装就花费50万，消费奢侈，而收入减 少(钟镇涛家庭年收入约为100万).
公司财务学基础1-2-课件
§ 财务管理： § 就是根据财经法规制度，按照财务管
理的原则，组织财务活动，处理财务关系 的一项经济管理工作。
§ 财务管理的特点： § 价值管理 § 法定地位高 § 综合性强
筹资活动 组织财务活动 投资活动
日常营运资金活动 分配活动 财务管理 所有权关系 债权债务关系 处理财务关系 税金缴纳关系 结算关系
§ 1．企业与国家行政管理者之间的财务关系。 § 2．企业与投资者之间的财务关系 § 3．企业与债权人之间的财务关系。 § 4．企业与受资者之间的财务关系。 § 5．企业与债务人之间的财务关系。 § 6．企业内部各单位之间的财务关系。 § 7．企业与职工之间的财务关系。
二、财务管理的内容
企业筹资管理、投资管理和利润分配管理便成为 企业财务管理的基本内容。
§ 二、我国企业财务管理的发展
§1. 计划经济阶段： 1978年以前，表现为政府对 企业财务管理的开展起着直接的作用；
§ 大财政，小财务；
§2. 市场经济阶段： 1978年之后，随着经济体制 和企业经营机制改革的不断深化，财务管理逐步 回归企业，财务管理的内容也日益丰富。
§ 真正的企业财务管理。
第二章 公司财务目标
第一章 公司财务导论
§第一节 公司财务基本概念
§ 一、公司财务研究的主要问题：
§
投资+筹资+现金流
§ 通俗讲是将圆饼做大、分好，以及现 金流顺畅问题。
§ 二、公司财务的职能 § 投资管理 § 筹资管理 § 资金营运管理 § 收益分配管理
§ 三、公司财务的内容 § 投资决策（资本预算） § 筹资决策（资本结构决策） § 营运资金管理 § 以及收益分配管理
关于财务：
§ 财务：指市场经济条件下自然人和法人在生产 经营过程中的资本经济行为（活动），以及由此 产生的他们与其他个体之间的经济利益关系。
江西财经大学会计学原理Ppt的讲义共57页PPT资料
23
3、现代会计（20世纪50年代后）
（1）形成会计两大分支——适应企业管理需要 ①财务会计——对外提供信息 ②管理会计——对内提供信息
（2）单独设立了审计——适应会计监督的需要 （3）面临新的挑战
①高新技术的快速发展——会计电算化 ②人力资本在经营中的作用——人力资源会计 ③经济全球化进程的加快——国际会计等
18
1、 古代会计（单式簿记 复式簿记） （1）会计从生产附带职能中脱离出来—印度原始公社 的独立记账员
（2）会计范围较广—包括了统计及其他内容 （3）中国的重要贡献—如：“四柱清册”、“龙门账” 等。唐宋两代时的 “四柱清册法”的出现,其实质 在于“旧管＋新收=开除＋实在” 。
旧管:上期结存
新收:本期增加
在某一时点，（如某月某日）对工业企业的经营 资金运动进行观察和分析。
33
（2）动态表现
在某一时期，企业利用这些经济资源取得的收 入,企业因此付出了多少代价(如费用成本等）,净赚 了多少利润。
工业企业经营资金的循环与周转
资
资金循环
金
投 入
供应过程
生产过程
资
金
销售过程
退 出
货币资金 储备资金 生产资金 产品资金 货币资金
第二章 第三章 第五章 第六章 第八章
账户与复式记账 企业经济业务核算 会计凭证 会计账簿 会计报表
4
考试要求
1、平时分占20%，期末考试80% 2、采用闭卷考试方式 :其中单选10%、多 选10%、判断10%、简答12%、计算及编表 16%、业务处理42%（占总评分的80%） 3、平时成绩确定方式：考勤、平时作业、 课堂讨论、案例分析等均为平时分的考察 内容（占总评分的20%）
财务管理第1章 概论s 39页PPT文档
资本资产定价模型 CAPM （Capital Asset Pricing Model）
资本资产定价模型用于揭示资产风险与 收益的关系。这一关系通过资本资产定价模 型予以描述。某股票的期望收益率等于无风 险收益率加该股票的风险溢价。
资本结构理论
（Capital Structure Theory，CST
财务活动公司的财务活动是指公司聚财、用财、生财的活 动，即资金的筹集、投资、运作及分配等 活动。
财务关系 资金运动中体现的企业同各方面的经济关系。
财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一 项重要管理活动。
企业资金运动图
固 定 资 金
企 流 货 储 生 成货 业 动 币 备 产 品币 资 资 资 资 资 资资 金 金 金 金 金 金金
）资本结构理论所研究的是公司资本结构与公司价
值和股利政策之间的关系。由美国学者弗朗克·莫 迪格莱尼（Franco Modigliani）和默顿·米勒（ Merton Miller）（分别与1985和1990年获得 诺贝尔经济学奖）提出，该理论简称MM定理。 MM定理I得出：在不考虑税收的条件下，无论是 股权融资还是借款均不影响一个企业的市场价值 和资本的平均成本； 1963年，在他们的另一篇 论文中又放松假设， MM定理Ⅱ讨论了公司所得 税对公司资本结构和公司价值的影响，也即负债 具有杠杆的效应。对该定理进行修正。
4.如果资本市场是有效的，购买或出售金融工 具的交易的净现值就为零。即在资本市场上， 只获得与投资风险相称的报酬，很难增加股 东财富。
资产组合理论（Portfoilio Theory, PT）
资产组合是为了寻求满足投资者的最佳 资产投资组合。某项资产的某些风险是可 以分散的，只要不同资产间的收益变化不 完全相关，就可以通过将若干个资产进行 组合来分散和降低资产投资风险，也即经 过由若干项资产构成的资产组合后的风险 一定小于资产组合中任一资产单独持有的 风险，并用数量统计方法，通过方差来对 资产组合后的风险进行度量，通过协方差 来分析和证明资产组合在降低投资风险方 面的作用。
财务管理第一章1
涉及企 业资金 的活动
企业和 各方面的 经济关系
PPT文档演模板
财务活动
财务关系
财务管理第一章1
财务管理的特点： （1）它是一种价值管理； （2）它既是组织企业一切经营活动的前
提，又反映企业全部经营活动的成果； （3）它具有综合性
PPT文档演模板
财务管理第一章1
企业资金运动与生产经营过程的关系
企业外部 企业内部
在筹资过程中，一方面，确定筹资规模； 另一方面，确定筹资结构。
企业筹资通常可以形成两种不同性质的资 金来源：一是企业的权益资金；二是企 业债务资金。
PPT文档演模板
财务管理第一章1
例题3：下列各项中，属于企业筹资引起的 财务活动有（ ）。 （2003年） A.偿还借款 B.购买国库券 C.支付利息 D.利用商业信用
答案：D 分析：A是企业和客户(债务人）之间的财 务关系；B是企业和债务人之间的关系、C是企业和 受资者之间的关系。
PPT文档演模板
财务管理第一章1
例题5：企业实施了一种狭义的“资金分配” 活动，由此形成的财务关系是( )。 (2008年) A.企业与投资者之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与供应商之间的财务关系
PPT文档演模板
财务管理第一章1
（5）财务分析、业绩评价与激励 财务分析主要是根据财务报表等有关资料， 运用特定的方法，对企业财务活动过程及 结果进行分析和评价的一项工作。
在财务分析的基础上建立的经营业绩评价 体系是企业建立激励机制和发挥激励作用 的依据和前提，而激励机制的有效性又是 企业目标实现的动力和保证。
款或商业信用等形式出借给其他
单位
财务管理第一章1
《财务管理》第一章 财务管理概论 PPT教学课件
局限性： （1）该目标只适用于上市公司，对非上市公司和非股份制企
业来讲很难适用； (2)该指标只关注了股东的利益，而对其他利益相关者的利 益不够重视； （3）股票价格容易受到多种因素影响，包括不受公司控制的 因素，将不可控制因素引入理财目标是不合理的。
4、企业价值最大化。 公司价值就是全部资产的市场价值，公司价值可用下式表示：
资本预算中使用“现值”的方法 金融资产的定价 集中于破产法和公司重组及政府管制
管
流 流动资产
理
动
资
资产 固定资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
流动负债 债
资 净 本
长期负债
务 融 资
营
运
权
股东权益
益 融
资
图：资产负债表模式
3、近期阶段（现代理财论 1950——）
统计学和优化理论的数学模型应用于理财 研究，公司理财理论发生了“革命性”的 变 化。
2、建立约束有效、激励规范的内部财务机制,健 全内部财务制度；
3、依法处理企业财务关系,逐步推行信息化管理, 提高企业财务管理水平。
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
对未来财务活动和成果的科学预计和测算 选择最优财务方案的活动 以货币形式表现的财务计划和安排 保证财务目标和计划实现的重要手段 对财务活动和财务成果所做的分析和评价
存在问题： （1）利润最大化没有反映创造利润与投入资本之间的关系。 （2）利润最大化忽略了货币时间价值。 （3）利润最大化未能有效考虑投资风险因素 。 （4）利润最大化容易导致公司的短期经营行为。 （5）利润作为会计账面数值受到企业会计政策和会计方法选择的主 观影响，具有很强的主观性。 （６）利润最大化目标导致企业忽视企业所应承担的社会责任感。
业来讲很难适用； (2)该指标只关注了股东的利益，而对其他利益相关者的利 益不够重视； （3）股票价格容易受到多种因素影响，包括不受公司控制的 因素，将不可控制因素引入理财目标是不合理的。
4、企业价值最大化。 公司价值就是全部资产的市场价值，公司价值可用下式表示：
资本预算中使用“现值”的方法 金融资产的定价 集中于破产法和公司重组及政府管制
管
流 流动资产
理
动
资
资产 固定资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
流动负债 债
资 净 本
长期负债
务 融 资
营
运
权
股东权益
益 融
资
图：资产负债表模式
3、近期阶段（现代理财论 1950——）
统计学和优化理论的数学模型应用于理财 研究，公司理财理论发生了“革命性”的 变 化。
2、建立约束有效、激励规范的内部财务机制,健 全内部财务制度；
3、依法处理企业财务关系,逐步推行信息化管理, 提高企业财务管理水平。
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
对未来财务活动和成果的科学预计和测算 选择最优财务方案的活动 以货币形式表现的财务计划和安排 保证财务目标和计划实现的重要手段 对财务活动和财务成果所做的分析和评价
存在问题： （1）利润最大化没有反映创造利润与投入资本之间的关系。 （2）利润最大化忽略了货币时间价值。 （3）利润最大化未能有效考虑投资风险因素 。 （4）利润最大化容易导致公司的短期经营行为。 （5）利润作为会计账面数值受到企业会计政策和会计方法选择的主 观影响，具有很强的主观性。 （６）利润最大化目标导致企业忽视企业所应承担的社会责任感。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
14
（二）股东财富最大化
优点： 科学地考虑了时间价值和风险因素 最大化反映了投入的资本与获利之间的关系 在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为 比较容易量化 缺点： 只适合于上市公司 只强调股东的利益，而对其他关系人的利益重视不够 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的
15
（三）企业价值最大化
1
考核方法
采取期末笔试和平时成绩相结合的形式 期末笔试占总成绩的80%。 平时成绩占20%,由两部分组成:
课堂表现（如出勤率、提问以及参与讨论情况） 作业完成情况
2
1 概论
财务=财务管理=理财？ （1）为谁理财？
个人、家庭、单位（机关、事业、企业）
（2）谁来理财？（即理财的主体是什么？） 国有企业和国有控股企业财务管理主体：
企业价值：在于它能给所有者带来的未来报酬 企业价格：个别股东的财富，其拥有股份转让所得的现金
优点：
( ) V
=
t=1
FCF t
1+ i
t
考虑了时间价值因素
科学地考虑了风险与报酬的关系
注重公司各方的利益关系的协调与平衡
能克服企业在追求利润上的短期行为
16
写在最后
成功的基础在于好的学习习惯
The foundation of success lies in good habits
财政部门、投资者与经营者 国外企业的财务管理主体是：财务经理
3
1.1 公司财务与财务学概念
一、公司财务概念及分析
什么是公司财务?
公司财务是指公司的聚财、用财、生财，即资金的筹 集、投资、运作及分配等活动，以及在财务活动中 发生的与各个方面的关系。
公司财务包括财务活动以及财务关系两个方面.
财务的本质：组织财务活动，处理财务关系
9
（二）公司的财务关系
是指公司在组织财务活动过程中，与有关方面发生 的经济利益关系 公司与哪些方面有经济利益关系呢？
10
（二）公司的财务关系（续）
投资者
税务机关
债权人
供货商 及客户
公司
受资者
职工
内部 各单位
债务人
11
例:假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁 公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其 他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债 权人之间财务关系的是（ ）。 A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系 C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系
流动负债
非流动负债
非流动资产
所有者权益
7
（一）公司的财务活动（续）
资本结构决策
流动资产
公司如何对投资 进行融资? 非流动资产
流动负债 非流动负债 所有者权益
8
（一）公司的财务活动（续）
财务活动包括： ※ 筹资活动 ※ 投资活动 ※ 营运活动 ※ 分配活动 可以说，财务活动是资金的筹集、运用、收回及分 配等一系列行为。
12
二、公司财务学的概念及特点
公司财务学是一门研究公司财务活动及对由其产生的财务关 系进行管理的学科。
公司财务学的特点： （一）财务管理侧重于价值管理 （二）财务管理是一项综合管理 （三）财务管理是一项动态管理
13
1.2 公司财务目标
一、利润最大化 优点：
直接反映企业创造剩余产品的多少； 一定程度上反映出企业经济效益的高低和对 社会贡献的大小； 利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。 缺点： 没有考虑利润实现的时间 没有考虑所获利润与投入资本额之间的关系 没能有效地考虑风险问题 往往会使财务决策带有短期化行为的倾向
17
谢谢大家
荣幸这一路，与你同行
It'S An Honor To Walk With You All The Way
讲师：XXXXXX XX年XX月XX日
18
4
（一）公司的财务活动——从资产者总价值 流动负债
非流动负债
非流动资产
所有者权益
5
（一）公司的财务活动（续）
资本预算决策
流动资产
流动负债 非流动负债
非流动资产
公司选择什
么样的长期 投资?
所有者权益
6
（一）公司的财务活动（续）
净营运资本投资决策
流动资产
公司将多少资金投 放在流动资产上?
（二）股东财富最大化
优点： 科学地考虑了时间价值和风险因素 最大化反映了投入的资本与获利之间的关系 在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为 比较容易量化 缺点： 只适合于上市公司 只强调股东的利益，而对其他关系人的利益重视不够 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的
15
（三）企业价值最大化
1
考核方法
采取期末笔试和平时成绩相结合的形式 期末笔试占总成绩的80%。 平时成绩占20%,由两部分组成:
课堂表现（如出勤率、提问以及参与讨论情况） 作业完成情况
2
1 概论
财务=财务管理=理财？ （1）为谁理财？
个人、家庭、单位（机关、事业、企业）
（2）谁来理财？（即理财的主体是什么？） 国有企业和国有控股企业财务管理主体：
企业价值：在于它能给所有者带来的未来报酬 企业价格：个别股东的财富，其拥有股份转让所得的现金
优点：
( ) V
=
t=1
FCF t
1+ i
t
考虑了时间价值因素
科学地考虑了风险与报酬的关系
注重公司各方的利益关系的协调与平衡
能克服企业在追求利润上的短期行为
16
写在最后
成功的基础在于好的学习习惯
The foundation of success lies in good habits
财政部门、投资者与经营者 国外企业的财务管理主体是：财务经理
3
1.1 公司财务与财务学概念
一、公司财务概念及分析
什么是公司财务?
公司财务是指公司的聚财、用财、生财，即资金的筹 集、投资、运作及分配等活动，以及在财务活动中 发生的与各个方面的关系。
公司财务包括财务活动以及财务关系两个方面.
财务的本质：组织财务活动，处理财务关系
9
（二）公司的财务关系
是指公司在组织财务活动过程中，与有关方面发生 的经济利益关系 公司与哪些方面有经济利益关系呢？
10
（二）公司的财务关系（续）
投资者
税务机关
债权人
供货商 及客户
公司
受资者
职工
内部 各单位
债务人
11
例:假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁 公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其 他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债 权人之间财务关系的是（ ）。 A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系 C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系
流动负债
非流动负债
非流动资产
所有者权益
7
（一）公司的财务活动（续）
资本结构决策
流动资产
公司如何对投资 进行融资? 非流动资产
流动负债 非流动负债 所有者权益
8
（一）公司的财务活动（续）
财务活动包括： ※ 筹资活动 ※ 投资活动 ※ 营运活动 ※ 分配活动 可以说，财务活动是资金的筹集、运用、收回及分 配等一系列行为。
12
二、公司财务学的概念及特点
公司财务学是一门研究公司财务活动及对由其产生的财务关 系进行管理的学科。
公司财务学的特点： （一）财务管理侧重于价值管理 （二）财务管理是一项综合管理 （三）财务管理是一项动态管理
13
1.2 公司财务目标
一、利润最大化 优点：
直接反映企业创造剩余产品的多少； 一定程度上反映出企业经济效益的高低和对 社会贡献的大小； 利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。 缺点： 没有考虑利润实现的时间 没有考虑所获利润与投入资本额之间的关系 没能有效地考虑风险问题 往往会使财务决策带有短期化行为的倾向
17
谢谢大家
荣幸这一路，与你同行
It'S An Honor To Walk With You All The Way
讲师：XXXXXX XX年XX月XX日
18
4
（一）公司的财务活动——从资产者总价值 流动负债
非流动负债
非流动资产
所有者权益
5
（一）公司的财务活动（续）
资本预算决策
流动资产
流动负债 非流动负债
非流动资产
公司选择什
么样的长期 投资?
所有者权益
6
（一）公司的财务活动（续）
净营运资本投资决策
流动资产
公司将多少资金投 放在流动资产上?