国际金融13
国际金融考试题及答案
一、单选题1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（B）基础上的。
A、收支B、交易C、现金D、贸易2、在国际收支平衡表中，借方记录的是（B）。
A、资产的增加和负债的增加B、资产的增加和负债的减少C、资产的减少和负债的增加D、资产的减少和负债的减少3、在一国的国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（A）。
A、经常账户B、资本账户C、错误与遗漏D、官方储备4、经常账户中，最重要的项目是（A）。
A、贸易收支B、劳务收支C、投资收益D、单方面转移5、投资收益属于（A）。
A、经常账户B、资本账户C、错误与遗漏D、官方储备6、周期性不平衡是由（D）造成的。
A、汇率的变动B、国民收入的增减C、经济结构不合理D、经济周期的更替7、收入性不平衡是由（B）造成的。
A、货币对内价值的变化B、国民收入的增减C、经济结构不合理D、经济周期的更替8、用（A）调节国际收支不平衡，常常与国内经济的发展发生冲突。
A、财政货币政策B、汇率政策C、直接管制D、外汇缓冲政策9、外债清偿率被认为是衡量国债信和偿付能力的最直接最重要的指标。
这个比率的（A）为警戒线。
A、20%B、25%C、50%D、100%10、以下国际收支调节政策中（D）能起到迅速改善国际收支的作用。
A、财政政策B、货币政策C、汇率政策D、直接管制11、对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用（B）使其恢复平衡。
A、汇率政策B、外汇缓冲政策C、货币政策D、财政政策12、我国的国际收支中，所占比重最大的是（A）A、贸易收支B、非贸易收支C、资本项目收支D、无偿转让13、目前，世界各国的国际储备中，最重要的组成部分是（B）。
A、黄金储备B、外汇储备C、特别提款权D、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸14、在金币本位制度下，汇率决定的基础是（A）A、铸币平价B、黄金输送点C、法定平价D、外汇平准基金15、仅限于会员国政府之间和IMF与会员国之间使用的储备资产是（C）。
国际金融复习重点
国际⾦融复习重点国际⾦融复习重点1.狭义外汇（通常所说的外汇）：指⽤外币表⽰的能⽤于国际结算的⽀付⼿段和⼯具（不包括外汇资产）。
强调能直接⽤于国际结算。
以下各项不能算作外汇：黄⾦，外币有价证券，外币现钞。
因此，只有在国外的银⾏存款以及可以索取存款的外币票据、外币凭证（如汇票、⽀票、本票、电汇凭证）才是狭义的外汇。
2.外汇的作⽤：1）作为国际结算的计价⼿段和⽀付⼯具，便利了国际结算。
2）通过国际汇兑可以实现购买⼒的国际转移，使国与国之间的货币流通成为可能。
3）便利了国际间资⾦供求的调剂,促进了国际⾦融市场的发展。
4）外汇储备为国际储备，起着平衡国际收⽀的作⽤。
5）促进了国际贸易、国际投资的发展。
3.汇率：⼜叫外汇牌价或外汇⾏市，指两国货币之间的汇兑⽐率。
汇率是买卖外汇的价格。
汇率制度，⼜称汇率安排，是指⼀国货币当局对本国汇率变动的基本⽅式所作的⼀系列安排或规定。
汇率制度制约着汇率⽔平的变动。
4.直接标价法（⼜称应付标价法）指以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成⼀定数额的本国货币来表⽰的汇率。
即⽤本币表⽰外币价格。
5.间接标价法（⼜称应收标价法）：是以⼀定单位的本国货币为标准，折算成⼀定数额的外国货币。
即⽤外币表⽰本币的价格。
6.简单计算远期汇率的⽅法：⽆论是什么标价法，也⽆论有没有说明远期是升⽔还是贴⽔，只要远期汇⽔前⼩后⼤，则即期汇率和远期汇⽔相加，否则即相减。
即期汇率远期汇⽔远期汇率⼩/⼤＋⼩/⼤＝⼩/⼤⼩/⼤－⼤/⼩＝⼩/⼤7.汇率变动的影响因素：1）相对通货膨胀率。
如果⼀国的通货膨胀率⾼于他国，外国商品显得相对便宜，出⼝减少进⼝增加，本币汇率贬值；如果⼀国通货膨胀率⾼于他国，预计该国货币还会进⼀步贬值，纷纷抛出该国货币，该国货币汇率。
⼀国货币对内贬值（通胀）往往会导致对外贬值（汇率下降）。
2）国际收⽀状况：顺差，本币升值；逆差，本币贬值。
3）利率差异（与其他国家相⽐）。
利率⽔平⾼于他国，资本流⼊增加，资本流出减少，本币升值。
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生产要素的高度流动
l 罗伯特•蒙代尔最先提出最适度通货区理论。提出用生产要素的高度 流动性作为最适度通货区的标准
l 理论要点
• 国际收支失衡是由于需求转移。如果A国生产A产品，B国生产B
产品，现在需求由B产品转移到A产品，则A国贸易顺差、B国逆 差。因此，A国通货膨胀。
• 通过浮动汇率可以实现对需求转移的改变，从而维持国际收支平 衡。
l 欧元区国家的政策协调是欧元与美元的重 要区别。
国际金融13
（三）、欧洲货币一体化
1. 欧洲货币一体化的沿革 第一阶段（1960—1971）：跛行货币区 第二阶段（1972—1978）：联合浮动 第三阶段（1979—1998）：欧洲货币体系 第四阶段（1999—）：欧洲单一货币
国际金融13
◆ 1946年IMF成立之初的份额为76亿美元，以后进行过 10 次 调 整 和 扩 大 。 至 2000 年 6 月 底 ， IMF 的 份 额 总 计 为 2102亿特别提款权（相当于2880亿美元）。
国际金融13
IMF份额的主要国家分布 （1999年7月31日）
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（三）、国际货币基金组织的资金融通
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经济的高度开放性
l 罗纳德•麦金农1963年提出用经济高度开 放作为最适度通货区的标准。
l 理论要点
• 经济开放性是指可贸易商品在社会总产品中的
比重，比重越高，经济越开放。
• 经济高度开放的小国难以采用浮动汇率的两条
理由
• 汇率稍有波动，就会引起物价的剧烈波动。 • 汇率波动对居民收入影响巨大。
区域货币 一体化理论
最优货币区理论
生产要素流动 经济开放 经济多元化 金融一体化 通胀率相似
第13章汇率与国际金融体系方案
A.国际收支平衡表
国际收支：指一个国家（或地区）对其他各国在一定时 期内发生的外汇收入与支出的总和。（平衡、顺差、逆 差）
为了分析和衡量一国的对外收支状况，需要将该国的国 际收支状况分类列表，计算其总差额，这就构成了该国 的国际收支平衡表（balance of international payments）。这是对该国与世界其他各国经济交往的系 统记录。
那么根据购买力平价， 1/PU ＝ E￥/$ /PC 从而，我们可以得到名义汇率： E￥/$ ＝ PC / PU。
从购买力平价，引申出汇率：两个国家通货之间 的名义汇率取决于这两个国家的物价水平。 通货膨胀率高的国家将倾向于使其货币贬值。
由于市场汇率上下波动剧烈，在衡量国家经济规模时 ，经济学家一般都偏向于使用购买力平价这个汇率来比较 不同国家的生活水平。
间接标价法：用一定数额本币作为标准，折为相应数额外 币表示汇率。
升值与贬值（1）
“升值”和“贬值”是描述汇率变动的两个基本概念。
升值表示用比较少量本币就能换得一定数量外币，或者一 定数量外币只能换得较少数额本币。升值使本国货币兑换 价值提高，又称本国货币变强了。
贬值表示需要用较多数额本币才能换得一定数量外币，或 者一定数量外币能换得较多数额本币。贬值使本国货币兑 换价值下降，因而本国货币变弱了。
PPP理论只是一个近似的、并不能准确预测汇率变动 的理论。贸易壁垒、运输成本以及非贸易服务的出现，也 使得各国货币的价格和购买力之间出现背离。
C.国际货币制度
国际货币制度（international monetary system）
指的是跨国交易的支付活动所经由和遵循的那种规制 体系。
任务 核心
• 相反，浙江玩具制造厂商向英国出口玩具，我国在中 东地区工程建筑安装队工人汇回或带回外汇收入，则 是中国向外国出售了商品和劳务，记入中国经常帐户 的贷方。
国际金融中英文版(带解析)
国际金融中英文版Chapter 2:Payments among NationsSingle-Choice Questions1. A country’s balance of payments records：一个国家的国际收支平衡记录了 Ba.The value of all exports of goods and services from that country for a periodof time.b.All flows of value between that c ountry’s residents and residents of the restof the world during a period of time。
在一定时间段里，一个国家居民的资产和其它世界居民资产的流动c.All flows of financial assets that cross that country’s borders during a periodof time.d.All flows of goods into that country during a period of time。
2.3. A credit item in the balance of payments is: 在国际收支平衡里的贷项是 Aa.An item for which the country must be paid。
一个国家必须收取的条款b.An item for which the country must pay。
c.Any imported item。
d.An item that creates a monetary claim owed to a foreigner。
4.Every international exchange of value is entered into the balance—of—paymentsaccounts __________ time(s）。
杨长江《国际金融学》(第3版)课后习题(含考研真题)详解(第十三章 政策的国际协调——第十五章 国际
第十三章政策的国际协调一、重要概念1．两国蒙代尔-弗莱明模型答：在开放经济下，各国经济存在着紧密的相互依存性，对这一相互依存性进行分析的工具是两国蒙代尔-弗莱明模型。
资金完全流动时，模型可写为：式中，凡带有星号的符号都表示外国的相应变量。
2．冲突的国际传递机制答：两国的国民收入通过贸易收支发生联系，两国利率水平通过外汇市场发生联系，两国的价格水平也通过实际汇率发生联系。
因此，从基本的两国蒙代尔-弗莱明模型中可以看出，冲突在国际的主要传递机制是收入机制、利率机制、相对价格机制。
3．收入机制答：冲击传导的收入机制指在考虑国民收入变动因素后，贬值对贸易余额的影响更为复杂。
这是因为，贬值造成自主性贸易余额（△T）的改善后，自主性贸易余额的改善会对国民收入产生乘数效应，带来国民收入的增长，而国民收入在增长过程中又通过边际进口倾向的作用带来进口的增长，这便又恶化了贸易余额。
该机制存在的原因在于：一国边际进口倾向的存在，使得一国国民收入的变动导致该国进口（即另一国出口）发生变动，这通过乘数效应带来另一国国民收入的变动。
显然，一国经济中边际进口倾向越高，另外一国的出口乘数越大，冲击通过这一机制向别国经济进行传递的效果就越显著。
由于绝大多数国家之间都存在着商品贸易联系，因此这一机制是非常重要的。
4．利率机制答：利率机制对冲击的传导主要是通过国际资金流动进行的。
资金流动的目的在于逐利，当一国利率发生变动时，势必带来资金在国家间的流动，这便会带来相应变量（例如外汇储备或汇率）发生变动，从而对另一国经济产生影响。
显然，国际资金流动程度越高，这一机制对冲击的传导效果就越显著。
5．相对价格机制答：相对价格机制包含两个方面。
①汇率不变但一国国内的价格水平发生变动；②本国名义汇率发生变动。
由于实际汇率是由名义汇率和价格水平共同决定的，因此，上述任何一种变动都会引起实际汇率的变动，带来两国商品国际竞争力的变化，从而对别国经济产生冲击。
克鲁格曼《国际经济学》(国际金融)习题答案要点
克鲁格曼《国际经济学》(国际金融)习题答案要点赤字。
因此，1982-1985年美国资本流入超过了其经常项目的赤字。
第13章 汇率与外汇市场：资产方法 1、汇率为每欧元1.5美元时，一条德国香肠bratwurst 等于三条hot dog 。
其他不变时，当美元升值至1.25$per Euro, 一条德国香肠bratwurst 等价于2.5个hot dog 。
相对于初始阶段，hot dog 变得更贵。
2、63、25%；20%；2%。
4、分别为：15%、10%、-8%。
5、（1）由于利率相等，根据利率平价条件，美元对英镑的预期贬值率为零，即当前汇率与预期汇率相等。
（2）1.579$per pound6、如果美元利率不久将会下调，市场会形成美元贬值的预期，即e E 值变大，从而使欧元存款的美元预期收益率增加，图13-1中的曲线I 移到I '，导致美元对欧元贬值，汇率从0E 升高到1E 。
131-图 7、（1）如图13-2，当欧元利率从0i 提高到1i 时，汇率从0E 调整到1E ，欧元相对于美元升值。
I 'IE 1E $/euroE图13-2（2）如图13-3，当欧元对美元预期升值时，美元存款的欧元预期收益率提高，美元存款的欧元收益曲线从I '上升到I ，欧元对美元的汇率从E '提高到E ，欧元对美元贬值。
133-图8、(a)如果美联储降低利率，在预期不变的情况下，根据利率平价条件，美元将贬值。
如图13-4，利率从i 下降到i ' ，美元对外国货币的汇价从E 提高到E '，美元贬值。
如果软着陆，并且美联储没有降低利率，则美元不会贬值。
即使美联储稍微降低利率，假如从i 降低到*i （如图13-5），这比人们开始相信会发生的还要小。
同时，由于软着陆所产生的乐观因素，使美元预期升值，即e E 值变小，使国外资产的美元预期收益率降低（曲线I 向下移动到I '），曲线移动反映了对美国软着陆引起的乐观预期，同时由乐观因素引起的预期表明：在没有预期变化的情况下，由利I 'E E 'euro/$E IiE 1E euro/$E rate of return(in euro)0i 1i率i 下降到*i 引起美元贬值程度（从E 贬值到*E ）将大于存在预期变化引起的美元贬值程度（从E 到E ''）。
国际金融学_中央财经大学_14 第13讲国际资本流动_(14.4.1) 13.4PPT
第13讲国际资本流动13.4 国际资本流动的经济后果（二）（1）积极影响，主要表现在以下方面：首先，通过输出资本，可以获取可观的海外投资收益，增加国民收入。
其次，可以改善经常项目收支。
一方面，海外投资收益直接增加了经常项目的收入；另一方面，对外直接投资和其他方式的资本输出还可带动本国的商品输出,占领国外市场，从而增加出口收入。
再次，可以有保证地从海外获取廉价的原材料。
通过向资源丰富的贫穷国家提供贷款，或直接在这些国家进行投资开采，可以增加它们的原料产量，并利用贷款国（或投资国）的有利地位进行廉价采购。
最后，可以从资本输入国得到某种政治利益。
譬如，一些大型的跨国公司经常利用其影响力，干预东道国的经济政策，甚至进行公开或隐秘干预政府选举。
（2）消极影响，主要表现在以下方面：首先，减少国内就业机会和税收。
如果一国大量输出资本，其国内的生产投资必将受到一定的影响，从而其就业和税收也将受到不利影响。
其次，在某些情形下，将引起或加剧国际收支逆差。
在经常项目收支相对稳定的情况下，如果一国短期内发生大量资本输出，那么国际收支往往会出现较大的逆差。
但是，从长期看，如果海外投资收益的汇回而逐步得到纠正，甚至还会转为顺差。
最后，容易产生“飞镖效应”(Boomerang Effect)。
作为东道国的注册企业，直接投资者的产品常常被大量返销投资国国内市场，或者被销往投资国传统的海外市场，从而与投资国的国内企业发生竞争。
虽然直接投资者的技术优势同国内企业相似，但由于它们能够利用东道国的各种有利条件，因而其产品往往更具价格竞争力。
结果，投资国的国际收支很可能因进口增加或出口减少而发生逆差。
直接投资引起的这种消极后果，被人们形象地喻为“飞镖效应”。
国际金融第13讲：衍生证券
No. 13
姜波克
国际金融
1. 黄金: 一个套利机会?
假设: 黄金的现货价格为 US$300/盎司 一年的远期价格为 US$340/盎司 一年期美元利率为5% 是否存在套利机会?
No. 14
姜波克
国际金融
2.黄金: 另一个套利机会?
假设: 黄金的现货价格为 US$300/盎 司 一年的远期价格为 US$300/盎 司 一年期美元利率为5% 是否存在套利机会?
No. 5
姜波克
国际金融
远期合约
买卖双方达成在未来某确定的时刻以确 定的价格交易一定数量的标的资产的协 议。
No. 6
姜波克
国际金融
远期合约的原理
由两家公司达成的柜台交易合约 交割价格通常设定为，使得初始合约价值 为零的远期价格 在合约从签订到最后结算的有效期里，不 存在资金的转移
是否存在套利机会?
No. 18
姜波克
国际金融
期货交易所
芝加哥期货交易所CBT 芝加哥商品交易所CME 巴西商品与期货交易所BM&F 伦敦期货交易所LIFFE 东京期货交易所TIFFE 上海金属交易所 其他
No. 19
姜波克
国际金融
期权
看涨期权(call option)赋予持有人 在未来某确定的时 刻以确定的价格( 执行价，the strike price)买入一定数 量的某标的资产的 权利
No. 7
姜波克
国际金融
远期价格
远期价格是指使得合约当前价值为零 的远期合约的交割价格 对于不同的有效期，远期价格是不同 的
No. 8
姜波克
00076 国际金融 第13节 外汇市场
即期外汇交易交割日的确定
交割日又称结算日、起息日，是指买卖双方相互交换货 币资金的日期，此日也是双方的货币资金划拨到指定账 户银行并开始计息的日期。 即期外汇交易的交割日有以下三种情况： 1.标准交割日:指即期外汇交易一般采用T＋2的交割方 式，与欧洲账户的结算同步，即成交后的第二个营业日 交割。 2.隔日交割:又称现金交割，是指即期外汇交易一般采用 T＋1的交割方式，即成交后的第一个营业日交割。 3.当日交割:指即期外汇交易一般采用T＋0的交割方式， 即成交当日进行交割。
国际金融
International Finance
第十三节 外汇市场
外汇市场
01 外 汇 市 场 的 概 念 和 特 征 、 种 类 02 外 汇 市 场 的 参 与 者 、 层 次 03 我 国 外 汇 市 场 的 发 展 、 改 进 的 方 向 04 外 汇 交 易 的 类 型 05 即 期 外 汇 交 易 的 概 念 和 特 点 06 即 期 外 汇 交 易 交 割 日 的 确 定 、 功 能
即期外汇交易的功能
1.即期外汇交易可以满足客户对不同货币的临时性支付需 求。 2.即期外汇交易可以帮助客户调整手中外币的币种结构， 以避免外汇风险。 3.即期外汇交易是外汇投机的重要工具。
真题讲解（201810）
外汇市场最常见最基本的交易方式是（ ）
A.即期外汇交易 B.远期外汇交易 C.外汇期货交易 D.外汇期权交易
外汇市场的种类
2.根据外汇交易主体的不同，分为银行间市场和客户市场。 （1）银行间市场。指由外汇银行之间相互买卖外汇而形 成的市场。银行间市场是现今外汇市场的主体，其交易量 占整个外汇市场交易量的90％以上，又称同业市场和外汇 批发市场。 （2）客户市场。指外汇银行与一般顾客（进出口商、个 人等）进行的场所或网络，是经营外汇业 务的银行、各种金融机构、外汇需求者、外汇供给者买卖 中介机构以及个人进行外汇买卖、调剂外汇供求的交易场 所。 2.由于现代化通信工具的日新月异和全球性外汇交易网络 的形成，目前形成了一个24小时不间断交易的全球性的外 汇市场，突破了交易时间的限制。每天澳洲的惠灵顿、悉 尼（北京时间凌晨5点）最早开始外汇交易，随后东京 （京时间8点）、香港、新加坡（北京时间9点）开市。 3.外汇市场的特征： 1.外汇市场全球一体化。 2.外汇市场全天候运行。
国际金融CH13
– 这一条件意味着，外汇存款的潜在持有者，把所有 的外汇存款都视为有同等意愿持有的资产。
– 当下式成立，预期收益率相等，
R$ = R€ + (Ee$/€ - E$/€)/E$/€
(13-2)
国际金融CH13
外汇市场均衡
§当前汇率变动如何影响预期收益
• 在其他情况相同时，本国货币的贬值会降低外汇存
款的预期本币收益率。.
• 本币的升值在其他情况相同时会使外汇存款的预期
本币收益率上升。
国际金融CH13
外汇市场均衡
Table 13-4: 当Ee$/€ =每欧元1.05美元时，即期美元/欧元汇率和欧元存 款的预期美元收益
国际金融CH13
外汇市场均衡
Figure 13-3:即期美元/欧元汇率与欧元存欺的预期美元收益之间的关系
国际金融CH13
2020/11/10
国际金融CH13
章节安排
§导言 §汇率与国际交易 §外汇市场 §外国资产需求 §外汇市场均衡 §利率，预期与均衡 §小结
国际金融CH13
导言
§汇率使得我们可以进行不同将国家的价格比较 §汇率的决定方式跟其他资产的价格是一样的。 §这一章的主要目标:
• 汇率是怎样决定的。 • 汇率在国际贸易中的作用。
R1$
R2$ Rates of return
(in dollar terms)
国际金融CH13
利率、预期与均衡
图Figure 13-6:欧元利率上升的影响
Exchange rate, E$/€
Dollar return
E2$/€ E1$/€
Rise in euro interest rate 2
1 Expected euro return
国际金融复习题(附答案)
国际金融复习题（附答案）一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、在布雷顿森林体系下,对于逆差国来说,调节国际收支的最主要方法是( )。
A、变动外汇储备B、汇率调整C、IMF提供贷款D、运用财政和货币政策正确答案：D2、进口商希望通过做远期外汇交易以规避未来进口付汇由于汇率升值带来的风险,应当与向银行()。
A、卖出与未来外汇支出币种相同,时间相同,金额相同的远期外汇B、不能确定买入或卖出远期外汇C、做远期外汇交易不能规避该汇率风险D、买入与未来外汇支出币种相同,时间相同,金额相同的远期外汇正确答案：D3、在金本位体制下,汇率决定于()A、汇价B、黄金输送点C、金平价D、铸币平价正确答案：D4、历史上第一个国际货币体系是( )。
A、布雷顿森林体系B、国际金汇兑本位制C、牙买加体系D、国际金本位制正确答案：D5、出口商希望通过做远期外汇交易以规避未来出口收汇由于汇率贬值带来的风险,应当与向银行()。
A、买入与未来收入外汇币种相同、时间相同、金额相同的远期外汇B、不能确定买入或卖出远期外汇C、远期外汇交易不能规避该汇率风险D、卖出与未来收入外汇币种相同、时间相同、金额相同的远期外汇正确答案：D6、外汇投机活动会( )。
A、使汇率上升B、加剧汇率的波动C、使汇率下降D、使汇率稳定正确答案：B7、国际储备运营管理有三个基本原则是( )。
A、安全、固定、盈利B、流动、保值、增值C、安全、流动、盈利D、安全、固定、保值正确答案：C8、一国货币贬值,将使就业( ),国内物价( )。
A、上升,下降B、下降,提高C、上升,提高D、下降,下降正确答案：B9、国际收支是一个( )。
A、流量概念B、不一定C、都不是D、存量概念正确答案：A10、现汇市场的汇率也称为( )。
A、即期汇率B、远期汇率C、实际汇率D、名义汇率正确答案：A11、一国外汇储备最稳定的来源是( )。
A、资本与金融账户顺差B、干预外汇市场C、经常账户顺差D、国外借款正确答案：C12、伦敦外汇市场上,即期汇率为1英镑兑换1.5893美元,90天远期汇率为1英镑兑换1.6382美元,表明美元的远期汇率为( )。
克鲁格曼《国际经济学》(国际金融)习题标准答案要点
克鲁格曼《国际经济学》(国际金融)习题答案要点————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：23 《国际经济学》（国际金融）习题答案要点第12章 国民收入核算与国际收支1、如问题所述，GNP 仅仅包括最终产品和服务的价值是为了避免重复计算的问题。
在国民收入账户中，如果进口的中间品价值从GNP 中减去，出口的中间品价值加到GNP 中，重复计算的问题将不会发生。
例如：美国分别销售钢材给日本的丰田公司和美国的通用汽车公司。
其中出售给通用公司的钢材，作为中间品其价值不被计算到美国的GNP 中。
出售给日本丰田公司的钢材，钢材价值通过丰田公司进入日本的GNP ，而最终没有进入美国的国民收入账户。
所以这部分由美国生产要素创造的中间品价值应该从日本的GNP 中减去，并加入美国的GNP 。
2、（1）等式12-2可以写成()()p CA S I T G =-+-。
美国更高的进口壁垒对私人储蓄、投资和政府赤字有比较小或没有影响。
（2）既然强制性的关税和配额对这些变量没有影响，所以贸易壁垒不能减少经常账户赤字。
不同情况对经常账户产生不同的影响。
例如，关税保护能提高被保护行业的投资，从而使经常账户恶化。
（当然，使幼稚产业有一个设备现代化机会的关税保护是合理的。
）同时，当对投资中间品实行关税保护时，由于受保护行业成本的提高可能使该行业投资下降，从而改善经常项目。
一般地，永久性和临时性的关税保护有不同的效果。
这个问题的要点是：政策影响经常账户方式需要进行一般均衡、宏观分析。
3、（1）、购买德国股票反映在美国金融项目的借方。
相应地，当美国人通过他的瑞士银行账户用支票支付时，因为他对瑞士请求权减少，故记入美国金融项目的贷方。
这是美国用一个外国资产交易另外一种外国资产的案例。
（2）、同样，购买德国股票反映在美国金融项目的借方。
当德国销售商将美国支票存入德国银行并且银行将这笔资金贷给德国进口商（此时，记入美国经常项目的贷方）或贷给个人或公司购买美国资产（此时，记入美国金融项目的贷方）。
《国际金融》13开放条件下的宏观经济政策
第三节 固定汇率制下的宏观经济 政策效应分析
• 一、 开放小国的含义 • 二、固定汇率下小国宏观经济政策效果分 析（以扩张为例）
一、 开放小国的含义
• 经济学意义上的小国是指生产能力相对较小，该国 实际收入和名义利率的变化对其他国家的影响可以 忽略不计。 • 在固定汇率，资本流动（部分或完全流动）情形下， 如果央行不实行冲销政策，货币政策无效，财政政 策效应放大，且资本流动程度越高，财政政策的产 出效应越突出。 • IS：反映产品市场均衡时产出与利率关系的曲线 • LM：反映货币市场均衡时产出与利率关系的曲线 • BP：反映国际收支均衡时产出与利率关系的曲线 •
– 如IS、LM相交于A点，但在BP线左侧，则意味着内部均衡，但外部失衡且 为顺差； – 如IS、LM相交于A点，但在BP线右侧，则意味着内部均衡，但外部失衡且 为逆差。
•
二、固定汇率下小国宏观经济政策效果
• （以扩张为例）
– 1、资本部分流动条件下，性货币政策——完全无效 – 2、资本部分流动条件下，财政政策——有效，且效果 随着资本流动程度的提高而提高 – 3、资本完全流动条件下，货币政策——完全无效 – 4、资本完全流动条件下，财政政策——完全有效
第十三章 开放经济的宏观经济政策
主要内容
• • • • •
第一节 宏观经济政策 第二节 内外均衡冲突与政策搭配 第三节 固定汇率制下的宏观经济政策 第四节 浮动汇率下的宏观经济政策 第五节 中国宏观经济政策实践
第一节 宏观经济政策
• 财政政策、货币政策——支出增减政策 • 汇率制度、汇率水平、贸易管制——支出转 换政策， • 两类政策均属于间接调节手段 • 直接调节国际收支的工具：国际信贷，包 括政府、金融市场、金融机构等的贷款
西电《国际金融》13春在线作业
D. 当收入外币、支出外币是不同货币、相同金额、相同时间
7. 若一国货币汇率高估，往往会出现（）。
A. 外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支顺差
B. 外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支逆差
C. 外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支逆差
14春13秋 西电《国际金融》13春在线作业
三、判断题（共 10 道试题，共 20 分。）
1. 在国际储备体系中黄金储备所占的比重最大。（）
A. 错误
B. 正确
2. 汇率制度是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动的方式等问题所作的一系列规定或安排。（）
D. 买入即期外汇合同
18. 汇率采取直接标价法的国家有（）。
A. 美国和英国
B. 美国和德国
C. 英国和日本
D. 德国和日本
19. 一国国际收支顺差会使（）。
A. 外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升
B. 外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌
C. 外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌
D. 以上都不对
11. 下列各项不属于金融项目的是：（）。
A. 直接投资
B. 证券投资
C. 其他投资
D. 收益
12. 如果进出口商以延期付款方式签订商务合同，出口商为防止汇率下跌造成本币收入减少的经济损失，可以同银行签订（）。
A. 卖出远期外汇合同
B. 买入远期外汇合同
C. 卖出即期外汇合同
A. 下跌
B. 上涨
C. 不变
D. 先涨后落
15. SDRs是（）。
国际金融习题1-10
第一章国际收支一、填空1、是指一国在一定日期对外债权债务的综合情况。
2、按照国际货币基金组织的定义，是在一定时期内，一个经济实体的居民同非居民之间所进行的全部经济交易的系统记录。
3、国际收支平衡表是按照的原理编制的。
4、在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为；反之当支出大于收入时，我们称之为。
5、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
6、国际收支平衡表按交易性质分为、、和三大类。
7、经常项目可细分为、和三个项目8、资本项目可分为和两大类。
9、平衡或结算项目包括和两个项目。
10一国的官方储备主要包括四个组成部分，即、、和。
11、将所有国际经济交易划分成和，可作为判断国际收支在性质上是否平衡。
12、考察国际收支在性质上是否平衡的四个口径：、、和。
13、国际收支不平衡的主要原因、、和。
14、国际收支不平衡的对策、、和。
15、调节国际收支的政策措施从作用途径来看，可分为和两大类。
二、选择一）单选1、是指一国在一定日期（如某年某月某日）对外债权债务的综合情况。
A、国际收支B、国际借贷C、贸易收支D、资本收支2、国际收支是一个。
A、存量B、流量C、不一定D、都不是3、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、平衡项目4、股息、红利等投资收益属于。
A、劳务收支B、贸易收支C、转移收支D、资本项目5、在国际收支平衡表中，出国留学的奖学金应计入项目。
A、资本项目B、贸易收支C、转移收支D、劳务收支6、在经济繁荣时期，由于国内需求旺盛，进出口业务会发生相应的变动，则国际收支可能出现。
A、顺差B、逆差C、平衡D、不确定7、只有才能在总体上反映一国自主性交易的状况。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、官方结算8、通过减少国民收入，使用于进口的支出下降，这一对策是。
A、国际收支的自动调节作用B、国际收支的调节手段C、国际收支的融资手段D、支出减少政策9、支出减少政策的核心是。
国际金融习题13
Chapter 13: Exchange Rates and the Foreign Exchange Market: An Asset ApproachMultiple Choice Questions1.How many dollars would it cost to buy an Edinburgh Woolen Mill sweater costing 50 Britishpounds if the exchange rate is 1.25 dollars per one British pound?A.50 dollarsB.60 dollarsC.70 dollarsD.62.5 dollarsE.40 British poundsAnswer: D2、How many British pounds would it cost to buy a pair of American designer jeans costing $45 if theexchange rate is 1.50 dollars per British pound?A.10 British poundsB.20 British poundsC.30 British poundsD.35 British poundsE.25 British poundsAnswer: C3、How many British pounds would it cost to buy a pair of American designer jeans costing $45 if theexchange rate is 1.60 dollars per British pound?A.38.125 British poundsB.28.125 British poundsC.48.125 British poundsD.58.125 British poundsE.18.125 British poundsAnswer: B4、What is the exchange rate between the dollar and the British pound if a pair of American jeans costs 50dollars in New York and 100 pounds in London?A. 1.5 dollars per British poundB.0.5 dollars per British poundC. 2.5 dollars per British poundD. 3.5 dollars per British poundE. 2 dollars per British poundAnswer: B5、What is the exchange rate between the dollar and the British pound if a pair of American jeans costs 60dollars in New York and 30 pounds in London?A. 1.5 dollars per British poundB.0.5 dollars per British poundC. 2.5 dollars per British poundD. 3.5 dollars per British poundE. 2 dollars per British poundAnswer: E6、When a country’s currency depreciates,A.foreigners find that its exports are more expensive, and domestic residents find that importsfrom abroad are more expensive.B.foreigners find that its exports are more expensive, and domestic residents find that importsfrom abroad are cheaper.C.foreigners find that its exports are cheaper; however, domestic residents are not affected.D.foreigners are not affected, but domestic residents find that imports from abroad are moreexpensive.E.None of the above.Answer: A7、An appreciation of a country’s currencyA.decreases the relative price of its exports and lowers the relative price of its imports.B.raises the relative price of its exports and raises the relative price of its imports.C.lowers the relative price of its exports and raises the relative price of its imports.D.raises the relative price of its exports and lowers the relative price of its imports.E.None of the above.Answer: D8、Which one of the following statements is the most accurate?A. A depreciation of a country’s currency makes its goods cheaper for foreigners.B. A depreciation of a country’s currency makes its goods more expensive for foreigners.C. A depreciation of a country’s currency makes its goods cheaper for its own residents.D. A depreciation of a country’s currency makes its goods cheaper.E.None of the above.Answer: A9、Which one of the following statements is the most accurate? The term spot exchange rate isA.misleading because even spot exchanges usually become effective only three days after adeal is struck.B.misleading because even spot exchanges usually become effective only four days after adeal is struck.C.misleading because even spot exchanges usually become effective only five days after adeal is struck.D.misleading because even spot exchanges usually become effective only six days after adeal is struck.E.misleading because even spot exchanges usually become effective only two days after adeal is struck.Answer: E10、Forward and spot exchange ratesA.are necessarily equalB.do not move closely togetherC.The forward exchange rate is always above the spot exchange rate.D.while not necessarily equal, do move closely together.E.None of the above.Answer: D11、A foreign exchange swapA.is a spot sale of a currency.B.is a forward repurchase of the currency.C.is a spot sale of a currency combined with a forward repurchase of the currency.D.is a spot sale of a currency combined with a forward sale of the currency.E. None of the above.Answer: C12、An American put option on foreign exchangeA.gives the buyer the right to sell the foreign currency at a known exchange rate at any timeduring the period of the option.B.gives the seller the right to sell the foreign currency at a known exchange rate at any timeduring the period of the option.C.gives the buyer the right to sell the foreign currency at a known exchange rate at a specifictime in the future.D.obligates the buyer to sell the foreign currency at a known exchange rate at any time duringthe period of the option.E.None of the above.Answer: A13、An American call option on foreign exchangeA.obligates you to buy foreign currency at a known price at any time during the period ofthe option.B.gives you the right to buy foreign currency at a known price at any time during the periodof the option.C.gives you the right to buy foreign currency at a known price at a specific day in the future.D.gives you the right to sell foreign currency at a known price at any time during the periodof the option.E.None of the above.Answer: B14、The exchange rate between currencies depends onA.the interest rate that can be earned on deposits of those currencies.B.the expected future exchange rate.C.the interest rate that can be earned on deposits of those currencies and the expected futureexchange rate.D.national output.E.None of the above.Answer: B15、Which one of the following statements is the most accurate? Countries in the euro zone includeA.Austria, Australia, and Belgium.B.Austria, Belgium, and Finland.C.Austria and Finland.D.Austria, Belgium, Finland, and France.E.Austria, Belgium, Finland, France, and Germany.Answer: E16、Which one of the following statements is the most accurate? Countries in the euro zone includeA.Austria, Belgium, Finland, France, Germany, Greece, Luxemburg, and Ireland.B.Austria, Belgium, Finland, France, Germany, Luxembourg, Portugal, and Poland.C.Austria, Belgium, Finland, France, Germany, Portugal, Ireland, and the Czeck Republic.D.Austria, Belgium, Finland, France, Germany, Spain, Italy, and Ukraine.E. All of the above statements are correct.Answer: A17、Which one of the following statements is the most accurate?A.The dollar rate of return on euro deposits is the euro interest rate plus the rate ofdepreciation of the dollar against the euro.B.The dollar rate of return on euro deposits is approximately the euro interest rate minus therate of depreciation of the dollar against the euro.C.The dollar rate of return on euro deposits is the euro interest rate minus the rate ofdepreciation of the dollar against the euro.D.The dollar rate of return on euro deposits is approximately the euro interest rate plus therate of appreciation of the dollar against the euro.E.The dollar rate of return on euro deposits is approximately the euro interest rate plus therate of depreciation of the dollar against the euro.Answer: E18、If the dollar interest rate is 10 percent, the euro interest rate is 6 percent, and the expected return ondollar depreciation against the euro is zero percent, thenA.an investor should invest only in dollars.B.an investor should invest only in euros.C.an investor should be indifferent between dollars and euros.D.It is impossible to tell given the information.E.All of the above.Answer: A19、If the dollar interest rate is 10 percent, the euro interest rate is 6 percent, and the expected return ondollar depreciation against the euro is 4 percent, thenA.an investor should invest only in dollars.B.an investor should invest only in euros.C.an investor should be indifferent between dollars and euros.D.It is impossible to tell given the information.E.All of the above.Answer: C20、If the dollar interest rate is 10 percent and the euro interest rate is 6 percent, and the expected returnon dollar depreciation against the euro is 8 percent, thenA.an investor should invest only in dollars.B.an investor should invest only in euros.C.an investor should be indifferent between dollars and euros.D.It is impossible to tell given the information.E.All of the above.Answer: B21、If the dollar interest rate is 10 percent, the euro interest rate is 12 percent, and the expected return ondollar depreciation against the euro is negative 4 percent, thenA.an investor should invest only in dollars.B.an investor should invest only in euros.C.an investor should be indifferent between dollars and euros.D.It is impossible to tell given the information.E.All of the above.Answer: A22、Which of the following statements is the most accurate?A. A rise in the interest rate offered by dollar deposits causes the dollar to appreciate.B. A rise in the interest rate offered by dollar deposits causes the dollar to depreciate.C. A rise in the interest rate offered by dollar deposits does not affect the U.S. dollar.D.For a given euro interest rate and constant expected exchange rate, a rise in the interestrate offered by dollar deposits causes the dollar to appreciate.E.None of the above.Answer: D23、Which of the following statements is the most accurate?A.For a given U.S. interest rate and a given expectation with regard to the future exchangerate, a rise in the interest rate paid by euro deposits causes the dollar to depreciate.B.For a given U.S. interest rate and a given expectation with regard to the future exchangerate, a rise in the interest rate paid by euro deposits causes the dollar to appreciate.C. A rise in the interest rate paid by euro deposits does not affect the value of the dollar.D. A rise in the interest rate paid by euro deposits causes the dollar to depreciate.E.None of the above.Answer: AEssay Questions1.Explain what a “vehicle currency” is. Why is the U.S. dollar considered a vehicle currency? Answer: A vehicle currency is one that is widely used to denominate international contracts made by parties who do not reside in the country that issues the vehicle currency. Since 2001, ninety percent of foreign exchange transactions involve exchanges of foreign currencies for U.S. dollars; therefore, the dollar is considered a vehicle currency.2.What are the factors affecting the demand for foreign currency?Answer: Three factors affect the demand for foreign currency. They are expected return, risk, and liquidity.3.What is the interest parity condition?Answer: The condition that the expected returns on deposits of any two currencies are equal when measured in the same currency is called the interest parity condition. It implies that potential holders of foreign currency deposits view them as equally desirable assets, i.e. risk is assumed away.In notational forms:R$ = R E + (E e$/E– E$/E) / E$/E.5. Discusses the effects of a rise in the dollar interest rate on the exchanger rate.Answer: For a given euro interest rate and constant expected exchange rate, a rise in the interest rate offered by dollar deposits causes the dollar to appreciate.6. Discusses the effects of a rise in the interest rate paid by euro deposits on the exchanger rate. Answer: For a given U.S. interest rate and a given expectation with regard to the future exchange rate, a rise in the interest rate paid by euro deposits causes the dollar to depreciate.。
(完整版)国际金融习题含答案..
国际金融习题第一章一、单选题：二、1．下面哪些自然人属本国非居民？（）A．该国驻外外交使节B．该国在他国留学生C．该国出国就医者D．该国在他国长期工作者答案与解析：选D。
在国际收支统计中，居民是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位和自然人。
在一国居住超过1年以上的法人和自然人均属该国的居民，而不管该法人和自然人的注册地和国籍。
但作为例外，一个国家的外交使节、驻外军事人员、出国留学和出国就医者，尽管在另一国居住1年以上，仍是本国居民，是居住国的非居民。
2．下面哪些交易应记入国际收支平衡表的贷方？（）A．出口B．进口C．本国对外国的直接投资D．本国对外援助答案与解析：选A。
记入贷方的账目包括：①反映出口实际资源的经常账户；②反映资产减产或负债增加的资本和金融账户。
BCD三项应记入国际收支平衡表的借方。
3．资本转移包括在（）中。
A．经常项目B．经常转移C．资本项目D．金融项目答案与解析：选C。
C项反映资产在居民与非居民之间的转移，它由资本转移和非生产、非金融资产交易两部分组成。
4．（）的投资者主要是为了获得对被投资企业的长期经营管理权。
A．证券投资B．直接投资C．间接投资D．其他投资答案与解析：选B。
B项是指一国的经济组织直接在国外采用各种形式，对工矿、商业、金融等企业进行的投资和利润再投资。
通过这种投资方式，投资者对直接投资企业拥有经营管理的发言权。
5．一国国际收支失衡是指（）收支失衡。
A．自主性交易B．补偿性交易C．事前交易D．事后交易答案与解析：选A。
国际收支差额指的就是自主性交易的差额。
当这一差额为零时就称为“国际收支平衡”；当这一差额为正时就称为“国际收支顺差”；当这一差额为负时称为“国际收支逆差”。
后两者统称为“国际收支不平衡”或“国际收支失衡”。
6．一国国际收支失衡调节的利率机制是通过影响（）来发挥其作用的。
A．货币供应量B．国民收入C．利率D．相对价格水平答案与解析：选C。
利率机制是指一国国际收支不平衡时，该国的利率水平会发生变动，利率水平的变动反过来又会对国际收支不平衡起到一定的调节作用。
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IMF份额的主要国家分布 （1999年7月31日）
（三）、国际货币基金组织的资金融通
份 额（quota） 借款
资金来源
黄金 IMF资金营运中的收入
二、国际开发协会（IDA）
1、性质 世界银行的附属机构 2、组织结构 理事会与执行董事会 3、资金来源
a. 会员国认缴的股本 b. 工业发达国家的补充资金 c. 世界银行从营业收入中拨出的款项 d. 协会本身的营业收入 4、贷款、国际金融公司
1、性质 独立的经营实体，世界银行的附属机构 2、组织结构 理事会与执行董事会 3、资金来源
第 十三 讲
国际金融组织
一、国际货币基金组织
（一）、国际货币基金组织的职能 确立成员国在汇率政策、货币兑换等方面的行为准则，
并实施监督。 向发生国际收支困难的成员国提供必要的资金融通，
维持汇率稳定。 为成员国提供进行国际货币合作与协商的组织与途径。
临时委员会
二十四国集团
总裁 执行董事会
理事会
经济的高度开放性
罗纳德•麦金农1963年提出用经济高度开 放作为最适度通货区的标准。
理论要点
• 经济开放性是指可贸易商品在社会总产品中的
比重，比重越高，经济越开放。
• 经济高度开放的小国难以采用浮动汇率的两条
理由
• 汇率稍有波动，就会引起物价的剧烈波动。 • 汇率波动对居民收入影响巨大。
缺陷
a. 会员国认缴的股本 b. 世界银行及某些国家政府的贷款 4、贷款活动 提供给发展中国家私人企业
四、其他附属机构
多边投资保险机构（MIGA） 投资结算纠纷国际中心（ICSID）
三、国际清算银行（BIS）
组织结构 股东大会 董事会
职能与业务 1. 中央银行的银行 2. 向各国中央银行提供货币合作
◆ 其币值由成员国货币加权平均算出； ◆ 是确定成员国货币汇率的重要依据；
生产要素的高度流动
罗伯特•蒙代尔最先提出最适度通货区理论。提出用生产要素的高度 流动性作为最适度通货区的标准
理论要点
• 国际收支失衡是由于需求转移。如果A国生产A产品，B国生产B
产品，现在需求由B产品转移到A产品，则A国贸易顺差、B国逆 差。因此，A国通货膨胀。
• 通过浮动汇率可以实现对需求转移的改变，从而维持国际收支平 衡。
信托基金
（四）、国际货币基金组织的业务活动
1、监管
业
2、SDR
务
活
动
3、金融援助
4、技术援助
临时安排 扩展贷款 补充储备贷款 应急的信贷界限 补偿融资贷款 紧急援助
IMF贷款类型
储备部分贷款 信用部分贷款
进出口波动补偿贷款 缓冲库存贷款 石油贷款 延伸贷款 信托基金贷款 结构性贷款 紧急贷款机制
欧元区国家的政策协调是欧元与美元的重 要区别。
（三）、欧洲货币一体化
1. 欧洲货币一体化的沿革 第一阶段（1960—1971）：跛行货币区 第二阶段（1972—1978）：联合浮动 第三阶段（1979—1998）：欧洲货币体系 第四阶段（1999—）：欧洲单一货币
2. 欧洲货币体系
欧洲货币体系的主要内容 (1) 创立欧洲货币单位
十国集团
(二)、 国际货币基金组织的结构
驻各地区分布和 代表处
基金司库 出版部 统计部 财务部 法律部 研究部 特别提款权部 各地区行政部 货币与汇兑事务部
发展委员会
（二）、国际货币基金组织的份额
★ IMF的是指成员国参加IMF时向其认缴的一定数额 的款项。成员国在IMF中的一切权力与期认缴的份额成正 比。
• 但如果A、B是同一通货区，将无法通过汇率的浮动来校正，只
能通过资源的自由流动来实现。
缺陷
生产要素的流动可能会导致，富者愈富， 贫者愈贫。
资本的流动性很强，但人力资源的流动性 不强。
人力资源的流动性受到以下因素的影响
• 语言、文化、社会保障，以及其他社会因素。
对欧元区经济的考察这是基本立足点。
理论要点
• 产品多样化具有稳定性，不太收汇率的影响，
可以采取固定汇率
• 产品非多元化应该采用采用灵活独立的通货区。
国际金融一体化
詹姆斯•伊格拉姆1969年指出，为了决定通货区的最优规模，有必 要考虑经济社会的金融特征，认为应该用金融一体化作为最适度 通货区的标准。
理论要点
• 国际收支不平衡与资金流动有关，尤其同缺乏长期证券的自由 交易有关
以世界各国的物价普遍稳定为前提，事实 上世界各国物价并不稳定。
主要着眼点是小国，而且考虑的是主要是 贸易伙伴为一个大国。如果是多个大国， 经济开放性指标将失去意义。
着眼点为贸易帐户，忽略了资本移动对汇 率制度的影响。
低程度的产品多样化
彼得•凯南1969年提出以低程度多元化作 为最适度通货区的标准。
四、区域货币合作与欧洲货币一体化
（一）、区域货币合作层次
（二）、区域货币一体化理论
生产要素流动 经济开放 经济多元化 金融一体化 通胀率相似
GG—LL图
加入货币区的收益与成本
GG
LL
货币区参加国与货币
e
区经济一体化程度
最适度通货区理论
生产要素的高度流动 经济的高度开放 低程度产品的多样化 国际金融高度一体化 政策一体化
• 如果金融一体化不充分，大多外国人都会买卖短期外国证券， 因为可以通过外汇市场的套期交易来保值。
• 如果金融市场高度一体化，国际收支失衡可以通过利率的较小 变动而引起的长期资本流动来平衡，从而汇率的变动可以避免
政策一体化
爱德华•托尔等1970年提出，一个具有不 太完善的内部调节机制的成功通货区，最 重要的或许在于各成员国对通货膨胀与失 业增长的看法，以及达成它们之间交替的 一致性。
二、世界银行集团
（World Bank Group）
国际复兴开发银行 国际开发协会 国际金融公司
世界银行集团
（一）、国际复兴开发银行（世界银行）
1、性质 赢利性组织，不以利润最大化为经营目标 2、组织结构 理事会与执行董事会 3、资金来源
a. 会员国缴纳的股金 b. 国际金融市场上融通的资金 c. 出让银行债权 4、贷款活动 严格的贷款条件