考研 每日一个名词解释—优序融资理论

考研每日一个名词解释—优序融资理论

（1）优序融资理论亦译“啄食顺序理论”，关于公司资本结构的理论。1984年，美国金融学家迈尔斯与智利学者迈勒夫提出。

（2）该理论以信息不对称理论为基础，并考虑交易成本的存在。认为当公司发行债券融资时，投资者往往认为债券被高估，因此不会选择购买债券，从而造成债券价格下降，融资成本上升。类似问题也会出现在公司发行股票时。

（3）因此公司为新项目融资时，将优先考虑使用内部的盈余，其次采用稳健的债券融资，最后才考虑股权融资。即遵循内部融资、外部债权融资、外部股权融资的顺序。