徐长生__高级宏观经济学课件2014年New(含中国宏观经济专题分析) (6)

其中: 1 为利润最大化条件
由 U C L (2) i i i
1
(3)
Ci 个人实际收入=个人利润收入+个人工资收入 ( Pi W )Qi WLi 1 Ui Li P
(6.38)
AD : Y M / P y m p
(6.41)
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2. Individual Behavior
7
F1 (Y) F1 (Y)
L
F 6.5
Case 4:粘性 W 灵活P，不完全竞争的商品市场
W P （L） F（L） 边际成本之上加成定价
（6.18）
W F L 变换得： MPL(劳动边际生产率) P L MPL受定价权 L 的影响 W 当W时，若P P AS 线正斜率 * Ld L Y
中国经验：通胀与增长、就业的关系
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Adaptive ( past ) Expectation( t 1 )
Part B 不完全名义调整的微观基础
6.5
不完全竞争
6.6-6.8 调整成本：Menu Cost 6.9
不完全信息
6.5 不完全竞争下的定价者
1.Assumptions:生产者能影响价格，但价格有灵活性 (1) qi y zi ( pi p)
假设：经济中有许多有定价权的厂商，每个厂商支付一定的调 价成本(menu cost)后可改变价格，每个厂在其他厂商的行为既 定条件下作决策。 F6.10(p276)：在不完全竞争条件下，当AD下降时，厂商降价 的积极性不高。 当需求在D线时，最优均衡点(MR=MC)在A(PA, QA) 当需求下降至D’线时，若厂商不降价(仍在PA)，MR>MC（B 点），厂商有增产的激励；若厂商增产至MR=MC时，则新的 最优均衡点为C。 ∴厂商增产(QC QB)降价(PB PC)的收益为图中三角形阴影部分面 积。 ∵该面积很小， ∴厂商增产降价的积极性不大。
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定义： ri pi p
(6.84)
(3) 相对价格的预期
E (ri / pi ) pi Vr E (ri / pi ) [ pi E[ p]] (6.82) Vr Vp
Vr : 相对价格变化(方差); V p : 总价格变化 1)若pi E[ p ], 则E[ri | pi ] 0; 相对价格的预期无变化 2)若pi E[ p ], 则E[ri | pi ] 0; 预期相对价格上升 3)若pi E[ p ], 则E[ri | pi ] 0; 预期相对价格下降
6.9 Lucas Imperfect Information Model
1. Producer Behavior：知道pi，而不知p（不完全信息）
(1)相对价格：pi p ri ,
(2)生产函数： 1 不确定条件下，将yi ( pi p) 1 1 yi E (ri / pi ) 1 （6.85） (6.86)
t et (ln Yt ln Yt ) t s (6.45) e : RationalExpectation t (6.25) t et (1 ) t 1 (ln Yt ln Yt ) t s 0 1
Rational ( future) Expectation( et )
Case 3: P，W灵活，不完全竞争的劳动力市场
假定：实际W>均衡W 于完全竞争时的劳动供给线 LS （非瓦尔拉斯状态）
w p
W (L)
E0
E1
E2
不完全竞争时劳动供给线W(L)高 当W/P一定时，EA为失业（由于 工会垄断的过高工资） 实际W> 均衡W。
A
E3
LS
若AD L d E1 E 2 W ) P 此时实际工资E 2 L , ( 高于完全竞争时（E 3）
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(4) Lucas Supply Curve
Vr 1 yi ( pi E[ p]) 1 Vr Vp b( pi E[ p]) (6.83) P
AS
总供给曲线
y b( p E[ p])
(6.84)
Y
若E[ p] p, 则为不完全的价格预期, 若p , 则y ,因此短期AS曲线是正斜率的。
4
W P
W P
货币幻觉：Ms AD
LS
E
E
A A
L
D
W P
P >P
W P LD L P 失业下降：EA EA 即P L Y 即AS曲线正斜率。 推论：通胀与增长正比 通胀与失业反比 实际工资（W/P）是逆周期的。
5
L
F 6.3
Case 2: P ，W灵活，竞争的劳动力市场
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2. Equilibrium
AS方程：y=b p-E P AD方程：y=m-p (6.84)
求 解
1 b p m E[ p ] 1 b 1 b b b y m E[ p ] 1 b 1 b (6.85)
(6.86)
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1 b p m E[ p ] (6.85) 1 b 1 b 对 (6.85)两边取数学期望，得：
（此时货币工资与实际工资同向变动）
w P
E
LS
Ld线：负斜率的折线，
E
F1 (Y) F1 (Y)
L
w s L L ( ), L ( ) 0 (6.16) p
s
Ls 线正斜率
F 6.4
垂直部分为充分就业 的Ld（有效劳动需求） 实际工资顺周期： w AD Ld ( ) p 成本加成的逆周期： w AD ( ) 成本 p 利润加成(Markup)↓
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（2）价格可变，粘性工资或刚性工资 （New Keynesism 模型）
P W ，工资的调整滞后，即成本调整滞后 实际利润增加 扩大生产 总供给量增加 AS曲线向右上方倾斜。
P
此时，AD的变动既有 实际效应，也有名义 效应。
AS
Y
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（3）灵活价格与工资
古典学派：完全竞争+完全信息 则 W 等于P ，短期AS线垂直于YP，AD冲击具有名义效应，货币中性。 新古典学派：完全竞争+理性预期+信息完全，短期AS曲线垂直。
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W P
Ls
W P
Ls
F（L） / （L）
F（L） / （L）
L
(b)劳动边际生产率不变
L
(a)劳动边际生产率递减
W P
Ls
F（L） / （L）
L
(c)劳动边际生产率递增
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小结
10
补充
（1）刚性工资+刚性价格—Keynes Model
P W
P
W
Y Yf Lf
L
此时，AD变动具有完全的实际效应
由qi y zi ( pi p ), 假设zi =0,则 ln Qi ln Y (ln Pi ln P) P Qi Y ( i ) P 代入Ui得:
( Pi W )Y ( Pi P ) WLi 1 Ui Li P U i 令 0得 Pi Pi W P 1 P (6.55)
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3.附加预期的PC
t t 1 (6.44)
t t (ln Yt ln Yt ) t s , 0 (6.22) Yt , tradeoff 成立 t : Core inf lation
Adaptive Expectation
W 1 ( 1) ) (6.51) P (6.51)含义: 劳动供给(Li )是实际工资的增函数, 供给弹性为 1 -1
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3. Equilibrium Output 假设每个人工作量和产量相同，均衡产量等于劳 动供给量，即Y=Li
由(6.51)得 代入(6.55)得 W Li 1 Y 1 P Pi * 1 Y P 1 (6.56) (6.57)
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6.4 Output-inflation Tradeoffs (Phillips Curve)
1 .短期Phillips Curve 推论：AS线正斜率 （F6.9） F6.7:替代关系并不总是成立 2.长期Phillips Curve Natural Rate Hypothesis 推论：AS线垂直
含义 : 相对价格与总产出成正比( Y 时,工资和 成本可能 ) (6.57)两边取自然对取得 :
p p ln ( 1)Y c y (6.58) 1
* i
表明相对价格是总产出( y )的函数
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6.6 Are Small Frictions Enough ?
6.2 不完全竞争下的价格和工资刚性
解释：AD冲击为何具有实际效应。 Case 1: Keynes Model P 灵活，竞争的商品市场 W（名义工资刚性），不完全竞争的劳动力市场
W W Y F ( L), F () 0, F () 0 F ( L) W P (6.12) (6.1) (6.13)
Ch 6 Nominal Rigidity
本章思路
中心思想：用Nominal Rigidity 解释宏观经济波动的微观基础 这关系到AD冲击的实际效应和货币非中性 Part A：解释名义刚性的效应 Part B：解释名义刚性的原因：微观基础
Part A

Exogenous Nominal Rigidity
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(6.55)含义: 在不完全竞争下, 具有市场力(垄断权)的生产者 在其边际成本(W/P)之上加成(Markup)定价,加成比例由需求
1 弹性( , 1)决定.愈小, 表示垄断权越大( 1 ) -1 -1 -1
U i W 令 0, 得到 Li 1 0 Li P Li ( (6.50)
如实际工资向下刚性，劳动力流动性小，the efficiency-wage, contracting, frictions (search and matching)
(5) Financial market imperfection ·Non-indexation of debt contracts (名义利率不随价格下降而相 应降低) ∴当P↓，债务人的负担↑→厂商的实际借款成本↑ · Asymmetric information between lenders and borrowers 借款 人的adverse selection和moral hazard使经济衰退时融资成本上升(融 资难) 23
1 b E[ m] E[ p] 1 b 1 b 解得 : E[ p] E[ m] E[ p ] (6.87) (6.88)
并将m E[m] (m E[m])
1 b p m E[ p ] 1 b 1 b
b b y m E[ p ] 1 b 1 b
(6.85)
如 果
P
完全竞争 +理性预期 +信息不完全
W P 短期AS线正斜率，货币非中性。
AS
P
Y
YP
Y
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6.3实际工资的周期行为
在美国等发达国家，实际工资是近乎非周期性的
ห้องสมุดไป่ตู้
（acyclical）或是温和顺周期性的（procyclical)
中国经验的检验： 由于劳动力市场的供求缺口在日益缩小,实际工 资与失业率的正向关系在日益增强。 经济上升阶段，实际工资增长率提高；经济下行 阶段（增速下降），实际工资不增长或慢增长。但 实际工资的变化与经济增速很不成比例，只是稍微 顺周期。
代 入
(6.86)
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1 p E[m] ( m E[m]) 1 b b y ( m E[m]) 1 b
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6.7 Real rigidity的原因
(1)其他厂商的行为：若其他厂商不降价，单个厂商亦不敢单独率 先降价； (2)若总产出下降时，厂商的MC下降小，而MR下降较大(因降价)， (MR-MC)差额变小，则厂商降价的意愿较弱； (3)投入品的固定成本(constant costs for inputs) (4)Labor market imperfection：