纳斯达克上市条件

纳斯达克上市条件

目前，在中国上市实行核准制度，使众多有发展前景的、有较好业绩、又急需资金扩展的优良企业难以实现企业融资的愿望。据有关报道统计，中国有3000多家企业希望上市，但每年能在中国上市的企业不足100家。由于政策限制，民营企业更难争取到上市机会，而且企业首次融资发行的审核时间长，审核结果不确定性，不可预测，有心上市的企业，既不能把握上市的成功度，也无法对上市进度作出准确规划，却要耗费宝贵的时间成本，超前支付辅导费，审计、评估、法律咨询等费用。企业通过发行审核到真正上市仍要耗费很长的时间，一般需要2年，长则3—4年。结果等企业拿到所筹资金时，市场环境可能已经发生很大变化，原先选定的投资项目已经没有实施价值。再者，中国证券市场规模相对很小，上市门槛高，层次不够，再融资要求条件苛刻，严重制约了优秀企业上市的积极性。随着中国企业在海外资本市场成功上市的案例，中国企业家对海外市场的逐步了解，越来越多的企业家开始把目光转向海外资本市场，尤其是具有世界最雄厚资金的美国资本市场。

1992年2月—侨兴环球是第一个登陆纳斯达克的中国企业。

至2005年的12月已有26家中国企业在NASDAQ成功上市。

一、NASDAQ简介

美国的纳斯达克：即全美证券交易商协会自动报价系统，成立于1972年，是世界上第一个电子股票市场，现已成为全球最大的无形交易市场，被称为“21世纪的证券市场”。

目前有5500多家上市公司，98年底，上市公司总市值达26000多亿美元，，平均市值5亿多美元，平均股价28.14美元,成交量达2000多亿股，成交额近6万亿美元，市盈率93.2，除交易值、市值外，NASDAQ在上市数量、成交量、市场表现都超过纽约证券交易所。另监督5600家证券公司，63000家分公司，55万名以上登陆的证券专家。

二、NASDAQ的基本情况

1、纳斯达克多年以来已经发展成为一个成熟的综合性股票市场，上市公司汇聚了各行各业的领先企业，而不局限于高科技和网络行业。在上市公司中科技类占30%，金融类700家占21%，其他包括医药保健品类18%，大众消费及零售占13%，工业制造占10%。

2、纳斯达克发行的外国公司的股票数量已经超过纽约证券交易所和美国证券交易所的总和，成为外国公司在美国上市的主要场所。98年NASDAQ与美国证券交易所合并成立NASDAQ-AMEX市场集团，这一合并创立了全球第一个将传统与电子结合起来的金融市场。同年，与香港交易所达成信息共享合作协议。

3、纳斯达克由全国资本市场和小型资本市场两部分组成。全国资本市场针对世界范围的大型企业和经过小型资本市场发展起来的企业，小型资本市场针对高成长的中小企业，其中高科技企业占相当大的比重。

纳斯达克在美国高科技产业的发展过程中扮演了极其重要的角色，培育了美国一大批高科技巨人，如微软、英特尔、苹果、戴尔、网景、亚马逊等而使NASDAQ名躁一时。据统计，美国高科技行业的上市公司中的绝大部分是纳斯达克的上市公司。在国内。如分众、聚众、盛大、百度等。

三、纳斯达克的上市程序及要求

1、在纳斯达克市场上市程序正常情况下需4—8个月，有全新挂牌上市和买壳上市两种形

式。

IPO：首次公开发行。股票公开发行是金融市场对该公司业绩的一种确认管理层大多欢迎这种方式。因为IPO方式既保持公司的独立性。同时还获得了在证券市场上继续筹资的渠道,上市费用高昂，对公司业绩有较高的要求。

买壳（反收购）：非上市公司通过收购一些业绩较差、筹资能力弱化的上市公司，剥离被购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的目的。换句话说，非上市公司通过收购一家上市公司与之合并成为上市公司的子公司，而上市公司的原股东则取得70%--90%上市公司的股权，从而达到间接上市的目的。

买壳上市是美国1934年实行的一种简捷合法的上市方法。上市成本低，时间快，而且欲上市企业采取此途径可以100%保证获得上市，避免了直接上市的高昂费用与上市流产的风险。

2、上市要求分发展型和营运型公司。对发展型公司要求净有形资产最低600万美元，监管方面要求很高。对营运型公司净有形资产最低1800万美元。

四、NASDAQ上市的优势：

大家知道百度的发行价27美元，开盘价66美元，最高价153.98美元，目前价位在81美元，每股收益04年0.05美元,每股净资产1.01美元.百度在纳斯达克的成功上市,掀起两个不小的风浪：互联网搜索引擎热和中国概念的升温。技术受追捧，具极大的成长空间。我个人认为炒中国概念即炒企业的成长性和未来盈利能力。那么，中国企业到NASDAQ市场上到底可以得到什么呢？

首先，中国公司在纳斯达克上市的市盈率普遍高于美国其他市场，也高于世界其他主要市场。中国公司在纳斯达克的市盈率大致范围在30—40倍之间，在新加坡和香港大约在13—16倍，伦敦可能更低一些。纳斯达克的高市盈率给了中国公司更高的市场价值。例如，百度、盛大的上市成功对公司来说是实实在在的利益。

其次，中国企业到纳斯达克上市，获得融资的同时还可以提高自己的国际知名度。

再次，可以提高企业的信誉评级。

最后，在纳斯达克上市可以为公司开展国际、国内的合作提供舞台。

说到以上几点，纳斯达克是一个门类齐全、综合平衡的交易所，触角遍及世界各个角落。龙丹生物能够在纳斯达克上市就意味着企业提高了国际知名度。谈到信誉，美国是一个非常讲信誉的国家。而龙丹生物亦是把诚信当作企业的品质。所谓诚信即内诚于心而外信于人，人而无信，不知其可。诚信是做人的基本要求。张志霖曾说，治病救人的药品涉及到人民的健康、安全问题，必须要有高度的责任感。因此，在先学会做人，再学会做药。先有人品，再做产品，再创品牌。作为企业，它生产的药品要在市场上站稳脚，必须经市场的考验，得到广大顾客的认可。产品质量万无一失，而且要保证有先进的科学技术支撑，与此同时，龙丹生物联合武汉23家制药企业向社会公开承诺“不做虚假药品广告”。作为一家即将上市的公司，龙丹生物公司做了大量工作，包括在上海产权网公布近三年企业分红情况，履行自己的职责，保障广大股东的利益，提高公司的透明度，邀请中小投资者参加今年在台商举办的公司的股东大会，及时了解公司的动态，加强与股东的联系。

五、NASDAQ市场运作方式

1．电子交易系统2.做市商制度

在纳斯达克,有300多做市商和电子交易系统,对投资者的委托单进行处理.这是合理定价,保持市场的流动性,提高执行质量的重要保证.在纳斯达克所有投资者无论是机构投资者还是散户都公平使用交易信息,更加公开透明.

美国的NASTAQ市场规定做市商买卖证券价格的价差限度为5%,那么价格上下波动的幅度在5%以内.同时交易所严禁做市商在价格大幅下跌时抛售,和大幅上涨时收购.有效遏制了追涨杀跌的出现,如果做市商所经营的证券出现超卖,有可能引起价格急跌时,做市商有义务买进,反之,出现抢购风潮,券商有责任出售证券,以缓解供求矛盾,引导投资决策,减少市场中的泡沫成分.

目前,龙丹生物已向做市商支付全部佣金,并达成协议,两年之间不抛售资金,而且将价位炒作在6-8美元.

六、结合龙丹生物在纳斯达克小型资本市场上市的情况介绍纳斯达克上市条件

纳斯达克是全世界创业者募集资金的天堂。有最低挂牌股价，也因为不限国制不限行业，成立年限，获利的上市门槛儿宽松，在他们有更大规模资金需求的时候，往往第一想到的是纳斯达克。它采用咨询上市审查方式，因此准上市公司只要符合证管会，NASTAQ及州证券管理委员会各项规定，不论上市、OTCBB业务，ADR规划，必能达到企业期望之目的。

拥有一个可持续增长的商业模式，良好的公司治理体系是成功登陆NASTAQ的关键。

企业想在小资本市场上市，只要符合三个条件一个原则就可以向美国的SEC及NASTAQ 申请挂牌。

先决条件1、经营生化、生技、医药、科技（硬、软件、半导体、网络及通讯设备）加盟