第四章资本结构质量分析
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应纳税暂时性差异 可抵扣暂时性差异
暂时性差异与时间性差异的区别与联系
永久性差异的会计处理与报表披露 暂时性差异的会计处理与报表披露——资产负债表债务法 永久性差异与暂时性差异的报表披露所包含的质量信息
一、所有者权益项目的构成 二、所有者权益的质量分析
1、所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展 的适应性
1、流动负债周转分析 2、非强制性流动负债分析 3、企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息 4、企业应付账款和应付票据数量变化所包含的经营质量信息 5、企业税金交纳情况与税务环境
二、非流动负债的构成与质量分析
1、企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况 与增量效益
2、非流动负债所形成的长期股权投资的效益及其质量 3、非流动负债所对应的流动资产及其质量 4、预计负债分析
请思考：
一个公司的董事会，在面对年度报告的态度上，怎பைடு நூலகம்有那么多的董事或者高管有 不同的意见？
这表面看是信息问题、公司管理混乱问题。但实际上，深层次的原因则应该是企 业的资本结构（主要是其中的股权结构）发生了变化。企业资本结构的变化对企 业的长远发展到底会产生什么样的影响？
一、流动负债的构成与质量分析
基本原则的 运用
企业心态
权责发生制 高估（不稳健）
权责发生制与收付实 现制并存
低估
制约企业的 外部注册会计师审计解决 税务审计 机制
应纳税所得额＝收入总额－不征税收入－免税收 入－准予扣除项目－允许弥补的以前年度亏损
（一）永久性差异
定义：税法与准则对收入、费用的确认标准不 一致，由政策导向决定。
结果制约企业长期发展
资产负债表的右方（资本结构）揭示了企业可持续发展的 保障机制：利益相关者利益的公平与和谐。
从战略管理的角度来看，企业各资源供给者之间利益的公 平与和谐将有助于企业各资源供给者之间的这种产权与控 制权博弈向均衡的方向发展，有助于企业资本结构的长期 稳定。
资本结构的长期稳定是企业可持续发展的决定性因素与保 障机制。
2、企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适 应性（资金的用途，决定筹资渠道）
避免变现压力 降低资本成本
3、企业的财务杠杆状况与企业承受的财务风险、企业的财 务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发展的适应性
避免无法偿还到期债务的本金和利息 避免债权人权益受到侵害 财务杠杆比率越高，进一步举债的难度越大 财务杠杆比率越大，未来发展的自有资金的依赖程度越大
负债项目的构成与质量分析 应交所得税、递延所得税负债（资产）、会计利润与应纳
税所得额相互关系的分析 所有者权益项目构成与质量分析 资本结构与资本结构质量分析 资产负债表的总括分析
董事会意见分歧与资本结构质量——西安海星2008 西安海星现代科技股份有限公司2008年度报告中的“重要提示”中显示： 董事长和董事会秘书在2008年年度报告的书面确认书中，无法保证本报 告内容的真实性、准确性和完整性，法定代表人对2008年年度报告未进 行书面确认。
4、企业股权结构与企业发展战略的适应性
股权结构主要指股权内部的股东持股构成状况 主要指普通股内部的构成
◦ 控制性股东 ◦ 重大影响性股东 ◦ 非重大影响性股东
◦ 是谁在控制着企业？有没有能力将企业引向 光明的未来？
利益共同体下的产权博弈 利益共同体下的控制权博弈 利益共同体下的博弈均衡——利益相关者博弈的过程与
了解企业的背景资料 关注资产总体规模及其行业定位 关注资产结构及其盈利模式 关注主要的资产异动项目及其变化方向的质量含义 关注主要不良资产区域归飞越鸟恋南枝，劫后余生叹数奇 关注对流动负债的保障程度 关注企业负债融资发展的潜力（对总负债的保障程度） 关注股权结构变化对企业产生的方向性影响 利用资产负债表预测企业发展前景
（一）或有负债的定义和或有负债的种类： 担保 未决诉讼 应收票据贴现 应收账款抵借
（二）或有负债的质量分析
项目
会计利润
应纳税所得额
计算依据 以会计准则为依据
以现行税法为依据
着眼点 政策导向
信息使用者
保护债权人和所有者利益 （不明显）
所有者、债权人等
保证财政收支平衡
体现政府特定条件下 的鼓励与限制 税务部门
2、资本公积所包含的质量信息 3、投入资本与留存收益的比例关系所包含的质量信息 4、关于企业的长期融资能力与偿债风险
一、资本结构
（一）股权结构 （二）有代价的企业财务资源的来源结构 （三）企业资产负债表右方的融资结构
1、资本成本的水平与企业资产报酬率的对比关系： 对资本进行成本效益分析 对净资产规模的影响
永久性差异的表现：
会计准则确认为收益，税法不作为应纳税所得额的项 目 税法作为应纳税所得额，会计准则不确认为收益的项 目 会计准则确认为成本、费用或损失，税法不允许扣除 的项目 会计准则不确认为成本、费用或损失，税法允许作为 成本、费用或损失扣除的项目
（二）暂时性差异：
定义：指资产或负债的账面价值与其计税基础之间 的差额。 暂时性差异的产生原因 暂时性差异的具体表现
暂时性差异与时间性差异的区别与联系
永久性差异的会计处理与报表披露 暂时性差异的会计处理与报表披露——资产负债表债务法 永久性差异与暂时性差异的报表披露所包含的质量信息
一、所有者权益项目的构成 二、所有者权益的质量分析
1、所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展 的适应性
1、流动负债周转分析 2、非强制性流动负债分析 3、企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息 4、企业应付账款和应付票据数量变化所包含的经营质量信息 5、企业税金交纳情况与税务环境
二、非流动负债的构成与质量分析
1、企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况 与增量效益
2、非流动负债所形成的长期股权投资的效益及其质量 3、非流动负债所对应的流动资产及其质量 4、预计负债分析
请思考：
一个公司的董事会，在面对年度报告的态度上，怎பைடு நூலகம்有那么多的董事或者高管有 不同的意见？
这表面看是信息问题、公司管理混乱问题。但实际上，深层次的原因则应该是企 业的资本结构（主要是其中的股权结构）发生了变化。企业资本结构的变化对企 业的长远发展到底会产生什么样的影响？
一、流动负债的构成与质量分析
基本原则的 运用
企业心态
权责发生制 高估（不稳健）
权责发生制与收付实 现制并存
低估
制约企业的 外部注册会计师审计解决 税务审计 机制
应纳税所得额＝收入总额－不征税收入－免税收 入－准予扣除项目－允许弥补的以前年度亏损
（一）永久性差异
定义：税法与准则对收入、费用的确认标准不 一致，由政策导向决定。
结果制约企业长期发展
资产负债表的右方（资本结构）揭示了企业可持续发展的 保障机制：利益相关者利益的公平与和谐。
从战略管理的角度来看，企业各资源供给者之间利益的公 平与和谐将有助于企业各资源供给者之间的这种产权与控 制权博弈向均衡的方向发展，有助于企业资本结构的长期 稳定。
资本结构的长期稳定是企业可持续发展的决定性因素与保 障机制。
2、企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适 应性（资金的用途，决定筹资渠道）
避免变现压力 降低资本成本
3、企业的财务杠杆状况与企业承受的财务风险、企业的财 务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发展的适应性
避免无法偿还到期债务的本金和利息 避免债权人权益受到侵害 财务杠杆比率越高，进一步举债的难度越大 财务杠杆比率越大，未来发展的自有资金的依赖程度越大
负债项目的构成与质量分析 应交所得税、递延所得税负债（资产）、会计利润与应纳
税所得额相互关系的分析 所有者权益项目构成与质量分析 资本结构与资本结构质量分析 资产负债表的总括分析
董事会意见分歧与资本结构质量——西安海星2008 西安海星现代科技股份有限公司2008年度报告中的“重要提示”中显示： 董事长和董事会秘书在2008年年度报告的书面确认书中，无法保证本报 告内容的真实性、准确性和完整性，法定代表人对2008年年度报告未进 行书面确认。
4、企业股权结构与企业发展战略的适应性
股权结构主要指股权内部的股东持股构成状况 主要指普通股内部的构成
◦ 控制性股东 ◦ 重大影响性股东 ◦ 非重大影响性股东
◦ 是谁在控制着企业？有没有能力将企业引向 光明的未来？
利益共同体下的产权博弈 利益共同体下的控制权博弈 利益共同体下的博弈均衡——利益相关者博弈的过程与
了解企业的背景资料 关注资产总体规模及其行业定位 关注资产结构及其盈利模式 关注主要的资产异动项目及其变化方向的质量含义 关注主要不良资产区域归飞越鸟恋南枝，劫后余生叹数奇 关注对流动负债的保障程度 关注企业负债融资发展的潜力（对总负债的保障程度） 关注股权结构变化对企业产生的方向性影响 利用资产负债表预测企业发展前景
（一）或有负债的定义和或有负债的种类： 担保 未决诉讼 应收票据贴现 应收账款抵借
（二）或有负债的质量分析
项目
会计利润
应纳税所得额
计算依据 以会计准则为依据
以现行税法为依据
着眼点 政策导向
信息使用者
保护债权人和所有者利益 （不明显）
所有者、债权人等
保证财政收支平衡
体现政府特定条件下 的鼓励与限制 税务部门
2、资本公积所包含的质量信息 3、投入资本与留存收益的比例关系所包含的质量信息 4、关于企业的长期融资能力与偿债风险
一、资本结构
（一）股权结构 （二）有代价的企业财务资源的来源结构 （三）企业资产负债表右方的融资结构
1、资本成本的水平与企业资产报酬率的对比关系： 对资本进行成本效益分析 对净资产规模的影响
永久性差异的表现：
会计准则确认为收益，税法不作为应纳税所得额的项 目 税法作为应纳税所得额，会计准则不确认为收益的项 目 会计准则确认为成本、费用或损失，税法不允许扣除 的项目 会计准则不确认为成本、费用或损失，税法允许作为 成本、费用或损失扣除的项目
（二）暂时性差异：
定义：指资产或负债的账面价值与其计税基础之间 的差额。 暂时性差异的产生原因 暂时性差异的具体表现