中国证券市场套利机会研究

中国证券市场套利机会研究

目录

1.概述 (3)

1.1研究背景 (3)

1.2研究意义 (4)

1.3研究内容和方法 (4)

2.套利的应用历程及现状 (5)

2.1套利原理 (5)

2.2国内外应用历程及现状 (6)

3.中国证券市场的套利机会 (7)

3.1股指期货套利分析（以沪深300指为例） (7)

3.1.1股指期货套利的基本原理与方式 (7)

3.1.2对沪深300指理论定价模型及套利策略分析 (7)

3.2权证套利分析（以江铜权证为例） (10)

3.2.1权证套利的基本原理与方式 (10)

3.2.2对江铜权证理论定价模型及套利策略分析 (10)

4.套利操作的要点及风险控制分析 (11)

4.1股指期货期现套利的风险因素及如何规避进行无风险套利 (11)

4.2权证套利的风险因素及如何规避进行无风险套利 (13)

5.总结 (14)

【参考文献】 (14)

【Abstract】 (14)

【Key Words】 (15)

【摘要】跟随改革开放不断加快的步伐，我国的国民经济飞速发展，在发展经济的同时也营造着良好的资本市场氛围，给资本市场投资者带来了前所未有的机遇。企业、个人对资金的需求随之日益多样化，而在资本市场中，利用套利进行交易不仅收益稳定而且风险有限，所以一直受到投资者尤其是机构投资者的欢迎。在这瞬息万变的市场中，我们应如何寻找出套利机会并进行正确的选择来操作应用以成为各投资者十分关注的问题。

【关键词】资本市场投资者套利机会

1 概述

1.1 研究背景

从2006年至2007年，诸多积极而深刻的变化不断地在我国资本市场中出现，但由于我国的资本市场尚未成熟，因此市场上出现了超乎异常的波动。2006年和2007年呈现出的“大牛”市以及2008年出现的“急熊”市共同表明资本市场存在的非同一般的风险。造成了机构投资者极大的损失，更有甚者是全军覆没、一个子也没留下。由此可见，我国的投资方面存在着很大的问题。具体说来：投资方式缺乏多样性，应对风险能力差，收益波动性大，存在不稳定性。因此在国内衍生品市场还不成熟，监管层对机构又设置门槛加以限制的情况下，投资者更加缺乏对这个市场的了解，套利基金和策略便也随之难以发展壮大。而套利是一个资本市场走向成熟的重要标志。

今年来，继国务院对资本市场一系列相关政策的切实贯彻实施之后，中国证监会更是抓住这个机遇努力实行一系列改革创新举措，从而使得我国资本市场发生了转折性变化。特别是股权分置改革的顺利推进，解决了我国资本市场上的重大制度缺失；创业板的推出，则成为多层次资本市场体系建设的重要举措。在股票市场规模稳步扩大、市场总体继续保持平稳运行、市场化运行机制逐步建立健全的同时，需要关注的另一个问题是投资者如何运用金融工具在资本市场中进行理性投资。1.2 研究意义

在金融产品种类繁多、竞争模式出现多层次、方式策略变化多样的金融环境中，时刻保持清晰的头脑，深刻认识期货、权证等金融产品的属性，并有效利用其来进行投资以成为越来越多的投资者的首选，而中国证券市场无疑将成为世界证券市场的重要组成部分。市场在飞速发展的同时需要不断完善并走向成熟，成熟的标志就是有合理的投资者及理性的投资行为。由于我国资本市场发展时间不太长，相