企业并购与重组PPT

2020/4/4
5
世界经济的发展趋势－表面现象
知识经济
虚拟组织
合并与收购
电子商务
数字化集成
WTO/全球化
信息高速公路
...正在改变整个商业世界
2020/4/4
6
世界经济的发展趋势－转变动力
迅速的 速度 逐步的
改进:
•改进流程 •新的管理软件
重新定位:
•综合成本管理 •综合质量管理
战略上的 程度 战术上的
有企业都必须作出 ——
生死抉择
2020/4/4
13
中国企业路在何方？
汪精卫
合资
蒋 介 石
细 毛分 泽市 东场
全 面 竞 争
翻译官
被收购
2020/4/4
14
发展出路—并购
收购等于有实力，被收购等于有价值 并购不是万能的，但是没有并购是万万不能的
2020/4/4
15
并购三部曲
管理者收购 策略性并购
修改并购重组办法
此前各方形成的共识是，上市公司并购重组等重大事项的审批链条过长，是
产生内幕交易等违法行为的原因之一。因此，如何在此环节防范内幕交易的
产生一直是监管部门着力解决的问题。
范福春3月6日就此答本报记者称，监管层正对一系列有关收购兼并的管理办
资料来源：根据UNCTAD《世界投资报告2001》相关数据估算
2020/4/4
17
通过构建强势稳健的投融资体系和一个平衡健康的财务管理体系，推 动企业改制、融资、并购和上市工作，借助国际化资本市场的力量，利用 资本的流动和整合，将企业的价值推向更高的层次。
2005年8月，美国纳斯达克上市的百度公司创造了一个神话，其发行价从27美元上升 到122美元，上涨353%，创造了外国公司美国股市上IPO帐幅最高的记录，而这一切， 与被称为“铁人”的百度CFO王湛生关系密切，他在一年多的时间里，组建了一只年轻 团队，将公司的财务管理和风险控制提高到战略的高度加以运作，精心策划资本运营， 引入境外战略投资者，从容应对海外投资者挑剔的审核，从准备上市到上市成功，再 通过上市进行财务功能的转型，为百度价值的最大化作出了不可磨灭的贡献。
挑战者的成功
好好好好好 想产团体文 法品队制化
15-20 看 看 看 学 挡
年
不不 不 不 不 到起 懂 会 住
典型的企业生命周期
2020/4/4
10
CFO——当个资本家
高效率的资金（资本）管理
资本运营
资金管理
以产业扩张，增加 新的利润点为重心
以增强资金使用效率、 保障资金安全为重心
产融帝国
外资收购或收购外资
彻底改变机制 提升核心竞争优势
距离产生美
2020/4/4
16
附表：通过跨国并购完成的外资流入占FDI流入的百分比
120% 100% 80% 60% 40% 20%
0% 1995 1996 1997 1998 1999 2000
中国
巴西
墨西哥
全世界
南亚、东亚和东南 亚（不包括中国） 发展中国家（不包 括中国） 发达国家
8
企业竞争能力面临升级
拉关系
眼光、广告、销售
找资源能力 “通用”能力：
战略、品牌和创新 组织和管理的能力：
能
力
的
好买卖
价
值
第一阶段 寻租 20世纪80年代
好项目
L3
好企业
L2
L1
第二阶段一招鲜 第三阶段全面竞争 时间
20世纪90年代
21世纪初
2020/4/4
9
企业正值生命周期的新轮回
再次辉煌 企业的顶峰
2020/4/4
19
范福春：正修改系列并购重组办法
2009年3月6日，全国政协委员、中国证监会副主席范福春回应本报提出的 “如何防范在并购重组审批过程中产生内幕交易”问题时说，证监会正对一 系列有关收购兼并的管理办法进行修改，上市部、法律部前期做了大量的准 备工作，会有一系列修改后的法规对社会公布。 接受媒体联合采访时，范福春说，IPO暂停，缘于证监会正在进行新股发行制 度的改革和完善，因此，要待这些问题解决后才会重启IPO。
重组：
• 合并、分立 • 战略联盟
变革:
• 价值链重新设计 • 企业文化重新定
位
2020/4/4
7
从老“三国”到新“三国”的演义
100% 老“三国演义”
本
阶段
地
企 完全保护
业
市
开放
场 份
跨国公司大量进入
WTO及外资 新一轮攻势
额
优秀本地企业兴起
时间
继续壮大？
新“三国演义” 阶段到来
再次淘汰？
2020/4/4
2020/4/4
18
证监会成立并购重组委 25名“把关人”上岗
2008年２月２０日从中国证监会获悉，上市公司并购重组审核委员会 日前宣告成立，
尚福林在成立大会上透露，去年，通过并购重组注入上市公司的资产 共计约７３９亿元，增加上市公司总市值７７００亿元，平均每股收 益提高７５％。
十多年来，我国资本市场有３００多家上市公司通过并购重组改善了 基本面，提高了盈利能力、持续发展能力和竞争力。一批上市公司通 过并购重组实现了行业整合、整体上市和增强控制权等做优做强的目 的，同时也催生了一批具有国际竞争力的优质企业。
金融、实业一体化， 最大化企业价值， 创建企业帝国
结算中心、内部银行 上市、并购、收购 资金集中控制管理
财务公司 控股银行
2020/4/4
11
CFO 与 CEO 的新关系
2020/4/4
12
中国企业路在何方？
在加入WTO之后，我国的企业 如何参与全球竞争？我国企业 已经走到了一个十字路口，所
企业并购与重组
2020/4/4
1
美国著名经济学家乔治.斯蒂格勒曾说过：
“没有一个美国大公司不是通过某种程度、 某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一 家大公司主要是靠内部积累成长起来的。”
2020/4/4
2
华尔街的三条规则：
没有人遵守规则 没有人掏出现金 没有人说出真相
2020/4/4
3
女：你是干什么的? 男：收购企业的。
尚福林说，为适应市场快速发展的新形势，下一阶段，提高上市公司 质量的总体原则是抓好增量、优化存量，推进市场化的并购重组，加 大支持上市公司参与行业整合、进行产业升级的力度。 近些年来， 中国证监会积极推进市场基础性制度建设，资本市场实现了重要的发 展突破，市场功能逐步得到有效发挥，上市公司整体质量稳步提高。
女：收购企业干什么？ 男：分拆以后卖掉。
女：就像有人偷来汽车后把来自百度文库动机和轮子分开卖掉？ 男：对，不过我们受到法律的保护， 而他们不。”
美国影片《漂亮女人》中的对白
2020/4/4
4
并购是什么？
并购是生产力和生产要素革命式变革的手段 并购是企业谋求超常规几何级数增长的途径 并购是投资银行业务中的高科技