融资融券_高级版

融资融券培训材料

一、理论知识

1.融资融券的含义

是指投资者向具有像深圳证券交易所和上海证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。

融资是借钱买证券，通俗的说是买股票。证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；

融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。

2.与普通股票交易的区别

1.投资者与证券公司之间的关系不同：前者是代理买卖关系，融资融券证券公司与投资者的关系还多了一重借贷关系。

2.从事融资融券，需要在证券公司约定的范围内买卖股票，也就是所说的标的证券，不能买卖st、pt高风险投资品种，普通股票交易就没有这样的限制；

3.财务杠杆效应：提交保证金后，按照保证金比例向投资者提供资金买股票或者提供股票用于卖出。如：保证金比例为50%，1元的资产可以融2元，总资产为3元，风险被放大了3倍。普通证券是利用自有资金或者是证券进行交易，不会有放大效应。在投资者保证金金额一定的情况下，保证金比例越高，证券公司向投资者融资、融券的规模就越少，财务杠杆效应越低。

3.进行融资融券交易整个过程是怎样的？

答：投资者参与融资融券业务首选要经过融资融券交易申请、授信评估、签订协议等信用交易申请开户过程，其次是信用交易和债务清偿等融资融券交易过程，具体过程为：（1）业务申请与资格审批

投资者欲要进行融资融券交易，首先应当向有资格证券公司提出申请，按照该证券公司的制度规定提交相关申请材料。客户需要准备的资料：

（1）个人有效身份证件；

（2）收入证明、资产凭证和完税证明等有具法律效力的文件；

（3）试点证券公司所要求的其他材料；

（4）在通过参与资格的审核后，投资者还需要和证券公司签署风险揭示书和融资融券合同，开设信用证券账户和信用资金账户。

证券公司根据规定对申请业务的投资者进行资格初审。

（2）客户征信与授信评估

通过资格初审的投资者，证券公司将对其履行必要的客户征信工作。客户征信的主要内容是了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，通过征信对申请融资融券业务的客户进行全面了解，评估信用状况，以此确定授信额度及各项息费。

（3）签订协议与开户

在进行融资融券交易之前，投资者要与证券公司签订载入中国证券业协会规定的必备条款的融资融券合同，并在融资融券交易风险揭示书上进行签字确认，同时委托该券商开立实名信用证券账户和信用资金账户。另外，投资者应当在与证券公司签订融资融券合同时，向证券公司申报其本人及关联人持有的全部证券账户。

（4）信用交易

融资融券协议签订以后，投资者按照协议的约定及时进行担保物的划转，根据保证金比例获得融资或融券并开始进行融资融券交易。在交易过程中，投资者应当根据维持保证金比例自觉对信用账户进行严密关注，证券公司也会按照监管要求实施交易监控的职责，对信用账户设置严重关注线、警戒线二级预警线，根据不同预警情况采取相应措施。在发生追加担保物的情况时，投资者应当及时足额追加，避免自己的账户被强制平仓，影响自己的信用记录。

（5）债务清偿

投资者应在协议约定的融资融券期限届满时偿还所负债务，或与证券公司协商，提前偿还所负债务。如协议到期但未能全额归还所负债务，证券公司有权进行强制平仓并收取逾期利息或费用和违约金。

4.需要开立信用证券账户和信用资金账户（客户只能开立一个信用证券账户和信用资金账户）

具体到业务流程如下：

①投资者如有意愿参与融资融券业务首先应当确认您目前开户的券商是否有业务试点资格。

②准入条件：按照《证券公司融资融券业务试点管理办法》的规定，投资者参与融资融券业务需要满足以下5个基本条件：满足证券公司征信要求；在该公司从事证券交易半年以上（具体以开户券商规定为准）；交易结算资金纳入第三方存管；非该证券公司的股东或关联人（持有上市公司限售股申请表）；证券投资经验丰富、有较大风险承担能力且没有重大违约记录。

从目前的试点券商看，投资者需达到的要求：从事普通证券交易18月以上；普通证券账户资产在50万或者100万以上；普通交易账户已经办理第三方存管。

③办理手续：

1）如果是机构客户：法人营业执照副本或注册登记证书、组织机构代码证和税务登记证、法定代表人证明书及身份证原件、法定代表人签署的授权委托书、代理人（被授权人）身份证和证券账户卡。

2）信用账户的三方存管关系：与普通证券账户的三方存管关系不能共用，可以用不同的银行，或者为方便转账，选择同一银行的开立不同账户

到底证券公司能借给投资者多少资金或者证券呢？

通过申请后，由证券公司对客户的财务状况、资信证明以及担保物价值评估确定授信额度，即投资者可进行融资融券的最高额度。

需要注意的是，客户融资融券的最大金额是授信额度和可用保证金余额二者中较小者。 保证金可用余额

=保证金总额（现金+证券市值+融资融券交易产生的浮盈经折算后算出来的）-未了结融资融券交易已占用保证金及相关利息及费用

具体公式：保证金可用余额=现金+∑(充抵保证金的证券市值×折算率)+∑［(融资买入证券市值-融资买入金额)×折算率］＋∑［(融券卖出金额-融券卖出证券市值)×折算率］-∑融券卖出投资人提交申请

身份证、股东卡、个人信用报

告以及最新的资金对账单基础知识测试和风险测评填写融资融券业务申请表，风险揭示书和预签融资融券业务合同出具推荐意见

填写融资

融券客户

适当性评

估表

确定客户授信

额度审核通过人行征信系统和其他渠道获取客户信用记录适当性评估自助提交担

保物正式进行融资融券

办理融资融券开通

开立信用证券账户

和信用资金账户建立信用账户的

三方存管关系