优酷并购土豆案例研究
优酷土豆并购案例分析-刘培芬
文化整合难
盈利压力大
双方在业务、 模式、内容等 层面的同质性 ，未来一段时 间人员流动及 高层变动在所 难免。
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。1 6:19:03 16:19:0 316:19 12/30/2 020 4:19:03 PM
做一枚螺丝钉，那里需要那里上。20. 12.3016 :19:031 6:19De c-2030-Dec-20
日复一日的努力只为成就美好的明天 。16:19: 0316:1 9:0316: 19Wed nesday, December 30, 2020
土豆
CATCH营销： C--Creative Ideas ，以精彩的营销 创意表现品牌内涵； A--Audience Engagement ，吸引消 费者与品牌参与互动； T--Technology Innovation，以技术 创新为品牌营销实现更多可能； C-- Content Is Marketing，以内容 为营销，发挥土豆制作优势为品 牌量身定制传播方案； H--High Brand Exposure，以品牌 高效曝光为目标。
3 优酷土豆合并利弊分析
信息资源等整合，企业变大变强— 对于企业而言，横向合并是最快的实现规模集聚的方式，土豆和优酷的合并正 属于横向并购。合并后的新公司所占时长份额最大化！
节约开支，降低成本— 合并后，两家资源互补，可以分享各自的独家内容，这不但可以有效降低支出， 也将为两家网站创造更多流量、点击和收入。版权资源更加集中！
企业并购的财务风险研究基于优酷土豆公司合并的案例分析
（二）多元化融资，降低融资风 险
优酷土豆合并后需要大量的资金投入，为了降低融资风险，双方采取了多元 化的融资方式。其中，双方通过发行股票、私募债券等方式筹集资金，同时积极 寻求战略投资者的支持。此外，双方还与银行等金融机构合作，采取了资产证券 化等创新融资方式，确保了资金的稳定来源。这些措施有效地降低了融资风险， 为合并后的企业发展提供了坚实的资金保障。
（四）整合风险
整合风险是指在并购后整合过程中可能面临的不确定性。优酷土豆合并后， 双方需要进行资源整合、企业文化融合、组织架构调整等多个方面的整合工作。 如果整合不成功，可能会给企业带来巨大的经济损失。
三、优酷土豆公司合并的财务风 险控制措施
（一）合理定价，控制定价风险
在优酷土豆合并案中，双方采用了换股的方式进行合并。为了控制定价风险， 双方在合并前对各自的公司进行了详细的财务评估，并采用了第三方评估机构进 行公正的评估。此外，双方还参考了其他网络视频公司的市场表现和估值，以确 定一个相对合理的定价。这些措施有效地控制了定价风险，为合并后的企业发展 奠定了基础。
企业并购的财务风险研究基于 优酷土豆公司合并的案例分析
目录
01 一、优酷土豆公司合 并背景
02
二、企业并购的财务 风险
三、优酷土豆公司合
03 并的财务风险控制措 施
04 四、结论与启示
05 参考内容
企业并购是现代商业活动中不可或缺的一部分，是企业实现快速扩张、优化 资源配置、提高竞争力的有效手段。然而，企业并购过程中存在着各种风险，其 中最为突出的是财务风险。财务风险贯穿于企业并购的全过程，包括并购前的决 策、并购中的交易以及并购后的整合。本次演示以优酷土豆公司合并为案例，探 讨企业并购中的财务风险及其管理。
优酷收购土豆案例分析
并购背景
1. 竞争对手林立， 模仿和同质化竞 争相当严重，没 有谁占绝对领导 地位。
并购背景
2.财务上持续亏
损，不断“烧 钱”，现金流短 缺告急。
并购动因
1.市场交易费用 合并之后，最明显的成本节约就是视频的版权采购成 本，通过双方的资源共享，可以大幅的节约视频采购成本； 另一方面可以提升广告定价权（议价能力增强）。 2.管理交易费用 从全球范围来看，媒体和内容分销领域的利润表现与 规模、市场份额、运营范围等密切关联。合并后，两者的 市场份额达到35.5%，通过绝对份额的扩大以达到迅速占领 市场有利地位的目的，从而降低管理交易费用。
脸儿姐你好，谢谢！推荐你 听歌曲《罗马表》，很色情 哦~
3.避免恶性竞争 高度重合的业务模式、投资者和用户，盈利模式的重合， 在这样的情况下，土豆选择卖给优酷可以说是无奈也是明 智之选。合并既有利于行业的健康发展，也有利于集中力 量聚焦为客户提供更优质的服视频大佬携巨资杀入市场，视频市场不确定性 凸显。被深度套牢的投资人最终无法忍受持续亏损的土豆， 推动了此次合并以求套现。
二土豆简介土豆网是中国最早和最具影响力的视频分享网站是中国网络视频行业的领军品牌也是全球最早上线的视频分享网站之一网站以每个人都是生活的导演为产品理念2011年8月17日土豆网在美国纳斯达克上市创始人为王微
优酷土豆并购案例分析
3月12日下午，优 酷网和土豆网共同宣 布双方于3月11日签订 最终协议，优酷和土 豆将以100%换股的方 式合并，新公司名为 优酷土豆股份有限公 司，土豆网将退市。
并购双方自身情况
（一）优酷网：成绩与问题
优酷创立于2006年6月，创立人为刚刚离开搜狐的古
永锵。上一财年，优酷净收入1.43亿美元，较2010年增 长132%，净亏损为0.27亿美元，虽较2010年亏损16%， 但仍为实现盈利。大代价购买版权、高昂的宽带成本 使优酷开支巨大，这一问题在近年来甚至有越发严重 的趋势。
优酷并购土豆案例分析讲稿
优酷并购土豆案例分析讲稿提纲一、并购背景1、行业背景2、方式选择二、并购动机分析1、战略2、经济3、股东（土豆、优酷）三、并购评价及总结1、理论风险2、实证（资本市场、财务市场（柱状图绝对值左边、线性图环比值右边））3、总结1）现状->还不错2）原因->先发优势，赢家通吃3）结论->目前来看是成功的，必要的，关系存亡的补充：需要注意的地方：合并的协同效应值得进一步追问协同效应常被通俗地解读为1+l>2（一）合并必须经历的磨合期使协同效应的产生需要时间既然合并属于战略而非战术层面的行为选择，其预期的积极影响并不会立马显现，甚至要经过一个艰难的磨合期（二）协同效应对于增强优酷土豆集团在行业中的竞争优势到底有多大作用仍不明确目前被公开强调的此次合并经济上的好处主要体现在两个方面，一是“开源”，二是“节流”。
“节流”的潜力被认为主要体现在合并将有利于“版权价格继续回归理性”，有利于降低视频互联网公司两项最大支出——带宽服务与内容版权。
“开源”的潜力被认为主要体现在打通两个公司的广告系统，增加对广告主的吸引力，从而增加目前视频互联网公司的最大收入来源——广告。
实际上，在双方宣称合并之前的今年初，视频网站影视版权采购已渐趋理性，版权价格逐步回落已成趋势。
2012年上海电视节电视剧版权交易数量和价格双双下降，2011 年最高超过100 万元／集的视频网络版权在今年大幅跳水，下降了一半甚至2/3。
可见，版权价格回归更大程度上应归功于一个行业与另一个行业的博弈，而不是一家公司与一个行业的博弈，因此此次合并到底能对版权回归理性有多大贡献尚不可知。
并且，即使合并对版权价格回归理性促进作用明显，惠及的也将是整个行业，增强的是网络视频行业与版权持有方的谈判力，而并不一定会增强优酷土豆集团相对于其他视频网站竞争对手的优势。
优酷、土豆合并后，国内主流视频网站将形成“一二三四”的竞争格局。
其中，优酷、土豆将合并为一家综合视频网站，乐视、爱奇艺为两家专业正版长视频网站，迅雷、PPTV、PPS 为三家客户端型网站，新浪、搜狐、腾讯、网易为四家推出视频业务的门户网站。
优酷土豆合并案例分析
4组成员： 主讲：葛鑫鑫 组员：王梅、 刘小靖、 王永青、刘倩辉、 董丽娜
1.优酷与土豆为什么合并？
1.为了给用户提供更高质量的视频体验。 2.视频行业竞争激烈，优酷土豆竞争力逐渐 削弱，它们希望改变格局，通过合并可以 吸引更多用户关注，使双方用户共享资源， 提升竞争力。 3.合并有利于降低成本，提升广告定价权， 提升盈利能力。合并之后，最明显的成本 节约就是视频的版权采购成本，通过双方 的资都极 为有利。
2.优酷与土豆合并虽然短期内有力，但优 酷土豆的长期赢利压力会更大。 优酷土豆并购后虽然会降低购买成本， 但视频版权费很贵，我国视频行业的 “虚热”很严重，大部分赢利企业处于 赔钱状态，特别是优酷土豆作为垂直视 频网站底气不足，购视频卖广告的模式 会有其弊病。
4.并购给所在行业带来哪些影响?
1.并购后优酷土豆会成为行业理所当然的老大， 使行业内版权资源更加集中，也使广告价 格呈现更大价差 。 优酷与土豆原已与多家公司展开版权合作， 并购后把已有的版权资源整合后几乎可代 表整个视频行业的现状 ；并购后议价权增 强，新公司对广告商的报价将稳中有升， 其它视频公司则可能出于争夺行业“第二 名”的缘故，报价竞争更加激烈，无法追 随享受前者的涨价趋势；
2.它们的并购模式是什么?
换股吸收合并:优酷和土豆以100%换股 方式合并 优势： 优酷作为合并方不必通过以现金 支付的方式来购买被合并方的全部资 产和股份，由此可以避免因吸收合并 过程中大量的现金流出，保持合并方 企业即存续公司的企业实力，有利于 企业的长远发展。
3.并购后的风险有哪些?
1.优酷土豆在整合双方的业务、文化、团 体、行政存在难度。 并购后企业首先要进行资源的有效整合， 才能化零为整，发挥最大效用，但优酷 土豆团体整合时容易内部队员担忧，而 文化整合则可能丧失一种风格，同时就 丧失了一部分用户。
企业并购的财务风险研究——基于优酷土豆公司合并的案例分析
企业并购的财务风险研究——基于优酷土豆公司合并的案例分析企业并购的财务风险研究——基于优酷土豆公司合并的案例分析摘要：本文通过对优酷土豆公司合并案例的深入分析，研究了企业并购过程中存在的主要财务风险，并提出了相应的风险管理策略。
首先，本文介绍了企业并购的背景和概念，明确了研究的目的和意义。
然后，针对优酷土豆公司合并过程中的具体情况，对风险因素进行了细致的分析，包括市场风险、财务风险、品牌价值风险、技术风险等。
在此基础上，本文提出了一系列风险管理策略，包括合并前的尽职调查、合并过程中的风险监控和控制以及合并后的整合管理，旨在帮助企业有效降低财务风险，实现并购的成功。
关键词：企业并购；财务风险；优酷土豆；案例分析；风险管理策略一、引言企业并购是指一个企业通过购买另一个企业的股权或资产，实现资源整合和规模扩大的战略行为。
在全球化的经济背景下，企业并购成为了许多企业迅速获得竞争优势的重要手段。
然而，企业并购过程中存在着各种各样的风险，如财务风险、市场风险、技术风险等，这些风险可能给企业带来严重的影响。
因此，研究企业并购的财务风险，并提出有效的风险管理策略，对于企业实现并购的成功具有重要意义。
二、企业并购的财务风险分析2.1 市场风险市场风险是指企业并购过程中，由于市场变化引发的风险。
在优酷土豆公司合并过程中，由于行业竞争激烈、技术更新迅速等原因，企业可能面临市场份额下降、市场需求下滑等风险。
为降低市场风险，企业应该在并购前进行充分的市场调研和竞争分析，选择合适的并购对象，同时在合并后加强市场监测和营销策略调整。
2.2 财务风险财务风险是指企业并购过程中，由于财务状况不稳定或资金流动性不足等原因引发的风险。
在优酷土豆公司合并过程中，企业可能面临资金不足、财务报表真实性等方面的财务风险。
为降低财务风险，企业应该在并购前进行全面的财务尽职调查，确保财务状况真实可靠；在并购过程中严格控制资金流动，避免过度依赖借贷；并且在合并后加强财务监控，及时发现和解决财务问题。
优酷土豆并购案例分析
三、并购评价及总结
• 理论上可能存在的风险
• 1）合并必须经历的磨合期使协同效应的产生需要 时间 • 2）协同效应对二增强优酷土豆集团在行业中的竞 争优势到底有多大作用仍丌明确 • 3）合并所可能产生的其他成本
a、用户重合度问题 b、沟通成本、谈判成本 c、企业文化差异（70%30%） d、官僚弊病 e、弱化企业活力（竞争）
三、并购评价及总结
• 现状：走过磨合期之后，无论是从资本市场的角度还是从 财务指标的角度，优酷土豆合并的战略意义逐渐显现，特 别在移动网络端快速发展时期，规模优势明显 • 原因：由中国网络产业特性决定 “先下手为强”和“赢家通吃” 从腾讯->->阿里巳巳 充分体现了这个规律
• 结论：目前来看此次并购是成功的，利用两家企业的先发 优势，通过合并，迅速形成行业内规模优势，树立和巩固 了行业绝对龙头地位，有效应对其他互联网巨头通过资金 优势挤入网络视频行业的威胁。
二、动机分析
• 1、战略角度 • 2、经济角度 • 3、股东角度
1、战略角度
• 2012 年1 月，在网页端优酷和土豆的用户浏览时长份额 高达42． 4%，剩余57． 7% 则被爱奇艺、搜狐、乐视、 腾讯等企业瓜分。整个市场基本处二巨头垄断状态。过度 的竞争对双斱发展都没有益处。
• 对二土豆网，如果坚持长期竞争的战略，最终的结果可能 是被驱逐出市场;
谢谢观赏！
•
•
•Байду номын сангаас
•
2、并购方式选择
• 换购并购：换购并购是指公司将目标公司的股票按一定比 例换成本公司的股票,目标公司将被终止,或成为收购公司 的子公司
• 2012 年3 月12 日，优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布 双斱二3 月11 日签订最终协议，将以100% 换股的斱式合并。优酷网、 土豆网合并根据协议条款，自合并生效日起，土豆所有已发行和流通 中的A 类普通股和B 类普通股将退市，每股兑换成7． 177 优酷A 类 普通股; 土豆的美国存托凭证将退市并兑换成1． 595 股优酷美国存托 凭证。每股土豆美国存托凭证相当二4 股土豆B 类普通股，每股优酷 美国存托凭证相当二18 股优酷A 类普通股。合并后，优酷股东及美 国存托凭证持有者将拥有新公司约71． 5%的股份，土豆股东及美国 存托凭证持有者将拥有约28． 5%的股份。合并后的新公司将命名为 优酷土豆股份有限公司( Youku Tudou Inc.) • 土豆股价价值将达39.89美元，较目前的股价溢价为159%
优酷土豆合并案例分析
目录第一部分：导论 (3)研究工具 (3)公司介绍 (3)第二部分：行业分析 (4)宏观环境分析 (4)微观环境分析 (5)合并动因分析 (7)合并现状 (9)各界评价 (10)第三部分：改进建议 (12)关于用户体验方面 (12)土豆和优酷网站评论版块的改进设想 (15)优酷土豆盈利模式新探讨一一个性化收视之路....... . (16)优酷土豆合并后网络营销策划 (17)进优质视频的上传一一反现金计划 (18)研究工具•PEST分析一一外部环境分析• 5 FORCE （五力模型）——行业竞争结构分析•SWOT矩阵较通用的内外部分析工具，亦可据此确定营销战略公司介绍合并前概况土豆网“每个人都是生活的导演”土豆网是中国最早和最具影响力的视频分享网站，是中国网络视频行业的领军品牌，也是全球最早上线的视频分享网站之一。
土豆网于2005年4月15 口正式上线，每天独立用户数超过2500万，每月1.5亿用户，拥有超过8000万的注册用户。
2011年8月17 口，土豆网在美国纳斯达克上市。
其提供的视频内容主要包括网友自行制作或分享的视频节目、来自内容提供商的视频节目以及土豆自身投资制作的节目，其收入主要来源于广告收入。
优酷网"世界都在看"优酷网是领先的视频分享网站，是国内行业的第一品牌。
优酷网以为基础，开拓的成功应用模式，为用户浏览、搜索、创造和分享视频提供最高品质的服务。
优酷网于2006年12 月21 口正式运营，于2010年12月在美国上市。
目前优酷每周覆盖的不重复用户达1.5亿，口视频播放量为2.8亿。
合并后概况优酷土豆股份有限公司2012年3月12 口，优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布双方于2012年3 月11 口签订最终协议，优酷和土豆将以100%的方式合并。
合并后的新公司将命名为优酷土豆股份（YoukuTudouInc.）。
优酷的将继续在纽约交易，代码YOKU。
而土豆网则将退市。
视频企业的并购案例分析--以优酷并购土豆为例
视频企业的并购案例分析--以优酷并购土豆为例优酷和土豆是中国两个最早的在线视频公司之一，它们的合并可以追溯到2012年初。
以下是这个并购案例的分析。
1.背景和目的优酷和土豆作为在线视频业务的先驱，一直处于竞争状态。
合并的主要目的是合并双方的用户，并形成更大、更强大的企业以应对这个行业的竞争。
优酷企业还希望通过这个并购来扩大其在中国在线视频市场的份额。
此外，这个并购也为优酷带来了国际资产，对公司未来的国际化战略有帮助。
2.并购的过程优酷和土豆之间的合并是一个复杂的交易，许多问题需要解决。
在2011年，优酷向土豆提出了收购请求，并得到了股东的初步接受。
然而，双方无法就具体的收购价格和其他条款达成一致。
最终，在2012年初，优酷和土豆宣布同意进行反向收购，但土豆将继续作为独立的品牌运营。
3.收益和成果这个并购给优酷带来了很多好处。
首先，合并双方的用户数量，为优酷带来了更多的观众和用户。
其次，由于土豆的海外资产，优酷扩大了其在国际市场的存在感。
最后，优酷获得了土豆在移动端的技术，帮助其扩大了对移动市场的覆盖面。
4.挑战和风险这个并购也存在着一些挑战和风险。
首先，双方的业务模式和文化不同，必须合并并保持核心价值和文化的稳定。
此外，双方的用户和内容基础也不同，必须整合和重组。
最后，由于整个行业处于快速变化的状态，必须监测行业变化，以保持竞争力。
总的来说，优酷和土豆的合并案例充满了挑战和机遇。
成功的关键在于合并时将核心价值和文化保持稳定，并整合和提高其用户基础和内容资产。
优酷并购土豆案例分析
优酷并购土豆案例分析优酷并购土豆案例分析导语：土豆网作为中国最早的在线视频网站之一，曾经在市场上占据领先地位。
然而，随着竞争对手的不断崛起和行业的变革，土豆网逐渐陷入困境，最终选择被优酷网收购。
本文旨在通过对优酷并购土豆案例的分析，深入剖析该案例的背景、动因、影响以及教训，探讨并购对于企业和行业的影响。
一、案例背景1. 土豆网的崛起与巅峰土豆网于2005年成立，是中国最早的在线视频网站之一。
其以提供高质量的用户生成内容为特色，迅速获得用户的喜爱，并成为中国最受欢迎的视频网站之一。
土豆网成功在2007年登陆纳斯达克交易所，成为中国第一家在美国上市的互联网公司，并融资近7亿美元。
2. 竞争对手的崛起然而，土豆网的成功并没有持续太久。
随着竞争对手优酷等视频网站的崛起，土豆网迅速失去市场份额。
与此同时，土豆网也在盲目扩张中蒙受巨额亏损，导致公司财务状况恶化。
二、并购动因1. 优酷的竞争策略优酷作为土豆网的主要竞争对手，也是中国最大的在线视频网站之一。
在土豆网凭借高质量用户生成内容一度获得市场优势后，优酷通过引进更多自制内容，以及与各大电视台达成合作，逐渐迎头赶上。
然而，虽然优酷在内容方面取得了一定的突破，但在用户体验和品牌声誉方面却一度不及土豆网。
2. 土豆网的困境与寻求合作随着土豆网市场份额的快速萎缩，公司面临财务压力以及对未来发展的不确定性。
为了摆脱困境，土豆网开始寻求合作伙伴，与优酷等竞争对手进行接触。
3. 合作谈判与收购协议最终，优酷与土豆网达成一致，决定以优酷全体股份对土豆网进行收购。
根据收购协议，优酷将发行其普通股或存托凭证（ADR）给土豆网的股东，以换取土豆网的全部股权。
双方的合并使得优酷成为中国最大的在线视频网站。
三、并购影响1. 行业巨头的垄断地位通过收购土豆网，优酷成功成为中国最大的在线视频网站，进一步巩固了其在行业中的领先地位。
同时，由于并购后的规模优势，优酷还能更好地在内容采购、广告营销、合作伙伴关系等方面获得更多利益。
优酷土豆并购案例
四、合并有利于降低成本，提升广告定价权
毕竟国内受到宽带限速的影响，市场不如美国、韩国那么景气， 加上现在竞争越来越激烈，优酷和土豆都必须要想办法去节约 成本，提高营收。合并就是最好的手段。
3.并购后权力与利益的重新洗牌，会导致大量员工（尤其是高 级管理人才和专业技术人才）的自动离职，这将给企业带来人 力资本和企业经营业绩上的双重损失。所以，人力资源整合的 目标之一就是尽量避免或减少这些人力成本。
优酷土豆并购后人事整合主要解决的问题
1.合并后将出现行政人员增加，管理机构冗杂 的局面。
优酷网以视频分享为基础，开拓三网合一的成功应用模式，为用户浏览、搜索、 创造和分享视频提供最高品质的服务。优酷网是对古永锵诠释的“微视频”概念 的全面演绎。关于“优酷”这个网名的由来，古永锵谈到：“优，代表服务品质， 优酷倡导一种精品视频文化，让精品内容浮出水面，让用户价值充分展现；酷， 代表用户体验，第一时间品味独特的视频自助餐，满足人人参与的热情与个性化 生活方式的表达。”在优酷你可以最快、最方便地浏览、上传、搜索、分享丰富 多彩的微视频内容。
合并之后，最明显的成本节约就是视频的版权采购成本，通过 双方的资源共享，可以大幅的节约视频采购成本，这对优酷和 土豆都极为有利。
另外在优酷和土豆合并之后，他们所涉足的领域以及各领域的 人群占比都会是最大的，优酷土豆将会有相当的广告定价权， 他们会一定程度上制定业内的规则。
并购过程
2009—2011：双方多次接触，均未能达成任何意向或协议 2012.2：双方重启谈判 2012.2.15：优酷董事会召开特别会议，评估潜在交易 2012.2.16：双方就换股合并展开第一次正式谈判 2012.2.24：双方管理层和部分董事在香港开会讨论合并交 易，确定土豆流通股将可交换优酷摊薄总股本的28.5% 2012.2.25：各自确定法律顾问，并开始对方展开尽职调查 2012.2.28：优酷法律顾问向土豆发送初步合并协议草案 2012.3.11：优酷和土豆签署合并协议 2012.3.12：双方宣 布于3月11日签订合并协议，以100%换股的方式进行合并
优酷并购土豆案例分析
优酷并购土豆案例分析近年来，随着网络视频行业的快速发展，各大平台之间的竞争愈发激烈。
2015年，优酷和土豆两大巨头宣布合并，引发了行业内的广泛。
本文将以优酷并购土豆为例，从背景、原因、结果和影响等方面进行分析。
一、确定文章类型本文为分析报告类文章，以优酷并购土豆案例为主题，对并购事件进行全面深入的剖析。
二、资料收集在撰写文章之前，通过查阅相关新闻报道、财经杂志以及专业咨询公司的数据资料，收集关于优酷和土豆的发展历程、市场地位、财务状况等方面的信息。
三、逻辑构建本文主要围绕优酷并购土豆的案例展开分析，逻辑框架如下：1、介绍优酷和土豆的发展历程和市场地位，说明并购双方的背景；2、从市场竞争、战略布局等角度分析并购的原因；3、对并购后的结果进行评估，包括市场份额、营收增长等方面；4、分析并购对行业的影响及未来的发展趋势。
四、精心编写根据逻辑框架，精心编写文章内容。
以下为部分示例：1、优酷和土豆的背景介绍优酷和土豆是中国网络视频行业的两大巨头，自2006年以来，两家公司都在不断地发展和壮大。
优酷和土豆分别在视频分享和正版影视内容方面有着显著的竞争优势，同时也吸引了大量的用户和广告主。
2、并购原因分析在市场竞争日益激烈的情况下，优酷和土豆选择合并以进一步提高市场竞争力。
一方面，合并后公司的规模变大，有利于降低运营成本和提高营收；另一方面，合并能够更好地整合双方的优势资源，加速产业布局，提升公司在整个视频行业的影响力。
3、并购结果评估并购完成后，优酷和土豆的市场份额迅速扩大，成为国内视频行业的领先者。
根据艾瑞咨询的数据显示，合并后的优酷土豆在用户覆盖率和独立访问量方面均超过了其他竞争对手，成为行业内的翘楚。
此外，合并也带来了营收的增长，公司的盈利能力得到了显著提升。
4、并购对行业的影响及未来发展趋势优酷并购土豆这一事件在整个视频行业中产生了深远的影响。
首先，合并后的公司将继续保持其在行业中的领先地位，并加快推动整个行业的整合和发展。
优酷和土豆合并案例分析报告
优酷与土豆合并案例分析报告摘要2012年3月12日,优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布双方于3月11日签订最终协议,优酷和土豆将以100%换股的方式合并,合并将在2012年第三季度完成,新公司将被命名为优酷土豆股份有限公司(Youku Tudou Inc)。
这无疑是国内视屏行业的重磅消息,业界对此议论纷呈，中国最大的两个视频网站从竞争走向合作，这究竟是因为什么？他们合并后的表现将会如何？而他们的合并又会对业界产生怎样的影响，我们小组根据客观事实与数据资料,从双方公司背景、并购过程、并购动机等方面对这一合并案例进行了一定的分析。
关键词优酷土豆合并合并原因合并影响合并展望（一）案例背景优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。
优酷网在2006年12月21号正式成立，以“快者为王”为产品理念，注重用户体验，具有卓尔不群的“快速播放，快速发布，快速搜索”的产品特性。
根据中国互联网协会发布的07年度上半年行业报告表明，优酷网在综合品牌认可度方面稳固占据了第一的市场地位。
美国东部时间2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市。
土豆网是国内最早最具影响力的大型视频分享网站，创始人为福建人王微。
土豆网于2005年4月15日正式上线，截至2007年9月，该站每日提供的视频有5,500万之多，每天独立用户超过2500万，拥有超过8000万的注册用户，2011年8月17日晚上9点45分，土豆网在美国纳斯达克上市，股票代码为“TUDO”。
2011年10月18日，视频网站乐视网及土豆网联合宣布成立合资公司进行版权采购和分销，并共同筹建视频合作平台。
合并之前两家公司在中国市场是占据着优势地位的，但这仅仅是一个方面，从两家公司的财报中不难看出看出它们近些年都是处于亏损状态，下表是优酷土豆近几年亏损对比：另外根据Comscore发布2011年10月全球视频网站排行，其中腾讯视频在全球在线视频网站中名列第六，在中国市场仅次于优酷，位居第二，成为增长速度最快的视频公司。
优酷土豆合并案例分析 共46页
1ADS：18普通股
总融资：1.74美元
初次发行普通股数量： 每股ADS含普通股数
24000000
量：4
主承销商: Credit
副承销商:
Suisse Deutsche Bank Oppenheimer & Co.
Securities
财务分析——业务构成模式
优酷网的业务模式：UGC+Hulu
优酷网成立之初采用UGC模式(Youtube模式)，即依赖用户生产内容在 平台内实现分享。但UGC模式虽然能在短期内聚集起巨大流量，却因为分享 方式的零碎化、不连续，以及分享内容质量的参差不齐，很难创造出商业价 值。
论优酷土豆合并事件
L/O/G/O
背景介绍：
• 优酷简介： • 优酷网是中国领先的视频分享网站，是国内网络视
频行业的第一品牌。优酷网以 “快者为王”为产品 理念，注重用户体验，不断完善服务策略，其卓尔 不群的“快速播放，快速发布，快速搜索”的产品 特性，充分满足用户日益增长的多元化互动需求， 使之成为国内视频网站中的领军势力。 • 土豆简介： • 土豆网(Tudou. com)是中国最早和最具影响力的视 频分享网站，是中国网络视频行业的领军品牌，也 是全球最早上线的视频分享网站之一。土豆网于 2019年4月15日正式上线，每天独立用户数超过 2500万，每月1.5亿用户，拥有超过8000万的注册 用户。
优酷网
1、优酷网的广告形式主要包括 视频内广告和页面广告两种 2、优酷网的酷iPhone频道专为 iPhone用户提供“掌上”优酷频 道。 3、收费视频点播 4、提供3G流媒体市场服务 5、网站与电视台合作 6、借助娱乐综艺，进行视频营 销
营运模式分析
——资本模式分析
企业并购协同效应研究——基于优酷并购土豆的案例
流通 中的 Ａ股和 Ｂ股每股兑换成 ７ ． １ ７ ７股优酷 Ａ类普 通股 ； 土豆 美 国存托 凭证 兑换 成 １ ． ５ ９ ５股优酷美 国存托凭证 。在 合并 后的优
个强有力的竞争对手 ， 缓 和了 自身的竞争 压力 ， 同时也有助于实 （ ３ ） 收购方案 。２ ０ １ ２年 ８月 ２ ０ ３， １ 香港股东大会高票通过优
行业的领军品牌 ，也是全球 最早 上线 的视频 网站之一 。土豆 网于 ２ ０ ０ ５年 ４月 １ ５ ３正式上线 。由土豆 网和中影 集团联合主办 的土 １ 豆映像节 ， 以“ 为创造 ， 所 以存 在” 指引， 自２ ０ ０ ８年创 办以来 ， 吸引 了大批 国内独立创作者 、 中小影视动漫机构 和制作 团队 ， 已经成为
现优酷土豆带 动行业整合 的局面 出现。 酷土豆合并方案 。 此 次合并通过 １ ０ ０ ％换股方式完成。 根据合并协 议， 集团成立后 ， 土豆将从纳斯达克摘牌退市 。土豆所有 已发行和
中国新媒体影视产业交 流、 展 示和推介 的最 大平 台。 （ ２ ） 并购动因。具体 为 ： 一是差别效率理论 。根据差别效率理 论， 即两家公司中高管理效率 的公 司并 购了低效率 的公 司后 ， 低效
企业并购作为市场经济高度发展的产物 ，已成为现代 经济 生 活 中的一种重要现象 。 它是企业 资源优化配置 、 快速扩张与发展 的
有效途径 ， 也是市场经济优胜劣汰 的体现 ， 没有一种方法能像并购
迅速而神奇地改变企业的价值 。 著名经济学家 、 诺 贝尔经济学家获
本科毕业论文：优酷土豆并购分析
目录一、并购风险介绍 (1)二、案例介绍 (1)（一）、案例背景 (1)（二）、优酷网介绍 (1)（三）、土豆网介绍 (2)（四）、优酷土豆股份有限公司介绍 (3)三、现状分析 (3)（一）、财务状况 (3)1、股份状况 (3)2、优酷、土豆重要财务数据对比 (4)3、新公司占股情况 (4)4、优酷公司结构图 (5)5、土豆公司结构图 (6)（二）、管理层状况 (6)四、财务风险分析 (7)（二）、优酷的筹资能力分析 (7)1、短期偿债能力 (8)2、长期偿债能力 (10)（三）、优酷和土豆的经营分析 (10)（四）、优酷的流动性 (14)五、财务风险的防范 (15)（一）、改善信息不对称的情况 (15)（二）、明确合理的支付方式 (15)（三）、降低流动性风险 (15)六、案例评价及启示 (16)参考文献 (18)一、并购风险介绍企业并购风险在广义上来说，是指企业并购，未来收益的不确定性，造成的未来的实际收益与预期收益产生偏差。
企业并购风险这个概念很大，包括了信息不对称风险、财务风险、经营风险、审计风险、企业文化风险、运营风险和反收购风险。
本文将分析优酷并购土豆一案，通过探讨其财务风险，然后具体从筹资、经营和流动性三方面对其进行分析。
二、案例介绍（一）、案例背景2009年开始土豆就与优酷有合作、收购的意向，但是一直都没有结果，直到2012年的2月，两方再次洽谈，并在一个月之内就达成了协议。
此后双方通过多次见面交流，进一步完善了合并的条约，最终于同年3月10日签署了合并的协议，并于3月11日开始执行合并协议及其附属文件，宣布优酷和土豆将以100%换股的方式合并，将合并后的新公司命名为优酷土豆股份有限公司。
优酷和土豆双方于2012年3月12日对外界正式公布此次合并的决定。
（二）、优酷网介绍优酷网的产品理念是“快者为王”，产品特征是“快速播放，快速发布，快速搜索”，这样就充分满足了用户的互动需求，也使用户体验到多元化的视频享受，正因为这样，优酷网在中国的互联网领域中已具有非常高的影响力，深受大家的喜爱。
优酷并购土豆案例分析
优酷并购土豆案例分析优酷并购土豆案例分析2011年12月，中国最大的视频网站优酷与土豆网宣布将进行合并。
这一并购案引起了业界的广泛关注和热议。
本文将对这一案例进行深入分析，探讨优酷并购土豆的原因、影响和启示。
一、案例背景优酷与土豆是中国最早的两家视频网站，它们以“视频分享”为核心业务，通过用户上传、观看和分享视频内容来获取盈利。
然而，尽管两家公司都在市场上取得了成功，但面临的竞争压力日益加大。
优酷一直以来都是中国在线视频市场的领军者，而土豆则是一股不可忽视的竞争对手。
两家公司虽然业务相似，但在内容、品牌和用户体验等方面存在显著差异。
二、案例分析1. 市场竞争优酷与土豆之间的竞争日益激烈，尤其是在内容和用户基数方面。
优酷在综艺节目、电视剧和电影等领域具有强大的内容资源，并与多家媒体公司建立了长期合作关系。
相比之下，土豆更加注重自制综艺和音乐节目，并与艺人和制作公司进行合作。
此外，两家公司的用户基数也存在差异。
优酷累积了大量忠实用户，并投资于体育赛事直播和网络游戏等领域，以吸引更多用户。
而土豆则侧重于年轻用户群体，通过音乐和娱乐节目吸引用户。
2. 并购原因面对市场竞争的压力和用户需求的变化，优酷和土豆决定走上合作之路，以共同应对挑战。
优酷并购土豆的主要原因可以总结为以下几点：（1）内容补充：土豆擅长自制节目和音乐领域，与优酷的综艺节目和电影内容形成互补。
通过并购，两家公司可以整合资源，丰富内容库，提供更多元化的视频内容，满足用户不断增长的需求。
（2）用户优势：优酷和土豆的用户群体有一定的重叠，但也存在差异。
通过合并，两家公司可以实现用户资源的整合，扩大用户基数，提高平台的影响力和竞争力。
（3）品牌合并：优酷作为龙头企业，其品牌影响力超过土豆。
通过合并，土豆的品牌可以得到提升，从而提高用户对其品牌的认可度。
3. 影响分析优酷并购土豆的案例对中国互联网行业产生了重要的影响，包括以下几个方面：（1）行业整合：优酷并购土豆打破了中国在线视频行业的格局，进一步加大了市场竞争。
《2024年互联网企业并购风险识别与控制——以优酷并购土豆为例》范文
《互联网企业并购风险识别与控制——以优酷并购土豆为例》篇一一、引言随着互联网行业的迅猛发展，企业间的并购已成为行业发展的重要手段。
然而，并购过程中伴随着诸多风险，如市场风险、财务风险、运营风险等。
本文以优酷并购土豆为例，深入探讨互联网企业并购过程中的风险识别与控制策略。
二、优酷并购土豆背景介绍优酷和土豆作为中国两大视频分享平台，在用户规模、内容资源等方面具有一定的竞争关系。
然而，随着市场环境的变化和竞争压力的增大，双方选择通过并购来扩大市场份额、提升竞争力。
此案例具有一定的代表性，能够为其他互联网企业并购提供借鉴。
三、并购风险识别（一）市场风险市场风险主要表现在两个方面：一是行业整体趋势的变化可能导致企业市场定位不准确，从而影响并购后的运营；二是竞争环境的恶化可能导致企业市场份额减少。
在优酷并购土豆的案例中，市场竞争激烈，若未能有效整合双方资源并把握市场趋势，则可能面临市场风险。
（二）财务风险财务风险主要体现在两个方面：一是估值风险，即双方在并购过程中对目标企业的价值评估可能存在偏差；二是资金风险，即并购过程中资金筹措及使用可能出现问题。
在优酷并购土豆的案例中，双方需要进行准确的估值和合理的资金安排。
（三）运营风险运营风险主要体现在两个方面：一是文化整合风险，即两家企业在企业文化、管理理念等方面存在差异，导致员工抵触情绪、合作困难等问题；二是业务整合风险，即业务合并后可能出现管理效率下降、运营成本增加等问题。
四、风险控制策略（一）市场风险控制1. 准确把握行业趋势和竞争环境，制定合理的市场定位和运营策略。
2. 整合双方资源，发挥各自优势，提升市场份额和竞争力。
（二）财务风险控制1. 准确评估目标企业价值，避免估值过高或过低带来的风险。
2. 合理安排资金筹措和使用计划，确保并购过程的资金需求得到满足。
（三）运营风险控制1. 加强企业文化和管理理念的融合，降低员工抵触情绪和合作困难问题。
2. 优化业务整合流程，提高管理效率，降低运营成本。
优酷土豆并购案例分析基于事件分析法和会计指标分析法
总之，优酷土豆并购案对于中国视频行业的发展具有重要意义。通过强强联 合和优势互补，新公司在市场竞争中取得了更有力的地位，并为行业的健康发展 起到了积极的推动作用。展望未来，我们期待优酷土豆继续引领行业创新与发展， 为用户带来更多精彩的内容和服务。
谢谢观看
3、品牌影响力增强：优酷和土豆在品牌影响力方面各有侧重。合并后，新 公司将拥有更广泛的用户基础和更丰富的品牌形象，从而吸引更多的广告主和合 作伙伴。
4、内容创新与拓展：并购后的优酷土豆在内容创新和拓展方面更具竞争力。 双方在影视剧、综艺节目和自媒体等领域的优势互补，能够为用户提供更丰富多 样的内容。
并购后经营业绩
合并后的优酷土豆在经营业绩方面呈现向好的趋势。根据2012年第一季度财 报，优酷土豆总营收达到6.2亿元，同比增长45%；毛利润为2.4亿元，同比增长 64%。这种增长主要得益于合并后的规模效应和协同效应。
发展趋势
并购后的优酷土豆在市场份额、品牌影响力和内容创新方面均表现出强劲的 发展势头。通过整合双方资源，新公司能够提高效率、降低成本，为用户提供更 优质的服务。此外，优酷土豆还在积极拓展新兴业务，如移动视频、网络剧和动 漫等领域，以满足用户多样化的需求。
基于事件分析对优酷土豆的影响主要体现在以下几个方面：
1、市场份额提升：合并后的优酷土豆成为行业内规模最大的平台，具备了 更强的市场竞争力。这使得新公司在与内容提供商、广告主和其他合作伙伴谈判 时拥有更强的议价能力。
2、成本优化：通过合并，优酷土豆可以更好地整合双方的资源，实现规模 经济和协同效应。这有助于降低内容采购、带宽租赁和员工薪酬等成本，提高公 司的盈利能力。
结论
优酷土豆并购案对于中国视频行业的影响深远。通过事件分析和会计指标分 析法，我们可以看到并购使得新公司在市场份额、品牌影响力、成本优化和内容 创新等方面均获得了显著的优势。这些优势将有助于优酷土豆在未来进一步巩固 市场地位，拓展新兴业务领域，从而为用户提供更优质的服务。
优酷 土豆 并购的案例分析
企业并购原因
• • • • • • • 增强市场力量 实现跨越式发展 降低进入壁垒 实现优势互补 适应多元化发展需求 增强国际竞争力 获得价值被低估的公 司
作为中国国内的视频行业，“抱团取暖，搏杀对手”是多数人对优酷 土豆合并原因的解读，至少可以在市场份额上合并在一起，增强了市场 力量。 视频业两个最大的玩家合一，最明显最直接的好处就是版权成本的降 低，比如1家买100万，2家打包买可能只需150万，协同效应显而易见。 再加上后台资源的整合运用，如带宽服务器的更有效配置，优酷土豆的 运营效率和盈利水平都会有明显提升。众所周知，两家自创立初围绕版 权问题多次爆发口水战，前不久土豆还获得了日本新番动漫的版权，一 时间优酷上的动漫视频大幅删减，优酷则利用其电视剧的优势回击，但 现在两家合为一家，可谓实现优势互补。 两家历史最久、技术实力最强、内容最丰富的视频公司合并后，势 必将在技术支持上实现协同，最终形成的是两个成熟的视频技术平台， 从而也可以带给用户最高质量的视频体验。从而适应多元化发展的需要。
•
•
•
•
新公司简介
公司名称： 公司名称：
经营范围： 优酷土豆股份有 经营范围： 限公司 Youku Tudou Inc. 公司性质： 公司性质：
网络视频
外文名称： 外文名称：
中外合营
总部地点： 总部地点：
中国北京 董事长： 董事长：
古永锵
成立时间： 成立时间：
2012.3.12 纽交所代码： 纽交所代码：
优酷的美国存托凭证将继续在纽约证券交易所交易代码yoku截至美国东部时间3月9日收盘优酷在纳斯达克股价收报为2501美元土豆股价为1539美元按土豆每股ads兑换1595股优酷ads计算土豆合并后的股价价值将达3989美元较目前的股价溢价为159
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
优酷并购土豆案例研究
作者：苏琳淳
来源：《商情》2017年第35期
[摘要]随着互联网的发展，企业并购案例将越来越多，并购方式也将越来越复杂，人力资源整合在企业并购整合中有着举足轻重的重用，本文以互联网视频行业中备受关注的优酷并购土豆为例，深入剖析了两家企业在并购前中后期的人力资源整合状况，并据此提出了相应的解决方案。
[关键词]互联网视频企业并购
一、案例背景
网络视频用户规模增长迅速，视频网站增多。
作为近些年成长最快的行业之一，视频网站整体呈现出两大特点：一方面，虽然视频网站发展迅速，但多数视频网站都出现入不敷出的经营困境；另一方面，近年来视频行业的重大并购案例频发。
其中，最引人关注的并购事件是披露于2012年3月12日的优酷和土豆并购事件。
根据协议，在土豆和优酷合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约28.5%的股份。
优酷土豆的合并顺应了产业整合的必然趋势，也打破了中国视频网站的格局。
根据清科研究中心统计，2005年1月至2013年5月，网络视频行业共发生12起并购，仅2012年就发生4起。
视频行业中企业并购事件频繁发生的原因主要有三个方面：首先，同类型企业之间的并购是视频网站壮大的最直接和最快捷方式，可以在资本规模、内容资源、用户群体、广告客户以及合作谈判上为企业带来竞争优势的同时，消除视频行业中的恶性竞争。
其次，鉴于高额的市场进入成本，对于不具备视频运营经验的非视频企业，收购是最便捷和快速的方式。
第三，视频网站试图通过视频行业的横向并购形成规模经济效应，降低运营成本，摆脱长期亏损的局面。
二、案例涉及的主要问题
并购后的优酷土豆视频保留了两个独立的视频平台，仅对平台内的相关视频业务进行了整合。
但在并购过程依然存在着以下三个问题：
（一）企业文化不统一
优酷的企业文化核心是“世界都在看”。
优酷一直倡导“一人一口”，“速度定成败”等，优酷以“世界都在看”为口号，坚持打造“大气、主流、励志、实现梦想”的品牌形象，优酷这个品牌现已成为中国互联网领域最具影响力、最受用户喜爱的视频媒体品牌。
土豆的企业文化——“每个人都是生活的导演”，这就是土豆企业文化的核心所在，土豆崇尚个性、自娱自乐，而且乐得让所有人都看到。
多年来，土豆通过打造“青春、时尚、个性、不甘平凡”的品牌性格，让用户在土豆视频网这个平台上能够充分发挥创造力和用户互动性。
（二）薪酬体系不一致
优酷在刚上市的时候公司员工只有400多人，虽然在薪酬方面形成了一个基本体系，但员工薪酬并不能真正体现个人岗位、能力和贡献的大小，能力强的员工并不能得到相对应的薪酬待遇，无法体现公平性和公正性。
土豆员工的薪酬在外部竞争力方面属于中等，所以员工的流动性较大。
土豆网中的优秀员工在相对收入上与土豆网其他员工相比并未体现其价值。
（三）激励制度不统一
优酷公司对底层员工的激励主要体现在绩效奖金方面，显得非常单一。
核心员工的收入与其自身付出不匹配，大大挫伤了员工积极性。
土豆核心员工的收入也与其自身付出不匹配，大大挫伤了员工积极性。
同时，员工晋升机会少，晋升通道狭窄，所以导致员工流失率较高。
二、案例问题解决方案
评定企业价值或资产的指标，除了有形的财务资金、不动产和产品外，企业智能的人才优势及品牌价值，成为另一项企业最有价值的无形资产。
为解决优酷土豆并购后存在的问题，本文提出以下解决方案：
（一）整合企业文化
优酷土豆并购后，在企业文化整合方面可以采用渗透式文化整合模式。
优酷土豆并购后企业文化口号可整合为“合作第一”、“一人一口”、“创新”。
“合作第一”、“一人一口”一直是优酷的企业文化核心，倡导合作精神、实现利益最大化。
而“创新”是土豆企业文化的一大亮点，有了“创新”，视频网站才能随着社会、广大用户的需求不断前进和完善。
（二）统一薪酬体系
优酷和土豆并购后，由于在并购前两家公司都没有较为合理的员工薪酬体系，所以优酷和土豆并购后，引进Hgroup的岗位素质和岗位胜任力的考评系统。
通过岗位专业序列及员工发展通道，公司将帮助员工更好地规划职业发展目标，明晰努力方向，实现个人在集团大平台上的职业发展。
公司还可以陆续出台与之配套的人才培养细则，并将专业序列级别应用于薪酬体系，以促进员工在集团的职业发展并实现有效激励。
（三）健全激励制度
优酷土豆并购后，在激励制度方面也做了很多方面的整合和调整。
除了保持绩效考核的激励制度外，还可以在员工培训方面加强对员工的激励：企业可将员工分为三个层级来进行相关的专业培训和技术培训，第一，高层管理级别员工，主要针对于管理方面的专业知识和技能进行培训；第二，基础管理级别员工，主要针对于基础管理方面的专业知识和技能进行培训；第三，普通员工，主要针对于沟通、协调、时间管理等相关专业知识和技能进行培训。
三、案例分析总结
并购的目标即优化企业架构、使企业更加强大和具有核心竞争力，所以企业并购后，首先就要保持核心优秀人才的稳定和粘性。
本文以在互联网视频并购中具有代表性的优酷和土豆的并购为例，深入剖析了两家企业在并购前、中、后在人力资源方面进行的整合，尝试性的帮助案例企业的人力资源整合策略提出一些建议，合理的分配人力资源、建立完善的薪酬体系和激励制度，为企业并购后发挥1+1>2优势打好坚实基础。