家族企业产权改革及案例

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企业产权是众多产权具体形式中的一种，是建立在 企业财产基础上的各种行为权利，主要包括所有权、经 营权以及收益权等。 ※企业所有权体现为对企业的控制权和对企业剩余的索 取权。
※企业经营权是企业所有者授予专业管理人员，由他们具 体对企业进行经营管理的权力。
※企业收益权是企业利益相关者的其他所有权利的具体体 现。
家族企业产权改革及案例
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家族企业陷入困境最为根本的原因在于其产 权制度。在企业的各项制度安排中，产权制度是 核心，企业产权制度是其他制度是否有效率的决 定因素。它关系到投资者的根本利益与企业间的 利益分配关系和控制关系，也决定了企业的组织 形式和外部利益集团之间的关系。一个发展良好 的企业，必须要求有明晰的产权关系。
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为了激励优秀人才安心创业，必须打破原来的分配制度。在打破的方式上， 工人这一层主要是计件工资。管理层则根据岗位不同设置不同的岗位激励股，目 的是改变原来老的分配制度。如果你是股东，可以不干，没有问题，把这个职位 让给别人干。别人享受岗位激励股，这个股份甚至可以增加。普通股如果不参与 经营，就不享有人力资本配股权，只享有货币资本的配股权。长期下去，他的持 股比例就会下降，普通股股东如果不够资格，将不能参加日后配股。 据说，第四次股权之变后，在正泰的九大董事里面，只有三人与南存辉有 血缘关系。正泰高管层的一半左右，仪器仪表、成套设备两大子公司的总经理， 集团公司大多数主要职能部门的负责人，都是与南氏无关的外姓人 整个南氏家族在正泰中究竟占有多大份额，依然是个谜。但有一点可以肯 定，目前在正泰的核心业务方面，南存辉虽然只占有20%的股份，但董事会实行 的是一人一票制，如果加上其家族其他成员的股票，南存辉家族依然在正泰处于 领导地位。 根据上面的考察，正泰集团的股权改革的确走到了前列，成为一个勇敢的 试验者，并从中获得了巨大收益——公司的飞速发展。概括来看，正泰的股权之 变呈现出层次分明、上下一致、以人为本、适应时代之特色，为我国家族企业的 产权制度改革探索出一条光明之路。
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★《新帕尔格雷夫经济学大辞典》的产权定义：“产权是一种通过社会强制 而实现的对某种经济物品的多种用途进行选择的权力。” ★《牛津法律大辞典》对产权的描述为：“产权亦称财产所有权，是指存在于任 何客体之中或之上的完全权利，它包括占有权、使用权、出借权、转让权、 用尽权、消费权和其他与财产有关的权利。” ★产权理论大师德姆塞茨对产权的定义：“产权是一种社会工具。它之所以有意 义，就在于它使人们在与别人的交换中形成了合理的预期。产权的一个主要 功能就是为实现外部效应的更大程度的‘内部化’提供行动的动力。” ★著名产权经济学家阿尔钦则强调产权是个人使用资源的权力。 ★菲吕博腾和配杰威齐的产权观点认为：“产权不是指人与物之间的关系，而是 指由物的存在及关于它们的使用所引起的人们之间相互认可的行为关系。” ★马克思把产权理解为人们（主体）围绕或通过财产（客体）而建立和形成的经 济权力关系。
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企业产权制度就是企业的法人财产制度， 它是以企业的法人财产为基础、以出资者原始 所有权、企业法人产权与经营权相互分离为特 征来明确各自权利、责任和利益的企业产权制 度。
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外部特征： ☆股权高度集中于家族手中 ☆原始产权主体界定不清 ☆人力资本在企业股权安排中的缺失 内部特征： ☆所有权与经营权高度统一于所有者手中，产权 链条短 ☆个人财产所有权与企业法人所有权的关系发展 受产权安排的制约
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● 产权结构单一使企业融资受限，风险日益增大，人才 问题突显
●产权主体界定不清晰，阻碍了企业的进一步发
●所有权与经营权集中易导致决策失误
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●个人财产所有权与企业法人所有权不分，企业难以持 续发展
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我国家族企业现有的产权制度基本适应了企业早期的发 展和中小型家族企业的经营需要。但随着企业规模的扩大、 经营范围的拓展，这种产权制度逐渐成为企业持续发展的障 碍。 特别是产权不明晰带来的危害特别大。家族企业创业之 初，家族成员往往共同投入资金，在家长的威信影响下，共 同致力于企业发展，当时对产权归属这一关系到企业日后生 存发展的关键问题并没有足够的重视。企业做大后，每个成 员应占企业多少份额，投入资金与平时经营怎么分配，谁将 在以后主持企业的日常运作，成了企业向现代企业迈进的第 一道门槛。。不处理好产权问题，一旦成员间产生经营理念 、方向或其他方面的矛盾，家族企业就可能四分五裂，也就 没有所谓的“二次创业”。
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1993年，正泰开始以原来的工厂作为母体，以资本为纽带，通过投资、控 股、参股等形式，吸收和组合一批电器生产和销售企业，使这些企业既在集团 的统一指挥下运行，又保持一定的独立性。正泰没有采取收取品牌使用管理费 的办法，而是采取以商标商誉入股的形式来团聚生产企业，股份为15%到20%。 然而，作为家族企业，成员们并不认同南存辉的做法，说正泰资本不断扩 张，也就意味着别人要来分红，为什么要这样做呢？但事实是最有说服力的， 正泰集团在不断被“稀释”中得到发展。在这个过程中，先后有38家企业进入 正泰，并于1994年注册成立了低压电器行业第一家企业集团——正泰集团，资 产规模近4亿元，净资产达5000万元，股东增至40名，南存辉的个人股权也被“ 稀释”到不足40%。
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5.“将股份分成两段”——货币资本股和人力资 本股
南存辉认为，家族企业的出路在于“必须在技术进步、产权结构、体制管理 等方面下功夫，彻底告别以血缘为纽带的家族式管理”。第三次股权之变后，他 没有就此止步，开始将所有权与经营权分离，继续深化产权改革制度。南存辉着 手建立健全了企业董事会和监事会等，形成了所谓“三会四权”制度。正泰的三 会就是股东会、董事会和监事会，“四权”则是指股东有股东的权力，董事有董 事的权利，监事有监事的权力，还有就是经营管理者的权力。 正泰从家族制走到现在多元的股权结构，在人才激励上充分采用了股份的手 段。正泰集团每年还新增一些股东，集团每年根据贡献大小向董事会提交推荐持 股人选。目前，正泰的股东是120人，其中80%是在集团发展过程中带着有形资产 加入而成为股东的，另外20%则因为是骨干或者对公司做出了巨大贡献，而被接 纳为股东的。 针对一部分股东不劳或少劳的现象，南存辉认识到，简单的、一次性的持股 无法解决长期问题。他开始试行第四次股权之变，即“将股份分成两段”，推出 一种新的岗位激励股，解决激励与约束对称问题。这种岗位激励股与普通股最大 的不同，在于他是与一定职位联系在一起的；同时，它不享有所有权，只享有分 红权，在分红权上，优先于普通股。当然，因为没有所有权，这种岗位激励股也 是不需要出资购买的，如果业绩足够好，岗位股还可以转成永久股，即普通股。
此时，正泰集团从本质意义上讲，还是一Fra Baidu bibliotek家族性企业：整个企业的核心 权力依然集中在南氏家族手中。
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4.“削藩”迎“知本”
到1996年，为了克服由于多种产权关系所导致的企业集团运作中的弊端， 如作为法人联合体的企业集团“集而不团”、机构重叠、官僚作风严重等，为 了把核心主业搞精、搞好、搞强，调动管理骨干和业务骨干的积极性，南存辉 决定在集团范围内进行企业产权的股份制改造。 首先按照产品专业的不同，组成2个股份有限公司和3个有限责任公司。在 此过程中，原来集团成员企业的法人资格被取消了，企业老板变成了小股东。 第二步，就是对家族控制的集团公司核心层（即低压电器主业）进行股份制改 造，形成控股集团架构。把家族核心的利益让出来，从原来10个股东变成了现 在的106个股东，包括原始投资者、子公司所有者转换而来的股东，以及加盟正 泰的部分科技人员、杰出管理人员和营销人员，形成了一个股东大会。南存辉 在集团内推行了股权配送制度，他将最为优良的资本配送给企业最为优秀的人 才。这就是正泰的“要素入股”——管理入股、技术入股、经营入股，造就一 批“知本家”百万富翁。 第三次股权之变后，南存辉的股份降至20%多，家族成员朱信敏、吴炳池等 分别持有7%——10%不等的股份份额。 重组后的正泰集团现在呈控股集团结构，下辖近30家控股公司及31家相对 控股公司，其中一半的资产集中在电器股份、仪器仪表和持股85%的成套设备公 司中。
▲建立现代企业制度，规范引导家族企业的发展 ▲实行管理层与员工持股 ▲公司上市与公众化 ▲实行所有权与经营权的适当分离
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产权改革的实证考察—— 温州正泰集团的产权改革
1.初始创业
1963年，南存辉出生在浙江温州乐清柳市镇一个贫穷的家庭。他初中毕业 时父亲突然丧失劳动能力，作为长子，便义不容辞地挑起了父亲的修鞋担，成 了一名修鞋匠。1984年，南存辉不想做鞋了，要做电器。当时柳市是低压电器 的主要产地。在市场一片红火的形势下，当年7月，20岁出头的南存辉以房屋折 价，加上少量的资金，与胡成中（出身裁缝，现为德力西董事局主席）一起投 入5万元，办起了“乐清求精开关厂”，当年产值1万元。 到了1990年，求精开关厂发展到资产200万元、产值1000万元的规模。这时， 南、胡两人在经营思路上有了分歧。为了更好地发展企业，开关厂在一个法人 的前提下分成两个车间，分产品经营。过渡一年后，两个车间就变成了一分厂 、二分厂，于是抓阄正式分家。南存辉成立正泰，胡成中成立德力西。 分家后，南存辉拿到100万元资产，这在1991年时就算是富翁了。许多温州 小老板在这个时候失去了进取心，可南存辉更加雄心勃勃，要做一家真正的大 企业。于是，他利用这笔资金开始了第一次股权之变。
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2.家族十人队
首先，南存辉从他远在美国经商的妻兄黄素益手中融资15万美元，1991 年成立了中美合资温州正泰电器有限公司。这是他第一次自我股权稀释，靠 这次稀释，正泰既扩大了资本，又享受到诸多合资企业的好处。 新成立的公司是合资公司，更是不折不扣的家族企业。南氏家族中，也 有不少人在从事低压电器业，他们有一定的生产、管理能力和资本，但更主 要的，南存辉看中了家族在沟通、信用上的“人和”优势。南存辉从中招进9 个家族成员入股，形成了以家族成员为核心的企业管理层。这9人中有其弟南 存飞、外甥朱信敏，妹夫吴炳池等。这个所有者、经营者、打工者三位一体 的、不用付工资的（年终据股分红）家族团体，成为企业的中坚力量。南存 辉的股权一下子从100%稀释到60%。
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为获得进一步的发展壮大和持续经营，家族 企业应根据发展阶段和规模扩大的客观要求，及 时进行产权改革，明晰产权，明确责任，避免“ 道德风险”，从而使企业在日常经营和战略上走 得更为稳健。
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▲明晰产权，实行家族股份制，优化股权结构，避免内在风险
▲实现产权多元化，突破家族制度，发挥要素效率稀释股权
此次合资及引入股东，对南存辉及正泰而言，意义已经远大于融资。南存 辉靠股权安排，完成了正泰大厦这一至为关键的基础工程，一个典型的家族 企业出现在柳市镇。
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3.38路“诸侯”分权
1991年成功实现第一次股权之变后，南存辉利用扩张的资本，正式走上“ 科技兴业、质量创牌”之路，正泰产品开始在全国攻城掠地。