投资项目评价指标与方法
股权投资项目后评价的评价指标体系及评价方法初步探讨
股权投资项目后评价的评价指标体系及评价方法初步探讨康丽艳 /航天工程咨询（北京）有限公司张长海 /江苏道成不锈钢管业有限公司张宁、刘军 /航天工程咨询（北京）有限公司股权投资项目后评价是指股权项目实施完成之后，通过对项目论证、实施、运营、效果等方面进行系统调查和全面回顾，与论证目标对比，对项目实施情况和实施后运营情况进行的评价。
在国有企业体制机制改革的大趋势下，国有企业通过资本运作方式开展的对外并购、新设公司、增资扩股等股权投资项目数量逐年递增。
为规范股权投资项目的监管机制，拟通过第三方评价机构对项目投入使用或运营一定时间后的实际效果情况，与项目的可行性研究报告的建设目标、财务指标、产品市场和公司运营等多方面进行对比分析，找出差距及原因，总结经验教训、提出相应对策建议，并反馈到项目参与各方，形成良性项目决策机制。
后评价的结论及建议有利于提高项目单位股权投资、项目投资的决策水平，加强投资管理制度建设，确保国有资产保值增值。
一、现状及问题1．缺乏统一评价标准目前固定资产投资项目后评价的评价指标和评价内容相对完善，有专门的指导性文件。
随着对外并购、新设公司、增资扩股等股权投资项目数量逐年递增，股权投资项目的后评价也逐渐被重视起来，但是目前缺少统一的评价标准。
后评价的评价指标选取主要是依据第三方机构人员的个人经验，导致评价人员的能力高低直接影响后评价的质量。
2．缺乏系统性评价指标体系目前投资项目选取的评价指标相对独立，评价人员根据不同的评价指标分析主要评价内容，但是未将所有评价指标结合起来，未考虑不同指标的重要程度，导致项目的实际运营效果准确性受到影响。
3．评价方法比较单一目前投资项目的后评价大多是采用对比分析、专家调查等方法，评价方法比较单一，评价结果多为定性分析，量化数据分析较少，缺乏直观性，亟需评价人员结合不同的评价指标选择适用的评价方法，且应考虑定性和定量相结合的评价方法，以提高报告的可信度。
二、评价指标体系和评价方法1．评价指标体系参考《中央政府投资项目后评价管理办法》制定的投资项目后评价工作细则，股权投资的后评价重点放在项目实施过程的总结与评价、项目效果和效益评价、项目环境和社会效益评价，以及项目目标和可持续性评价等方面,初步建立指标体系如图1所示。
房地产投资项目经济评价指标及计算方案
房地产投资项目经济评价指标及计算方案随着经济的不断发展，房地产业成为了世界上最活跃的行业之一。
越来越多的人们将资金投入到房地产市场中进行投资，然而，房地产项目的投资其实是需要经过一系列的评估的。
经济评价指标及计算方案就是评估一个房地产投资项目的财务可行性的重要标准之一。
下面，将详细介绍几个关键的评价指标及计算方案。
1. 投资回报率（ROI）投资回报率是指一项投资所获得的利润与该项投资所产生的成本之间的比例。
可以通过以下公式进行计算：ROI =（资产或项目总收益- 投资成本）/ 投资成本通过计算ROI，可以对房地产项目的投资效益进行比较评估，从而决定是否对该项目进行投资。
2. 内部收益率（IRR）内部收益率是指一项投资在投资时期内的年利率，使得该项投资的所有现金流量之和等于零。
可以通过以下公式进行计算：IRR = NPV / （1 + r）^n其中，NPV是指投资项目现值的净现值，r是预期内部收益率，n是投资的时间期限。
通过计算IRR，可以判断一个房地产项目的风险和收益。
3. 资本支出回收期（PAYBACK）资本支出回收期是指投资需要多长时间才能收回成本。
可以通过以下公式进行计算：PAYBACK = 投资成本/ 平均年现金流其中，平均年现金流是指该房地产项目在预测期限内所产生的平均现金流。
通过计算PAYBACK，可以判断房地产项目的投资收益周期。
4. 神经元网络模型（NNM）神经元网络模型是一种基于神经网络理论的统计模型，它可以模拟人类神经系统的特性，并利用神经网络的自适应性、分布式处理能力和并行处理能力，来预测未来的房地产市场变化和投资趋势。
通过NNM模型的分析，可以提供合理的合法性分析和市场风险评估，从而为房地产投资决策提供科学依据。
总之，房地产投资项目的经济评价指标及计算方案在投资决策过程中起着至关重要的作用。
投资者应根据自身的需求和风险承受能力，选择合适的评价指标及计算方法，综合分析各项指标，做出正确的房地产投资决策。
项目投资风险评价指标及量化方法
项目投资风险评判指标及量化方法[摘要] 投资的增长对经济的发展起着发动机的作用，即便是在经济萧条时期，投资也是经济领域不可缺少的一环。
对于项目投资，能否有效的对项目进行风险评估是保证投资是否成功的重要因素。
本文对项目投资中的风险评判指标进行选取，并确立统一量纲的量化方法。
项目投资带来丰富回报预期同时相伴的是没法避免的风险，如何对项目投资中的风险进行科学评估是保证投资成功的重要条件。
本文针对我国经济环境的现状制定一套项目投资风险评判指标，并对所有指标进行标准化的风险量纲统一，进而为科学的风险评估提供技术支持。
一、项目投资风险评判指标的风险值为保证项目投资中各个不同的风险评判指标可进行综合评估，第一要统一各个指标间的量纲肯定表示风险大小的风险值。
风险值是每个评判指标实际风险程度的数值表现，取值在-1与1之间，风险值越高表示该项评判指标的风险越高。
二、项目投资风险评判指标体系本文选取为市场风险、技术风险、金融风险、环境风险及管理风险五个指标作为项目投资风险评判指标体系的一级指标。
对于每个一级指标又可细分为若干二级指标，下面给出具体二级指标及其表示风险大小的风险值的确立方法。
1.市场风险。
市场是连接生产和消费的桥梁和纽带，在项目能否获得成功的问题上，市场具有较大的发言权。
(1)项目能否如期完工：提早完工（风险值=-1）；按时完工（风险值=0）；延期完工（风险值=1）。
(2)项目产品竞争力：强（风险值=-1）；较强（风险值=-0.5）；标准（风险值=0）；较弱（风险值=0.5）；弱（风险值=1）。
(3)消费者需求：需求多（风险值=-1）；需求较多（风险值=0）；需求较少（风险值=1）。
(4)竞争对手实力及项目经营战略：无竞争对手、战略清楚（风险值=-1）；竞争对手较弱、战略清楚（风险值=-0.5）；竞争对手相当战略清楚（风险值=0）；竞争对手较强战略不清（风险值=1）。
2.技术风险。
随着知识经济时期的到来，技术越来越显现出它的重要性。
项目投资决策评价指标及方法
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1.3.2 净现值法
净现值（NPV）是指在项目计算期内，按一定贴现率计 算的各年现金净流量的现值之和。
n
式中：
NPV
NCFt(P t 0
/
F ,i,n)
n ──项目计算期（包括建设期和经营期）
NCFt──在项目第t年的净现金流量；
i──预定的贴现率。
净现值指标的决策标准是：若净现值为正数，说明该投
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2．决策评价指标的分类
（1）按其是否考虑货币资金时间价值，分为非 折现评价指标和折现评价指标。
（2）按其性质不同，分为正指标和反指标。 （3）按其在决策中所处的地位，分为主要指标、
次要指标和辅助指标。
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1.2.1 静态投资回收期法
• 投资回收期是指收回全部投资所需要的时间。 一般而言投资回收期越短，方案就越有利。
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• 内含报酬率的优点：一是非常注重资金时间价值，能够 从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，且不 受行业基准收益率高低的影响，比较客观。二是内含报 酬率能够直接体现方案本身所能够达到的实际收益水平， 而且不受设定贴现率高低的影响。计算净现值、现值指 数的前提是必须事先设定贴现率。
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• 其缺点在于：一是计算比较麻烦；二是当经营期大量追 加投资时，方案在运行过程中，净现金流量不是持续地 大于零，而是反复出现隔若干年就会有一个净现金流量 小于零的阶段，此时根据内含报酬率的数学模型，就可 能得到若干个内含报酬率。
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1.3.4 现值指数法
• 现值指数也叫获利能力指数，是在整个项目
计算期内的现金净流量的现值之和与投资额
的现值之比。其计算公式为：
投资项目财务评价指标
投资项目财务评价指标在投资领域，对项目进行财务评价是至关重要的。
它就像是一把衡量项目可行性和潜在收益的尺子，帮助投资者做出明智的决策。
那么，什么是投资项目财务评价指标呢？简单来说，就是一系列用于评估投资项目在财务方面表现的参数和标准。
这些指标能够让我们清晰地了解一个项目的盈利能力、偿债能力、资金回收能力等关键方面，从而判断它是否值得投资。
首先，让我们来谈谈盈利能力指标。
这其中，最常见的就是净利润和内部收益率。
净利润是项目在一定时期内所获得的总收益减去总成本后的剩余金额。
它直观地反映了项目的盈利水平。
如果一个项目的净利润持续为正且呈现稳定增长的趋势，那么这通常是一个积极的信号，表明该项目具有较好的盈利能力。
内部收益率（IRR）则是一个更为复杂但也更具综合性的指标。
它是指使项目净现值为零时的折现率。
通俗地说，就是在考虑了资金的时间价值后，项目所能达到的实际收益率。
当内部收益率高于投资者预期的收益率时，项目往往具有较大的吸引力。
接下来是投资回收期指标。
这个指标主要衡量了收回初始投资所需要的时间。
投资回收期越短，意味着资金回笼越快，风险相对也就越小。
但需要注意的是，较短的投资回收期并不一定意味着项目的长期盈利能力强，它只是一个反映资金回收速度的指标。
还有一个重要的指标是净现值（NPV）。
净现值是指项目未来现金流量的现值与初始投资之间的差额。
如果净现值为正，说明项目能够为投资者创造价值；反之，如果净现值为负，则可能意味着项目在财务上不可行。
偿债能力指标也是不容忽视的一部分。
资产负债率反映了企业总资产中通过负债筹集的比例。
一般来说，资产负债率不宜过高，否则可能面临较大的偿债风险。
但在某些特定行业，如金融行业，较高的资产负债率可能是常见的。
流动比率和速动比率则用于衡量企业短期偿债能力。
流动比率是流动资产与流动负债的比值，速动比率则在流动资产中扣除了存货等变现能力较差的资产后与流动负债的比值。
较高的流动比率和速动比率通常表示企业在短期内有较强的偿债能力。
固定资产投资项目后评价技术方案
固定资产投资项目后评价技术方案
本方案旨在对固定资产投资项目进行后评价，以评估项目是否达到了预期效果，并为未来类似投资提供经验和指导。
1. 评价指标
本方案将通过以下指标对固定资产投资项目进行综合评价：
(1) 投资回报率：该指标反映了项目对投资方的收益情况，可对项目的财务效益进行评估。
(2) 投资成本：该指标反映了项目的实际投资成本，包括资金、人力等方面的投入。
(3) 项目进度：该指标反映了项目的推进情况，包括工期、节点等方面的进展情况。
(4) 项目质量：该指标反映了项目的完成质量，包括产品质量、服务质量等方面。
(5) 社会效益：该指标反映了项目对社会的影响，包括就业、环保、文化传承等方面的效益。
2. 评价方法
(1) 数据收集：通过收集项目实施过程中的数据，包括财务数据、进度数据、质量数据、社会效益数据等，建立项目数据库。
(2) 数据分析：通过对数据进行统计分析、趋势分析等方法，评估项目的综合效益。
(3) 专家评审：邀请相关专家对项目进行评审，通过专家评审的结果，修正数据分析结果，得到更准确的评价结果。
3. 评价报告
根据评价结果，编制评价报告，向相关方提供评价结论和建议，并为类似项目提供经验和指导。
同时，也可将评价报告作为项目管理的反馈和改进的依据，为公司的决策提供参考。
对投资项目进行动态评价的重要指标
对投资项目进行动态评价的重要指标动态评价是对投资项目从拟定到实施所涉及的所有方面进行始终如一的监测和评估。
这将有助于管理团队及时了解项目现状，如果存在任何问题，他们可以迅速采取纠正措施，从而确保项目能够按照计划顺利进行。
在进行动态评价时，需要关注以下几个重要指标。
第一个指标是预算。
在开始实施投资项目时，团队会制定一份详细的预算，包括成本、收益和回报等内容。
动态评价应该监测实际的成本和收益是否与预算相符。
如果实际结果与预算存在差异，管理团队需要认真思考，找出原因，提出对策，以确保项目的成功实施。
第二个指标是时间安排。
时间是非常重要的，特别是对于大规模的投资项目。
决策者需要向管理团队询问项目的进展情况，确定任务是否在预定时间内完成，从而确定项目的时间预算是否得到充分利用。
第三个指标是团队成员的执行能力。
对于任何投资项目，所有的参与者都要发挥出自己的最佳能力，各个方面的专业性必须得到充分发挥。
动态评价可以检测到违反预期的执行问题，并帮助管理团队采取适当的纠正措施。
第四个指标是风险评估。
对于任何大规模的投资项目，都有可能会出现意想不到的风险。
因此，进行风险评估是非常重要的。
动态评价将监测与风险相应的数据，并将警告管理团队存在风险的可能性。
结论：经过分析，预算、时间安排、团队成员、风险评估都很重要，对投资项目进行动态评价时必须综合考虑这些指标。
在实际操作中，必须建立一个合适的监控系统，并根据实际数据及时采取纠正措施，以确保项目能顺利实施，使投资增值。
项目可行性分析财务评价指标及运用
项目可行性分析中主要经济指标的理论与应用本文主要包括两部份,第一部分是对项目投资可行性分析用到的主要指标进行解释,第二部分是结合实例,讲解评价项目可行性时如何运用经济指标.第一部份理论篇一、主要指标财务内部收益率FIRR、财务净现值FNPV、投资回收期pt﹝一﹞、指标解释1.投资利润率：是指在正常年份内所获得的年利润总额或年总额与项目全部的比率.2.财务内部收益率FIRR:是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率,也就是使项目的财务等于零时的折现率.是反映项目实际的一个动态指标,一般情况下,财务内部收益率大于等于编制项目时设定为银行贷款利率时,项目可行.财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程,只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解.说得通俗点,内部收益率越高,说明你投入的相对地少,但获得的却相对地多.比如A、 B两项投资,成本都是10万,经营期都是5年,A每年可获3万,B可获4万,通过计算,可以得出A的内部收益率约等于15%,B的约等于28%,这些,其实通过年金现值系数表就可以看得出来的.3.财务净现值FNPV是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率,将内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和,它是开发中的一个重要.主要反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标.净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为折现之后与原始投资额现值的差额.净现值大于零则方案可行,且净现值越大,方案越优,投资效益越好.计算公式FNPV = 项目在起始时间点上的财务净现值i = 项目的基准收益率或目标收益率〔CI-CO〕ˇt〔1+ i 〕ˉt 表示第t期净现金流量折到项目起始点上的现值财务净现值率即为单位投资现值能够得到的财务净现值.其计算公式为： FNPVR=FNPV/PVI16—40 式中 FNPVR——财务净现值率；FNPV——项目财务净现值；PVI——总投资现值.﹝二﹞净现值法和内部报酬率法的比较1.净现值法和内部报酬率法都是对投资方案未来现金流量计算现值的方法.2.运用净现值法进行时,其决策准则是：NPV为正数,投资的高于或最低的投资报酬率方案可行；NPV为负数,投资的实际报酬率低于资本成本或最低的方案不可行；如果是相同投资的多方案比较,则NPV越大,越好.的优点是考虑了投资方案的最低报酬水平和的分析；缺点是NPV为,不能考虑投资获利的.所以,净现值法不能用于不同的方案的比较.3.运用内部报酬率法进行时,其决策准则是：大于公司所要求的最低投资报酬率或,方案可行；IRR小于公司所要求的最低投资报酬率,方案不可行；如果是多个的比较选择,内部报酬率越高,越好.内部报酬率法的优点是考虑了投资方案的真实报酬率水平和资金时间价值；缺点是计算过程比较复杂、繁琐.4.在一般情况下,对同一个投资方案或彼此独立的投资方案而言,使用两种方法得出的结论是相同的.但在不同而且互斥的投资方案时,使用这两种方法可能会得出相互矛盾的结论.造成不一致的最基本的原因是对投资方案每年的再投资的报酬率的假设不同.净现值法是假设每年的以资本成本为标准再投资；内部报酬率法是假设现金流入以其计算所得的内部报酬率为标准再投资.5.资本成本是更现实的,因此,在无的情况下,净现值法优于内部报酬率法.﹝三﹞、静态投资回收期pt和动态投资回收期1.静态投资回收期简称回收期是指投资项目收回原始总投资所需要的时间,即以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间.它有"包括建设期的投资回收期PP"和"不包括建设期的投资回收期PP′"两种形式.1公式法如果某一项目的投资均集中发生在建设期内,投产后各年经营净现金流量相等,可按以下简化公式直接计算不包括建设期的投资回收期：不包括建设期的回收期PP′=原始总投资/投产后若干年相等的净现金流量包括建设期的回收期=不包括建设期的回收期+建设期2列表法是指通过列表计算"累计净现金流量"的方式,来确定包括建设期的投资回收期,进而再推算出不包括建设期的投资回收期的方法.因为不论在什么情况下,都可以通过这种方法来确定静态投资回收期,因此,此法又称为一般方法.这表明在财务现金流量表的"累计净现金流量"一栏中,包括建设期的投资回收期PP恰好是累计净现金流量为零的年限.如果无法在"累计净现金流量"栏上找到零,必须按下式计算包括建设期的投资回收期PP：包括建设期的投资回收期PP=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数＋最后一项为负值的累计净现金流量绝对值÷下年净现金流量或：包括建设期的投资回收期PP=累计净现金流量第一次出现正值的年份-1＋该年初尚未回收的投资÷该年净现金流量2、静态投资回收期的优、缺点优点是能够直观地反映原始总投资的返本期限,便于理解,计算简单；可以直接利用回收期之前的净现金流量信息.缺点是没有考虑资金时间价值和回收期满后发生的现金流量；不能正确反映投资方式不同对项目的影响.只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性.而动态投资回收期弥补了静态投资回收期没有考虑资金的时间价值这一缺点,使其更符合实际情况.动态投资回收期是项目从投资开始起,到累计折现现金流量等于0时所需的时间.第二部份实操篇项目申报材料目录1、企业简介2.企业营业执照、税务登记证、组织机构代码证及法人身份证复印件；3.项目核准备案文件；4、申报文件及可研报告；5、免税备案文件；6、环评批复；7、审计报告；8、银行借款合同、借据、企业信用报告；9、建档立卡扶贫协议书；10、承诺书；11、项目相关单据；项目文本目录1.工程咨询单位资格证书；第一章总论项目背景可行性项目编制的原则与依据可行性研究综述项目建设指导思想及总体目标项目建设实施进度计划第二章项目建设必要性项目建设背景和必要性、可行性项目建设背景项目建设的必要性和可行性项目建设经济意义第三章市场分析市场需求、竞争、目标分析企业竞争策略分析第四章项目选址厂址厂址建设条件项目所在地经济状况第五章工艺技术方案产品方案工艺技术方案设备选型动力供应第六章建设工程方案总平面布置依据及原则总图布置建筑设计道路运输公用设施第七章环境保护设计依据和采用的标准建设地区的环境现状及影响项目建设过程中对环境的影响及治理措施环保监测实施方案第八章职业安全卫生职业安全概述劳动安全职业卫生安全第九章项目消防编制依据及采用的规范消防措施和设施第十章节能措施节能编制依据节能综合能耗及计算节能措施综述第十一章项目组织管理项目法人责任制管理制度实施方案项目建成后运行管理第十二章项目招投标招标依据招标范围招标组织形式与方式投标、开标、评标有中标的程序项目招标事项表第十三章项目建设进度计划项目建设进度说明项目实施进度表第十四章投资估算与资金筹措投资估算资金筹措第十五章经济效益分析评价说明产品销售收入和成本估算财务评价第十六章风险分析项目主要风险因素防范和降低风险措施第十七章结论及建议结论建议第一章总论可行性研究综述1.3.1工艺技术方案评价项目采用先进生产技术及节能设备,污染少,能耗低,而且产品质量达到国际先进水平,可以满足下游市场对产品的质量要求.1.3.2投资估算和资金筹措项目总投资为万元,其中建筑工程费用万元,设备购置及安装工程费万元,土地费600万元,其它费用万元,建设期利息万元,铺底流动资金万元.项目建设投资额为万元,由以下渠道筹措：⑴企业自筹万元,占投资额%；⑵申请商业银行贷款1000万元,占投资额%.1.3.3项目经济效益项目正常年销售收入1880万元,成本万元,销售税金及附加万元,利润总额万元,所得税万元,税后利润万元以上数据见利润表,投资利润率%.税后财务内部收益率%,财务净现值8609万元,投资回收期年.资本利润率%.1.3.4项目建设的总体目标⑴项目建成后,正常年份冷藏5000吨大蒜,小葱和水果及其他.⑵正常年份销售收入1880万元,缴纳税金及附加万元,营业税万元；利润总额万元,税后利润万元,静态投资回收期：年.⑶增加产品市场竞争力,进一步加大产品在国内市场的份额,力争取得企业对外出口经营权.⑷项目建成后将进一步提升企业的生产能力,优化质量控制体系,为企业进一步发展打下基础.实业财务评价第十四章投资估算与资金筹措投资估算项目规模投资=建设投资+建设利息+铺底流动资金1.1.1建设投资根据投资项目可行性研究指南相关内容,项目建设投资估算内容主要是：⑴生产厂房、生产设备购置、消防设施、供配电线路建设以及厂区道路、场地平整、绿化等.⑵工程项目其他费用建设单位管理费、勘察设计费、建设工程监理费、环境影响评价报告书编制费等.建设投资=建筑工程费+设备费+水电工程费+其他费用+预备费包括基本预备费和价差预备费+建设期利息.按以上公式计算结果为：项目建设投资万元含建设期利息万元.详见：表1建设投资估算1.1.2铺底流动资金估算流动资金的估算采用扩大指标法,铺底流动资金按流动资金的30%计算,即为200万元.项目规模投资=++=万元投资估算的依据和方法⑴建筑工程费根据云南省建筑安装消耗量定额并结合现同类建筑的实际造价读取.⑵新增设备价格均为厂家的报价和询价新增设备基础费、新增设备安装费、新增设备机器具费按项目性质类别计取,在本项目中设备安装费按设备价格的10%计取,设备运费按厂家询价的费用一次包干.⑶其它费用设计费及可行性报告研究费：按计价格〔2002〕10号文件计算,建设单位管理：按财建〔2002〕394号文件计算；工程监理费：按国家物价局价费字479号文件计算；施工图纸审查费：按国家环保总局建设项目环境影响咨询收费标准计算；预备费：本项目基本预备费按建筑安装工程的3%,涨价预备费按直接工程费的%计算.建设期银行贷款利息本项目固定资产投资贷款1000万元.建设期二年,贷款利率按现公布的银行贷款利率3年含3年为%,建设期利息为万元.资金筹措本项目工程资金筹集如下：⑴建设投资：公司自筹万元,占建设投资的%.申请银行贷款1000万元,占建设投资的%.⑵流动资金：铺底流动资金万元由企业自筹,其余所需流动资金可向银行申请贷款,短期贷款或融资解决.流动资金贷款按银行贷款利率%计算.项目分两期完成,第一期投资1000万元,第二期投资万元.详见：表2项目总投资使用计划及资金筹措.第十五章经济效益分析、评价说明项目计算期拟定为10年,建设期为2年,投产期为10年,第一年负荷50%,第二年正式达产,负荷100%.2.1.1、产品销售收入和成本估算2.1.1.1产品销售收入和销售税金⑴根据项目产品销售均价计算,本项目正常生产年销售收入为1880万元含税大蒜、小葱和水果及其他数量、价格按照评价谨慎性原则,大蒜、小葱和水果及其他的价格比现行市场价格有所降低.营业税：根据税收相关政策,按销售收入的6%计算.城市建设维护税为增值税5%,教育费附加为增值税的3%,地方教育费附加为2%.项目税金及附加共计为万元其中增值税万元产品销售收入和销售税金及附加说见：表3销售收入估算表2.1.2经营成本估算本项目总成本费用估算,见表4总成本费用估算表产品成本中各项费用计算的说明：经营成本费：参照类似冷库的实际成本,结合本项目实际情况估算.燃料动力费：按照当地元/度,结合本项目综合电力电耗估算,水费按照当地2元/吨,结合综合水耗估算.工资及福利费：该项费用按职工总数乘以年工资及福利费指标计算.项目所需人员为17人,其中工人10人,管理人员5人,技术人员2人,年工资福利总额为万元.基本折旧及待摊费用固定资产采用平均工作年限法估算折旧,即年折旧率按下式计算：年折旧率=1-预计净残值率/折旧年限×100%房屋建筑、生产设备折旧年限按10年计,折旧年限10年,净残值率按规定采用3%,预计项目建成后每年折旧费为万元.固定资产折旧费估算,见表5固定资产折旧估算表.建设单位管理费,勘察设计费、工程监理费、环境影响评价报告编制费等其他资产,按财务制度规定,在项目建成后分10年摊入成本.修理费,按现行财务制度规定,修理费用列入制造费用和管理费用中.预计达产年每年修理费为万元.财务费用：按财务制度规定,将生产经营期发生的长期贷款利息、流动资金融资费用均以财务费用的形式计入总成本费用.其他费用：将制造费用、管理费用和销售费用等作适当归并,列入其他费用中.土地费：根据项目区现有同类土地的价格,本项目土地成本费600万元,作为无形资产或其他资产进行摊销,按10年进行摊销,年摊销费为60万元.无形资产及递延资产摊销,见表6无形资产及递延资产摊销估算表.财务评价2.1.1、项目盈利分析根据企业所得税暂行条例的有关规定,项目产品所得税税率为25%,税后利润提取5%的法定公积金和5%的公益金.本项目年利润总额为万元,按25%缴纳所得税为万元,税后利润为万元,在可供分配的利润中按规定提取法定公积金.提取任意盈余公积金、法定盈余公积金15%为万元.利润及分配,见表7利润及利润分配；达产年投资利润率：%达产年投资净利润率：%2.1.2、项目偿债能力分析项目拟向银行贷款1000万元,贷款利息按国家基准利率上浮30%计算,贷款利率为%.贷款偿还期年,每年还款分别为万元,万元.万元.详见表8借款还本付息计划.2.1.3、财务现金流量和资金来源运用分析全部投资现金流量表是以假设本项目建设所需的全部资金均为投资者投入作为计算基础,计算项目本身的盈利能力.本项目基准收益率按同类型行业专家调查结果的基准收益率按10%来确定.全部投资财务现金流量分析详见下表.全部投资财务现金流量分析结果表由以上指标可以看出,本项目所获得的内部收益率高于基准财务收益率.全部投资所得税后财务内部收益为所得税后%,超过基准收益率ic=10%.本项目在财务上可以接受,项目能较快收回投资.详见表9全部资金流量.表10资金来源和运用表11资产负债表表12流动资金表通过计算可以看出,项目计算期各年能收支平衡,并有盈余.通过以上分析,说明企业具有较强的清偿能力.由以上各项财务指标可以看出,项目的经济效益合理.2.1.4、敏感分析在项目计算期内可能发生变化的主要因素有产品价格、经营成本、产品产量等.各类变化幅度为+10%和-10%时,对财务内部收益率和投资回收期限的影响程度见表13敏感性分析.2.1.5、不确定性分析盈亏平衡分析BEP=固定总成本÷销售收入-可变总成本-销售税金及附加×100%=%以上说明,正常年份当年生产能力达到设计生产能力的%,企业即可保本,不亏不盈,项目抗风险能力较强.第十六章风险分析项目主要风险因素本项目的风险因素主要来自以下几个方面：⑴投入资金不足小葱、大蒜等农副产品的冷藏是订单经营,营运需要大量的资金,尤其在流动资金投入上更是如此.同时在生产的技术配备上,如生产设备、技术引进、运输设施及辅助设施等,都需要大量的资金.有时一旦资金衔接不上,资金链断裂对企业的经营将是致命的打击.⑵本行业的特点,决定该项目具有一定的风险因为冷库经营属于劳动密集型产业,产品附加值不高,其中原材料占产值比重70%以上,在经营过程中,对资金需求量大.另一方面农副产品市场准入门槛较低,参与竞争的企业因机制、规模、实力的差异,使得竟争十分激烈.各竟争企业手段偏重于价格,有的企业为进入市场取得业绩,采取低价中标的策略.同时处于上游的客户对产品质量要求越来越高,这些造成了企业运行成本增加.防范和降低风险措施⑴加强货款催收项目生产主要是流动资金占用量,企业应千方百计加强对货款催收,提高资金周转率,降低企业资金占用风险,降低财务费用.⑵加强企业管理过程的流程管理企业经营均为订单式经营,因此对企业经营全过程控制尤其重要,在订单生产过程中应加强对合同的管理,对于合同的前期评审工作作为企业的风险控制第一道屏障.因此企业在管理过程中应加强流程控制,强化合同评审.⑶采用新设备来更新技术,实现现代化生产来提高加工企业的生产能力,降低生产中的浪费.⑷加强内部宣传,提高企业内部管理水平,通过苦练内功提高产品质量,充分利用企业的优势,降低劳动风险.总之,目前冷库业存在的主要问题也是其存在的风险所在,有的因素则是互相关联的,如资金不足问题引起的订单减少而导致的生存风险,还引起生产设备的缺乏和落后,从而进一步产生技术人员的缺乏、开采技术落后、开采环境差等现象,以上问题应引起高度重视.附件：表1：建设投资估算表2：项目总投资使用计划及资金筹措表3：销售收入估算表表4：总成本费用估算表表5：固定资产折旧估算表表6：无形及递延资产摊销费估算表表7：利润与利润分配表表8：借款还本付息计划表及建设期利息估算表表9：项目现金流量表表10：资金来源和运用表表11：资产负债表表12：流动资金估算表表13：敏感性分析表.。
投资后评估方法与指标体系
投资后评估方法与指标体系投资后评估是指对已经进行投资的项目或公司进行评估，以评估投资的效果和价值。
通过投资后评估，投资者可以了解并评估投资的风险回报比、项目或公司的价值、投资决策的准确性等。
本文将讨论投资后评估的方法与指标体系。
一、投资后评估的方法1.财务评估法财务评估法是最常用的投资后评估方法之一、通过对投资项目或公司的财务报表进行分析，计算关键财务指标，如盈利能力、成长能力、偿债能力等，评估投资项目或公司的财务状况和价值。
2.绩效评估法绩效评估法是通过对项目或公司的业绩进行评估来判断投资效果的方法。
可以通过比较投资前后关键绩效指标的变化，如销售额、利润、市场份额等，评估投资的效果和价值。
3.风险评估法风险评估法是评估投资项目或公司的风险回报比的方法。
可以通过对投资项目或公司所面对的市场风险、经营风险、财务风险等进行评估，判断投资的风险程度和投资回报的可能性。
4.市场评估法市场评估法是根据市场反应来评估投资项目或公司的价值的方法。
可以通过观察市场对项目或公司的认可程度、市场对竞争对手的评价等来评估投资的效果和价值。
二、投资后评估指标体系1.财务指标财务指标是评估投资项目或公司财务状况和价值的关键指标。
常用的财务指标包括净利润率、资产报酬率、流动比率、债务比率等。
通过分析这些指标的变化，可以了解投资的收益和风险。
2.绩效指标绩效指标是评估投资项目或公司业绩的关键指标。
常用的绩效指标包括销售增长率、市场份额、客户满意度等。
通过比较投资前后这些指标的变化，可以评估投资的效果和价值。
3.风险指标风险指标是评估投资项目或公司风险程度的关键指标。
常用的风险指标包括市场风险指数、经营风险指数、财务风险指数等。
通过分析这些指标，可以评估投资的风险回报比。
4.市场指标市场指标是评估投资项目或公司市场价值的关键指标。
常用的市场指标包括市盈率、市净率、市销率等。
通过比较这些指标，可以评估投资的市场认可程度和价值。
综上所述，投资后评估是投资者了解并评估投资的效果和价值的重要手段。
投资项目的评价指标
投资项目的评价指标1.投资项目的评价指标在进行投资决策时，投资人需要考虑多个因素，如投资项目的收益、风险、期限等。
为了准确评价一个投资项目的价值，需要使用一些投资项目的评价指标。
以下是常用的评价指标：2.回报率回报率是投资人在投资项目中所获得的实际收益与所投资金额之间的比率。
回报率越高，则意味着投资者的投资效益越好。
因此，回报率是一个衡量投资项目成功与否的重要指标。
3.现值现值是指未来所有的现金流量以现在的贷款利率折现后所得的价值。
现值的计算可以帮助投资人在不同时间点比较投资项目的价值，从而更好地做出投资决策。
4.内部收益率内部收益率是指使一个项目的净现值等于零的利率。
在投资决策中，一般将内部收益率与市场收益率进行比较，如果内部收益率高于市场收益率，则这个投资项目是值得投资的。
5.投资风险投资风险是指投资人在投资过程中可能承担的损失。
每个投资项目都有不同的风险程度，投资人必须评估投资项目的风险，以确定是否有足够的能力承担潜在的损失。
6.投资期限投资期限是指投资资金的使用时间长度。
一般来说，投资项目的期限越长，则获得的收益也越高。
因此，在投资决策时，投资人需要综合考虑投资期限与回报率的关系。
7.投资成本投资成本是指投资者在投资过程中需要支付的所有费用。
包括交易费用、管理费用、税费等。
投资者需要评估这些成本与所能获得的收益之间的平衡，以确定这是否是一个值得投资的项目。
综上所述，投资项目的评价指标是评估一个投资项目是否值得投资的关键因素。
投资人需要仔细评估每个指标，以确定是否应该进行投资。
可行性分析的项目可行性评价指标
可行性分析的项目可行性评价指标项目的可行性分析是指在开展一个新项目或者进行某项计划之前，对项目的可行性进行科学评估和分析的过程。
通过可行性分析，我们可以判断一个项目是否值得投资，是否具有可行性和可持续性。
在进行可行性分析时，我们通常会采用一系列的评价指标来评估项目的可行性。
下面将介绍一些常用的项目可行性评价指标。
1. 投资回报率（ROI）投资回报率是衡量投资项目盈利能力的重要指标。
它表示每单位投资所带来的经济效益，计算公式为：ROI = （项目净利润 / 初次投资） * 100%2. 成本效益分析成本效益分析是一种比较不同项目投资策略的方法。
通过分析项目的投资成本与预期效益，判断项目是否具有经济可行性。
成本效益分析可以采用多种指标，如净现值、内部收益率等。
3. 风险评估风险评估是评估项目可行性时必不可少的一项指标。
通过对项目可能遇到的各种风险进行评估和分析，可以判断项目的可行性和可持续性。
常用的风险评估方法有风险矩阵分析、敏感性分析等。
4. 市场需求分析市场需求分析是评估一个项目可行性的重要环节。
通过分析市场需求的情况，包括市场规模、竞争状况等，可以判断项目在市场上的可行性和竞争力。
5. 技术可行性评估技术可行性评估是评估一个项目可行性时必不可少的一项指标。
通过评估项目的技术要求和实施难度，判断项目的技术可行性和可持续性。
技术可行性评估可以包括技术可行性调研、技术难度评估等。
6. 环境影响评价环境影响评价是评估一个项目可行性时必不可少的一项指标。
通过评估项目对环境的影响，包括污染程度、生态破坏等，可以判断项目的可行性和可持续性。
常用的环境影响评价方法有环境影响评估报告、环境影响评价指标体系等。
7. 社会效益评估社会效益评估是评估一个项目可行性时必不可少的一项指标。
通过评估项目对社会的影响，包括就业机会、税收贡献等，可以判断项目的可行性和可持续性。
常用的社会效益评估方法有社会影响评估报告、社会效益评估指标体系等。
2.投资项目评价指标与方法
第T年的净现金流量
=6－1+
450620
=5.72(年)
4.利息备付率ICR
——指项目在借款偿还期内可用于支付利息的息税前 利润（EBIT）与当期应付利息（PI）的比值
ICR= EBIT PI
（>2）
计入总成本费用的全部利息
息税前利润（EBIT）=利润总额+计入总成本费用的利息费用
5.偿债备付率DSCR
2.4动态评价指标
1. 净现值(NPV) 净现值——以做决策所采用的基准时点（或基准年）
为标准，把不同时期发生的现金流量（或净现金流量） 按基准收益率折算为基准时点的等值额，求其代数和 即得净现值。
2000
4000
0
1
2
5000
7000
3 4
1000
NPV
0
1
2
3
4
NPV
n
(CI
t 0
CO)t
1 700
400 1100
2
3
400
200
240
370
440
770
资金的恢复过程
4 220 220
如果第4年年末的现金流入不是220元，而是260元，那么 按10%的利率，到期末除全部恢复占用的资金外，还有40元 的富裕。为使期末刚好使资金全部恢复，利率还可高10%， 即内部收益率也随之升高。因此，内部收益率可以理解为工 程项目对占用资金的一种恢复能力，其值越高，一般来说方 案的经济性越好。
年息税前利润=年销售收入－年销售税金及附加－年总成本费用＋利息支出 =年销售收入－年销售税金及附加－年经营成本－年折旧摊销费 =年利润总额＋利息支出
TI——项目总投资（建设投资+流动资金投资）
投资分析-风险投资项目评价指标
风险投资项目评价指标技术创新程度及延伸性产品附加值知识产权产品生产能力创业家人格特质团队专长与经营理念财务管理能力市场营销能力股权计划财务计划合理性预期投资回报率投资回收速度退出难易程度退出方式选择图1 风险投资项目评价指标体系说明一、指标体系设计原则1．重要性原则。
选择对风险投资项目评价影响较大的重要指标，舍弃影响不大的非重要指标。
2．比性原则。
评价就是一种比较。
在具体准则的选择上，指标含义、统计口径和范围应保持一致，在与评价相关的因素中必须精选出带有普遍意义，能反映风险企业能力的具体指标。
3．可操作性原则。
在保证评价体系客观正确的基础上，力求评价活动简明可行。
各指标应定义明确、涵义清楚，通俗易懂。
二、各指标含义及使用方法1．市场因素（1）顾客需求潜力及稳定性。
潜在顾客需求量大并且稳定才能获得投资利润，项目才可行。
常见的问题是没有考虑到产品对相关市场的影响而对需求量的估计过于悲观。
（2）市场份额。
这里的市场包括没有同类产品与其竞争，需要创业者从零开始逐步开拓的全新市场，以及通过采用新技术、新方法、新原材料提高产品竞争力，在已有的产品市场中寻找缝隙并抢占的已有市场。
最理想的情况是风险企业能够开拓出一个新的市场，以获得领先优势。
（3）市场增长潜力。
选择处于高速增长的产业与不断扩容的市场中的项目与企业，是评价投资机会的重要原则。
投资公司应从技术、产品、产业、消费趋势以及地方保护主义等角度来评估项目产品未来的市场增长潜力。
（4）市场竞争优势。
是指分析市场主要对手的产品和资源优劣势、市场进入壁垒及替代产品的威胁等。
风险投资公司应评估投资项目的核心资源能力与市场竞争力，并判断经营团体提出的竞争策略是否能有效地创造市场优势。
2．技术与产品因素产品能力是项目竞争力与获利的主要依据，风险企业拥有创新技术，开发出功能独特的产品无疑会增加企业的竞争力。
投资公司应咨询相关专家与研究机构，主要根据下列准则进行评估：（1）技术创新程度及延伸性。
投资项目经济评价指标与方法
02
经济评价指标
项目财务内部收益率（IRR）、财 务净现值（NPV）、投资回收期等。
04
评价结论
根据评价结果，该水电站项目在 经济上可行，具有较好的投资回
报率和社会效益。
05 结论与建议
CHAPTER
结论
投资项目经济评价指标和方法是评估投资项目经济效益的重要工具，通过对项目的投入、产出、成本 和收益等指标进行量化分析，可以评估项目的经济效益和可行性。
在实际应用中，需要根据项目的具体情况选择合适的评价指标和方法，以确保评估结果的准确性和可靠 性。
投资项目经济评价指标和方法的应用范围广泛，可以应用于不同行业和领域的投资项目评估，为投资者 和管理者提供决策依据。
建议
01
对于投资者和管理者来说，应该充分了解投资项目经济评价指标和方法的应用 范围和局限性，以便更好地应用这些工具来评估项目的经济效益和可行性。
总结词
风险分析法是评估投资项目经济风险的一种方法，通过识别、衡量、评估风险因素来预 测项目的潜在经济损失。
详细描述
风险分析法包括风险识别、风险衡量、风险评估和风险应对等步骤。在风险识别阶段， 需要全面了解项目的潜在风险因素；在风险衡量阶段，要对每个风险因素的可能性和影 响进行量化评估；在风险评估阶段，要根据风险因素的概率和影响进行综合评估；在风
根据评价结果，该风电项目在经济上可行 ，具有较好的投资回报率。
案例二：某地铁项目经济评价
经济评价指标
项目财务内部收益率（IRR）、财务净现 值（NPV）、投资回收期等。
A 地铁项目概述
某地铁项目连接城市中心与周边卫 星城，线路全长XX公里，预计投资
总额为XX亿元。
B
C
D
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=(453+4310) ÷8=595.4万元
R O EIB 1I % 0 T 5 0.4 9 1 5% 0 1 0 .5 3 % 3
TI
4400
(2) 计算资本金净利润率ROE 项目资本金EC=1200+340+300=1840万元 年平均净利润NP=(-50+385+395.3+415.4+435.5×4) ÷8
【解】因为题目中没提到折旧摊销费，可忽略不计。
R O I 1 8 0 0 9 5 0 1 8 0 0 6 % 1 0 0 % 1 7 .6 7 % 4 2 0 0
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2.项目资本金净利润率（ROE） ROE NP10% 0 ＞同行业参考值
EC
NC——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润 EC——项目资本金
-550
-1150
-402 158
-1350
-1274 -962
解 ：计算累计净现金流量
Pt= T－1 + 第（ T－1 ）年累计净现金流量的绝对值
第T年的净现金流量
=6－1+
450620
=5.72(年)
4.利息备付率ICR
——指项目在借款偿还期内可用于支付利息的息税前 利润（EBIT）与当期应付利息（PI）的比值
2 投资项目评价指标与方中参数的选取 静态评价指标 动态评价指标 投资项目经济评价指标小结 方案经济分析的比较方法
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一、项目经济评价指标体系
财务评 价指标
静态评价指标 动态评价指标
总投资收益率 项目资本金净利润率 投资回收期 利息备付率 偿债备付率 资产负债率
=2887.7÷8=360.96万元
R O N E 1 P % 0 3 0.9 6 1 6 0% 0 1 0 .6 9 % 2 EC 1840
3.投资回收期Pt
——用投资方案所产生的净现金收入补偿原投 资所需要的时间。
理论数学表 达式
Pt
(C I CO )t 0
t0
(CI-CO)t ——第t年的净现金流量 Pt ——可自项目建设开始年算起或投产年开始算 起，但予以说明。 投资回收期短，表明投精资品课回件收快，抗风险能力强。
如果定得太低，则可能会接受过多的方案，其 中一些的效益并不好。
确定基准收益率应考 虑的主要因素有
资金成本 机会成本 投资风险 通货膨胀
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三、静态评价指标
1.总投资收益率（ROI）
RO IEBI T10% 0 ＞同行业参考值 TI
EBIT——项目正常年份的年息税（利息、所得税）前利润或运营期内年 平均息税前利润
2.1 自有资金部分
2.2 贷款
2.3 贷款利息（年利率4%）
3 所得税前利润
4 所得税后利润（所得税为33%）
2
3
340 2000
60
123.6
2060×6%
300 100
4 -50 -50
4
5
6 7-10
92.7 61.8 30.9 （2060-2060/4）×6%
400
20
20
20
20
550 590 620 650
项目投资财务净现值 净现值指数 项目投资财务内部收益率 项目资本金财务内部收益率 投资各方财务内部收益率
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二、指标评价中参数的选取
1. 项目计算期
建设期
投产期 计算期
达产期（正常期） 运营期
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2. 基准收益率（基准贴现率）
在方案评价和选择中所用的利率被称之为基准贴现率、 最低期望收益率MARR（Minimum Attractive Rate of Return)等，是决策者对技术方案投资的资金的时间价值的 估算或行业的平均收益率水平，是行业或主管部门重要的一 个经济参考数，由国家公布。
实际计算采用
Pt= T－1 + 第（ T－1 ）年累计净现金流量的绝对值
第T年的净现金流量
T——项目各年累计净现金流量首次为正值的年份数
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[例] 某项目现金流量表如下，求其静态投资回收期。
t年末
0
1
2
3456
净现金流量 -550 -600 -200 76 312 560 560
累计 净 现金流量
如果这种基准贴现率算出某投资方案的净现值等指标为 负值，那表示该方案并没有达到该部门和行业的最低可以达 到的经济效果水平，资金不应该应用在这个方案上，而应投 向其他工程方案。因此，基准贴现率也可以理解为一种资金 的机会费用（Opportunity Cost)。
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基准贴现率定得太高，可能会使经济效益好的 方案被拒绝；
385 395.3 415.4 435.5
（550-50）×67%+50
解: (1)计算总投资收益率ROI
项目总投资TI=建设投资( 含建设期贷款利息)+全部流动资金 =1200+340+2000+60+300+100+400=4400万元
年平均息税前利润EBIT =[(123.6+92.7+61.8+30.9+4+20×7)
ICR=
EBIT PI
（>2）
计入总成本费用的全部利息
息税前利润（EBIT）=利润总额+计入总成本费用的利息费用
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5.偿债备付率DSCR
——指项目在借款偿还期内，可用于还本付息的资金 与当期应还本付息金额的比值
DSCE RBITD TAA X （>1） PD
（国外金融机构往往 要求大于1.2或1.3）
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[例] 已知某拟建项目资金投入和利润如表所示。计 算该项目总投资收益率和资本金利润率
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某拟建项目资金投入和利润表
序 号 项目
年份
1
1 建设投资
1.1 自有资金部分
1200
1.2 贷款本金
1.3 贷款利息（年利率6%，投产 后前4年年末等额还本 （2000+60）/4，利息照付）
2 流动资金
EBITDA——息税前利润加折旧、摊销
TAX ——所得税
PD——当期应还本付息金额:还本金额及计入总成本费
用的全部利息。
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[例] 偿债备付率高说明(
年息税前利润=年销售收入－年销售税金及附加－年总成本费用＋利息支出 =年销售收入－年销售税金及附加－年经营成本－年折旧摊销费 =年利润总额＋利息支出
TI——项目总投资（建设投资+流动资金投资）
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【例】某新建项目总投资4200万元，两年建设，投产后运 行15年，年销售收入为1800万元，年经营成本950万元，年销 售税金为销售收入的6%，试计算总投资收益率。