财务报表与长期财务计划

第一节 财务报表






（二）财务表报的功能 1.财务报表向企业的所有者和债权人提供关于企业的现时的 财务状况以及过去的财务业绩的信息。 2.财务报表为企业的所有者和债权人提供设定业绩目标，同 时对企业管理者施加限制的便捷途径。 财务报表被董事会用于规定管理层的业绩目标，如净资产收 益率（ROE）；债权人经常从诸如流动性比例等衡量标准的 角度明确规定对管理层的限制。 3.财务报表为财务规划提供方便的模块。 财务规划体现为预期资产负债表、预期利润表以及预期现金 流量表，而这些财务规划就是根据财务报表的模块编制的。
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（3）净营运资本 流动资产与流动负债之差称为净营运资本。 净营运资本为正值，说明在未来的12个月内，企业资产转换 成的现金超过同期应支付的现金，因此，一个运行健康的企 业，其净营运资本通常为正值。 以2010年的数据来看，A公司的净营运资本= 642543=99（百万元）
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2.资产负债表的右边 资产负债表的右边主要反映有关资本结构和利用短期债务方 面的管理决策。 从A公司2010年的情况来看： 长期债务为531百万元，权益总和为500+1799=2299百万元， 因而长期融资总额为531+229=2830百万元。 在这一数据中，531/2830=18.76%为长期债务，这一百分比反 映了A公司管理当局2010年的资本结构决策。 至于短期债务，主要包括两项：一是应付账款，二是应付票 据。 企业的资本结构中利用负债称为财务杠杆。企业的债务越多， 财务杠杆的程度越高。MM定理分析中比较的是有杠杆企业与 无杠杆企业。
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（二）资产负债表反映的信息 下面以A公司为例说明资产负债表反映的信息。
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表2-1 A公司资产负债表 （单位：百万元） 2010年 资产 流动资产 现金 应收账款 存货 小计 固定资产 厂房和设备 资产总额 2011年 变动
84 165 393 642 2731 3373
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一、财务报表概述 二、资产负债表 三、利润表 四、现金流量表 五、财务报表分析
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一、财务报表概述 （一）财务报表的组成 财务报表由基本报表、附表、附注以及财务情况说 明书等组成。本课程研究的重点是基本报表。 基本报表包括资产负债表、利润表（损益表）和现 金流量表。 资产负债表反映了企业在某一时点上所有资产的构 成状况和来源结构。 利润表概括了企业一段时期内的经营成果。 现金流量表展示了企业一段时间内现金流入与流出 情况。
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（三）应当注意的问题 1.研究财务报表的目的不是强调财务报表的编制，而是强调 财务报表的利用。 2.利用财务报表提供的信息、模块以及对管理者的限制在财 务比率上的体现，制定财务规划。
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二、资产负债表 （一）资产负债表的结构
资产总价值 净营运资本 负债和所有者权益总价值 流动负债 长期负债 固定资产 股东权益 图2-1 资产负债表
98 188 422 708 2880 3588
+14 +23 +29 +66 +149 +215
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表2-1 A百度文库司资产负债表 （单位：百万元）续表
2010 负债及所有者权益 流动负债 应付账款 应付票据 小计 长期负债 所有者权益 股本 留存收益 小计 负债及所有者权益总额 2011 变动
312 231 543 531 500 1799 2299 3373
344 196 540 457 550 2041 2591 3588
+32 -35 -3 -74 +50 +242 +292 +215
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1.资产负债表的左边 （1）企业的资产结构 资产结构反映了企业所处的行业、持有多少现金和存货以及 信贷政策、固定资产构建和其他管理决策。 通常，资本密集型的行业，固定资产比例较高；而劳动密集 型的行业，流动资产比例较高。因此，资产结构反映了企业 所处的行业。 现金和存货的持有比例反映出企业的流动资产的配置决策。 信贷政策决定了企业应收账款的比例。 固定资产构建情况反映了企业的固定资产投资决策。
流动资产
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资产负债表反映了什么信息？ 在给定时点上，企业拥有什么（企业的资产）、企业欠别人 什么（企业的负债）以及两者之差（股东权益）。 1.资产负债表的左边：资产 资产分为固定资产和流动资产。固定资产具有较长的寿命， 可能是有形的，也可能是无形的。流动资产的寿命在1年以内， 主要有现金、应收账款和存货等。 2.资产负债表的右边：负债和所有者权益 负债分为流动负债和长期负债。流动负债像流动资产一样， 其寿命短于1年，包括应付账款、应付票据等。 长期负债的寿命长于1年，其筹措渠道包括向银行借款、发行 债券等。
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3.现金来源与现金运用 带来现金的活动称为现金来源，涉及花费现金的活动称为现金运用。 考察A公司的资产负债表，我们就能够发现该公司在2011年度的现 金来源与运用情况，见表2-1中的变动栏。 区分现金来源与现金运用的简单常识是： 资产账户的增加表明企业购买了一些资产，是一项现金运用；如果 资产账户减少，就说明企业出售了一些资产，是一项现金来源。 同样，如果负债账户减少，就表明企业进行了一项净支出，是一项 现金运用；如果负债账户增加，就表明企业取得了现金，是一项现 金来源。 根据A公司资产负债表，可以将其现金来源与运用概括为表2-2.
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（2）流动性 流动性指的是资产转换成现金的速度和难易程度。如黄金是 流动性比较高的资产，而设备则不是。 其实，流动性包括两个层次的含义：一是转换的难易程度， 二是价值的损失。流动性高的资产是指那些能很快转成现金 而且没有重大价值损失的资产，而流动性低的资产则是那些 不大幅降价就无法迅速转换成现金的资产。 在资产负债表中，资产是按其流动性递减的顺序排列的。 流动性很有价值。因为一家企业的流动性越高，其陷入财务 困境的可能性越小。然而，流动性高的资产的盈利性却较低。 因此，企业必须在流动性的优点与丧失的潜在利润之间做出 权衡。
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所有者权权益是资产总价值与负债总价值之差，也称为普通 权益、股东权益。其含义是：如果把企业的资产卖掉，并用 该款项偿还其债务，那么，剩余的价值就属于股东权益。 资产负债表平衡等式： 资产的价值=负债的价值+股东权益的价值 这个等式成立的原因在于股东价值被界定为资产价值与负债 价值之差。（剩余索取权）