流动资产的管理.ppt

最佳现金持有量的确定
★成本分析模式 ★随机模式
成本分析模式
• 成本分析模式是通过分析持有现金的 成本，寻找使持有成本最低的现金持 有量。
• 在成本分析模式下，企业持有的现金 有三种成本： 机会成本、管理成本、 短缺成本
• 最佳现金持有量是指能是上述三项成 本之和最小的现金持有量。
成本分析模式
• 机会成本：现金作为企业的一项资金占用，是有 代价的，这种代价就是他的资金成本。现金持有 量越大，机会成本越高。
取得成本（TCa)
• 购置成本 购置成本指存货本身的价值。年需要量用D表 示，单价用U表示，于是购置成本DU。
储存成本(TCC )
• 储存成本指为保持存货而发生的成本，也分 为固定成本和变动成本。固定成本与存货量 的多少无关，常用F2 表示。变动成本与存 货的数量有关，单位成本用KC 表示。
缺货成本(TCS )
• 存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：
• 陆续供应和使用的总成本公式：
经济订货量的基本模型
（1）经济订货量基本模型：
（2）基本模型演变形式 每年最佳订货次数公式：
基本模型的演变形式
• 存货总成本：
• 最佳订货周期 ：
基本模型的演变形式
• 经济订货量占用资金：
应收账款管理的目标
• 应收账款管理的目标就是求得利润。需要 在应收账款信用证厕所增加的盈利和这种 政策的成本之间作出权衡。只有当应收账 款所所增加的盈利超过所增加的成本时， 才应当实施应收款赊销；如果应收款赊销 有着良好的盈利前景，就应当放宽信用条 件增加赊销量。
信用政策的确定
信用政策包括：
• 信用期间 • 信用标准 • 现金折扣政策
• 是企业对顾客在商品价格上所作的扣 减，向顾客提供这种价格上的优惠， 主要目的在于吸引顾客为享受优惠而 提前付款，缩短企业的平均收款期。 另外，现金折扣也能招揽一些视折扣 为减价出售的顾客前来购货，借此扩 大销售量。
现金折扣政策
• 因为现金折扣是与信用期见结合采用 的，所以确定折扣程度的方法与过程 与信用期间的确定一致。只不过把提 供延期付款时间和折扣综合起来，看 各方案的延期与折扣能取得多大的收 益增加，再计算各方案带来的成本变 化，最终确定最佳方案。
经济订货量的基本模型
• 经济订货量的概念
按照存货管理的目的，需要通过合理 的进货批量和进货时间，使存货总成 本最低的进货批量，叫做最佳采购批 量，也叫做经济订货量或经济批量。
取得成本（TCa)
• 订货成本 订货成本是指取得订单的成本。其中有一部分与订 货次数无关，称为订货的固定成本，用F1表示；另 一部分与订货次数有关，称为订货的变动成本。每 次订货的变动成本用K表示；订货次数等于存货 年 需要量D与每次进货量Q之商。
随机模式
• 现金返回线R可按下列公式计算：
• 其中：H--现金存量的上限； L--现金存量的下 限； R--最优现金返回线； b--每次有价证券的固 定转换成本； i--有价证券的日利息率；δ--预期每 日现金余额变化的标准差
应收账款管理
• 应收账款管理的目标 • 信用政策的确定 • 应收账款的收账
• 缺货成本指由于存货供应中断而造成的 损失 。
经济订货量的基本模型
经济订货量基本模型的假设条件 • 能及时补充存货，即存货可瞬时补充； • 能集中到货，既不允许陆续入库； • 不允许缺货，既无缺货假设； • 需求量稳定，即存货全年需求量不变； • 存货单价不变，不考虑现金折扣； • 企业现金充足，不会因为现金短缺而影响进货； • 所需存货市场供应充足，任何时候都可以随时买
流动资产的管理
• 现金和有价证券管理 • 应收账款管理 • 存货管理
现金和有价证券管理
• 现金管理目标 • 现金日常管理策略 • 最佳现金持有量的确定
现金管理目标
• 企业现金管理的目标，就是要在资 产的流动性和盈利性之间做出抉择， 以获得最大的长期利润。
现金日常管理的策略
• 1、力争现金流量同步 • 2、使用现金浮游量 • 3、加速收款 • 4、推迟应付款的支付
信用期间的决策
③计算收账费用和坏账损失的增加 ④计算改变信用期的税前损益=收益增加-成
本费用增加
信用标准
• 指顾客获得企业的交易信用所应具备 的条件。
• 评估顾客的信用品质，可通过“五C” 系统来进行。
• 所谓“五C”系统实质评估顾客信用品 质的五个方面，即品质、能力、资本、 抵押、条件。
现金折扣政策
存货管理
• 存货管理的目标 • 储备存货的有关成本 • 经济订货量的基本模型 • 存货陆续供应和使用的经济订货量公式 • 保险储备
存货管理目标
• 实行存货管理，就是要尽力在各种存 货成本与存货效益之间作出权衡，达 到两者的最佳结合。这就是存货管理 的目标。
储备存货的有关成本
与储备存货有关的成本，包括： 取得成本 储存成本 缺货成本
• 管理成本：企业持有现金，会发生管理费用，这 些费用就是现金的管理成本。管理成本是一种固 定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。
• 短缺成本：企业因缺乏必要的现金，不能应付业 务开支所需，而是企业蒙受的损失或付出的代价。 短缺成本随现金持有量的增加而下降。
随机模式
• 随机模式是在现金需求量难以预制的 情况下进行现金持有量控制的方法。 企业根据历史经验和现实需要，测算 出一个现金持有量的控制范围，即制 定出现金持有量的上限和下限，将现 金量控制在上下限之内。
到；
存货陆续供应和使用的经济订货量公式
• 经济订货量基本公式，是假设存货全 部入库。但事实上，存货可能陆续入 库，使存量陆续增加，尤其是产成品 完工入库源自文库总是陆续供应和陆续耗用 的。在这种情况下，就要对基本公式 加以修改。
存货陆续供应和使用的经济订货量公式
• 设存货每日耗用量为d，故送货期内的全部耗用量 为：Q/P·d
信用期间的决策
• 决策方法：差量分析法
①计算收益的增加=销售量的增加×单位边际贡献 ②计算应收账款占用资金的应计利息的增加
应收账款应计利息=应收账款占用资金×资金成本 在延长信用期时：
应收账款占用资金 =应收账款平均余额×变动成本率 在缩短信用期时：
=应收账款平均余额
应收账款平均余额=日销售额×平均收现期