福耀玻璃

结合非流动资产，非流动负债，所有者权益合计这些数据来看，非流动
资产>非流动负债，长期资产远远满足企业发展需求。 所有者的权益每年都能得到可靠性的保证，且逐年递增，说明该企业资
本结构稳定，经营风险小，加上前面所说，融资可行性强，该企业能够在 需要钱的时刻快速的筹集到资金。
盈利模式分析
资产负债分析
结论：福耀玻璃的资
产总计在总体上大于 负债总计，说明福耀 玻璃在经营上的收入 能够弥补债务的空缺。 使得福耀能够有较大 的利润空间。且在14 年，资产的增长速度 远大于负债，说明福 耀玻璃是一个以经营 性收入为主导的企业。
利润分析
结论：可以看出福耀玻璃的净利润整体呈现一个上升的趋势，
且上升幅度大，根据这个趋势，预计发展前景较好，这与汽 车行业的迅速的发展有很大的关系。
1.530685 42.808
0.39024 47.518
3.554 39.172
2.05673
1.7094
1.15803
结论：综合上述分析，与同行业企
业相比，福耀玻璃工业集团股份有
平均
限公司资产的营运效率较强，但是
5.991487 公司在应收账款的回收及存货的管
9.250573
理方面还是低于同行业中国南玻集
6,911 600,106
2013/12/31
998,31Baidu Nhomakorabea 412,298 586,020
892 585,128
2014/12/31
1,143,662 480,908 662,754
892 661,862
2015/12/31
1,322,404 552,660 769,744
892 768,852
2016/12/31
存货
结论：存货在12年到16年持 续增加，但考虑到营业收入 也在持续增长，属于正常情 况，在存货种类中，原材料 占了很大一部分，在产品的 价值也在持续增加，说明企 业对于自身产品比较信心， 想要扩大经营。
非流动资产
结论：从图中可以看出， 固定资产的占比非常大， 且设备成新率较高（通 过年报可以知道），在 建工程的价值也在持续 增加，说明企业对于自 身的发展较为看好，在 设备投入方面充足。进 一步说明企业在扩大经 营。
总结
经过分析我们得出以下结论：
1、福耀玻璃以自身的经营和技术优势在国内该产业内占有较大的优势，在行业 内占据主导地位。由于未来的发展更趋向于新能源和环保材料，所以在一定时期内 仍然会有较大的市场前景.
2、所有者的权益每年都能得到可靠性的保证，且逐年递增，说明该企业资本结 构稳定，经营风险小，加上前面所说，融资可行性强，该企业能够在需要钱的时刻 快速的筹集到资金。
现金及现金等价物分析
结论：通过图表看出，福耀玻璃 在12-16年经营活动产生的现金 流呈逐年上升的趋势，投资收益 取得的效果并不显著，筹资活动 主要是靠借款和公众投资而取得 的。经营活动产生的现金流量远 大于投资活动。总体上看，福耀 玻璃呈现“+、-、+”的特点， 处于成长期阶段，企业对资金的 依赖性较大，需要较大的现金流 来满足企业自身发展的需要。
11,076
8,656
11,843
结论：通过对福耀玻璃年报的查看， 应收账款主要集中在一年以内，故 变现性较好，应收款项逐年增加， 一方面可能是由于自身经营的扩大， 营业收入的增加，导致应收款项的 增加另一方面也可能是企业盲目追 求营业收入对于货款的回收没有引 起重视。持续下去可能造成企业货 币资金的短缺。
资产周转率
• 从折线图中我们可以看出，福 耀玻璃固定资产周转率呈现波 动上升的趋势，说明该企业固 定资产创收入的能力有所增强， 反映出企业管理层管理企业固 定资产的能力就较好。而总资 产周转率呈现波动下降的趋势， 说明企业资产创收能力下降， 根据对应收账款的分析，大致 揣测出该企业资产创现能力下 降可能是应收账款的增加导致 了这一情况的出现。
12.39445 团股份有限公司，公司在采购、储 7.276 存、生产、销售各环节中应加强管
1.824975 理。
43.166
福耀玻璃工业集团股份有限公司
1.641387 的总资产的周转率低于行业平均水 平，总资产的周转率意味着资产的
利用效率降低，福耀玻璃工业集团
股份有限公司应该合理利用资产，
提高资产的利用率。
项目解读
货币资金
结论：在柱状图中，我们可以清晰 的看到，在2015年末货币资金货币 资金由起初的5.1亿变为59.2亿， 增加的主要原因是H股上市募集的 60亿资金，这一举动说明企业急于 扩大经营，提高市场占有率，这是 原有股东不愿看到的。从另一方面 说，充足的货币资金能提高企业的 抗风险的能力，提高营业收入的保 障。
969153 708434 643669 549314
505375
资本结构中，债务资本近两年所占比例明显下降，流动资产增长率远远 大于流动负债增长率，企业未来融资的弹性变好，企业目前偏向于保守 型的发展战略。
报告日期
非流动资产合计(万元) 非流动负债合计(万元) 所有者权益(或股东权益)合计(万元)
财务报表综合分析 ----福耀玻璃
目录
一、市场宏观分析 二、资本结构分析 三、偿债能力分析 四、盈利模式分析 五、同行业指标分析 六、结论
市场宏观分析
经营范围：福耀玻璃主要生产浮法玻璃、汽车玻璃、建筑玻璃、汽车配件、夹层玻璃、
钢化玻璃、中空玻璃。专注于玻璃生产和研发，使福耀成为具有汽车玻璃系列产品、相关材 料、设备的研究、设计、开发制造能力的特大型企业。
市场地位：福耀玻璃是国内最具规模、技术水平最高、出口量最大的汽车玻璃生产供应
商，产品“FY”商标是中国汽车玻璃行业迄今为止唯一的“中国驰名商标”。有着“国内 第一、世界第四”的称号。
企业优势：
①管理模式和业务流程先进，建立了ORACLE ERP 系统信息化管理平台； ②重视人力资源的开发与培养，有得天独厚的人才优势。 ③实施质量成本控制体系，是中国同行业中首家通过体系认证的汽车玻璃生产销售企业。 ④重视品牌经营，产品质量可靠、稳定，所有产品均获得各国标准的认证。
2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31
1489789 1229509 1023066 863607 806452 213577 132757 163628 124819 101204
1803855 1641507 880262 784575 697525
1,578,928 651,290 927,638
892 926,746
通过以上数据，我们可以看出，福耀玻璃的固定资产总值基本上是呈现出上升 的趋势，表现出该企业的生产能力在进一步加强，对自己产品在未来市场上的 盈利性比较看好。而2013年固定资产折旧额较少说明该企业够买了新的固定资 产，或者进行了原有固定资产的折旧。总的来说该企业的经营规模在逐渐增加。
3、与同行业企业相比，福耀玻璃工业集团股份有限公司资产的营运效率较强， 但是公司在应收账款的回收及存货的管理方面还是低于同行业中国南玻集团股份有 限公司，公司在采购、储存、生产、销售各环节中应加强管理。
营业收入与现金流
结论：从图中可以看出， 福耀玻璃的营业收入持 续稳定增长，稳定的营 业收入是企业盈利的保 障，货款的回收也较为 顺畅，说明福耀玻璃是 一个注重内部管理的企 业，抗风险能力较强。 未来企业的营业收入应 该能保持持续增长。
现金流充足性
结论：从图中可以看 到，福耀玻璃自身的 创现能力是十分强的， 经营活动现金流增加 的同时，股利以及利 息支出也在增加，同 时说明企业有较强的 社会责任感，懂得回 馈股东。在另一方面， 企业固定资产折旧的 增加说明企业规模在 不断扩大，购入的固 定资产也在增加。
但是，福耀崇尚的管理与成本控制，在未来会成为该企业的潜在劣势。所 以，不能一味的光控制成本而忽略了员工对公司工作的积极性。建议在保障员工 对企业的凝聚力的基础上，再加强对成本的合理规划。
偿债能力分析
流动资产合计(万元)
1496796 1253188 664493 595102
497652
流动负债合计(万元)
应收款项
报告日期
应收票据(万 元)
应收账款(万 元)
其他应收款 (万元)
2012/12/31
55,618 174,373 10,819
2013/12/31
68,037 205,298 17,526
2014/12/31
54,451
2015/12/31
56,975
2016/12/31
87,160
243,477 276,241 363,634
带来汽车玻璃需求的长期稳定增长。
(2)中国百人汽车拥有量与世界有一定差距，市场前景广阔。 (3)未来对新材料的需求将会增加，市场潜力大。 威胁:(1)行业政策的不确定因素给企业经营带来极大的不稳定性。 (2)产品竞争在未来将会更加激烈。
福耀玻璃宏观分析总结：
从以上对福耀玻璃的分析不难看出：福耀玻璃以自身的经营和技术优势在 国内该产业内占有较大的优势，在行业内占据主导地位。由于未来的发展更趋向 于新能源和环保材料，所以在一定时期内仍然会有较大的市场前景。
对福耀玻璃的SWOT分析：
优势:(1)国内最大汽车玻璃出口企业。 (2)新产品符合低碳节能趋势。 (3)规模与布局覆盖区域好。 (4)管理与成本控制优势。
劣势:(1)国际上走出去困难，国外同行业具备先行优势。 (2)国际技术上处于劣势地位。
机遇:(1)国民经济中长期稳定向好，中国居民收入将增加，从而 推动 内需，
短、长期借款
结论：从表中可 以看出，福耀玻 璃的借款主要是 短期借款，并且 占比还在不断增 大，所以企业的 负债情况不容乐 观，有较大的债 务风险。
固定资产
报告日期
固定资产原值 (万元)
累计折旧(万元)
固定资产净值 (万元)
固定资产减值 准备(万元)
固定资产(万元)
2012/12/31
1,026,095 419,078 607,017
同行业指标分析
盈利能力
资产净利率 销售净利率
营运能力
应收账款周转率/次 存货周转率
偿债能力
流动比率 资产负债率
现金流比率
现金流量比率
福耀
南玻A
凯盛
12.72096
5.2155
17.36792 10.30333
0.038 0.08047
5.497361 3.504
29.03 14.77
2.656 3.554