购买力平价

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Hale Waihona Puke Baidu
三、需要重点把握和理解的几个问题
2.汇率决定理论主要有哪些？
早期汇率的决定理论_以金属货币流通为背景
◆国际借贷说（英国学者Goschen于1861年提出）
◇国际借贷决定外汇供求，进而决定汇率
◆购买力平价说（ 1922年瑞典学者Cassel提出）
◇绝对购买力平价; 相对购买力平价
◆汇兑心理说（1927年法国学者Aftalion提出） ◆利率平价说（ Keynes于1923年首次阐述）
家的某种可贸易商品的价格应是一致的。
●购买力平价：两国货币的汇率表现出的两国国内的价
格之比
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三、需要重点把握和理解的几个问题
1.如何把握汇率的种类？
各种汇率都是按不同的划分方法或划分角度来进 行分类的，不同的汇率内涵不一，表明不同种类汇 率的特性。 ▲汇率的各种分类之间不是互相隔绝而是可以交叉 的，同一种汇率可以同时具备几种汇率的特性。 ▲各类汇率之间有相应的联系，彼此之间保持着相 对的结构。
◎汇率制度大体有固定汇率制和浮动汇率制. ◎按不同的分类方法有多种汇率。
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二、本章需要掌握的重要名词术语
●直接标价法(direct quotation) 又称应付标价法，
是指以一定单位（1或100等）的外国货币作为标准 来计算应付多少本国货币来表示汇率。 ◎直接标价法表示买入一定单位的外币要支付多少本 币，或卖出一定单位的外币应该收多少本币。 ◎使用直接标价法，汇率变动的数字大小与本币币值 高低反方向，与外币币值高低同正向
◇古典利率平价理论;动态利率平价理论
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2.汇率决定理论主要有哪些？
现代汇率决定理论——以信用货币流通为背景 ◆货币分析法
◇基本的货币模型：et Mt Mt a( yt yt ) b(it it )
◆资产组合分析法
◇也称资产平衡理论，货币看做可持有的一系列金融资产 中的一类
◎目前我国外汇的构成：
★外国货币 ★外币支付凭证
★外币有价证券
★其他外汇资产
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二、本章需要掌握的重要名词术语
●汇率(exchange rate) 又称汇价，或称外汇行市，
是两国货币折算的比率，或者说是一国货币以另一
国货币表示的价格。
◎一国货币对各种货币都有汇率.
◎汇率有直接和间接两种标价方法.
各国汇率制度安排不同, 汇率的主要决定与影响因素也
不同
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4.如何认识汇率的作用？
汇率对经济的各个方面都有影响： ◎可以影响国际贸易和进出口。
本币贬值，使出口商品的外币价格下跌，有利于增强本国出 口商品的竞争力。同时，导致进口商品的价格上涨而有利于 抑制进口，增强国内进口替代品的需求。货币升值的影响与 此相反。
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金 融 学
第三讲 汇率与汇率制度
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一.本章的主要内容与结构安排
☆外汇与汇率
☆汇率的决定理论
☆汇率的影响与汇率风险 ☆汇率制度的安排与演进
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从金融学的内在联系把握汇率基本理论
——本章与各章的主要联结点
汇率基本理论是以货币基本理论为基础的 汇率安排是国际货币制度的主要部分 汇率变化体现了他国对本国信用货币的信任 汇率与利率之间有密切的互为影响关系 汇率是外汇市场运作的核心机制
电汇汇率
远期汇率 市场汇率 购买力平价 直接标价法
信汇汇率
名义汇率 汇率升水 利率平价 间接标价法
固定汇率制
人民币汇率制度
浮动汇率制
管理浮动制
钉住汇率制
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二、本章需要掌握的重要名词术语
●外汇（foreign exchange）以外币表示的可用于国际
间结算的支付手段 ◎外汇有广义和狭义两种概念。
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二、本章需要掌握的重要名词术语
●间接标价法(indirect quotation) 又称应收标价法，
它是以一定单位的（1或100等）本国货币为基准， 来计算应收多少外币来表示汇率。 ◎使用间接标价法，汇率变动的数字大小与本币币值 高低同方向，与外币币值高低反方向。
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二、本章需要掌握的重要名词术语
汇率在所有金融机构的运作中是最重要的变量之一
汇率对货币供求有重要的影响力 宏观经济均衡中汇率是内外均衡的关键
汇率稳定是金融稳健发展的基本标志
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二、本章需要掌握的重要名词术语
外汇 汇率 基准汇率 套算汇率 买入汇率
卖出汇率
票汇汇率 实际汇率 汇率贴水 货币模型
中间汇率
即期汇率 官定汇率 一价法则 资产组合模型
主要表现在：
进出口贸易的汇率风险； 外汇储备（资产）风险； 外债风险……
●为避免或减轻汇率风险损失，需要采取防范措施。
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6.国际汇率制度的演进经历哪几个阶段?
国际金本位制下的汇率制度
◎汇率由各国货币的含金量之比决定。实际汇率则围绕两国货 币含金量之比所确定的金平价在黄金输送点之间上下波动。 ◎是一种较为稳定的固定汇率制。
◆换汇成本说
◇出口换汇成本；进口换汇成本 ◇是购买力平价在中国的现实运用，但二者有显著不同
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3.如何理解汇率的决定和影响因素?
汇率的决定是极其复杂的问题.中外学者有多种学说 来解释,至今争论不休
不同货币制度下,汇率的决定与影响因素也不同
◎在金本位制度下，铸币平价是决定汇率的基础;
◎在信用货币制度下, 汇率的决定基础应以其代表的价值为依据, 汇率的变化主要受外汇市场供求状况的影响。
●汇率升水和汇率贴水
远期汇率和即期汇率的价差可以用绝对数
或相对数来表示
◎升水（Premium）:远期汇率高于即期汇率
◎贴水（Discount）:远期汇率低于即期汇率
◎平价（Par）：远期汇率等于即期汇率
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二、本章需要掌握的重要名词术语
●一价定律（Law of One Price）
在不考虑交易成本的条件下，以同一货币衡量的不同国
◎可以影响资本流动 ◎影响国内市场价格 ◎影响人们对金融资产的选择
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4.如何认识汇率的作用？ 影响汇率发挥作用的条件：
◎进出口商品的需求弹性和供给弹性 ◎各国的经济体制 ◎政府干预的程度 ◎市场条件和市场运行机制 ◎对外开放程度等
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5.如何认识汇率风险？
汇率的变动给交易人带来损失或盈利，被称为汇率 风险或外汇风险