公司治理-盈余管理和审计收费的实证研究概要

刘雪妮许珂：公司治理、盈余管理和审计收费的实证研究
公司治理、盈余管理和审计收费的实证研究
刘雪妮许珂
(常州工学院经济与管理学院江苏常州213022
摘要：本文在公司规模、事务所特征、审计意见类型等因素基础上，着重考虑公司治理和盈余管理两方面的重要因素。

通过实证分析发现,审计收费存在很多潜在影响因素,为制定市场发展策略提供指导。

关键词：公司治理盈余管理审计收费logistic回归
一、引言
公司治理(Corporate Governance目的就是通过一系列的法律、文化和制度等，使财产的受托经济责任关系良好运转并延续和发展。

公司治理讨论的基本问题,是如何使企业的管理者在利用资本供给者提供的资产发挥资产用途的同时，承担起对资本供给者的责任。

盈余管理（earnings management是管理人员通过对会计政策的选择以实现某些特定目标的手段.盈余管理可以从契约和财务报告的两个方面来看。

从契约角度看，在合同为刚性和不完全时,盈余管理是一种低成本的方法,用以保护公司免受未预期到的现实状态的影响：从财务报告的角度看，管理人员通过盈余管理影响公司的股票价值。

但是,都可能存在滥用盈余管理，以牺牲其他方的利益为代价增加自己的利益(Scott，2005。

审计收费是提供审计服务的事务所在履行经济责任契约时从接受审计服务的企业获取的报酬。

但现实中这一报酬具有很大的主观性,特别是公司治理层为了实现自身利益最大化,往往以操纵会计盈余为手段，从事务所那里恶意购买审计意见，不但侵蚀了审计独立性，而且使审计费用人为地提高或降低.由此可见,研究审计收费,就应该考虑公司治理和盈余管理两方面的因素。

其中公司治理是影响审计收费的直接因素，而盈余管理是影响审计收费的潜在因素.
二、文献回顾
(一公司治理与审计收费关系国外学者Ferdinand A。

Gul（1998、Sahlstron （2004、Sullivan（2000等研究发现独立董事数量与审计收费之间存在负相关关系.国内学者刘明辉、胡波（2006,张晨宇、赵晶、肖淑芳（2007研究发现独立董事的个数与审计费用负相关。

但蔡吉甫（2007利用2004年沪深A股上市公司数据研究发现独立董事对会计师事务所收取的审计费用不具有影响作用。

国外学者Llein （1998发现，独立于CEO的董事会更能对财务报告过程提供有效的监督,审计收费相对就低.Sullivan（1999研究发现CEO 与董事长两职合一与审计费用不存在显著的相关关系.国内学者吴淑琨、刘仲明和范建强(2001指出董事长、总经理两职分离会增加董事会的独立性。

而更高独立性的董事会更可能去监督管理层,也更可能扩大审计范围，从而导致审计费用上升.刘华（2007研究发现董事长、总经理两职分离,审计费用越低。

蔡吉甫(2007研究发现董事长与总经理两职合一时，上市公司支付的审计费用较低.Simunic and Stein(1996认为审计委员会往往需要现任审计师提供更多的审计服务,从而增加审计收费。

Xie(2003研究发现审计委员会在一定程度上降低了公司盈余被操作的可能性,从而降低了审计风险,最终降低了审计收
费.O'Sullivan(1999研究认为审计委员会对审计收费上述正、反两方面的影响会相互抵消,使得审计委员会对审计收费的影响总体上不显著。

夏文贤、陈汉文（2006研究表明,公司设立审计委员会与审计收费之间存在显著的负相关。

蔡吉甫(2007研究发现管理层持股比例与审计收费存在非线性关系。

刘明辉、胡波(2006研究发现，管理层持股高的公司,其审计收费较低,他们主要认为管理层持股提高了董事会的效率和监督效果,降低了代理成本,审计师的风险评估水平较低，审计收费相应降低。

国内学者蔡吉甫(2007研究发现,会计师事务所在确定审计收费时,国有控股上市公司相对于非国有上市公司收取了较高的审计费用。

刘明辉、胡波（2006研究发现上市公司控制者类型与审计收费间并不存在显著的相关性。

以上几方面的影响因素,均属于从公司治理范畴对审计收费的研究.
（二盈余管理与审计收费关系Defond和Subramanyam(1998研究发现，可操控应计项目金额越高，审计师面临的诉讼风险越大，为此会相应增加审计收费。

国
内学者伍利娜（2003研究发现，公司的净资产收益率处于“保牌”区间(0,2％显著影响公司年度财务审计费用，但净资产收益率处于“保配”区间(6％,7%则未发现对审计费用有显著影响。

宋衍蘅、殷德全（2005发现继任注册会计师对于盈余管理动机强烈的公司，继任注册会计师倾向于以公司的盈余管理幅度来衡量审计风险，审计收费增加；对于财务状况恶化的公司,继任注册会计师会根据公司的财务状况和支付能力，降低审计收费.Firth（1985、Anderson与Zeghal（1994、Butterworth and Houghton(1995认为被审计单位的规模与审计收费之间有显著的正相关。

王洪春、濮德敏(2002,刘彬、叶建中、廖莹毅（2003,张铁铸（2003，伍利娜（2004认为被审计单位的规模与审计收费之间有显著的正相关.吴应宇等(2008研究表明大型客户向国内“五大”支付审计费用溢价,而小客户则不支付溢价.Anderson与Zegha(1994认为客户控股子公司个数与审计收费显著相关。

而Firth (1985、Low,Tcn与Kon(1990认为客户控股子公司个数与审计收费不显著相关。

刘斌、叶建中和廖莹毅(2003研究发现上市公司的规模、经济业务的复杂程度以及上市公司所在地是影响我国上市公司审计收费的主要因素，而存货与资产总额指标、长期负债与资产总额指标、盈亏情况、审计任期和事务所规模对审计收费并不具有重要影响。

国外部分研究支持签发非标准无保留审计意见而导
作者简介：
刘雪妮（1979-，女,陕西渭南人,常州工学院经济与管理学院讲师
许珂（1981-,女,江苏常州人,常州工学院经济与管理学院讲师
46
·综表1指标及其定义
变量性质解释变量控制变量被解释变量
变量名称
董事会规模X1
独立董事比X2
两职合一X3
股权集中度X4
股权性质X5
审计委员会X6
高管持股X7
总资产X8
存货占总资产比X9
应收账款占总资产比X10
资产负债率X11
事务所规模X12
审计意见类型X13
操纵性应计利润X14
审计收费Y
变量定义
董事会人数
独立董事占董事会人数的比重总经理和董事长是否两职合一前五大股东所占股份数总额
最终控股股东是否为政府
企业部内部是否设审计委员会
高管层持股比率
企业总资产额
存货占总资产的比重
应收账款占总资产的比重
资产负债率
事务所是否为世界四所之一
审计意见分为标准和非标准审计意见两类
操纵性应计利润额
审计费用额
致审计收费的提高。

如Simunic(1980认为审计年度的意见类型对审计收费有显著影响，Low，Tcn与Koh（1990认为审计年度的意见类型对审计收费影响不大。

韩厚军、周生春（2003研究发现审计费用与公司总资产、子公司个数、资产负债率、审计意见类型等因素显性相关。

由于审计风险与应收账款和存货密切相关，因此被审计单位应收帐款和存货对总资产的比率在某种程度上会影响审计收费。

Simunic(1980、Firth（1985认为应收账款和存货(客户资产结构对审计收费有显著影响,Low，Tcn与Koh（1990认为这些指标对审计收费影响不大，即解释力度相对较小。

在一些国家、一些大都市的生活消费显著高于其它地区,比如
Firth(1985和Langendijk （1997认为审计师所在地对审计收费有显著影响，如英国的伦敦,荷兰的阿姆斯特丹及挪威的奥斯陆的审计收费高于其他地区;但也有部分研究显示不显著。

Francis(1984发现反映财务风险的指数如:所有者权益/负债比率、
经营损失和审计意见与审计费用之间不具有显著的相关性。

但Francis和
Strokes(1986的研究认为具有显著相关性.
三、研究设计
（一研究假设根据前述的文献综述及本文的理论构思，本文提出以下方面假设：
(1董事会与审计收费的关系分析。

H1:董事会规模与审计收费之间可能正相关，也可能负相关；独立董事比例与审计收费之间负相关；董事会和总经理两职合一与审计收费之间正相关
（2股权集中度与审计收费的关系分析.
H2：股权集中度的高低与审计收费之间不存在线性关系
(3股权性质与审计收费的关系分析。

H3:终极控制者为政府的上市公司与审计收费存在正相关关系
(4审计委员会与审计收费的关系分析。

H4:董事会中设立审计委员会与审计收费之间存在负相关关系
(5高管人员持股比例与审计收费的关系分析.
H5:高管层持股比例与审计收费之间存在负相关关系;公司高层的盈余管理行为与审计收费之间有正相关关系
（6客户的财务状况与审计收费的关系。

H6：总资产规模与审计收费之间存在正相关关系；存货占总资产的比重与审计收费之间不存在线性关系；应收账款占总资产的比重与审计收费之间不存在线性关系;资产负债率与审计收费之间存在正相关关系
（7审计事务所与审计收费的关系.
H7：审计所规模与审计收费具有显著影响
(8审计意见类型与审计收费的关系。

H8:审计意见类型与审计收费具有显著影响
（二变量定义对于董事会规模、独立董事比例、高管持股比率、资产总额,存货占总资产比率、应收账款占总资产比率、资产负债率以及审计费用都以实际存在数据确定;对于事务所特征、审计意见类型、总经理与董事长两职合一、股权性质、审计委员会的设置均以“1"和“0"赋值；股权集中度的量度以前5大股东持股比率之和来确定.对于操纵性应计利润=总应计利润（TA—非可操纵性应计利润（NDA,其中总应计利润(TA=净利润(NI-经营现金流量净额（CFO。

结合本研究的假设思想，审计收费的数理表达式可以通过以上影响因素表示如下:
Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5+β6X6+β7X7+β8X8+β9X9+β10X10+β11 X11+β12X12+β13X13+β14X14+ε
(三数据来源与样本选取本文研究样本来自沪深2007年至2008年间A股资本市场，共有678家上市公司;所需的资产负债表和利润表初始数据及审计意见类型情况均来自巨潮资讯网。

在样本选取时剔除了金融类及信息披露不全和缺失数据的上市公司。

对保留下的样本就审计收费指标进行独立样本T检验，如（表2。

从独立样本检验的T统计量的显著性（双尾值p=0。

710〉0.05,说明两组不同年度的样本规模相似，在平均审计费用方面没有显著性区别,适合同时用来进行论题研究.
四、实证结果分析
(一相关性分析对678家样本进行了相关性检验（表3。

从Pearson相关系数看,可以发现总资产、事务所规模、董事会规
模、独立董事比例、股权集中度及高管持股比率6个指标与审计收
费存在显著相关。

部分解释变量之间如：总资产与应收账款占总资
产的比、资产负债率、事务所规模、两职合一、股权集中度、高管持
股、及操作性应计利润等也存在显著相关。

解释变量之间存在显著
相关性，说明它们之间可能存在严重的多重共线性问题,最终会影
响到它们与审计收费的相关性和相关方向。

(二回归分析通过回归结果可以看到,第一步剔除了“审
47
最大值728万516。

1万独立样本
T 检验Levene 检验T 值Sig.F 值Sig.0.3720。

7100。

2040。

652表2独立样本t 检验
项目
审计2007年费用
2008年样本数425253平
均数63。

6万65.697万标准差71。

9854万69。

2987万最小值10万3.5万表3变量间相关系数表
X1
X2X3X4X5X6X7X8X9X10X11X12X13X14Y X11。

019-.192*＊。

276**。

246**-.064.251*＊—。

047—。

080*.134*＊-。

053—。

058—.182＊*-.076*。

524＊＊X21—。

012
.165**—.015-。

061-.078＊。

056—。

013-.047-。

036-.062.037。

162＊*-
.019X31。

075-。

039.080＊—.065—。

056。

111＊＊.003—。

020.042.174*＊.023-
.075X41
-.111＊＊。

151**.038—.002-。

034—。

158*＊.017—。

017—。

106＊＊。

155**—。

017X51—。

022
.193＊＊—.042-.016.239**—。

039.013.033—.057.521**X61-。

004—。

057.003-.022.002—.005-。

056。

074—。

041X71—。

176*＊-.117＊＊。

083*-.086*.084＊—。

052-.048。

253＊＊X81
.074
-。

091*.086*.028。

078*.003-。

196**X91。

043—。

012-.008。

106＊＊。

000-.042X101—.096*。

043—。

005—。

014.254＊＊X111—。

042.043—.038—.006X121—。

026。

002-.015X131
.006
-.091＊X141-.058Y 1F 89。

203表4回归的方差分析表
Model Total 8Regression Residual Total Sum of Squares 3.413E141。

645E141.768E143。

413E14df 678
7671
678
Mean Square 2。

350E132.635E11Sig。

000h ANOVA i
h.Predictors:（Constant ，股权性质,事务所是否四所，独立董事比例，股权集中度，董事会规模,资产负债率,总资产对数i。

Dependent Variable:审计收费用表5回归系数及显著性检验表
Model 8(Constant 董事会规模独立董事比例股权集中度股权性质总资产对数资产负债率事务所特征B —5.909E617074.317-1.912E6413176。

47662932.741320176。

251-308241。

3741.065E6Std.Error 493172.007
10318。

503364079.239148270.35130678.24723288.609110206。

99185399.127Standardized Coefficients Beta
.049—。

149。

082.058。

428
—。

084。

374Sig。

.000。

098.000。

005.041.000.005.000a.Dependent Variable:审计收费Coefficientsa
Unstandardized Coefficients 计委员会”变量，第二步剔除了“审计意见类型"变量,第三步剔除
了
“两职合一”变量,第四步剔除了“存货占总资产的比"变量,第五步剔除了“操纵性应计利润”变量,第七步剔除了“高管持股”变量,最后一步剔除了“应收账款占总资产比”变量。

通过多次逐步回归，消除了多重共线性的问题。

由于篇幅所限,仅列最后一步的回归结果在文章中,如（表4
、（表5所示.根据实证结果得到的参数，调整后的R2等于0。

477,显著性Sig。

值为0。

00，说明模型拟合的非常好，回归效果也很理想。

回归结果表明,总资产、事务所类型、股权集中
度和股权性质四个因素与审计收费存在显著正相关，这表明会计师事务所在决定审计收费标准时，通常会考虑总资产、事务所类型、股权集中度和股权性质因素,这和大多数研究符合.而资产负
债率和独立董事比例与审计收费呈显著负相关,这与刘斌、叶建中、廖莹毅（2003研究结论不完全一致，他们研究得出资产负债率虽对审计收费产生负向影响，但并不具有重要影响。

而董事会规模对审计收费会产生正的影响,但是回归效果不明显。

根据剔除多重共线性后的输出结果,回归模型的常数项与零没有显著区别,本文的研究模型可以表示为：Y=0.49X1—0。

149X2+0。

082X40+0。

058X5+0。

428X8-0。

084X11+0。

374X12五、结论结合上述实证研究得出以下结论:(1总资产规模与审计收费显著正相关。

说明上市公司规模越大，审计收费相对越高。

这与多数现有的研究结果相符.（2资产负债率与审计收费显著负相关.
说明上市公司面临财务压力较大时，可能会存在压低审计收费的倾向。

这一结论和刘斌、叶建中和廖莹毅（2003的研究结论不同,
他们探究表明存货与资产总额指标、长期负债与资产总额指标、盈
亏情况对审计收费并不具有重要影响.（3事务所特征，即是否为世界四所,与审计收费显著正相关.说明世界四所提供审计服务，
可能源于可信度更高的原因,审计收费相对也越高.（4董事会规
模虽然与审计收费不显著相关,但可以看出两者存在正向关系。

说明董事会规模大，信息者对信息的质量要求可能期望越高，因此，审计收费相对要高.
（5独立董事比率与审计收费显著负相关。

说明独立董事在董事会所占比重越高，审计收费相对越低。

独立董事比例越高，董事会独立性越高,董事会的监督管理能力越强,从而有效地改善了公司内部控制系统,减少了审计师审计测试程序和范围,降低了审计风险，导致收取较低的审计费用。

(6股权集中度与审计收费显著正相关。

说明股权越集中，审计费用相对越高。

这种情况的一种可能解释就是，股权越集中,对于经营管理层的监督越到位，对审计事务所信息的要求越高,相应愿意支
付更多审计费用。

这一结论在以往的研究中基本没有考虑过,具有开创性.(7股权性质与审计收费显著正相关。

说明国有股占有比重越大,审计收费越高。

不同的股权结构会影响企业的代理结构，进而影响企业对独立审计的需求。

参考文献：
[1]刘明辉、胡波:《公司治理、代理成本与审计定》，《财经问题研究》2006年第2期.[2]伍利娜:《盈余管理对审计费用影响分析》,《会计研究》2003年第12期。

［3］夏文贤、陈汉文：《审计师变更、审计收费与审计委员会效率》,《财会通讯》2006年第2期。

［4］吴应宇、毛俊、路云：《客户规模与审计费用溢价的研究》，《会计研究》2008年第5期。

［5]李爽、吴溪：《审计定价研究:中国证券市场的初步证据》，中国财政经济出版社2004年版。

［6]Ferdinand A.GulK ，A Test of the Free Cash Flow and Debt Monitoring Hypotheses:Evidence from Audit Pricing.,Journal of Accounting &Economics ，1998.
[7］Dan A simunic ，The pricing of audit services：Theory and Evidence ，Journal of Accounting Research ,1980.
(编辑聂慧丽
刘雪妮许珂：公司治理、盈余管理和审计收费的实证研究
48。