投资分析分章习题

A.承认方案末使用价值 B.不承认方案末使用价值 C.预测方案末未使用价值 D.对计算期以后的现金流量进行合理的 估算
2.某企业有四个独立的投资方案A、B、C、D，可以构成（ ）个互 斥方案。
A.8
B.12
C.16
D.32
3.在进行投资方案的比较和选择时，首先应明确（ ）。
A.适宜的评价指标 B.投资方案间的关系 C.适宜的评价方法
A.2个 B.3个 C.6个 D.7个
项目
投资（万 元）
内部收益率 （％）
甲
350
13.8
乙
200
18
丙
420
16
12.某项目有 甲乙两个方案，基准收益率i c＝10%，两方案的净现值等有关指标见下 表。已知（P/A,10%,6）＝4.355, (P/A,10%,10)＝6.145。则两方案可采用 （ ）。
10.某项目现金流量表如下，设基准折现率为10%，试求其内部收益 率IRR，并判断项目的可行性。
年末 0
1
2
3
4
5
NCF
-2000 300
500
500
500
1200
11.某建设项目建设期二年，第一年初投资2500万元，第二年初投资 2650万元。该项目可使用20年，生产期开始第一年即达到设计能力，正 常年份年销售收入3750万元，年生产费用2250万元，销售税金及附加为 525万元。问该项目的投资利润率、投资利税率各是多少？
6.在对多个寿命期不等的互斥方案进行比选时，（ ）是最为简便 的方法。
A.净现值法 B.最小公倍数法 C.研究期法 D.净年 值法
7.（ ）的基本思想是：在资源限制的条件下，列出独立方案的所 有可能组合，每种组合形成一个组合方案，所有组合方案是互斥的，然
后根据互斥方案的比选方法选择最优组合方案。
2.拟购买吊车，功能一样，方案1投资6万元，五年后残值1万元， 使用期间维护费用每年1600元。方案2投资5万元，五年后无残值，使用 期间维护费用前三年每年1000元，后两年逐年增加1000元。在基准收益 率为8%的情况下，选哪个方案好？
PC1＞PC2，故，选方案2为优。
3.有两个方案1和2，在利率为15%时，NPV1=352.2， NPV2=372.6。方案2的投资额为3650万元，方案1的投资额3000万元。 在投资有限的情况下，应如何选择？
A.净现值进行比选，则乙方案最佳 B.内部收益率法进行比选，则甲方案最佳 C.研究期法进行比选，则乙方案最佳 D.年值法进行比选，则甲方案最佳
方案
寿命期 （年）
净现值 内部收益 （万元） 率（%）
甲
6
100
14.2
乙
10
130
13.2
13.方案A与方案B比较，计算得IRRB-A＝15%，若基准收益率＝
5．为什么对项目方案进行分析、评价和比较时，各类绝对、相对评价 指标要结合使用？ 6．在进行方案比较分析时，那些评价指标需取相同的分析期，那些指 标则不用？ 7、静态投资回收期的优缺点及其适用范围如何？ 8、建设项目基本的财务收益（现金流入）和财务费用（现金流出）项 主要包括哪些？？ 9、财务评价的一般程序如何？ 10、写出至少3个基本财务报表和5个辅助财务报表？
方案
投资额 净现值 （万元） （万元）
净现值率
Ａ
2100
110.50 5.26％
Ｂ
2000
409.12 20.45％
Ｃ
2500
264.25 7.55％
11.某公 司确定的基准收益率为14%，现有800万元资金可用于甲乙丙三个项目 的投资，各项目所需的投资额和内部收益率见下表。由此可产生的可行 互斥方案有（ ）。
流动资产=7/(3+7)*218962=153273.4 速动资产=6/(6+4)*153273.4=91964.04 速动比率=速动资产/91964.04/86827=1.06 资产负债率 流动比率
6.某工程总投资为5000万元，投产后，每年生产支出600万元，每 年收益为1400万元，产品的经济寿命为10年，在10年末，还能回收资金 200万元，基准折现率为12%。试用净年值法判断项目的可行性。
E.各备选方案的净年值大于等于零，并且净年值越大，方案越优
计算分析题 1．公司打算购买下列两种新机器中的一种，皆能满足使用目的和 年收益要求，其费用支出等相关数据如表所示（单位：元）
方
案
A
B
数据
初始投资
3400
6500
使用寿命
3年
6年
残值
100
500
年运行费用
2000
1800
解：因为A、B两个方案寿命期不一致，所以，采用费用现值法进行方 案比选时，取两方案寿命期的最小公倍数作为比较寿命期。
3.常用的在资金约束条件下独立方案的比选方法有（ ）。 A.互斥组合法 B.最小费用法 C.费用现值法 D.差额内部收益率法 E.净现值率排序法 4.净现值率排序法的缺点是（ ）。 A.计算简便，选择方法简明扼要 B.经常出现资金没有被充分利 用的情况 C.不一定能保证获得最佳组合方案 D.一般能得到投资经济效果较大的方案组合 E.能保证获得最佳组合方案 5.互斥组合法的优点是（ ）。 A.计算简便，选择方法简明扼要 B.当参选项目个数较少时该法 简便实用 C.经常出现资金没有被充分利用的情况 D.一般能得到投资经济效果较大的方案组合 E.可以保证得到已知条件下最优的方案组合 6.某企业技改投资项目有两个可供选择的方案，各方案的投资额及 评价指标见下表。基准收益率iC＝15%，则适用于对这两个方案进行比 选的方法有（ ）。 A.净现值率排序法 B.差额内部收益率法 C.研究期法 D.年值法 E.独立方案互斥化法
A.互斥组合法 B.内部收益率排序法 C.研究期法 D.净现值率排序法 8.某项目有4种方案，各方案的投资，现金流量及有关评价指标见 下表，若已知基准收益率为18%，则经过比较最优方案为（ ）。 A.方案A B.方案B C.方案C D.方案D
方案
投资额 （万元）
来自百度文库
IRR
△IRR
二．计算分析 1．某设备投资10000元，5年内每年收入5500元，费用支出3000 元，5年使用结束时残值2000元，财务基准收益率为10%。计算方案财 务净现值 NPV并判断其是否可采纳？ 如公司财务折现率为12%，试分别用费用现值PC和费用年值AC评选方 案。
2.用表所示数据计算投资回收期。
年份 项目
7、某工程项目，建设期2年，第一年投资1200万元，第二年投资 1000万元，第三年投产当年年收益100万元，项目生产期14年，若从第 四年起到生产期末的年均收益为390万元，基准折现率为12%时，试计 算并判断：⑴项目是否可行？⑵若不可行时，从第四年起的年均收益增 加多少万元，才能使内部收益率为12%？ 8、某新建炼油厂工程项目，建设期为3年，第一年投资8000万元，第二 年投资4000万元，生产期10年，若，项目投产后预计年均收益为3800万 元，试回答：⑴项目是否可行？⑵项目的内部收益率是多少？
C.ΔIRRB－A＞0 D.ΔIRRB－A＜0
15.适于评价寿命期相同的互斥方案的方法是（ ）。
A.研究期法 B.最小公倍数法 C.最小费用法 D.年值法
二、多项选择题 1.一般来说，方案之间存在的关系包括（ ）。 A.互斥关系 B.独立关系 C.相关关系 D.包括关系 E.总分关系 2.关于方案间存在的关系，下列描述正确的是（ ）。 A.互斥关系是指各方案间具有排他性。 B.独立型备选方案的特点是诸方案间没有排他性 C.企业可利用的资金有限制时独立关系转化为互斥关系 D.企业可利用的资金足够多时，独立关系转化为一定程度上的互斥 关系 E.在相关关系中，某些方案的接受是以另一些方案的接受作为前提 条件
D.其他
4.（ ）是指各方案间具有排他性，（ ）是指各方案间不具有排
他性。
A.相关关系，独立关系 B.互斥关系，相关关系 C.互斥关系，独立关系 D.独立关系，相关关系 5.（ ）是指在各个投资方案之间，其中某一方案的采用与否会对 其他方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其他方案的采用或拒
绝。
A.互斥关系 B.独立关系 C.相关关系 D.混合关 系
4．某工程项目预计投资1000万元，当年建成投产后每年可获净收 益250万元，若财务贴现率为10%，资金回收的年限不得超过6年。计算 该项目净、动态投资回收期T，判断项目方案可否接受。
5．某工程项目总投资218962万元，其中自有资金102135万元，长期 贷款30000万元，短期贷款86827万元，总投资中构成固定资产与流动资 产的比例为3：7，流动资产中速动资产与存货比为6：4。试计算项目资 产负债率、流动比率、速动比率并说明其是否合理。
12.某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年运行费用 3500元，4年后该设备可以按5000元转让，问此项设备投资的内部收益 率是多少？若基准收益率为8%，该项投资是否可行？
第二章 方案选择
一、单项选择题
1.研究期法涉及寿命期末结束方案的未使用价值的处理问题，在实 际应用中，比较合理的方法是（ ）。
10%，则( )
A.NPV(10%)B-A＝0
B.IRRB-IRRA＝15%
C.NPV(15%)A＝NPV(15%)B D.NPV(10%)A＝NPV(10%)B
14.现有A、B两个互斥并可行的方案，寿命期相同，A方案的投资
额小于B方案的投资额，则A方案优于B方案的条件是（ ）。
A.ΔIRRB－A＞iC B.ΔIRRB－A＜iC
A
250
20%
B
350
24%
△IRRB －A＝20.0%
C
400
18%
△IRRC －B＝5.3%
D
500
26%
△IRRD －B＝31.0%
9.互斥方案比选时，用净现值法和增量内部收益率法进行项目优 选的结论（ ）。
A.相同 B.不相同 C.不一定相同 D.近似 10.已知有A.B.C三个独立投资方案，寿命期相同，各方案的投资 额及评价指标见下表。若资金受到限制。只能筹措到6000万元资金， 则最佳的组合方案是（ ）。 A.A＋B B.A＋C C.B＋C D.A＋B＋C
方案
投资（万 年净收益 元） （万元）
寿命期 （年）
NPV
NPVR(%)
A 800
260
7
281.6 35.2
B 1200 300
10
305.6 25.2
7.对寿命期相同的互斥方案，比选方法正确的有（ ）。 A.各备选方案的净现值大于或等于零，并且净现值越大方案越优 B.各备选方案的内部收益率大于或等于零，并且内部收益率越大方 案越优 C.各备选方案的内部收益率大于等于基准收益率，并且内部收益率 越大， 方案越优 D.各备选方案产出的效果相同或基本相同，可用最小费用法比选， 费用越小， 案越优
建设工程投资分析 分章习题
学生姓名 : 学 号: 二级学院 : 专 业: 班 级:
经济管理学院
第一章 建设项目财务评价
一．问答题 1.什么是项目的财务评价？ 2．项目财务评价有哪几方面基本内容，各方面的常用评价指标有那 些，各评价指标的内涵、确定计算、评价标准与意义、特性和实际应用 如何？ 3．项目财务评价有那些基本参数，其作用意义如何？如何确定这些参 数？ 4．什么是内部收益率？其经济含义如何？在那种情况下，现金流量的 IRR有唯一确定的解？
1.总投资
2.销售收入
3.经营成本
4.净现金流 量2-3
5.累计净现 金流量
0
1
2
3
4
5
6
6000 4000 --- --- --- --- ----- --- 5000 6000 8000 8000 7500 --- --- 2000 2500 3000 3500 3500
3． 某设备初期投资10000元，预计10年内每年可获净收益2500 元，资金成本率为15%，用内部收益率指标判断设备可否采用？（要 求：用线性插值法求解FIRR）
4. 某公司在 3年之内需要 10000 平方米的储藏场所。一种方案是以 8000 元购得一块地，并搭建一个临时性、金属结构仓库，建造成本估 计为 7元/平方米；3年之后，该公司打算以 9000 元卖掉土地，并以 12000 卖掉建筑物。另一种方案是租赁一个仓储场所，每月租金为 0.15 元/平方米，每年初付款一次。假设该公司资金的机会成本为 10%，试 绘出现金流量示意图并以净现值法分析该公司应以哪一种方式解决仓储 问题。
9、预投资一个5年的项目，初始投资1000万元，一年后再投
入800万元，第二年末到第五年每年收入500万元，项目期末 收残值700万元。求该项目的内部收益率。IRR=13.76%
-1000-800（P/F,IRR,1）+500(P/A,IRR,4) （P/F,IRR,1）+700（P/F,IRR,5）=0