期货入门基础知识

目录

期货概述 (1)

期货市场的基本特点与功能 (4)

期货市场的组织结构 (5)

期货的套期保值 (6)

期货市场的赢利方式 (10)

如何做个成功的期货投资者 (13)

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期货市场的投资理念 (16)

股指期货基础知识 (17)

附录 (19)

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1期货交易概述

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概念

（一）期货合约：是指由期货交易所统一制订的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。所谓标准化合约是指合约的数量、质量、交货时间和地点等都是既定的，唯一的变量是价格。广义的期货概念还包括了交易所交易的期权合约。大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。

（二）期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动

（三）期货交易的特点：

①保证金制度。利用杠杆原理以小博大。

②双向交易制度。可以买涨，可以抛空，涨跌都有获利的机会。

③T＋0的交易结算制度。当天可以多次买入或卖出。

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⑤信息公开及时。投资者均在同一起跑线上。

（四）期货的分类

（五）期货与现货远期合同的区别

1、期货是标准化的契约交易，交易数量、地点和交割日期都是标准化的，没有零星的交

易；而远期交易契约的数量与交割日期由交易的双方自行决定。

2、期货交易在期货交易所内公开进行，而远期契约交易没有固定的交易场所，交易内容

一般不会公开。

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4、期货交易的保证金比例固定，而远期契约交易的保证金有双方自行商议。

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6、期货交易由期货交易所负责结算，只有价格风险；而远期交易有价格与信用双重风险。

7、期货交易可以实际交割，也可平仓；而远期契约确定后，不可以平仓，只能交割。（六）期货投资与股票投资的区别

1、股票交易是产权转移，而期货交易是风险的转移。

2、股票可以长期持有，而期货则有月份的限制，到期必须实物交割，交割结

束后合约取消。

3、股票只能先买后卖，而期货既能先买后卖，也可以先卖后买。

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6、股票必须以全部金额成交，而期货只须付出保证金既可完成交易。

7、与股票相比较，期货投资风险大、获利也大。

8、股票通过证券交易所交易，期货通过期货交易所交易。

9、股票的流通盘是固定的，而期货市场中的持仓总量是变动的，资金流入，持仓总量增

加；资金流出，持仓总量减少。

期货市场的产生与发展

（一）国际期货市场的产生与发展

期货交易最早产生于美国，1848年美国芝加哥期货交易所(CBOT)的成立，标志着期货交易的开始。期货交易的产生，不是偶然的，是在现货远期合约交易发展的基础上，基于广大商品生产者、贸易商和加工商的广泛商业实践而产生的。

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19世纪中叶芝加哥由于其优越的地理位置而发展成为美国重要的农产品集散地和加工中心，由于农产品的生产与消费存在季节性差异，导致商品价格波动异常剧烈。实践需要建立一种有效的市场机制以防止价格的暴涨暴跌。

为了解决这个问题，谷物生产地的经销商应运而生。经销商通过现货远期合约交易的方式收购农场主的谷物，先储存起来，然后分批上市。但经销商在储存过程中要承担着巨大的谷物过冬的价格风险。有可能使经销商无利可图甚至连成本都收不回来。解决这两个问题的最好办法是“未买先卖”，以远期合约的方式与芝加哥的贸易商和加工商联系，以转移价格风险和获得贷款，这样，现货远期合约交易便成为一种普遍的交易方式。

然而，芝加哥的贸易商和加工商更愿意按比他们估计远期价格还要低的价格购买谷物，以避免交割时期价格下跌的风险。经销商为了自身利益不得不去寻找更广泛的买家，希望能卖个好价。一些非谷物商认为有利可图，就先买进远期合约，到交割期临近再卖出，从中盈利。这样，随着购买远期合约的人数增加，在某个特定价位达到平衡。经销商与加工

商的收入趋于稳定，市场真正动作起来。1848年芝加哥期货交易所(CBOT)成立，虽然还不是一个真正现代意义的期货交易所，只是一个集中进行现货交易和现货中远期合约转让的场所。但期货交易所的雏形已经具备。

在随后的期货交易发展过程中，出现了两次交易制度的完善，一是合约的标准化，二是结算制度的建立。1865年，芝加哥期货交易所推出了世界上第一批标准期货合约。标准化的期货合约使得市场参与者能够更方便地买卖合约，大大提高了期货交易的市场流动性。

1891年，明尼亚波里谷物交易所第一个成立了结算所，随后，芝加哥交易所也成立了结算所。直到现代结算所的成立，真正意义上的期货交易才算产生，期货市场才算完整地建立起来。

因此，现代期货交易的产生与发展，是商品经济发展的必然结果，是社会生产力发展和生产社会化的内在要求。

目前国际上期货市场是和股票市场、外汇市场并存的三大金融交易体系，拥有众多的参与者。主要的有色金属厂矿、中东主要原油产国都通过期货市场进行保值，美国的银行更规定农民只有在期货市场做了农产品保值后才能向银行贷款。

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目前期货市场主要交易种类有利率期货、外汇期货、股票价格指数期货、商品期货(包括农产品期货、金属期货、能源期货)，它为现货商提供了保值和购货的场所，回避价格风险，同时又为投资者提供了一个投资获利的渠道。

(二)国内期货市场的发展历史与现状

1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。纵观我国期货市场的发展历史，从1986年就开始了理论探讨。开始试点后基本上经历了以下发展阶段：

初步形成阶段(1990年-1994年)

清理整顿阶段(1995年-2000年)

规范发展阶段(2001年至今)

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在这段时期内，期货市场由初创时期的50多家交易所、近千家期货经纪公司到缩减到现在的3家交易所、近200家期货经纪公司。

(三)国内现有期货交易所

上海期货交易所

大连商品交易所

郑州商品交易所

中国金融期货交易所

(四)当前期货市场参与者类型