融资融券信用账户融资“脱媒”策略

场内交易，合规
无须特别公告、信披
策略实现注意事项
注意事项（1000万以上操作需提前提交总部评估）：
1000万以下操作，可由客户自行操作便可简单实现 先融券，后融资，否则有风险敞口！！ 开通信用账户、获得授信额度，开通权限（直接还券不撤单）。 大额客户、已解禁流通的限售股要提前和信用业务部进行沟通 强调操作方法，注意风险提示 对客户进行融资、融券交易策略培训 必须培养中短线波段操作思维和技巧，杜绝任何长线持股思维
信用账户融资“脱媒”策略
信用业务部 2013年4月
完美的“T+0”
第二步：融券卖出
融资“脱媒 ”
第一步：融资买入
第四步：直接还款 第三步：直接还券
操作 融资买入 融券卖出 wk.baidu.com接还券 直接还款
价格 2.40 2.46 -----240万
数量 +100万份 +100万份 —100万份 -----
操作后资产 100万份ETF 100万份ETF+246万现金（冻结） 246万现金（解冻） 6万现金
策略实现具体步骤
实现融资“脱媒”策略的步骤
先决条件：开立信用账户，转入担保品。 融券卖出：融券卖出A证券M股，卖出证券的现金为N（冻结）；
融资买入：融资买入M股的A证券，产生N元融资负债；
直接还券：用融资买入的M股A证券直接还券，了结M股的融券负债；N元现 金解冻可用。 脱媒结果：
策略实现注意事项
融资效果：
融资成本：年化利率8.6%、需承担交易佣金、印花税等 融资规模：理论最高可将信用账户担保资产的1/3转出 融资期限：该笔“脱媒”融资负债期限为6个月
融资特点：
随借随还，并按实际使用天数计收利息 融资规模可灵活掌握 资金使用灵活，一天即可获得资金
融资买入：融资买入M股的A证券，产生N元融资负债；
直接还券：用融资买入的M股A证券直接还券，了结M股的融券负债； N元现金解冻可用。
Ps：某信证券“脱媒”操作步骤 开立信用账户，转入担保品。 监管要求：信用账户开户需在证券公司连续交易满6个月 T日，融资买入：融资买入A证券M股，产生N元融资负债 T+1，日普通卖出：普通卖出M股A证券，卖出证券的现金为T、不还款； 监管要求：卖出证券优先偿还负债 T=N？冲击成本！股价波动！差价即为融资成本 T+2日资金可取
无融券负债，不持有证券市值
融资负债 脱媒适用对象 中小额、短期融资需求的客户 客户交易非标的券的需求 客户进行其他证券投资的需求 现金
策略实现具体步骤
实现融资“脱媒”策略的步骤
先决条件：开立信用账户，转入担保品。 融券卖出：融券卖出A证券M股，卖出证券的现金为N（冻结）；
操作后负债 融资负债：240万 融资负债：240万+融券负债：100万份ETF 融资负债： 240万 0
实际案例
第一步
第二步
第三步
现金 负债
第一步 第二步 第三步
现金 负债
策略基本原理及步骤
信用账户融资 “脱媒”策略
原有融资含义：融资+买入标的证券 脱媒的本质：解除融资负债与标的证券对应关系，并重组 为融资负债与现金的直接对应关系 脱媒的工具：融券交易 脱媒的目的（具体效果需考虑其他限制条件）： 融资：最大可转出信用账户内担保资产1/3的现金 交易：使用“脱媒”后的融资资金进行担保证券交易