第24章 货币政策和财政政策对总需求的影响
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– 更准备地说，是联邦基金利率—银行相互之间对短 期贷款收取的利率
• 为改变利率和移动总需求曲线，美联储通过公 开市场操作来改变货币供给
•货币政策工具
• 扩张性货币政策：增加Ms——降低r • 紧缩性货币政策：减少Ms——提高r
• 公开市场业务：中央银行在金融市场上公开 买卖政府债券，以控制货币供给量的政策行 为 • 由专门的公开市场委员会决策实施 • 扩张性货币政策： 买进债券——债券价格上升——利率下降 社会上存留的货币增加 • 紧缩性货币政策： • 卖出债券——债券价格下降——利率上升 社会上存留的货币减少
• 变动法定准备率 • 扩张性货币政策： • 降低法定准备率——乘数上升——货币 供给增加 • 紧缩性货币政策： • 提高法定准备率——乘数下降——货币 供给减少
• 货币政策工具的比较与配合
– 再贴现率：并不经常使用
• 借款不能进行超过一个较短时期；只是银行的紧 急求援手段；有时借款具刚性
– 公开市场业务：最主要手段
•财政政策的应用
1、什么是财政政策 • 财政当局为实现既定政策目标所选择的 操作手段 2、财政政策的手段 • 变动政府购买支出 • 改变政府转移支付 • 变动税收政策 • 变动公债发行
3、财政政策实施的总原则
“ 逆经济风向行事”
由于政府转移支付乘数要小，自动稳定期的作用效果 小，作用有限。 在经济增长的不同阶段实行不同的财政政策，或扩张 或紧缩。 政府必须审时度势，斟酌使用、权衡使用，变动支出 水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的 充分就业水平。即是斟酌使用的、权衡性的财政政策。 具体应用：逆经济风向实行，交替使用扩张性和紧缩 性财政政策，即补偿性财政政策。
– 功能财政思想带来公债。 – 反对声：
• 纳税人的负担，当代人预支下代人面包 • 举新债还旧债，多发纸币，造成通胀 • 公众财富中实物资本减少，不利于经济长期增长
– 赞成声：
• 纳税人是欠自己的债务 • 国家长期存在，公债是安全的 • 随着经济增长，公债占GDP比例反而可能下降
（2）公债
• • • • • • 国库券 国家重点建设债券 国家建设债券 保值公债 财政债券 特种国债
•西方银行制度简介
1、中央银行 • 中央银行是代表政府对商业银行和其他 金融机构的货币政策进行最终控制的机 构。 • 中央银行是“发行的银行” • 中央银行是国家的银行 • 中央银行是银行的银行
储备储 备理事 会
任命
联邦储备银行 （12家银行经营 24家分行） 每家银行有9名董 事
提 供 资 本
（ 2 ）政府支出方式 政府购买是以取得本年度被生产出来的商品和劳
•我国财政简介
1、财政收入 （1）税收 1）我国税收 制度的变迁
• 1983年前对国营企业只征收工商税，对集体企 业征收工商税和工商所得税，余部分以利润形 式上缴国家。 • 1983年“ 利改税”第一步：“ 利税并存” • 1984年“ 利改税” • 1994年 新税制改革“ 分税制”
间接税，如流转税，是比例税制。 •流转税是以商品流转额和非商品 营业额为课税对象的税收总称。 •五十年代初在法国首次采用的增 值税，克服了流转税征收中重复课 税缺陷，按生产过程新增价值课税， 鼓励企业专业化与发展 税类 个人所得税 公司所得税 所得税小计 雇员缴纳的 社会保障税 雇主缴纳的 社会保障税 其他社会保 障税或工薪 税 社会保障税 小计 比重 36.4 税类 一般消费税 比重 8.0 9.9 17.9 11.2
• 紧缩性财政政策
– 政府购买减少或增税 – 使总需求曲线向左移动
• 财政政策对总需求有两种效应……
内容: 1.财政的构成 2.自动（内在）稳定器 3.斟酌使用的财政政策
西方财政简介 1. 财政收入 • (1)税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手 段。以税负能否转嫁为标准，分为直接税和间接税。 • 间接税：可以转嫁，如消费税，关税。影响商品的相对价 格；间接税体现效率影响公平。如商品税，对商品劳务征 税。 • 直接税：对收入，财产征税不可转嫁，是收入的再分配， 影响收入，即消费者对社会财富的占有份额。直接税体现 公平影响效果。所得税，以纳税人的净所得纯收益 / 纯收 入为课税对象。 • 以何种税制为主体，会影响财政，我国长期以间接税为主 体，会拉大贫富差距。 • 直接税，如所得税、财产税等，是累进税制。 • 所得税是对个人及公司的收入征税，如个人所得税、公司 所得税等。
• 再贴现政策：中央银行变动对商业银行 及其他金融机构的贷款利率
再贴现率↑ 商业银行借款成本↑ 商业银行借款↓ 商业银行准备金↓ 货币供给↓（乘数倍）
• “基准利率”、“宣传效应”
变动法定准备率
• 法定准备率是由中央银行规定的，按法定准备率提留 的准备金是法定准备金。法定准备金一部分是银行库 存现金，另一部分存放在中央银行的存款帐户上。存 款准备金率调整属力度很大的政策工具，不能频繁使 用。 • 商业银行按法定准备率经常保留的供支付存款提取用 的一定金额称为法定准备金。 • 1998年我国推行了存款准备金制度的改革，主要内容 是合并准备金账户和备付金账户，法定存款准备金率 由13%降为8%。1999年11月，中央银行将存款准备金率 由8%下调到6%。目前中国的准备金比率已达17.5%。
•二是分遗产税制，即称继承税制，是 根据继承人与死者的亲疏关系和继承财 产的多少，进行分别课征的税。此方式 考虑继承人的实际负担能力，也采用累 进税率。法国、日本、德国等采用的是 此种税制。 •三是总分遗产税制，即称混合遗产税 制，是对死者留下的遗产先课征一次遗 产税，然后在税后的遗产分配给各继承 人时，再就各继承人的继承额来课征继 承税。采用这种税制的国家有加拿大、 意大利等。
联邦公开市场 委员会
由总统 任命、 参议会 认可的 7名理
每个联邦储 备区每组银 行推选一名 A类董事和 一名B类董 事 大银行 中等银行 小银行
联邦储备理事 会理事7名 各联邦储备银 行代表5名
A类3名（银行）
B类3名（企业） C类3名（公众） 推 选
批准职位和薪金 批准薪金 联邦顾问委 员会
9.4
45.8 10.7 13.1 1.3
销售税及对其 他商品、劳务 的征税 对商品、劳务 征税小计
财产税
25.1
总计
100
（2）公债
•短期债券
•长期债券
•西方学者对政府举债的看法：
•古典学者认为，只有当政府财政面临超常规 的社会需求，或者超常规的生产性资本投资 时才有正当理由发行公债，并且公债的规模 必须适当，公债清偿期安排也必须适当。
•财产税是对不动产，房地产，即土地 和土地上的建筑物等所征收的税。
•遗产税（Inheritance Tax）是以财 产所有人死亡后遗留的财产为对象课 征的税收。
•遗产税按其课征方式可分为三类：
•一是总遗产税制，即以死者的遗产总额课 税，不问其继承人多少，也不问其分配方向。 总遗产税制有起征点，一般采用累进税率， 不考虑继承人与被继承人间亲疏关系，也不 考虑继承人的实际情况。美国联邦遗产税制 即属这一类。
• 本章主要介绍货币政策与财政政策通过变动 总需求来影响经济的短期效应
• 宏观经济政策目标
• • • • 经济增长 物价稳定 充分就业 国际收支平衡
24.1货币政策
一、货币政策目标
r
r1
r0 M0 M1
Md Ms
货币政策的中介指标
• 1）货币供给。包括货币和准货币两大部分。 其中，货币指银行以外的通货（指现金，即不 兑现的银行券和辅币），加私人部门的活期存 款。准货币指定期存款、储蓄存款和外币存款。 • 基础货币，又被称为高能货币或强力货币，直 接表现为中央银行的负债，由中央银行提供， 通常指银行的存款准备金和通货，包括商业银 行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准 备金、超额存款准备金、流通于银行体系之外 的现金。基础货币对于货币供给具有决定性作 用。 • 2）市场利率
（12名成员）
联邦储备银行董 事们
任命
事
行长
第一副行长及主 要职员
2、商业银行
• 商业银行是办理活期存款和主要 为大部分工商企业提供短期贷款 的金融组织。
•货币政策与总需求
• 为实现宏观经济目标，美联储用货币政策来移 动总需求曲线 • 美联储的政策工具是货币供给 • 新闻中经常说美联储把利率定为目标
•凯恩斯主义认为，公债发行是剌激有效需求， 调整宏观经济重要经济手段。
•政府支出
（1）政府支出的主要项目
–政府购买（政府投资）：实质性的支出，有商品和 劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力，构 成国民收入，是决定国民收入大小的主要因素之一。 变动政府购买支出是财政政策的有利工具。 –分三种情况：一是与提供公共产品相关的购买性支 出，如提供国防服务，保证公共安全，维护市场交 易秩序等职能所发生的支出。二是为了维持政府系 统运行和发挥职能而发生的购买性支出，如行政事 业费。三是直接投资的购买性支出。
（3）外债
• 外国政府贷款 • 国际金融组织贷款 • 发行外币债券
（4）其他收入
•政府支出
• 经常性支出 • 建设性支出
•财政制度的自动稳定器
1、什么是财政制度自动稳定器？
Automatic（or built－in）stabilizers
• 财政政策本身具有的一种自动调节经济、减少经济 波动的机制，它能够在经济繁荣时自动抑制通货膨 胀，在经济萧条时自动减轻其程度，而不需要政府 专门制定政策以调节经济。 • 财政政策中的内在稳定器机制是调节经济波动的第 一道防线，对于轻微的经济波动是有一定效果的， 但对于较大的经济波动则效果不大。
2）新税制改革主要内容
• 所得税改革：从1994年起统一内资企业所得
税；将个人所得税、个人收入调节税、城乡个 体工商户抽得税合并，建立统一个人所得税。
• 流转税改革：建立以增值税为核心，与消费
税、营业税互相协调配套的流转税制。 • 消费税分为对消费行为课税和对消费品经营者 课税，前者是直接税，后者是间接税。
• 操作灵活；具连续性效果；影响可准确预测
– 法定准备金率：不轻易变动
• 有时滞；作用十分猛烈
– 公开市场操作与再贴现率的配合
•货币政策的实施
“ 逆经济风向而行事”
24.2 财政政策与总需求
• 财政政策：政府决策者对政府支出和税收水平 的确定 • 扩张性财政政策
– 政府购买增加或减税 – 使总需求曲线向右移动
• 其他税种的改革
3）新税制框架
• • • • • 流转税：增值税、消费税、营业税、关税 所得税：企业所得税、个人所得税、农业税 资源税：资源税、耕地占用税、土地使用税 财产税：房产税、契税、遗产税、车船税等 行为税：固定资产投资方向调节税、印花税、
城乡维护建设税、社会保险税等
（2）公债
• 公债（national debt）
自动稳定器的功能主要通过三个方面来体现：
2、政府税收的自动变化 （1）通货膨胀时期 Y N T （累进制税收制度） （2）经济衰退时期 Y N T 3、政府支出（转移支付）的自动变化 （1）通货膨胀时期 Y 失业率 R （2）经济衰退时期 Y 失业率 R 4、农产品价格维持制度
•
务作为报酬的支出，包括雇员报酬、办公用品、 购买军需品，等等。 • 政府转移支付是不以取得本年度被生产出来的商 品和劳务作为报酬的支出，包括各类福利性支出、 对农业的补贴，等等。
–指政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去而发 生的支出。与购买性支出不同，只是一种货币性支出， 转移性支出与商品和劳务交易行为没有发生直接联系， 不以取得本年产出为补偿，而是为了实现社会公平目 的而采取的资金转移措施。转移支出具有无偿性，单 向性，它不必得到等价补偿，收益者也不必归还。例 如社会保险，社会救济，扶助贫困人口等支出都属于 转移性支出。转移性支出对收入再分配具有最直接影 响。
24
经济学基础
N. 格里高利·曼昆
货币政策和财政政 策对总需求的影响
Premium PowerPoint Slides by Ron Cronovich
本章我们将探索这些问题的答案：
• 宏观经济政策目标 • 中央银行如何使用货币政策来移动总需求曲 线？ • 财政政策通过哪两条途径来影响总需求？
2
介绍
• 为改变利率和移动总需求曲线，美联储通过公 开市场操作来改变货币供给
•货币政策工具
• 扩张性货币政策：增加Ms——降低r • 紧缩性货币政策：减少Ms——提高r
• 公开市场业务：中央银行在金融市场上公开 买卖政府债券，以控制货币供给量的政策行 为 • 由专门的公开市场委员会决策实施 • 扩张性货币政策： 买进债券——债券价格上升——利率下降 社会上存留的货币增加 • 紧缩性货币政策： • 卖出债券——债券价格下降——利率上升 社会上存留的货币减少
• 变动法定准备率 • 扩张性货币政策： • 降低法定准备率——乘数上升——货币 供给增加 • 紧缩性货币政策： • 提高法定准备率——乘数下降——货币 供给减少
• 货币政策工具的比较与配合
– 再贴现率：并不经常使用
• 借款不能进行超过一个较短时期；只是银行的紧 急求援手段；有时借款具刚性
– 公开市场业务：最主要手段
•财政政策的应用
1、什么是财政政策 • 财政当局为实现既定政策目标所选择的 操作手段 2、财政政策的手段 • 变动政府购买支出 • 改变政府转移支付 • 变动税收政策 • 变动公债发行
3、财政政策实施的总原则
“ 逆经济风向行事”
由于政府转移支付乘数要小，自动稳定期的作用效果 小，作用有限。 在经济增长的不同阶段实行不同的财政政策，或扩张 或紧缩。 政府必须审时度势，斟酌使用、权衡使用，变动支出 水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的 充分就业水平。即是斟酌使用的、权衡性的财政政策。 具体应用：逆经济风向实行，交替使用扩张性和紧缩 性财政政策，即补偿性财政政策。
– 功能财政思想带来公债。 – 反对声：
• 纳税人的负担，当代人预支下代人面包 • 举新债还旧债，多发纸币，造成通胀 • 公众财富中实物资本减少，不利于经济长期增长
– 赞成声：
• 纳税人是欠自己的债务 • 国家长期存在，公债是安全的 • 随着经济增长，公债占GDP比例反而可能下降
（2）公债
• • • • • • 国库券 国家重点建设债券 国家建设债券 保值公债 财政债券 特种国债
•西方银行制度简介
1、中央银行 • 中央银行是代表政府对商业银行和其他 金融机构的货币政策进行最终控制的机 构。 • 中央银行是“发行的银行” • 中央银行是国家的银行 • 中央银行是银行的银行
储备储 备理事 会
任命
联邦储备银行 （12家银行经营 24家分行） 每家银行有9名董 事
提 供 资 本
（ 2 ）政府支出方式 政府购买是以取得本年度被生产出来的商品和劳
•我国财政简介
1、财政收入 （1）税收 1）我国税收 制度的变迁
• 1983年前对国营企业只征收工商税，对集体企 业征收工商税和工商所得税，余部分以利润形 式上缴国家。 • 1983年“ 利改税”第一步：“ 利税并存” • 1984年“ 利改税” • 1994年 新税制改革“ 分税制”
间接税，如流转税，是比例税制。 •流转税是以商品流转额和非商品 营业额为课税对象的税收总称。 •五十年代初在法国首次采用的增 值税，克服了流转税征收中重复课 税缺陷，按生产过程新增价值课税， 鼓励企业专业化与发展 税类 个人所得税 公司所得税 所得税小计 雇员缴纳的 社会保障税 雇主缴纳的 社会保障税 其他社会保 障税或工薪 税 社会保障税 小计 比重 36.4 税类 一般消费税 比重 8.0 9.9 17.9 11.2
• 紧缩性财政政策
– 政府购买减少或增税 – 使总需求曲线向左移动
• 财政政策对总需求有两种效应……
内容: 1.财政的构成 2.自动（内在）稳定器 3.斟酌使用的财政政策
西方财政简介 1. 财政收入 • (1)税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手 段。以税负能否转嫁为标准，分为直接税和间接税。 • 间接税：可以转嫁，如消费税，关税。影响商品的相对价 格；间接税体现效率影响公平。如商品税，对商品劳务征 税。 • 直接税：对收入，财产征税不可转嫁，是收入的再分配， 影响收入，即消费者对社会财富的占有份额。直接税体现 公平影响效果。所得税，以纳税人的净所得纯收益 / 纯收 入为课税对象。 • 以何种税制为主体，会影响财政，我国长期以间接税为主 体，会拉大贫富差距。 • 直接税，如所得税、财产税等，是累进税制。 • 所得税是对个人及公司的收入征税，如个人所得税、公司 所得税等。
• 再贴现政策：中央银行变动对商业银行 及其他金融机构的贷款利率
再贴现率↑ 商业银行借款成本↑ 商业银行借款↓ 商业银行准备金↓ 货币供给↓（乘数倍）
• “基准利率”、“宣传效应”
变动法定准备率
• 法定准备率是由中央银行规定的，按法定准备率提留 的准备金是法定准备金。法定准备金一部分是银行库 存现金，另一部分存放在中央银行的存款帐户上。存 款准备金率调整属力度很大的政策工具，不能频繁使 用。 • 商业银行按法定准备率经常保留的供支付存款提取用 的一定金额称为法定准备金。 • 1998年我国推行了存款准备金制度的改革，主要内容 是合并准备金账户和备付金账户，法定存款准备金率 由13%降为8%。1999年11月，中央银行将存款准备金率 由8%下调到6%。目前中国的准备金比率已达17.5%。
•二是分遗产税制，即称继承税制，是 根据继承人与死者的亲疏关系和继承财 产的多少，进行分别课征的税。此方式 考虑继承人的实际负担能力，也采用累 进税率。法国、日本、德国等采用的是 此种税制。 •三是总分遗产税制，即称混合遗产税 制，是对死者留下的遗产先课征一次遗 产税，然后在税后的遗产分配给各继承 人时，再就各继承人的继承额来课征继 承税。采用这种税制的国家有加拿大、 意大利等。
联邦公开市场 委员会
由总统 任命、 参议会 认可的 7名理
每个联邦储 备区每组银 行推选一名 A类董事和 一名B类董 事 大银行 中等银行 小银行
联邦储备理事 会理事7名 各联邦储备银 行代表5名
A类3名（银行）
B类3名（企业） C类3名（公众） 推 选
批准职位和薪金 批准薪金 联邦顾问委 员会
9.4
45.8 10.7 13.1 1.3
销售税及对其 他商品、劳务 的征税 对商品、劳务 征税小计
财产税
25.1
总计
100
（2）公债
•短期债券
•长期债券
•西方学者对政府举债的看法：
•古典学者认为，只有当政府财政面临超常规 的社会需求，或者超常规的生产性资本投资 时才有正当理由发行公债，并且公债的规模 必须适当，公债清偿期安排也必须适当。
•财产税是对不动产，房地产，即土地 和土地上的建筑物等所征收的税。
•遗产税（Inheritance Tax）是以财 产所有人死亡后遗留的财产为对象课 征的税收。
•遗产税按其课征方式可分为三类：
•一是总遗产税制，即以死者的遗产总额课 税，不问其继承人多少，也不问其分配方向。 总遗产税制有起征点，一般采用累进税率， 不考虑继承人与被继承人间亲疏关系，也不 考虑继承人的实际情况。美国联邦遗产税制 即属这一类。
• 本章主要介绍货币政策与财政政策通过变动 总需求来影响经济的短期效应
• 宏观经济政策目标
• • • • 经济增长 物价稳定 充分就业 国际收支平衡
24.1货币政策
一、货币政策目标
r
r1
r0 M0 M1
Md Ms
货币政策的中介指标
• 1）货币供给。包括货币和准货币两大部分。 其中，货币指银行以外的通货（指现金，即不 兑现的银行券和辅币），加私人部门的活期存 款。准货币指定期存款、储蓄存款和外币存款。 • 基础货币，又被称为高能货币或强力货币，直 接表现为中央银行的负债，由中央银行提供， 通常指银行的存款准备金和通货，包括商业银 行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准 备金、超额存款准备金、流通于银行体系之外 的现金。基础货币对于货币供给具有决定性作 用。 • 2）市场利率
（12名成员）
联邦储备银行董 事们
任命
事
行长
第一副行长及主 要职员
2、商业银行
• 商业银行是办理活期存款和主要 为大部分工商企业提供短期贷款 的金融组织。
•货币政策与总需求
• 为实现宏观经济目标，美联储用货币政策来移 动总需求曲线 • 美联储的政策工具是货币供给 • 新闻中经常说美联储把利率定为目标
•凯恩斯主义认为，公债发行是剌激有效需求， 调整宏观经济重要经济手段。
•政府支出
（1）政府支出的主要项目
–政府购买（政府投资）：实质性的支出，有商品和 劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力，构 成国民收入，是决定国民收入大小的主要因素之一。 变动政府购买支出是财政政策的有利工具。 –分三种情况：一是与提供公共产品相关的购买性支 出，如提供国防服务，保证公共安全，维护市场交 易秩序等职能所发生的支出。二是为了维持政府系 统运行和发挥职能而发生的购买性支出，如行政事 业费。三是直接投资的购买性支出。
（3）外债
• 外国政府贷款 • 国际金融组织贷款 • 发行外币债券
（4）其他收入
•政府支出
• 经常性支出 • 建设性支出
•财政制度的自动稳定器
1、什么是财政制度自动稳定器？
Automatic（or built－in）stabilizers
• 财政政策本身具有的一种自动调节经济、减少经济 波动的机制，它能够在经济繁荣时自动抑制通货膨 胀，在经济萧条时自动减轻其程度，而不需要政府 专门制定政策以调节经济。 • 财政政策中的内在稳定器机制是调节经济波动的第 一道防线，对于轻微的经济波动是有一定效果的， 但对于较大的经济波动则效果不大。
2）新税制改革主要内容
• 所得税改革：从1994年起统一内资企业所得
税；将个人所得税、个人收入调节税、城乡个 体工商户抽得税合并，建立统一个人所得税。
• 流转税改革：建立以增值税为核心，与消费
税、营业税互相协调配套的流转税制。 • 消费税分为对消费行为课税和对消费品经营者 课税，前者是直接税，后者是间接税。
• 操作灵活；具连续性效果；影响可准确预测
– 法定准备金率：不轻易变动
• 有时滞；作用十分猛烈
– 公开市场操作与再贴现率的配合
•货币政策的实施
“ 逆经济风向而行事”
24.2 财政政策与总需求
• 财政政策：政府决策者对政府支出和税收水平 的确定 • 扩张性财政政策
– 政府购买增加或减税 – 使总需求曲线向右移动
• 其他税种的改革
3）新税制框架
• • • • • 流转税：增值税、消费税、营业税、关税 所得税：企业所得税、个人所得税、农业税 资源税：资源税、耕地占用税、土地使用税 财产税：房产税、契税、遗产税、车船税等 行为税：固定资产投资方向调节税、印花税、
城乡维护建设税、社会保险税等
（2）公债
• 公债（national debt）
自动稳定器的功能主要通过三个方面来体现：
2、政府税收的自动变化 （1）通货膨胀时期 Y N T （累进制税收制度） （2）经济衰退时期 Y N T 3、政府支出（转移支付）的自动变化 （1）通货膨胀时期 Y 失业率 R （2）经济衰退时期 Y 失业率 R 4、农产品价格维持制度
•
务作为报酬的支出，包括雇员报酬、办公用品、 购买军需品，等等。 • 政府转移支付是不以取得本年度被生产出来的商 品和劳务作为报酬的支出，包括各类福利性支出、 对农业的补贴，等等。
–指政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去而发 生的支出。与购买性支出不同，只是一种货币性支出， 转移性支出与商品和劳务交易行为没有发生直接联系， 不以取得本年产出为补偿，而是为了实现社会公平目 的而采取的资金转移措施。转移支出具有无偿性，单 向性，它不必得到等价补偿，收益者也不必归还。例 如社会保险，社会救济，扶助贫困人口等支出都属于 转移性支出。转移性支出对收入再分配具有最直接影 响。
24
经济学基础
N. 格里高利·曼昆
货币政策和财政政 策对总需求的影响
Premium PowerPoint Slides by Ron Cronovich
本章我们将探索这些问题的答案：
• 宏观经济政策目标 • 中央银行如何使用货币政策来移动总需求曲 线？ • 财政政策通过哪两条途径来影响总需求？
2
介绍