量化宽松货币政策(quantitative easing monetary

• 量化宽松货币政策:主要是指中央银行在实 行零利率或近似零利率政策后，通过回购 国债等中长期债券，增加贷款，购买资产 等手段，增加基础货币供给，向市场注入 大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支 和借贷。
• 量化宽松货币政策俗称“印钞禁”，指一国货 币当局通过大量印钞，购买国债或企业债 券等方式，向市场注入超额资金，旨在降 低市场利率，刺激经济增长。该政策通常 是往常规货币政策对经济刺激无效的情况 下才被货币当局采用，即存在流动性陷阱 的情况下实施的非常规的货币政策
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• 回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为 中央银行向一级交易商卖出有价证券，并约定 在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正 回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购 到期则为央行向市场投放流动性的操作。 • 逆回购为中央银行向一级交易商购买有价证券， 并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交 易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放 流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收 回流动性的操作。
• 量化宽松政策在刺激经济走出通缩方面的 作用可以从两个方面来体现：一是低利率 有利于企业将成本维持在低位，也有利于 促进消费，从而对经济增长起到积极的推 动作用；另一方面，充足的资金还可以使 背负着大量不良贷款的日本银行业无需担 忧流动性问题，可以在化解不良贷款问题 上采取较为主动的行动，推动金融业乃至 其他产业的结构重组。
量化宽松货币政策(quantitative easing monetary policy)
• 最先采用量化宽松货币政策的国家是日本。 在2001年日本央行作出了这样一个惊人的 举措，他们采用了一个新型的货币政策工 具，是在零利率基础上实行的进一步的扩 张性货币政策，来应对出现的通货紧缩， 而在此之前并没有哪个国家尝试过这种政 策。其做法是将大量超额资金注入银行体 系中，使长短期利率都处于低水平，从而 刺激经济增长，对抗通货紧缩。