美国量化宽松货币政策分析
美国量化宽松的货币政策
解读美国量化宽松的货币政策10月12日美联储公开市场操作例会（FOMC）宣布维持0-0.25%的基金利率不变，与市场预期一致。
同时宣布2 次量化宽松的具体方式是在2010 年11 月至2011 年6 月之间购买总规模为6000 亿美元的长期国债（平均期限是5-6 年）；速度是每月750 亿美元。
此外维持已有的对MBS（Mortgage-Backed Security,抵押支持债券或抵押贷款证券化）市场的再投资计划，在2010 年11月至2011年6月之间的估计总规模是2500-3000 亿美元。
按照这样的估计，二轮量化宽松的最大规模是8500-9000 亿美元，每月最大规模的购买量是1100 亿美元，其中750 亿是长期国债，350 亿是MBS的再投资。
一谈美联储宣布购买长期国债，就知道美国开始要印钞票了。
这也就反映出了美国这样长时间的救市，基本没有什么成效，也可以反映出来美国经济已经处于极度的衰退之中。
我想美国政府不到万不得已绝对不会这样做的，但是就美国新任总统奥巴马上台后的一系列政策就也预示这美国今天必须这样做。
一、什么是量化宽松的货币政策？所谓量化宽松，是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的干预方式。
与利率杠杆等传统工具不同，量化宽松被视为一种非常规的工具。
二、美国为什么要实施量化宽松的货币政策？1．美国的经济状况仍然不佳，财政政策有限。
今年以来，世界经济总体保持着复苏势头。
但各国经济复苏进程持续分化：主要发达国家经济复苏疲弱，作为经济复苏初期主要推动力量的工业生产和出口贸易仍低于危机前的峰值水平。
相比之下，多数发展中国家的工业生产和出口均超越危机前的峰值水平，当前的经济增长速度远高于发达国家，其中部分经济体甚至出现过热现象或过热趋势。
与全球经济相似，5月份以来，美国经济复苏持续放缓，失业率居高不下，价格维持在较低水平。
经济学热点讨论美国量化宽松的货币政策
经济学热点讨论美国量化宽松的货币政策一、量化宽松的概念量化宽松(QE：Quantitative Easing)是指中央银行在零利率或近似零利率时，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷。
量化指扩大一定数量的货币发行，宽松即减少银行的资金压力。
在经济发展正常的情况下，中央银行通过公开市场业务操作，一般通过购买市场的短期证券对利率进行微调;量化宽松调控目标即锁定为长期的低利率，各国中央银行持续向银行系统注入流动性，向市场投放大量货币。
二、美联储几轮量化宽松货币政策的回顾2023年11月25日，美联储正式启动第一轮量化宽松货币政策，宣布购买1000亿美元的房地美、房利美、联邦住宅贷款银行等政府支持企业所发行的债券以及5000亿美元由房地美、房利美、吉利美担保的抵押贷款支持证券。
值得关注的是，美联储的目的仅仅在于“稳定”市场，而不是“刺激”经济。
第一轮量化宽松货币政策主要目的是通过向市场提供流动性支持，以达到提振市场信心、平复金融市场恐慌情绪的目的。
从实际效果来看，第一轮量化宽松货币政策之后，美国金融体系有所企稳，目标初步达到。
在此基础上，美国接连推出第二轮、第三轮、第四轮量化宽松货币政策。
与第一轮有所不同的是，后续量化宽松货币政策日益体现了支持实体经济增长的意图，同时规模不断扩大。
从这二轮开始，美国的量化宽松货币政策从原来的稳定金融体系变为通过压低长期利率刺激实体经济。
2023年10月30日，美国联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议宣布，将在2023年10月末停止资产购买计划，这意味着实施6年的量化宽松货币政策行将结束。
三、为什么量化宽松货币政策没有使经济陷入流动性陷阱?流动性陷阱又称凯恩斯陷阱，指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资的一种经济状态。
当利率极低时，有价证券的价格会达到很高，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。
美国量化宽松的货币政策
• 石油价格30天走势图2011年5月
2008 年上半年的国际玉米平 均价格比2005 年的平均价格 相比增长了 114.5%，石油价
格上涨导致玉米价格上涨 30.6%，生物质液体燃料发 展导致玉米价格上44.0%，
际小麦价格也增长了 118.7%（表 3）， 其中由于石油价格上涨导致小麦价格上涨
• “量化宽松”货币政策的影响 （1）对美国经济的影响
美国经济的根本问题是什么？是流动性吗？ （2）世界经济影响
——挑战中央银行的地位和作用 ——变相操纵汇率 ——引起羊群效应，导致全球流动性泛滥。造成世界范围 新的“货币战争”和贸易保护主义，新兴市场的货币升值 、 资产泡沫 。
——导致欧洲等成熟经济体陷入通货紧缩（5%的通胀率，
美国量化宽松的货币政策的原 因、影响及中国对策
1.什么是“量化宽松”货币政策（改变货币价格——利率； 或货币数量）
（1）第一次量化宽松 （2009年3月开始）
• ——推出7000亿美元不良资产解困基(TARP)，将被用于 向银行注资、购买不良资产、提供担保以及为住房贷款者 提供服务等四个方面;
• ——推出2,000亿美元定期资产支持证券贷款工具(TALF)， 旨在重振消费者与小型企业贷款；
• 美联储实施“量化宽松”货币政策的原因
——巨额财政赤字限制了财政政策空间，财政赤字占 GDP的比12%，10次降低利收效甚微；
——中长期利率高企，借贷成本升高。联邦基准利率 接近0，中长期利率不断走高，阻碍了经济复苏。
——货币乘数下降，信贷全面紧缩。货币供应量的增 长取决于货币乘数的变化和基础货币的增长两个因 素。货币乘数下降的背后是商业银行普遍存在的惜 贷现象。
18.2%，生物质液体燃料发展导致小麦价格 上涨 26.1%。
美国实施量化宽松的货币政策效果
浅析美国实施量化宽松的货币政策效果摘要：为促进本国经济增长，自2008年金融危机后至今美国已实施四轮量化宽松的货币政策。
中国作为美国主要的贸易伙伴和最大债权国，也不可避免的受到美国实施的量化宽松政策的影响。
本文通过对比分析阐述了量化宽松政策对两国经济的影响，并提出相应政策建议。
关键词：量化宽松；利率；通货膨胀一、美国实施量化宽松的政策实施进程回顾（一）量化宽松涵义“量化宽松”被形象地描述为银行增印钞票的行为，具体是指中央银行通过刻意向银行体系注入超额资金，包括大量印钞或者买入政府、企业债券等让基准利率维持在零的途径，为经济体系创造新的流动性，以鼓励开支和借贷的货币政策。
[1]（二）美国四次量化宽松货币政策的实施背景及过程自2008年金融危机爆发至今，美国共计宣布实施四次量化宽松的货币政策。
分别是2008年11月的第一次qe，2010年11月的qe2、2012年9月的qe3以及2012年12月的qe4。
美国第一次量化宽松政策的实施是在2008年次贷危机全面爆发后，为了保持银行体系的正常运转，美国政府向市场注入7000亿美元的资金，并宣布购买房利美、房地美等贷款银行的债务。
第一次量化宽松货币政策实施的目的是通过政府宏观调控来降低金融机构流动性压力，避免其陷入通过持续的贷款扩张来恢复流动性的恶性循环，进而降低次贷危机对实体经济带来的负面影响。
第一次量化宽松结束后，美国的经济数据开始令人失望，为了促进经济复苏，2010年11月美联储宣布将实施第二次“量化宽松”计划，将通过发行货币购买财政部发行的长期债券，每个月购买额为750亿，直到2011年第二季度。
qe2的目的是通过大量购买美国国债，压低长期利率，借此提振美国经济，特别是避免通货紧缩，并降低高达9.6%的失业率。
[2]因为第一轮量化宽松政策结束后美国的核心通胀率几乎为零，且有通货紧缩的压力，所以美国实施第二次量化宽松政策可以忽略恶性通货膨胀出现的压力。
美国量化宽松货币政策及其影响
美国量化宽松货币政策及其影响国际经济与贸易1501魏靓2015011736美国量化宽松货币政策及其影响一、货币政策货币政策是指中央银行为实现既定的目标，运用各种工具调节货币供应量来调节市场利率，通过市场利率的变化来影响民间的资本投资，影响总需求来影响宏观经济运行的各种方针措施。
调节总需求的货币政策的三大工具为法定准备金率，公开市场业务和贴现政策。
二、量化宽松量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。
量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松即减少银行的资金压力。
当银行和金融机构的有价证券被央行收购时，新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。
量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额庞大，而且周期也较长。
一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况下，货币当局才会采取这种极端做法。
三、美国量化宽松货币政策历次内容（一）QE1的内容2008年11月25日，美联储首次公布将购买机构债和MBS，标志着首轮量化宽松政策的开始。
2010年4月28日，联储的首轮量化宽松政策正式结束。
QE1将购买政府支持企业（简称GSE）房利美、房地美、联邦住房贷款银行与房地产有关的直接债务，还将购买由两房、联邦政府国民抵押贷款协会（Ginnie Mae）所担保的抵押贷款支持证券（MBS）。
2009年3月18日机构抵押贷款支持证券的采购额最高增至1.25万亿美元，机构债的采购额最高增至2000亿美元。
此外，为促进私有信贷市场状况的改善，联储还决定在未来六个月中最高再购买3000亿美元的较长期国债证券。
美联储在首轮量化宽松政策的执行期间共购买了1.725万亿美元资产。
QE1的主体上是用于购买国家担保的问题金融资产，重建金融机构信用，向信贷市场注入流动性，用意在于稳定信贷市场。
值得关注的是，美联储的目的仅仅在于“稳定”市场，而不是“刺激”经济，这与中国央行的量化宽松大相径庭。
美国量化宽松货币政策对中国经济的影响分析
美国量化宽松货币政策对中国经济的影响分析近年来，美国一直采取着量化宽松货币政策，即通过购买国债和其他金融资产来增加货币供应量，以刺激经济增长和降低利率。
这一政策不仅对美国经济有着深远的影响，也对全球经济产生了重要影响，包括中国经济。
首先，美国量化宽松政策对中国经济的影响主要体现在贸易方面。
由于美国实施量化宽松政策，美元贬值，进而导致人民币升值。
在此背景下，中国出口商品价格上涨，对外贸易竞争力减弱。
此外，美国量化宽松政策也导致全球资金涌入中国市场，加剧了中国资本市场的波动。
这对中国经济的稳定性和金融风险管理提出了新的挑战。
其次，美国量化宽松货币政策对中国的货币政策也产生了影响。
中国需要密切关注美国货币政策变化，以便及时采取相应措施。
美国量化宽松政策导致全球流动性增加，中国可能面临资本流出的风险。
为了防范这种风险，中国央行需要灵活调整货币政策，保持人民币汇率的稳定。
此外，美国量化宽松政策对中国经济的影响还体现在商品价格上。
美国量化宽松政策导致全球大宗商品价格上涨，这对中国作为资源进口大国来说是一个挑战。
中国需要采取有效的措施，保护国内产业和居民的利益。
然而，美国量化宽松政策也带来了一些机遇。
首先，美国量化宽松政策推动全球经济复苏，提高了全球市场需求，为中国的出口创造了机会。
其次，美国量化宽松政策为中国企业提供了更多的融资渠道，降低了融资成本，促进了经济发展。
综上所述，美国量化宽松货币政策对中国经济有着深远的影响。
贸易竞争力下降、金融市场波动、货币政策调整等都是挑战，但同时也带来了一些机遇。
中国需要积极应对这些挑战，抓住机遇，保持经济稳定和可持续发展。
对美国量化宽松货币政策的分析
对美国量化宽松货币政策的分析小组成员：钱雪锦 080730412陈沁鈅 08073041X 一．什么是量化宽松的货币政策量化宽松的货币政策又做定量宽松的货币政策一般来说，中央银行在设立货币政策的时候会将目标放在一个特定的短期利率水准上，央行通过向银行间市场注入或者是抽离资金来使该利率处于目标位置。
此时中央银行希望调控的是信贷的成本。
而定量宽松货币指的是货币政策制定者将政策关注点从控制银行系统的资金价格转向资金数量，货币政策的目标就是为了保证货币政策维持在宽松的环境下。
对于这个政策而言，“量”意味着货币供应，而“宽松”则表示很多，当然定量宽松的货币政策也有自己的指标。
采用“定量宽松”的货币政策往往意味着放弃传统的货币政策手段，因为对于央行而言，他们不可能既控制资金的价格又控制资金的数量。
量化宽松货币政策俗称“印钞禁”，指一国货币当局通过大量印钞，购买国债或企业债券等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。
该政策通常是往常规货币政策对经济刺激无效的情况下才被货币当局采用，即存在流动性陷阱的情况下实施的非常规的货币政策。
[2]美联储两轮量化宽松政策美国的第一轮量化宽松政策始自2008年底2009年初。
在雷曼兄弟于2008年9月倒闭后，美联储急忙推出了量化宽松政策。
美联储在第一轮量化宽松中，将其资产负债表由8800亿美元扩大至2．3万亿美元，此举稳定住了金融市场，拯救了银行业，但是对就业、消费的帮助却不大。
2010年11月4日，美联储发布声明称，计划到2011年6月之前完成总额6000亿美元的国债采购项目，以帮助经济振兴。
这就是市场普遍期待的第二轮量化宽松措施，总额约6000亿美元，持续至2011年6月。
二．量化宽松货币政策的起源最先采用量化宽松货币政策的国家是日本。
在2001年日本央行作出了这样一个惊人的举措，他们采用了一个新型的货币政策工具，是在零利率基础上实行的进一步的扩张性货币政策，来应对出现的通货紧缩，而在此之前并没有哪个国家尝试过这种政策。
美国量化宽松的货币政策分析
美国量化宽松的货币政策分析美联储北京时间４日凌晨宣布推出第二轮“定量宽松”货币政策，决定到２０１１年６月底前购买６０００亿美元的美国长期国债，以进一步刺激美国经济复苏。
同时宣布将联邦基金利率维持在零至０．２５％的水平不变。
至此，美国的货币利率降到历史最低。
疲弱的经济基本面、过高的失业率和过低的通胀水平为其采取量化宽松的货币政策的基本原因。
美国“疲软美元”政策通过降低美元汇率，希望能够刺激出口，鼓励企业生产，增加就业机会以提高就业率。
三季度，特别是进入9月份以来，美元加速贬值，非美货币升值明显：三季度欧元对美元升值幅度超过10%，四个多月来人民币对美元汇率升值幅度已超过2%。
这让世界各国损失大量财富。
这种政策的实际就是向他国转嫁危机，严重危害了世界其他国家的利益。
不仅如此，美国第二轮定量宽松政策将进一步制造大量流动性。
受回报率低和美元贬值等因素影响，这些资金会流向以中国为代表的更具发展潜力的新兴市场国家，这说造成了全球资产品价格的非理性上涨。
中、澳、印等国的加息在美联储的定量宽松货币政策下受到巨大的冲击，加息会导致热钱进入，可能会引发不可知风险。
但从长期来看，量化宽松政策损人不利己。
美国实行量化宽松政策至今，只不过证明了一个事实，靠一味发放货币并不能提振实体经济，反而会扭曲市场，增加全球资金的套利空间。
以往的日元套利变成日元、美元的双重套利。
日本实行了20年的量化宽松货币政策，经济并未因此走上坦途，反而培育出一条全球套利链条，借入日元购买其他高利率、经济强劲国家的资产。
次贷危机前，低息日元与虚高的金融品价格导致虚拟经济规模达到500万亿美元左右。
美国实行量化宽松的货币政策，很可能导致全球虚拟经济再次出现泡沫，大宗商品离开了实体经济的基本面大涨特涨、风险投资基金再次纵横于全球市场。
但美国的实体经济依然令人沮丧：失业率仍然维持在9.6%的高位。
业已公布的美国第三季度GDP虽然较二季度小幅回升0.3%，环比年率初值成长2.0%，国内产品最终销售仅成长0.6%，美国经济内生增长动力极其疲软。
美联储“量化宽松”货币政策的原因、影响与启示
目录
01 一、量化宽松政策产 生的原因
03 三、启示与建议
02
二、量化宽松政策对 美国经济的影响
04 参考内容
在最近几年，美联储采取了一项非常规的货币政策——量化宽松，以应对美 国经济的挑战。本次演示将详细分析美联储“量化宽松”货币政策的原因，探讨 它对美国经济的影响，并从中得出一些启示。
3、政治因素：美国政府为了应对金融危机，实施了一系列紧急措施，包括 不良资产救助计划和系列金融监管改革。这些措施需要大量的资金投入，而“量 化宽松”货币政策成为一种有效的融资股市：美联储的“量化宽松”政策为市场提供了大量的流动性，推动了 股市的上涨。在政策实施期间，美国股市经历了有史以来最长的牛市。
在应对金融危机期间，美联储通过购买大量国债和抵押贷款支持证券，向市 场注入大量流动性，压低利率，刺激投资和消费。这一政策有效地稳定了美国经 济，使其迅速走出衰退。然而，长期实施量化宽松政策也会带来一些问题，如通 胀压力上升、债务负担加重等。因此，美联储逐渐考虑退出量化宽松政策。
美联储退出量化宽松政策的主要方式是逐渐减少债券购买，并适时提高利率。 这一策略有以下几个优点：首先，逐步减少债券购买可以避免突然间抽走大量流 动性，从而避免市场动荡；其次，提高利率可以控制通胀预期，防止物价过快上 涨；最后，退出量化宽松政策可以减轻美国自身的债务负担，有利于经济持续健 康发展。
总的来说，美联储量化宽松货币政策的退出是一项复杂而重要的决策。退出 过快可能会导致市场动荡和经济压力，而退出过慢则可能带来通胀风险和债务问 题。对于中国来说，需要密切美联储的政策动向，并采取相应的应对措施。未来， 随着全球经济逐步复苏，各国央行在退出量化宽松政策的过程中必须充分考虑其 可能产生的影响，并加强沟通和协调，共同应对挑战。
浅析美国量化宽松的货币政策及对中国经济的影响
浅析美国量化宽松的货币政策及对中国经济的影响论文报告：浅析美国量化宽松的货币政策及对中国经济的影响目录一、引言二、美国量化宽松政策的背景及实施三、量化宽松政策对美国经济的影响1. 经济增长2. 就业形势3. 通胀率4. 股市及房地产市场四、量化宽松政策对中国经济的影响1. 货币政策2. 汇率3. 资本流动4. 贸易与汇款五、案例分析1. 美国量化宽松政策对中国制造业的影响2. 美国量化宽松政策对中国房地产市场的影响3. 美国量化宽松政策对中国股市的影响4. 美国量化宽松政策对中国出口的影响5. 美国量化宽松政策对中国人民币国际化的影响六、结论七、参考文献一、引言量化宽松是美国自2008年金融危机以来采用的一项宏观经济政策，该政策以大规模购买国债和抵押贷款支持证券为手段，从而推动银行贷款和投资，促进经济增长。
这一政策对于美国经济复苏产生了积极影响，但是它也对其他国家的经济产生了影响，尤其是对中国的经济。
本文将对美国量化宽松政策的背景和实施方法进行分析，并探讨该政策对美国和中国经济的影响。
二、美国量化宽松政策的背景及实施2008年，全球金融危机暴发，美国股市暴跌，房地产泡沫破裂，失业率激增，美国经济遭遇了严重的困境。
为应对这一危机，美国联邦政府采取了多项政策，其中包括量化宽松政策。
量化宽松是指中央银行通过购买国债等债券以增加货币供应量，并刺激景气，同时降低长期利率以刺激投资。
在实施量化宽松的过程中，中央银行实际上是在创造新的货币来购买国债等资产，这样就会增加银行的储备资金，从而促进贷款和投资。
美国量化宽松政策由美联储发起，采取的具体手段是大规模购买国债和抵押贷款支持证券。
根据该政策，美联储每个月都会购买价值1,200亿美元的资产，其中包括政府债券和住房抵押贷款证券。
这样的政策一直持续到2014年，总共购买了3.5万亿美元的资产。
三、量化宽松政策对美国经济的影响1. 经济增长量化宽松政策对于美国经济产生了非常积极的影响，尤其是在危机时期。
美国量化宽松货币政策的有效性分析
美国量化宽松货币政策的有效性分析2007-2009年金融危机让美国陷入了为期18个月的经济衰退。
这是美国自二战以来经历经济衰退时间最长的一次。
面对金融危机和经济衰退,美国政府尤其是美联储采取了一系列积极的宏观政策来刺激社会总需求,促使经济尽早恢复到危机前的增长轨道。
本文以截至2013年,美国所实施的量化宽松货币政策为研究对象,通过其对宏观经济指标中如GDP和通货膨胀的影响程度来研究其有效性。
文章具体围绕以下三个方面进行论述：(1)美国量化宽松货币政策的内容及其有效性的界定；(2)量化宽松货币政策传导机制的分析；(3)量化宽松货币政策有效性的DSGE模型分析和结构向量自回归(SVAR)实证检验。
具体如下：第一,美国量化宽松货币政策的内容和有效性界定。
首先,量化宽松货币政策的内容。
美联储的量化宽松货币政策是指其零利率政策、前瞻性指导和大规模资产购买等措施。
美联储采取零利率政策是为减少因短期利率变化可能对经济造成的波动；前瞻性指导是为让市场对当前的经济形势认识更为明了,尤其是对央行所采取的货币政策及其意图；大规模资产购买则是以大幅度扩张央行资产负债表的形式,为经济复苏提供较为宽松的信贷环境。
以上三项措施相互关联,共同影响经济。
零利率政策和前瞻性指导有利于减少经济决策制定中所面临的不确定性。
大规模资产购买则一方面稳定资产价格,另一方面以降低长期市场利率的方式刺激了与之相关的消费和投资,从而促进就业和经济增长。
其次,量化宽松货币政策的有效性界定。
量化宽松货币政策的有效性是指量化宽松货币政策中对宏观经济变量如GDP和通货膨胀的影响程度是否显著。
文章所研究的有效性是指量化宽松货币政策对整个宏观经济的影响,而不仅仅局限于某一个部门或行业的影响。
第二,量化宽松货币政策传导机制的分析。
量化宽松货币政策的传导机制之一是资产再平衡渠道。
由于市场中资产不可完全替代,美联储的大规模资产购买才会起到降低市场上长期利率的目标。
浅析美国实施量化宽松的货币政策效果
２ ｏ ０ ８ ２ ０ ０ ９ ２ Ｏ １ Ｏ ２ ０ １ １
张来恢复流动性的恶性循 环 ，进而 降低次贷危 机对实体 经济带
来 的负 面 影 响 。 第一次量化 宽松结 束后 ，美 国的经 济数 据开 始令 人失 望 ， 为了促进经济复苏 ，２ ０ １ ０年 １ １ 月美联储宣布将实施第二次 “ 量 化宽松 ”计划 ，将 通过 发行货 币购 买财 政部发 行 的长期 债券 ，
下：
表一 ２ ０ ０ ８ —＿ ＿ ２ ０ １ １年 美 国 部 分 经 济指 标
年份
按Ｃ Ｐ Ｉ 衡量的 经常项 目 余额 失业率 （ ％） Ｇ Ｄ Ｐ 增长率 （ ％） 通货膨胀率 （ ％） （ 亿美元 ）
３ ．８ — ０ ．４ １ ．６ ３ ．２ —６ ７ ７ １ —３ ７ ６ ６ —４ ７ ０ ９ —４ ７ ３ ４ ５ ． ８ ９ ．３ ９ ．６ ８ ６ 一Ｏ ．４ —３ ．５ ３ Ｏ １ ．７
数据来 源 ：世界银行统计数据 第一 ，量化宽松的货 币政策增加 了市场 中基础货 币的供 应 ， 其直接影响是引起通 货膨胀 。由于货 币政策存 在一定 的时滞效 应 ，由表一数据可 以看出 ２ ０ ０ ８年实施 的 Ｑ Ｅ １引起 的通货膨胀在
每个月购买额为 ７ ５ ０亿 ，直到 ２ ０ １ １ 年第 二季度 。Ｑ Ｅ ２的 目的是 经历 ２ ０ ０ ９年通货 紧缩后开始呈现快速增长态势 ，就 目前来看美 通过大量 购买 美 国 国债 ，压 低 长期利 率 ，借此 提振 美 国经济 ， 国的通货膨胀率仍 处在可控 范围 内。但 随着美 国国内通货膨胀 特别是避免通货紧缩 ，并 降低 高达 ９ ．６ ％的失业率 。 因为第一 率的上涨 ，必然引起美元 在 国际货 币市场上 的贬值。一般情 况 轮量化宽松政策结束 后美 国的核心通 胀率几乎 为零 ，且有 通货 下 ，一 国货币贬值在 经历 一定 时滞 后会 带来 本 国出 口额 增长 、 紧 缩 的压 力 ，所 以美 国 实 施 第 二 次 量 化 宽 松 政 策 可 以 忽 略 恶 性 进 口额下降的局面。对于美 国来 说实施量 化宽松 的货币政策 预 通 货 膨胀 出现 的压 力 。 期应会改善经常项 目赤字 的局面 ，但 由表 中数据 可看 出美 国经 ２ ０ １ ２年 ９月 ，美联储宣布将执 行每月购 买 ４ ０ ０亿美元 抵押 常项 目赤字仅在金融危 机后 出现 短暂降低 ，之后 又出现反 弹趋 贷款支持证券行为 ，但 未说 明总购买规模 和执行期 限。同时美 势 ，可知美 国的国际收 支状 况并 未 出现预 期 的大 幅改善 局 面。 联储将继续执行卖 出短期 国债 、买入 长期 国债 的 “ 扭转 操作 ” ， 受国内消费需求不足和 国外市场需 求降低 的双重影 响 ，美 国想 并继续把到期 的机构 债券和 机构抵押 贷款支持证 券 的本 金进行 要改善 国际收支状况仅通过美元贬值政策是无法完成 的。但 Ｑ Ｅ 再投资 。美国开始第 三轮量 化宽松表 面上是 为了规避 欧债危机 引起的美元贬值对美 国并非 毫无用处 。近 年来 美 国债 务 占 Ｇ Ｄ Ｐ 拖 累美 国经济复苏而采取 的积极货 币政策 ，但 数据表明 Ｑ Ｅ ２对 的比重不断上升 ，美国已从二 战后最大 的债权 国变成 了债 务国 ， 美 国经 济 复 苏 的促 进作 用 不 如 Ｑ Ｅ １明 显 ，事 实 上 Ｑ Ｅ ３是 美 国在 作为世界主要储备货 币之一 ，美元 贬值必然 引起 以美元 计算 的 美 国国债价值 的降低。美 国正是通过连续几次的 Ｑ Ｅ政策降低其 为其 降低 国际信用 以达到债务违约 目的作铺 垫。 ２ ０ １ ２年 １ ２月美联储 宣布开始第四次量化 宽松货 币政策 ，用 国际货币信用从而达到直接削减政府债务负担 的 目的。 第二 ，美 国实 施 Ｑ Ｅ政 策将 利率 维持 在 ０ ．２ ５ ％ 的极 低水 每月采购 ４ ５ ０亿美元 国债替代 “ 扭曲操作 ” ，美联储每 月资产采 购额将达 到 ８ ５ ０亿美 元。Ｑ Ｆ Ａ又被 称作加 强版 的 Ｑ Ｅ ３ ，美 国继 平 ，旨在通过低 利率促 进信贷扩 张、投 资增加 ，从而推 动经济 续实施 Ｑ Ｆ Ａ 是 因为美 国多项 减税 和刺 激 经济 增长 的政 策将 在 增长 ，缓解金融危 机引起 的失业率居 高不下 的局面。 由表 中数 ２ ０ １ ２年底集 中到 期 ，即美 国将 面 临严峻 的 “ 财政悬 崖” 问题 。 据可看出四次量化宽松政策对美 国经济复苏的贡献作用并不大 ， 为避免增税减支带 来通货 紧缩从而 阻碍美 国经济 的复 苏 ，美 国 仅使得失业率下降了一个百 分点 ，但仍无 法缓解美 国经济增 速 政府毅然决定 继续实施 Ｑ Ｆ Ａ 从而将短期 面临 的通货 紧缩的风险 减缓 的局面 。其主要原 因在于 ：一是 宽松的货币 政策并没 有催 用中长期 的通货膨胀 的可能性抵 消 ，并 进一 步支持美 国经济复 生企业大量从事 生产 、雇佣劳动 力 ，金融企业不 愿意贷款 给 中 小企业 ，资金 主要在 金融机构 之间流转 ，严重 影响到 宽松货币 苏和劳工市场 的发展。 政策对实体经济的促进 作用 ：二是在通 胀压力加 剧 、原材料 和 二、量化宽松政策对美国经济的影响 能源价格不断上涨 的背景下 ，美 国制造业 更加艰 难 ，银行更愿 （ 一 ）量化 宽松政策对美 国经济的现 实影响 起初美 国实 施量化宽松政 策是为 了促进 本国经济从金融 危 意把手头的资金投 资于 国债 而非借贷 给企业 ，使得相 关市场再 机 的阴影中走出 ，美 国借低通 胀率 的背 景优势不 断推进宽松 货 度失去流动性 ；三是 随着 美元供给 量的增加 ，引起 美元利率 的
美联储“量化宽松”货币政策分析-new
美联储“量化宽松”货币政策分析-new对美国“量化宽松”货币政策的分析⼀、量化宽松货币政策简述2008年9⽉，美联储推出第⼀次“量化宽松”计划（QE1），向市场注⼊7000亿美元的资⾦（截⾄2010年3⽉，实际累计投放1.725万亿美元），避免了美国⾦融机构⾻牌效应，拯救了美国⾦融业，稳定了美国⾦融市场，并提升了美国以⾄全球的信⼼，因⽽世界各国对于美国第⼀次“定量宽松”货政策没有太强烈的反应。
2010年11⽉2⽇，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基⾦利率维持在0-0.25%区间，同时再向经济注⼊6000亿美元，以刺激美国经济复苏。
声明内容主要是：“联邦公开市场委员会⾃9⽉召开会议以来获得的信息证实，美国经济产出和就业复苏步伐仍然缓慢。
家庭⽀出逐步增加，但仍受到失业率⾼企、收⼊增幅缓慢、房地产贬值和信贷紧缩的制约。
企业对设备和软件的⽀出有所增加，但增速不如今年早些时候，同时⾮住宅类房地产投资继续疲软，雇主仍不愿意增加⼯资，住宅开发数量低迷……委员会决定，为促进经济实现更强劲复苏，最⼤程度扩⼤就业和保持物价稳定，到2011年第⼆季度末再购买6000亿美元的较长期美国国债。
”该政策的主要⽬标是在确保法定通货膨胀率的基础上，促进经济发展，提⾼国民收⼊，提升消费和就业⽔平。
然⽽，在全世界经济逐步恢复的情况下，美国却于2010年11⽉再次推出6000亿美元的“量化宽松”货币政策（QE2）。
⽽这⼀次却引来全世界众多国家的质疑和反对。
美国实施“量化宽松”货币政策有其必然性传统的货币政策⼯具主要有利率、法定存款准备率、公开市场、汇率、再贷款、再贴现等，美国过去常⽤的货币政策是利率和公开市场操作。
但在美国零利率下限（Zero Lower Bound, ZLB）约束下，以及在美联储⼤量持有国债、公开市场操作受限的情况下，为刺激和促进美国经济，推⾏“量化宽松”货币政策成为不得已的选择。
从传统经济学理论上讲，实施“量化宽松”货币政策有利于促进美国经济的复苏。
美国量化宽松货币政策的运行效果分析
美国量化宽松货币政策的运行效果分析金融危机时期，鉴于传统货币政策面临“流动性陷阱”的无效性，美联储实施了非常时期的量化宽松货币政策。
本文从量化宽松货币政策的理论基础出发，结合美联储量化宽松货币政策的实施过程，系统分析了其运行效果。
关键词：金融危机流动性陷阱量化宽松货币政策量化宽松货币政策的理论基础（一）量化宽松货币政策的概念量化宽松货币政策（Quantitative Easing Monetary Policy）最早诞生于2001年3月，当时日本经济持续低迷，虽然日本央行已将利率水平降到接近零的水平，但经济仍然疲软，因此，日本实施了首次的量化宽松货币政策，稳定金融体系，同时刺激经济复苏。
所谓量化宽松是指当短期名义利率接近或处于零时，中央银行直接向经济体系注入大量资金（姚斌，2009）。
（二）传统货币政策与“流动性陷阱”传统货币政策的传导机制是中央银行运用各种货币政策工具，影响货币供应量，引导市场利率，进而影响消费和投资，乃至社会总需求，达到调节宏观经济运行的目的。
其中，货币政策有效传导的核心环节是市场利率。
一般而言，中央银行的政策利率对市场利率具有很强的影响力。
然而，在经济萧条时期，为了刺激经济复苏，常常会出现短期名义利率极低甚至为零的情况，此时，传统货币政策的传导机制可能会失效，陷入“流动性陷阱”。
“流动性陷阱”是凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大。
金融危机时期，当名义利率很低甚至接近于零时，人们将会预期债券价格会下降，从而最大限度地以现金形式持有资产。
银行将面临着随时被储户挤兑以及大规模坏账呆账的产生，也提高了流动性资金需求。
此时只有靠中央银行向商业银行大量注入流动性，维持银行系统的稳定。
美国量化宽松货币政策的实施（一）零利率政策时代自从2007年美国次贷危机爆发以来，市场信贷紧缩，为了阻止金融危机的蔓延，各国央行争相下调利率。
美国量化宽松货币政策的效果分析
美国量化宽松货币政策的效果分析内容摘要：量化宽松货币政策是一种非传统货币政策。
在次贷危机后，美国选择了这种政策对经济进行调控。
本文对该政策进行了简要介绍，然后运用计量模型对该政策的效果进行分析。
经过分析发现，量化宽松货币政策在短期内对于增加流动性、防止通货紧缩有一定作用，但长期效果不明显。
而在刺激经济复苏方面，效果微弱。
因此，本文认为，美联储应谨慎推出第三轮量化宽松货币政策，才能提高政策的有效性。
关键词：美国量化宽松货币政策效果影响2007年美国发生了次贷危机，这场危机从美国的金融市场蔓延到实体经济。
美国政府连续推出两轮量化宽松货币政策，以刺激本国经济复苏。
本文将对美国量化宽松货币政策的效果进行分析，以进一步了解这种创新性的货币政策工具。
文献综述黄少明（2011）认为，量化宽松货币政策对于刺激市场是有效的，但美国经济陷入结构性危机，因此政策对经济增长是没帮助的。
李石凯等（2011）通过分析美国银行业资产和信贷规模等数据，发现美国金融环境严重恶化，美国量化宽松货币政策不能有效解决该国的就业问题。
刘胜会（2009）通过分析美国实行量化宽松货币政策后的资产负债表规模，认为该政策有一定的作用，能维护金融市场的稳定，防止信贷收缩。
穆争社（2010）认为，从目前经济金融形势变化情况看，以美联储为代表的中央银行积极实施量化宽松货币政策，总体上取得重要成效。
张学勇等（2011）通过比较不同国家在金融危机中货币政策的运用，充分肯定美国创新性货币政策的效果，认为该政策可以缓解市场流动性短缺问题。
大部分国内的文献都是通过引用美联储资产负债表、美国货币供应量变化等数据去分析量化宽松货币政策的效果，以逻辑的推理判断来估计政策对经济的影响来进行实证分析。
本文将采用实证方法对美国量化宽松政策的效果进行检验，进一步考察该政策的特点和效果。
实证分析（一）模型设定与数据选取本文将运用向量自回归（V AR）模型来分析量化宽松货币政策的效果。
美国量化宽松货币政策的有效性分析
购买长期政府债 券和其他资产
美联储通过购买长期政府债 券和其他资产，增加货币供 应量并降低市场利率。这有 助于降低企业和个人的借款 成本，促进投资和消费。
维持低利率
量化宽松政策通常与低利率 政策相结合。美联储通过降 低短期利率来维持低利率环 境，进一步刺激经济活动。
03
美国量化宽松货币政策的 有效性分析
研究内容与结构
本文首先介绍量化宽松政策的 基本概念和实施背景。
然后对已有研究进行综述，包 括政策效果、影响因素和潜在 问题等方面。
接着，本文采用实证方法分析 量化宽松政策对美国经济的影 响，包括对实体经济、金融市 场和通货膨胀等方面的影响。
最后，本文总结研究结果，提 出政策建议，并展望未来研究 方向。
为美国经济前景较好，美元可能会升值；反之，如果投资者担忧经济
前景，美元可能会贬值。
美联储逐步退出量化宽松货币政策的挑战与风险
经济复苏的不确定性
虽然经济已经有所复苏，但仍然存在许多不确定因素， 如疫情的影响、政治风险等。如果过早退出量化宽松政 策，可能会对经济复苏产生不利影响。
市场反应
逐步退出量化宽松政策可能会引起市场的担忧和不安。 如果市场反应过于剧烈，可能会对金融稳定和经济复苏 产生负面影响。
产生了深远影响。
在当前全球经济复苏缓慢的背 景下，对美国量化宽松货币政 策的有效性进行分析具有重要
的现实意义。
通过研究，我们可以更好地理 解量化宽松政策如何影响经济 ，为未来货币政策制定提供参
考。
研究目的与方法
本文旨在分析美国量化宽松货币政策的有效性，探讨其政策效果、影响因素及潜 在问题。
研究方法主要包括文献综述、实证分析和政策建议等。通过对已有研究的梳理和 评价，结合实证数据，分析量化宽松政策对美国经济的影响。
美国量化宽松货币政策影响及中国对策
美国量化宽松货币政策影响及中国对策一、本文概述本文旨在深入剖析美国量化宽松货币政策（QE）的全球影响，并重点探讨其对中国经济、金融市场和宏观政策产生的具体影响。
文章将从QE政策的发展历程、理论基础入手，逐步过渡到其对全球经济格局，尤其是对中国经济产生的深刻影响。
我们将分析QE政策导致的资本流动、通货膨胀压力、汇率波动等现象，并探讨其对中国宏观经济调控、金融市场稳定、产业结构调整等方面的影响机制。
在此基础上，文章将提出中国在面对QE政策冲击时应采取的对策和建议，包括货币政策调整、金融市场改革、外汇管理策略等方面，以期为中国经济的稳健发展提供有益参考。
二、美国量化宽松货币政策的实施过程美国量化宽松货币政策，也称为QE（Quantitative Easing），是一种非常规的货币政策手段，主要通过大规模购买长期金融资产，如国债和抵押支持债券，以增加银行系统中的货币供应量，降低长期利率，并鼓励投资和消费。
自2008年全球金融危机以来，美国联邦储备系统（美联储）已经实施了四轮量化宽松政策。
第一轮量化宽松政策（QE1）始于2008年11月，当时美联储宣布将购买高达25万亿美元的抵押支持债券，以支持陷入困境的房地产市场。
这一举措旨在稳定金融市场，恢复市场信心。
第二轮量化宽松政策（QE2）开始于2010年11月，美联储宣布将在未来六个月内购买6000亿美元的长期国债，以进一步压低长期利率，刺激经济复苏。
QE2标志着美联储从支持特定市场转向更广泛地刺激整体经济。
第三轮量化宽松政策（QE3）于2012年9月启动，美联储承诺每月购买400亿美元的抵押支持债券，直到就业市场明显改善。
此举旨在通过降低抵押贷款利率，刺激房地产市场和整体经济。
第四轮量化宽松政策（QE4），也被称为扭曲操作（Operation Twist），开始于2012年12月。
美联储通过卖出短期国债并购买长期国债，以延长其持有的国债组合的到期期限。
这一策略旨在进一步降低长期利率，鼓励投资和消费。
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四、美元超发的连锁反应、对美国利弊和对未来的影响一．美国量化宽松货币政策简介2009年金融危机期间，美国第一季度经济面临负增长0.6%，利率降到历史最低水平0-0.25%，创25年新高的9.6%的失业率和仅0.4%的通胀率，美联储第一次启动了“量化宽松”的货币政策。
19个月后，美国经济复苏不容乐观，GDP、利率、通胀和失业率几乎又达到临界点。
第二季度GDP增长仅1.6%，利率依旧保持在1-1.25%，失业率高达9.6%，通胀率1.1%。
为促进经济更强劲复苏和避免通缩的出现，美联储于2010年11月3日宣布了新一轮的量化宽松货币政策，表示将在2011年年中前购买总额为6000亿美元的长期国债以提振经济，并对资产负债表中的债券资产到期回笼资金进行再投资。
这是继2008年12月到2010年3月间购买价值1.725万亿美元的资产后，美联储第二次采用量化宽松政策。
二．美元超发的连锁反应通过分析，美国第二轮宽松货币政策具体连锁反应如下：1.大量美元货币注入美国市场。
美国第二轮宽松货币政策中，购买6000亿长期国债，由于乘数效应的存在，将对市场中注入数倍于6000亿美元的货币。
2.新注入的货币于全球市场中寻找投资机会。
新货币通过以下四种方式进入市场：流向实体经济、流向虚拟经济、金融体系内部循环、流向国际市场。
大量资本流入国际市场，从而催生资产泡沫，推高物价，掣肘各国货币政策。
3.推动美元贬值，其他货币相对增值。
由于美元的世界货币地位，及其供应的大量增加，势将导致美元在世界市场上的贬值，其他国家货币相对增值。
美元走弱，有利于刺激美国商品出口，促进美国经济，但不利于其他国家商品出口，阻碍其经济复苏。
4.冲击国际金融市场。
美元贬值，势必带来国家汇率波动，资产泡沫及国际金融震荡，致使国际金融市场不稳定。
5.各国增发货币，竞相贬值，引发全球货币混战。
美国超发美元货币，实际上是以邻为壑，有利于本国经济出口，却不利于其他国家经济发展，各国为保护本国利益，势必竞相贬值，以保护本国经济。
2010年10月5日，日本央行在利率会议中决定进一步放松货币政策，并承诺将维持零利率，直至物价稳定。
2010年10月20日，英国央行会议以8：1通过购买2000亿英镑国债，增发货币，以刺激国家经济。
6.进而导致全球黄金、石油及大宗商品价格上扬。
2010年3月8日，黄金价格每盎司一下子从883美元冲上了948美元，美国自身持有黄金加上控制的国际货币基金组织的黄金，约有1/3，无疑成为最大受益者。
美国控制着中东大量石油，石油暴涨，美国也将成为最大受益国。
大量垄断的大宗商品行业，也将为美国带来巨大利益。
7.新的贸易保护主义可能抬头。
考虑到美国大货币政策对自身的利益，及对他国贸易的不利影响，各国为保护自身利益，也必将采取更多措施，以保护本国贸易。
8.世界经济复苏可能放缓。
国际投资信心的减弱和国际贸易保护主义的抬头，必将阻碍全球经济的回升。
三．对美国的利弊（一）对美国之利通过分析，美国量化宽松货币政策对美国有如下好处：1.促进美国经济稳步回升。
美国的第一次量化宽松政策在一定程度上减轻了流动性紧缩对实体经济的不利影响，对遏制经济下滑发挥了积极作用。
第二轮量化宽松政策旨在提高贷款的可获得性，刺激消费这一美国经济的引擎，从三个方面推动美国经济复苏。
第一，确保金融机构有足够的流动性来处理和消化次贷危机遗留的不良贷款，不减少对企业和个人的正常贷款；第二，维持低利率，降低贷款成本，鼓励居民增加消费信贷；第三，推动美元贬值，刺激出口，增加收入。
由于美国使用量化宽松政策，导致美元泛滥，截止2010年10月，美元指数下跌了27%，意味着美元对主要货币贬值了大约三成，美国出口商品价格相对便宜，增强了美国的出口竞争力。
第二轮量化宽松政策有利于美元继续贬值，为实现奥巴马政府提出的贸易赤字减半计划奠定基础。
伯南克预期今年美国经济增长3%-4%是合理的。
2.降低通胀风险和失业率。
此前，美国通胀率降到了令人担忧的0.9%，失业率却高达9.6%，美国采取宽松货币政策，增加国内投资与消费信心，从一定程度上可以降低通货紧缩的风险，缓解部分严重失业率的压力。
3.转移美国债务风险。
从美国债务风险来看，根据国际货币基金组织的估计在今年年终的时候，美国的对外总负债接近14万亿，和美国的GDP量是相当的。
在这其中，仅仅是美国连邦政府负担的外债就有4万亿美元，又有大概3.2万亿是美国政府发行的长期债券。
在债务中相当大的部分是其他国家以美元持有外汇储备。
截止到今年三季度，全球各国所拥有的外汇储备是8.4万亿美元，其中货币种类有4.7万亿美元，在这4.7万亿美元当中有62%都是以美元形势持有的，显然美国增发货币之后，造成美元的购买力下降、美元的贬值，相应使得美国的债务减轻了，其他国家拥有的资产显然就缩水了。
4.转嫁国内经济危机。
近期美国经济出现了复苏放缓的情况，美国的经济刺激措施在扩大就业方面的效果要远远低于预期。
美国的量化宽松货币政策是要通过这样的政策诱导美元贬值，使美国商品在美国国内市场竞争力增强，通过这种竞争力的增强替代大量的国外进口，提高与进口商产品竞争的优势，为美国国内的制造业发展创造更大的市场空间。
通过这两方面为美国的重振制造业创造了比较好的条件。
5.黄金、石油及大守商品价格暴涨，带来巨大利益。
美国控制着世界大约1/3的黄金，撑握着中东国家大量的石油，以及垄断着大量的大宗商品，这些商品价格的暴增，也将为美国带来巨大的经济利益。
（二）对美国之弊美元超发，是一把双刃剑，在给美国带来利处的时候，也必然带来弊端。
综合分析，这些弊端主要有如下方面：1.货币刺激对美国经济，取得一定的程效，但不会很显著。
在美国目前经济低迷、投资者和消费者信心严重不足的背景下，美联储采取新一轮的定量宽松货币政策，对于刺激美国经济复苏的效果并不一定理想。
美国现在最严重的问题是有效需求不足，而非货币供应量不够，当前美国更需要的是新财政刺激方案和维护强势美元，而非让流动性进一步泛滥。
新增的流动性不会迅速进入实体经济变为资产，而是流入金融机构和海外，催生新的资产泡沫，且有可能为未来美国和全球的通货膨胀飙升甚至失控埋下伏笔。
2.美国向市场注入大量货币，这部分资金中很大一部分，将走向诱惑力更强的新兴市场，对美国国内投资，消费等的刺激并不会如预期的显著。
在美联储量化宽松政策和美国国会批准减税计划后，部分经济学家调高了2011年美国经济的增长预期，大致的增长区间在3%-4%之间。
但即使调整后的经济增速，也仅仅能保证失业率持平或由当前水平小幅下降。
只有当失业率回落到6.5%-6.8%的区间时，才有可能引发通胀压力。
而美国失业率在2011年末可能仅会降至9%附近，而且在2012年仍将保持在8%之上。
3.债务泡沫严重。
美元超发，目的之一就是促进经济复苏，大量货币刺激，可能反噬其当前已取得的经济好转的形势。
4.债券泡沫扩张，全球通胀压力加大，新兴市场狙击热钱，对于美国的金融扩张战略是个严重打击。
本轮通胀威胁最早始于澳大利亚、拉美、印度、越南、印度尼西亚等国，印度CPI已经达到9%，不得不大幅加息。
2010年11月3日，世界银行发布最新《中国经济季报》，把2010年全年的GDP增速预测调高到了10%，并认为受食品价格上涨推动，通胀率在一段时间内可能保持在高于3%的目标水平。
欧美市场水浸银根加剧了新兴市场的泡沫危机。
新兴市场抗击热钱，巴西等国央行限制外汇市场上日益活跃的投机活动，新兴市场抗击热钱意味着，美国过多的货币将受到全球围剿。
美联储会坚持购买第二轮国债，QE2今年6月底结束后，第三轮量化宽松政策不会到来。
否则，全球资产泡沫上升，美元成为众矢之的，美国债券总有一天无人买单，到那时，美国想转嫁风险也无处可转。
5.美国冒天下之大不韦，增发货币，以邻为壑，引发世界骂声阵阵，对其国际形象必然产生很大的损伤。
美国刚宣布第二轮“量化宽松”货币政策，即于首尔G20会议上，糟到大量反对的声音。
德国等各国，也对美国之举发出了大量反对之声。
四．对未来的影响（一）对世界未来经济的影响美国世界第一的经济地位和美元世界货币的角色，让美国货币超发必然的成为了一件世界性的大事，也必将对未来全球经济产生重大影响。
通过分析，美元超发，对世界经济未来影响主要有如下几个方面：1.引发全球性通货彭胀压力。
美元超发，必然使美元相对于其他货币贬值，促进本国经济，抑制他国经济，影响他国货币政策。
在后金融危机的背景下，各国必然采取各种措施保护本国经济，从而增发本国货币，以保护本国经济。
这将导致全球货币供应增多，产生全球性通货彭胀压力。
而这又将产生一系列问题，不利于全球经济的发展。
2.引发全球金融与货币市场环境不稳定。
美元超发，将导致全球金融货币不稳定，国际贸易与国际投资风险将大幅增加，阻碍国际贸易与国际投资的发展。
在后金融危机时代，全球经济复苏必球放缓。
3.以美联储为代表的西方新一轮定量宽松货币政策，已经或正在给广大新兴市场带来新的风险。
事实上，美元发行不受控制以及近来国际大宗商品价格持续上涨，正在给广大发展中国家带来输入性通胀“冲击”，全世界的债权人和新兴经济体国家实际上已被推到承担潜在恶性通胀和货币无序贬值的边缘。
对中国等债权国来说，美国这种以邻为壑的不义之举不仅增加了中国输入性通胀压力，还令中国庞大的外储蒙受巨大损失。
虽然新兴经济体的央行可以通过推迟加息来避免更多热钱流入，但这可能引发资产泡沫和通货膨胀，同时，这些经济体一方面面临要求其允许本国货币升值的压力，同时又担心资金流入激增会破坏本国经济的稳定，这使得中国等新兴经济体国家面对的两难局面进一步恶化。
4.美联储的定量宽松货币政策将加快美元贬值速度，而美元贬值加剧全球流动性泛滥，金融市场动荡，触发全球范围内的“货币贬值竞赛”，由此导致的货币争端或将愈演愈烈，并有可能造成全世界范围新的“货币战”和贸易保护主义，从而对全球经济复苏构成威胁。
汇率战的实质是贸易战，如果爆发贸易战，带给全球经济的不仅仅是危机，而有可能是崩溃，因为这势必引发一轮全球性的贸易保护主义狂潮，最终令各方利益都受损。
从目前的情形来看，美国的“弱美元”策略已在全球形成连锁反应，近期一些新兴经济体国家货币出现集体性大幅升值，引起这些国家政府和货币当局的极大担忧，因为这已影响到了这些国家的出口甚至是整体经济的发展。
5.导致热钱冲击，推高资产价格。
美国实行量化宽松政策，增加货币供给，必然导致利率下降和美元贬值，降低美元资产持有者的收益。
为了规避这一风险，美元持有者通常会采取行动，将美元兑换成其他有升值趋势的货币，例如日元、人民币，然后进行货币市场或者资本市场投资，购买国债、股票、债券等金融工具，或者进行房地产投资。
由于美元是主要的国际结算货币和国际储备货币，持有美元资产的经济主体范围十分广泛，政府、企业、个人和金融机构都持有美元，他们抛售美元的行为将进一步增加美元的国际供给，壮大热钱的规模及冲击力度，受到热钱青睐的股票市场和房地产市场很容易出现价格泡沫。