业务尽职调查(上)

业务尽调概述

2

基础设施分析

结论

从外部和内部对公司业务发展的内和情况进行调查，对企业达到其发展

计划的关键因素进行评估和分析。

3

商业前景

财务规范性业绩真实性

主体资格资产抵押情况或有债务法律风险

业务尽调的三个阶段

4

挖掘潜力

把握现状

•调查范围•调查方式•日程安排•宏观环境分析•市场分析•业务分析等•估值判断

•升值潜力

制定计划

业务尽调的范围

5

6

PEST分析

•政局稳定状况；

•政府行为；

•路线方针政策；

•各政治利益集团；

•法律规定；

•国际政治法律因素。

•社会经济结构

•经济发展水平

•经济体制

•宏观经济政策

•当前经济状况

•其他

•人口因素

•社会流动性

•消费心理

•生活方式变化

•文化传统

•价值观

•国家科技体制；

•科技政策；

•科技水平；

•科技发展趋势。

案例：某文化传媒企业

案例：某文化传媒企业

山东GDP 增长

人均收入

增长

案例：某文化传媒企业

学生人数持续增加

2.宏观环境分析

案例：某文化传媒企业

vs

互联网及手机的冲击

行业市场容量非常大/增长趋势明显

符合国家政策导向

行业的毛利率高

进入壁垒较高

什么行业是好的行业？

分析过程：

投资决策的依据、识别投资风险点

更关注所在细分市场行业报告

行业期刊、杂志

走访、调查

增长空间

增值环节

政策影响

行业壁垒

毛利率及变动趋势

案例：某动力锂电池正极材料的生产企业

市场空间增值环节政策支持壁垒及因素分析毛利率分析

终端

下游

需求

市场空间增值环节政策支持壁垒及因素分析毛利率分析

直接

下游

需求

市场空间增值环节政策支持壁垒及因素分析毛利率分析

未来需求预测国务院印发《节能与新能源汽车产业发展规划（2012—2020 年）》

市场空间增值环节政策支持壁垒及因素分析毛利率分析

正极材料在动

力锂电池中所

占成本比例最

高

案例：某动力锂电池正极材料的生产企业

市场空间增值环节政策支持壁垒及因素分析毛利率分析动力电池行业新能源汽车行业

•《汽车动力电池行业规范条件（2017年）（征求意见稿）》

•《促进汽车动力电池产业发展行动方案》•《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》•《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》

•关于调整《新能源汽车推广应用推荐车型目录》申报工作的通知

市场空间增值环节政策支持壁垒及因素分析毛利率分析

技术和研发壁垒

人力资源壁垒

资金壁垒

市场空间增值环节政策支持壁垒及因素分析毛利率分析

有利因素

不利

因素•原材料价格变动

•产品质量良莠不齐•产业政策支持

•环保压力

•原材料资源优势

市场空间增值环节政策支持壁垒及因素分析毛利率分析

同行业上

市及挂牌

公司毛利

率情况