谈利润表的阅读与分析

在收益组成上，以全面收益观取代当期营业观。全面收益 理论采用“资产负债观”代替传统的“收入费用观”来确认收益。 全面收益比净收益更能帮助会计信息使用者准确、及时地预测 企业的未来现金流，增进了财务报表关于企业财务业绩信息的 完整性和有用性。
5.每股收益指标计算方法的变化。上市公司按原会计准则 定期披露的每股收益，是按照全面摊薄法计算的，即直接用报 告期的净利润除以期末的股份数。在新会计准则下，每股收益 指标的计算方法发生了重大变化：首先，在计算每股收益时需 考虑股份变动的时间，加权计算得出基本每股收益。相对于全 面摊薄每股收益，基本每股收益进一步考虑了股份变动的时间 因素及其对全年净利润的贡献程度；另外；对于发行有可转换 债权等可能影响股本规模的公司，还要考虑潜在的稀释性股权 计算稀释每股收益。
工作研究
外收支净额并列；根据新企业会计准则，投资活动列为企业的 营业活动之一，由此产生的投资收益作为企业营业收益列入营 业利润中。同时，新准则将部分利得和损失，如资产减值损失、 公允价值变动收益等，也记入了营业利润，使得营业利润的内 容发生了某种质的变化。笔者认为，这种变化符合经济发展现 状，目前投资活动已成为许多企业获得收益的主要渠道之一， 确认与经营活动相关的利得和损失并进行单独披露，符合相关 性的会计信息质量要求。
3.对直接计入利润表的利得和损失单独列示。新企业会计 准则第30号规定，在利润表中对“资产减值损失”、“公允价值变 动损益”、“非流动资产处置损益”项目要单独列示。更多地强调 公允研值的计量，将更多的资产和负债的公允价值变动损益计 入利润，符合经济利润观。通过公允价值变动，会计信息使用者 可以及时了解企业当前所持有的资产和负债的真实价值。在金 融市场逐步全球化、金融工具不断创新的今天，采用公允价值 计量，不仅能对其进行初始确认，还能进行后续确认，揭示企业 蕴藏的潜在风险，便于信息使用者作出理性的决策。
4.营业利润、利润总额、净利润已发生了实质性的变化。将 投资收益、资产减值损失及公允价值变动收益等未实现的资产 利得和损失，直接纳入利润表中的营业利润部分，将债务重组 收益计入营业外收入 (新准则将原计入资本公积债务重组收益 改为计入营业外收入)、使营业利润中不仅包含了企业基本生产 经营业务的利润，还包含了基本生产经营业务之外的投资收 益；使营业利润、利润总额和净利润中不仅包含了已实现的利 润，还包含了未实现的利润及债务重组收益等非经常性利润的 内容。
（四） 基本每股收益是归属于普通股股东的当期净利润除 以当期实际发行在外的普通股的加权平均数。在上市公司披露 的众多财务数据中，每股收益是一个非常关键的财务数据。它 反映了企业某会计期间内平均每股普通股所获得的收益，是衡 量普通股持有者获得报酬水平的重要依据。在分析每股收益时 应关注以下两点：
工作研究
利润波动与公司风险联系在一起来认识，都失之偏颇。 （三）正确理解利润大小与公司价值的关系。一般财务理论
认为，公司价值应该与公司未来资产收益的现值相等，即公司 价值是公司未来收益的贴现值总和。在理论上，通常将利润作 为预测公司未来收益的基准。然而，不同性质的利润在预测中 的作用并不完全相同。利润中越是具有持续性和预测性、可产 生持续现金流的部分，在公司定价中的权重越大；持续性难以 判断、没有预测价值的部分，则权重较小或不加以考虑。而基于 公允价值变动和证券投资产生的收益，通常被认为是难以预测 和不可持续的，在定价中的权重较小，并不会对公司价值产生 大的影响。那么，是否可以说，会计利润与公司价值的关系变小 了呢?当然也不是。新会计准则在揭示了其他可持续利润的同 时，也揭示了公允价值变动及证券投资收益这部分不可持续的 利润，使得公司定价所需的信息更加详尽，投资者可以更好地 分析公司的价值，公司定价中权重较低的不可持续利润部分波 动较大，并不意味着公司的基本价值发生了重大变化。
入了国际准则中的“利得”和“损失”概念，如公允价值变动损 果，也有利于简化利润表。
益、资产减值损失、非流动资产处置损失等，将利得和损失区分
2.营业利润的项目构成有所变化。在旧的利润表中，投资活
为直接计入所有者权益的利得和损失，以及直接计入当期利润 动不列入企业的营业活动，投资收益放在营业利润以外与营业
较准确地反映营业利润率的真实涵义，还便于判断投资收益芨 公允价值变动损益对营业利润的影响程度。
（三）总资产利润率是企业净利润与平均资产总额的比率， 反映企业资产利用的综合效果。该指标越高，表明企业在增加 收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。但 新利润表中包含了不受企业内部管理控制且波动较大的公允 价值变动损益。在计算分析总资产利润率时，如果不考虑公允 价值变动损益的影响，则可能得出不当的分析结论。因此，笔者 建议，在计算总资产利润率时，应将公允价值变动损益从净利 润中扣除，或者在直接以净利润与平均资产总额比较的基础 上，再计算一个扣除公允价值变动损益的总资产利润率，以反 映公允价值变动损益的影响。利润表的变化对净资产利润表的 影响与总资产利润率相似。
一、正确理解利润表信息的含义
减值、债务重组、金融工具、套期保值和非共同控制下的企业合
上市公司从2007年1月开始执行与国际趋同的新企业会计 并等方面运用了公允价值计量，将公允价值变动形成的利得或
准则，新准则最大亮点是利润表的变化，主要体现在利润表要 损失计入当期损益或直接计入所有者权益。公允价值因其能够
二、正确理解利润信息的三种关系 在分析和运用利润表的信息时，只有正确理解利润的层次 关系、利润波动与公司风险的关系和利润大小与公司价值的关 系，才能真正把握利润表信息的实质，作出正确的评价和决策。
(一)正确理解利润的层次关系。对于新企业会计准则利润 表中的利润，应分清两方面的层次关系：一是实现与未实现的 关系；二是可持续与不可持续的关系。从实现与未实现的关系 分析，利润可分为三个部分：一是已实现并收到现金的利润；二 是已实现但尚未收到现金的利润；三是由持有资产的市价发生 变动引起但尚未实现的损益。这样区分，有利于评价企业的利 润质量。从可持续与不可持续的关系分析，利润可分为两部分： 一是具有持续性和预测性的利润，如主营业务利润、对联营和 合营企业的投资收益等；二是持续的、不易判断的、没有预测价 值的利润，如证券投资收益、公允价值变动收益、非流动资产处 置净损失等。这样区分，有利于评价和预测企业的盈利能力。
借：应付账款
×××
会计分录为：借记“坏账准备”科目，贷记“管理费用”科目，则抵
贷：应收账款
××× 销分录为：借记“管理费用”项目，贷记“坏账准备”项目。
3.抵销本年度内部应收账款计提的坏账准备，其抵销方法
作者单位：张裕集团公司
与计提时作相反分录。如果当年内部应收账款是计提坏账准
(责任编辑：小 轩)
52 中国农业会计 ２００９—１０
(二)正确理解利润波动与公司风险的关系。公司所持资产 的公允价值主要受证券市场和房地产市场等波动的影响，其影 响因素通常不受公司管理当局的控制。因此，公允价值计量基 础的引入一般伴随着利润波动的加剧。我国执行新会计准则一 年多来的实践，充分反映了这一状况，有的上市公司2007年的 利润十分优秀，但由于股票市场的大幅下跌而导致公允价值变 动收益转为巨额负值，使得2008年1季度的利润变为亏损。这是 否意味着，公司风险也随着利润波动的加剧而增大了呢?当然 不是。资产与负债的公允价值变动进入利润表，其作用在于揭 示了这部分变动的风险，而不会增加公司的风险。因为无论揭 示与否，这部分风险都是真实存在的。与不揭示相比，揭示这部 分风险不仅有利于向报表使用者披露更加全面、透明的相关信 息，而且也利于公司自身及时防范这部分风险，从而进一步降 低公司的风险。
三、盈利能力比率分析 财务比率分析是企业财务评价中最基本的方法，它是评价 企业财务状况和经营成果的重要指标，也是股权投资者选择投 资对象、信贷人评价信贷风险作出信贷决策的基本依据。采用 新会计准则后，利润表的要素内容、计量基础及项目结构等发 生了实质性变化。利润表的这些变化，对财务比率尤其是对盈 利能力比率的分析将产生重大的影响。反映盈利能力的指标主 要有：主营业务销售毛利率、营业利润率、总资产利润率、净资 产利润率、基本每股收益等。 （一） 主营业务销售毛利率等于主营业务收入扣除主营业 务成本后的毛利除以主营业务收入。销售毛利率是企业销售净 利率的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。由于按新会计 准则编制的利润表(以下简称新利润表)不再区分主营业务收入 和其他业务收入及主营业务成本和其他业务成本，这为计算、 分析主营业务销售毛利率带来了一些困难。若只是简单地用新 利润表中的营业收入和营业成本来计算毛利率，则难以准确地 判断主营业务毛利率的大小，在一定程度上会降低毛利率横向 和纵向的可比性。因此，为了较准确地计算主营业务销售毛利 率，应根据分部报告进行分析计算。 （二）营业利润率是企业营业利润与营业收入的比率，反映 企业营业收入的获利能力。营业收入包括主营业务收入和其他 业务收入，但新利润表中的营业利润，不仅包括营业收入形成 的利润，还包括投资收益及公允价值变动损益，从而使得计算 营业利润率的分子与分母的可比性大大降低。若不做进一步的 分析，则可能对营业利润率产生错误的解读。笔者认为，可考虑 计算两个营业利润率。一是直接用新利润表中的营业利润与营 业收入比较，一是将新利润表中的营业利润扣除投资收益及公 允价值变动损益后的余额，再与营业收入进行比较。这样不仅
素内容的调整、利润计量基础的变化及利润表项目结构的改变 公允地反映企业的财务状况和经营业绩等信息，是一种提高会
上。与旧企业会计准则中的利润表相比，新利润表能够提供更 计信息相关性的重要计量属性。
加详细和全面的利润信息，增进了利润表关于公司财务业绩信
（三） 利润表项目发生了质的变化。与旧企业会计准则相
益属于资产负债表要素，收入、费用和利润属于利润表要素。新 入、营业成本、营业税金及附加、管理费用、销售费用、财务费
企业会计准则尽管仍然沿用了这六大会计要素，但对部分会计 用、资产减值损失(新增)、公允价值变动净收益(新增)、投资收
要素的内容作了重大调整，在所有者权益和利润要素中分别引 益。这样处理既有利于集中反映企业日常经营活动的总体成
工作研究
谈利润表的阅读与分析
文 / 李金泉
利润表是解释、评价和预测企业经营成果、获利能力、偿债 能力及增长潜力的重要报表，也是投资人投资决策的重
的利得和损失。将利润构成中的利得和损失单独列报，有利于 报表使用者正确判断企业核心业务的盈利能力。
要依据。尤其是，目前我国资本市场的中小投资者众多，受财务
（二）利润确认计量基础中适度应用了“公允价值”。新企业
并且，并非所有的波动都对公司意味着相同的风险。如果 果仅仅是公司持有资产损失增加，可能只意味着公司持有资产 当时清算价格的下降，其损失并不一定会真实发生。因为公司 如果继续持有这部分资产，其价值仍可能在将来随着所持资产 价格的上升而回升。因此，惧怕利润波动的心理、以及机械地将
中国农业会计 ２００９—１０ 53
会计专业知识的限制，他们往往只是简单地查看一下利润表的 会计准则不再完全强调历史成本的计量属性，而是立足我国国
几个指标，并以此作为买卖股票的依据。正确理解和分析利润 情，借鉴国际惯例，在我国企业会计准则中适度应用了公允价
表是有效利用利润表的前提。
值概念，在投资性房地产、生物资产、非货币性资产交换、资产
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借：坏账准备
×××
备，其计提时的会计分录为：借记“管理费用”科目，贷记“坏账
贷：年初未分配利润
××× 准备”科目，则抵销分录为：借记“坏账准备”项目，贷记“管理费
2.抵销本年度内部发生的应收与应付账款：
用”项目；如果当年内部应收账款是冲销坏账准备，其冲销时的
息的完整性、透明性和有用性，但伺时也增加了利润表信息的 比，新企业会计准则中的利润表在项目构成上发生了较大变
复杂性，给正确理解利润表信息增加了难度。
化：
（一）利润表要素内容中增加了“利得”和“损失”。旧企业会
1.不再区分主营业务收支和其他业务收支，即不再区分主权 营业务利润与其他业务利润。只是将营业利润分解为营业收