第一章投资概述

➢在发达的商品经济条件下，证券投资如公司的股票、债券是融资工 具，文它本们促成了实物资产的形成和配置，对于实物投资具有决定意义。 ➢尽管证券投资在发达商品经济条件下占有重要的地位，但证券投资 的未来收入又是由实物资产的运作产生的。
➢ 实体资产才是证券投资存在和发展的文本基础，证券投资本身并不能 创造财富，它属于一种信用活动，它只能通过实物资产在社会生产过 程中创造价值文，本因而证券投资并不能脱离实物投资，否则就会出现泡 沫经济，最终导致金融危机的爆发。
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证券投资（securities investment）是指投资者将货币资 金投资于各种各样的有价证券，如股票、债券、基金等等。这种 行为会使投资者在证券的持有期内获文得本与其承担的风险相称的收 益。
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实物投资和证券投资的联系
➢如果我们以股份制企业作为考虑问题的基础，对资本运动全过程进 行考察，“证券投资”与“文实本物投资”是同一投资运行过程的两个阶 段，而且，“证券投资”是最基本的资本垫付，对于“文实本物投资”具 有决定意义。
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（五）营利性投资和政策性投资
营利性投资又称经济性投资，在西方也常称为商 业投资，是指为了通过文生本产经营而获取盈利所进行的 投资，一般主要投入到生产或流通领域当中。文本
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政策性投资又称非盈利性投资，是指用于保证社 会发展和群众生活需要而不能或文允本许其不能带来经济盈 利的投资。
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（六）国家投资、企业投资和个人投资
间接投资（indirect investments）是指投资者将货 币资金投资于金融资产，包括投文资本于银行和金融机构储 蓄，购买股文票本、债券、基金等有价证券。
从投资于金融资产而言
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各个投资主体直接以购买股票、债券、商文本业票据 等形式进行金融投资是直接投资，从筹资者的角度看， 又可称为直接融资。由于其投资形式主要是购买各种 各文样本的有价证券，因此也被称为证券投资。
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• （四）固定收益投资与非固定收益投资 • （五）盈利性投资和政文策本性投资 • （六文）本国家投资、企业投资和个人投资 • （七）国内投资和国外投资
（一）广义投资和狭义投资
广义的投资是指各个投资主体为了在未来获得经济效益或 社会效益而预先垫支一定资文本本的各种经济行为。
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狭义的投资则仅指投资于各种有价证券，进行有价证券的 买卖，也可称为证券投资（securities investment），如购买股 票、债券等。
面向21世纪金融投资精编教材
（第三版）
王玉霞 编著 东北财经大学出版社
第一章 投资概述
第一节 投资的含义 第二节 投资的分类和形式 第三节 投资与投机 第四节 投资过程
第一节 投资的含义
一、投资的含义
西方投资学家威廉·夏普在其所著《投资学》一书中将投 资概念表述为：投资（investment）就是指为了获得可能的不 确定的未来值而做出的确定的现值的牺牲。
各个投资主体将资金存入商业银行或其他金融机 构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在是 间接投资，从筹资者的角度看，文本又可称为间接融资。
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直接投资和间接投资活动的区别
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➢ 直接投资与间接投资的投资者与筹文资本 者 之间建立了不同的经济关系。
➢文本直接投资与间接投资都属于金融市场范 畴，但是这两种资金融通在金融市场上所起 的作用是不一样的，投资者文本承担的风险和获 得的收益也是不同的。
对于投资者来说，我们可以用通俗的语言将投资定义为： 投资是指经济主体(国家、企业、个人)以获得未来货币增值或 收益为目的，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的 经济行为。
从以下几个方面来认识投资的定义 ：
❖ 投资是投资者现在文本支出一定价值量的文经本 济活动。
❖ 经济效益是投资者投资活动的出发点和归宿 点，即投资目的在于获得报酬（即收益）。
国家投资，是指中央政府和地方各级政府所进行 的投资，通常表现为财政投资，它可以由国家直接拨 款来安排，无偿使用，也可以委托管理投资的专业银 行或投资公司进行贷款，文本有偿使用。
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企业投资是指企业作为投资主体所进行的投资。
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个人投资的主体是个人，是文指本个人将手中的资金用 以购买证券充作金融资产借以未来获利。
（四）固定收益投资与非固定收益投资
固定收益投资是指预先规定应得的投资收入， 一般用百分比表示，按文期本支付，收益在整个投资 期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定文的本。
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非固定收益投资是指投资收益预先不规定， 收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一 般来说固定收益投资风险小，文但本收益也低，非 固定收益投资风险大，但收益也高。
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贷款
银行与其他金融机构
存款
筹资者 筹资者
投资者 投资者
发行证券
证券市场
购买证券
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直接投资 图1-1 金融体系中直接投资与间接投资的资金流动
（三）实物投资和证券投资
实物投资（real assets investments）是投资者指对现 实的物质资产的购建活动以求获取一定的回报，它的投入会形 成社会资本存量和生产能力的文增本加，并可直接增加社会物质财 富或提供社会所需要的服务，如国家、企业、个人出资文建本造工 业厂房和购置生产所用的机械设备等。
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（七）国内投资和国外投资
国内投资是指本国政府、企业、个人等在本国
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（二）直接投资和间接投资
从广义上说
直接投资（direct in文v本estments）是指投资文者本将货币 资金直接投入投资项目，形成实物资产（固定资产、流 动资产等），或者通过收购、兼并等对现有企业进行投 资。通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数量 的企文业本资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的经 营管理，从而对投资企业具有全部或较大比例的控制力。
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❖ 投资具有时间性。
❖ 投资具有风险性。
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二、投资的发展简史
古代社会
19世纪中期 文本
市场经济发达期 文本
出现剩余产品 文本
海外贸易发展 股份公司制度
中世纪 文本 资本主义初期
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20世纪80年代
第二节 投资的分类和形式
一、投资的分类
• （一）广义投资文和本狭义投资 文本
• （二）直接投资和间接投资 • （三）实物投资和证券投资