资金业务相关知识分享.

债券市场结构
中国债券市场分为场内市场（交易所）和场外市场（银行间市场、柜台市场）。 银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。
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银行间债券市场结构
2014年12月
银行间债券市场结构
人民银行监管
公开 市场 操作 系统
央行 实现 货币 政策 工具
银行间之债券市场 （金融、非金融机构）
►财务管理部
►运营服务总 部
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资金业务的一般流程
前台
交易支持/ 业务管理
清算/ 资金管理
交易发起（券商/客 户/交易对手）
检查风险限额
交易录入系统（风险 系统）/准备交易成
交单
交易录入/自动录入到结算系统 交易要素与交易证实的核对 在清算系统中审批交易
生成/准备授权交易确认（手工/SWIFT)
稽核委员会
董事会
资产负债 委员会
风险政策委员会 经营管理层
金融市场 委员会
风险管理与 内部控制委员会
市场风险 流动性风险
管理
管理
信用风险 管理
操作风险 管理
稽核部
交易部门
风险管理部门
清算部门
总行部门
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第二部分
资金业务的主要产品类型
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资金业务交易的主要产品类型
货币市场交易台 货币市场
权益交易台 资本市场
►离岸市场 ►本地市场
►债权 ►权益
外汇交易台 外汇交易
►即期 ►远期
衍生交易台
衍生工具
►期权 ►掉期 ►期货 ►结构性产品
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货币市场
货币市场是指以短期金融工具为媒介进行的短期融资活动的交易市场，又称短 期资金市场或短期金融市场。具有如下特点：
外汇 交易
外汇期货 交易等
外汇掉期 交易
外汇期权 交易
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衍生金融工具
衍生金 融工具 是指具 有以下 特征的 金融工 具:
（一）价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、 价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的 变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不 存在特定关系；
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债券市场
按发行主体
国债、央行票据、金融债、企业债等
按期限
短期债券、中期债券、长期债券
债券的分类
按计息方式
贴现债券、附息债券、零息债券
按利率类型. 浮动利率债券、固定利率债券
按债券形态 凭证式、记账式
按币种 人民币、外币
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短期债券市 场
可转让大额 定期存单市
场
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货币市场利率
以同业拆借市场为例，常见的利率类型举例如下： 伦敦银行同业拆借利率 LIBOR 美国联邦基金利率 Federal Funds Rate 香港银行同业拆借利率 HIBOR 新加坡银行同业拆借利率 SIBOR 上海银行同业拆借利率 SHIBOR 中国银行间同业拆借利率 CHIBOR
按交割时间划分：
即期外汇市场和远期外 汇市场
按市场地位划分：
全球性的外汇市场和区 域性的外汇市场
• 全球性的外汇市场：伦敦、纽 约、东京、香港等
• 区域性的外汇市场：阿姆斯特 丹、米兰等
2014年12月
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外汇市场的特征
有市无场
• 买卖通过没有统一操作市场的行商网络进行
外汇市场24小时循环作
魔鬼交易员频频出没
近十几年来，国外金融机构主要大额违规/越权交易：
2014年12月
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魔鬼交易员
杰洛米·柯维尔(Jerome Kerviel)：未经授权从事投机交易损失71亿美元
自 2007 年 开 始 ， 科 维 尔 用 公 司 资 金 对 欧洲股指期货未来的走向投下了做空的 巨额筹码，并创设了虚假的对冲头寸， 以掩盖自己的操作。2008年1月兴业银 行管理部门发现一笔高达500亿欧元的 多头股指期货交易源头不明，才暴露了 科维尔的短期疯狂行为。
资金业务的前、中、后台分工
前中后台的主要职能（中后台职能可能重叠）
前台 中台 后台
►执行客户订单 ►自营业务 ►监测银行的市场风险
►风险监测：检查风险限额，监测合规性，异常情况报告，对账 ►风险监管：建立合适的风险政策和程序、起草风险报告、分析新风险 ►风险计量：重新估值、量化风险、压力测试与情景分析、风险归因分析
债券远期交易
债券借贷
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银行间债券市场的交易结算流程
交易员询价
确定交易 通通过过前前台台系系 确定成交，
要素
统统发发送送报报价价 生成成交单
后台结算
2014年12月
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银行间债券市场的监管机构
2014年12月
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最大化收益，最小化银行的资产负债风险
零售银行业务
私人银行业务
公司银行业务
投资银行业务
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资金业务交易的目标
交易支持 （银行内部提供支 持和管理）
交易活动 （交易获利和对冲 风险）
交易服务 （对外部客户提供 服务）
2014年12月
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► 银行内部提供现金管理，交易支持，流动性及 风险管理以及外汇交易
外汇市场
外汇市场是国际金融市场的核心组成部分，国际贸易、国际金融以及其他的国际 经济活动都涉及到不同货币之间的兑换，因而都离不开外汇市场。
按交易主体划分：
可分外汇零售市场和外 汇批发市场
• 外汇零售市场：主要是银行和 客户之间买卖外汇的市场
• 外汇批发市场：是指银行同业 之间进行外汇交易的市场，主 要有三个层次的交易，分别为 商业银行之间的交易、中央银 行与商业银行之间的交易、各 国中央银行之间的交易
金融机构的流动性管理
进行短期资金融通
中央银行开展公开市场业务
融资期限短、流动性高
货币市场
同业市场有严格的准入条件
技术先进，手续简便，成 交时间短
利率由供求双方议定， 可随行就市
信用交易且交易数额较大
2014年12月
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货币市场的构成
银行同业拆 借市场
债券回购市 场
货币市场
票据市场
关键 控制
流动性储备
2014年 12月
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市场波动限额
信用风险
信用风险是指债务 人不能按照合同或 协议的条款履行义 务从而带来经济损 失的风险。
集中度风险 国别风险
信用 风险 要素
交易对手风险 ► 提前结算风险 ► 结算风险
发行人风险
敞口管理 ► 现行敞口 ► 潜在敞口
人民银行 发行系统
报价 系统
债券 簿记 中心 系统
财 政 部
国 开 行
进 出 口
农 发 行
企 业
行
发行人
发 行 结人 算发 成 员行 账 户
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柜台市场 （个人及社会投资者）
商业银行债券 柜台交易应用系统
柜台 交易 中心 系统
中央结算公司
银行间债券市场的交易品种
债券买卖（现券交易） 债券回购 -质押式回购 -买断式回购
第三部分
资金业务的风险管理
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魔鬼交易员频频出没
近十几年来，国外金融机构主要大额违规/越权交易：
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魔鬼交易员频频出没
近十几年来，国外金融机构主要大额违规/越权交易：
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魔鬼交易员
尼克里森（Nick Leeson）：损失14亿美元直接让巴林银行破产
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1995年巴林银行28岁的年 轻交易员尼克·理森，在未 经授权的情况下，以银行 的名义认购了价值70亿美 元的日本股票指数期货， 并以买空做法在日本期货 市场买进价值200亿美元的 短期利率债券。阪神地震 后，日本债券市场一直下 跌，巴林银行因此而损失 近14亿美元，不得不宣布 倒闭。
►交易记录 ►交易证书的准备和收发 ►为管理层审阅准备信息 ►确保交易获得充分支持 ►差异及异常交易的后续追踪
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资金业务的部门分工
前台
交易
中台
授信
复核审批
后台
估值
对账 清算 账务处理
►金融市场总部 ►上海人民币业务总部
►风险管理 部
►金融市场 总部风险内 控模块
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2014年12月
目录
1
资金业务的重要性
2
资金业务的主要产品类型
3
资金业务的风险管理
4
资金业务的会计核算估值
5
资金业务监管要求更新
第一部分
资金业务的重要性
资金业务的重要性
资金业务
自营交易
管理银行 的利率敞 口
管理银行 的每日融 资需求
管理银行 的外汇敞 口
银行的法 定资产管 理
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衍生金融工具的功能与特点
满足市场避险和保值的需要 促进了基础金融工具的发展 拓宽了金融机构的业务 提高了金融体系的效率 降低了企业的筹资成本 促进了金融市场的证券化 对金融机构安全性及金融体系稳定性 有一定影响
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市场风险
市场风险是指因市 场价格（利率、汇 率、股票价格和商 品价格）的不利变 动而使银行表内和 表外业务发生损失 的风险。
交易指南
压力测试
敏感性测试
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汇率风险 期权风险
商品风险
关键 控制
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市场 风险 要素
利率风险 ► 基准风险 ► 收益率曲线风险 ► 重新定价风险
► 转移定价以确保高效的业绩管理 ► 监管资本及财务治理管理 ► 控制资金闲置率，保证资金的使用效率 ► 资产负债表的财务风险和外汇风险管理（汇率
风险，利率风险等）
► 向法人及机构提供中间业务服务，服务类型包 括：外汇交易，衍生交易及货币市场交易。
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资金业务的治理架构
治理层
经营管理层
业
• 全球性的市场
交易地域分布集中
• 英国的伦敦、美国的纽约、日本的东京、德国的法 兰克福、瑞士的苏黎世、中国的香港等国际金融中 心的外汇市场占所有交易量的80%以上
汇率的波动频繁
• 不同市场间的汇率差日益缩小
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外汇交易的形式
远期外汇 交易
套汇和套 利
即期外汇 交易
下载交易和准备清算 资金
处理结算指令
交易执行
未收回交易证实/差异的跟进
复核次日的清算报告、生成/准备清算指令
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资金业务的风险管理
市场风险
流动风险
信用风险
操作风险
文档/法律风险
监管风险
声誉风险
人力资源 管理风险
跨境风险
2014年 12月
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（二）不要求初始净投资，或与对市场条件变化有类似反 应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资；
(三）在未来某一日期结算。
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衍生金融工具的分类
按其据以衍生的基本金 融工具及应用领域不同 划分
按风险和收益的对称与 否划分
按交易方式不同划分
• 股票衍生工具 • 外汇衍生工具 • 利率衍生工具
内部控制与风险管理
魔鬼交易员的出现，说明银行的内部控制存在重大缺陷，无法识别和预防重大的 操作风险事件。 对此，银行如何管理风险呢？
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资金业务的前、中、后台分工
1+1=3
前台
中台
后台
风险管理部门
“职责分离—多人复核”
2014年12月
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股权风险 ► 一般风险 vs 特殊
风险
限额分配
限额 ► 隔夜限额 ► 日间限额 ► 止损限额 ► VaR限额
流动性风险
融资策略 ►应急资金方案 ►关系管理
融资流动性风险：满足现金流不匹配 所产生的融资和投资需求的能力。 市场流动性风险：银行不能在不显著 影响市场价格的方式对冲头寸。
情景分析
缺口管理
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货币市场利率的影响因素
银行利率 货币政策 通货膨胀 国内影响事件 国际影响事件
► 短期利率，比如隔夜拆借 、1-2个月拆借利率的主 要影响因素：供求关系
► 3个月拆借利率的主要影 响因素：对银行利率的预 期
► 3个月以上拆借利率的主 要影响因素：对未来银行 利率的预测
• 风险和收益对称式：也称远期式衍生工具，包括远期合 约、期货合约、互换合约等
• 风险和收益不对称式：也称期权式衍生工具，包括期权 合约，以及利率上限、利率下限、认股权证等期权的变 形
• 场内交易衍生工具：如期货合约、部分标准化的期权合 约等在交易所进行的衍生交易
• 场外交易衍生工具
按交易方式和特点划分 • 远期、期货、期权、互换等