小小辛巴的重剑无锋(特别寄送1)(1)全解

小小辛巴的重剑无锋：特别寄送1（2013.01.08）2012年小结与展望各位兄弟：久未联系，你们还好吗？又到年终总结的时候，写了一些感悟与展望，先不发博文，寄送给大家，让兄弟们先睹为快、有砖先拍，以感谢兄弟们的长期支持。

也许我的观点未必正确，甚至还会误导大家，但老老实实地讲一些我的真实想法是我的习惯，还请各位兄弟指正。

2012年是一个相当不容易的年份。

我猜对了大方向，却没有猜对它的演变过程。

一、历史的魅力在于重复还记得我在《重剑无锋》381页——383页所作的大胆预测吗？2011年底时，我根据年线涨跌规律总结为：“连跌不会超过两年。

”且根据2010、2011年出现年线两连阴的事实，依据“年线没有三连阴”的惯例，推断2012年收年阳线，最终得到了应验。

从发展过程来看，这根年阳线收得实在惊险。

大盘在年初有所上涨后，于2012年2月27日见顶2478点，然后就缓慢下跌，跌了近十月，于2012年12月4日跌到1949点，虽然这一年中，我的公开言论大多表达为对后市充满信心，但连跌大半年，极其惨烈，很多时候让我也很动摇（当然啦，嘴巴还是很硬气的）。

但市场就是这样，越不可能实现的事情，却以最简单的方式实现。

最后一个月，大盘来了一个末日狂奔，仅用19个交易日，即回升至年线开盘价2211.99以上，最惊险的是，大盘在连续上涨多日的背景下，尽管获利盘与套牢盘巨大，面临双重巨压仍拒绝回调，一路逼空，最后两天硬是收出了年阳线，全年上涨69.71点，上涨3.17%。

一年的收成，却是由十几个交易日所决定的，不得不让人想去那句老话：“闪电劈下来时，你必须在场，！”虽然我所碰到的闪电大多是向下的，但这一回终于等到了向上的。

看来“年线没有三连阴”这条规律只能等下一次循环再去挑战了。

这个事情说明，规律就是规律，不管它如何狗血，历史的魅力就在于周而复始地重复。

如图：二、历史从不简单重复能看得清正确方向，不代表就不会摔跤，因为总有些无良之人乱挖坑，或者偷了窨井盖还铺草。

我原来是很乐观的。

所以，在2011年底，我在书中作了如下预测：“2012年必然收年阳线，这根年阳线如果只是长期调整的中继，至少也有一波大反弹的年线收阳行情。

因此，2012年开盘点位（注：2211点）以下的任何一个区间都可以构成长线买点。

”事后来看，2012年虽然收了阳线，但这根阳线却是历史上最短的，一年中下跌的日子占了近五分之四，其长长的下影线不知道坑杀了多少交易者。

最终活下来的只有那些特别坚定而且幸运的。

让我们以价值投资的代表招商银行为例，可以说，2012年买招商银行的，绝大多数都是惨遭套牢命运，而且还得套得特别久，这期间，只要熬不下去杀跌出局的，就等不到最后十几天的上涨，从而实现解套、获利。

至于那些被套在二、三十元的，还得等更久的时间。

如图：能在银行等少数强势股上熬得到赚钱的毕竟是少数，大多数人可是套在其他股票上。

即使是最具防御能力的酒、药股，在2012年中也逃脱不了下跌的命运，酒类中也就贵州茅台表现好一点，全年上涨10.42%，但由于年终收盘位置处于相对低位，大部分人都套在顶部。

至于五粮液、洋河、张裕可是套牢了很大一拨人，医药类的除了几个老牌中药股相对抗跌以外，大部分也呈下行走势。

至于创业板与中小板，除了数字政通等少数逆势上涨的股票以外，大部分都经历了极为惨烈的下跌，年终收盘价远低年初。

三、展望未来，指数难创新低指数难创新低的类似断言曾经多次出现过，我以前也有说过，但这两年的市场却还是出现了多次新低点，即使每次低点并没有比前一低点低出多少，但一底一底的跌穿（黄金底、钻石底、玫瑰底），让这个断言成了一个笑话。

屡说屡败是很无耻的，但我一贯把无耻坚持到底，所以我再次提出这一断言。

因为这一次我的信心更足，如果仔细分析，就会发现，2010、2011年虽然市场持续下跌，但有一些蓝筹股一旦出现恐慌性终极底部后，之后不管市场如何下行，即使负面消息不断，也很难再创新低。

如保险板块的中国人寿等：又如基建板块的中国铁建等：目前来看，占市场权重最大的银行股，在2012年中也曾经一度跌到极惨的位置，相当多的银行股跌到了净资产值附近，虽然我们的银行有各种各样的问题，但是，不管是银行的现实盈利地位，还是长远的发展潜力，其估值都不应简单套用国际估值，可以说，银行股在这次下行中所创低点，今后将很难再见到。

银行股极有可能复制中国人寿、中国中铁的走势，今后不管市场如何风吹雨打，都不再创新低。

有上述几大板块权重股的支撑，大盘难创新低，可以说是必然的。

因此，银行股还有很多机会，出现回落，且估值较低时，就应考虑买入，而不应再不切实际地盼望银行股再创新低。

像成熟资本市场一样，大面积地远远低于净资产值，应该是再经历一、两次牛熊循环以后的事，时间大约在五至十年左右。

四、目前行情应定性为反弹自大盘见底1949之后，有不少人已经宣称将开启最长的一波牛市，但我认为还是过于乐观了一点。

1、年线分析从年线来看，如果两连阴后，我们很容易推断会有一根年阳线，至于它是牛市的开始（如94、95连阴后出现96、97大牛市，2004、2005连阴后出现2006、2007大牛市），还是熊市的反弹（2001、2002连阴后出现2003小阳，但随后又二连阴），则取决市场自身位置。

从惯例来看，如果是两连阳，那么随后出现阴线的概率很大，问题是现在是一阳，难以依惯例推断是连阳，还是接阴。

只能综合推断。

个人认为，从年线分析，2012年小阳预示着还将有二连阴出现。

首先，从年线强弱分析，如果想要转强，年线两连阴后的年阳线的阳线实体应大于阴线实体（注意对比1995与1996，2005与2006的年K线），表现为市场强势转向；而2012年年阳线却是很弱的，无法形成对2010、2011的强势扭转，极有可能成为2003年反弹年阳线的翻版。

其次，下跌虽然达到了5年周期（2008-2012），与历史上的最长下跌周期持平（2000-2005），但牛市10年周期尚未到来（前两个大牛市分别为：1996-1997，2006-2007，间隔十年，下一个10年周期应该是2016-2017），而根据经验分析，当股票涨得越高且成长性变慢时，调整时间也会变得更长，中国股市的成长性与十年前相比显然不能相提并论，过去调整5年就可能达到极限，而现在可能要7、8年所以，综合年线分析，2013、2014、2015的形势不容乐观，有可能是一阳二阴，也可能是二阴一阳，更可能是阴阳交错，不好判断。

2、底部信号分析以前我在书中分析过，股市真正见底应具备三个条件（政策面、基本面、资金面，详见于382页），而这几年我始终未见到过这三个明确信号。

因此，虽然前面判断指数难创新低，但三大信号未现，也就意味着，1949点的反击力度不强，今后还将在两千点上下反复筑底，直到三大条件完备。

3，未来市场压力重重从整体市况来看，仍然极不乐观。

有一段分析说得很有道理，我摘录下来，供参考：“有人担心怕在中国股市踏空而错失大牛市，呵呵，我告诉大家大可不必担这个心，在1949点行情的几个月后，我们将继续看到中国证监会在中国股市搞各种金融政策试验，我给大家罗列一下中国证监会在未来几年里将进行的大规模、影响巨大的各种金融试验吧（其他小政策、小试验的试错，在此都不计算了）：（1）新的新股发行改革方案的政策试验，必须要解决800多只IPO堰塞湖股票的新的发行方案？（头痛医头，预计证监会还是不会主动改“圈钱的路径依赖”，预计是再开后不久就暴跌再次逼停！）（2）2013年大小非的继续解禁、减持问题。

有数据显示：2013年将解禁的A股约为4392亿股，市值约为2万亿元，而2012年解禁为1582.3亿股。

数量将在2012基础上扩大数倍，2013年是漫长的365天组成的，压力是缓慢释放的（虽然缓慢但压力一定释放）。

（中国证监会现在有新对策吗？几千万股民们你们还有多少钱来承接这些减持股？有其他对策吗？）（3）国有股减持补充社保基金窟窿的政策试验。

2000年已经试验过一次了，现在又到了要再次轮回的时间周期了。

在政府土地政策基本失效后，在未来10年里，国有股减持的政策是必然要再次出台的，因为政府掌管的最大的一块公共资产就在股市的国有股里。

郭主席已经有30-50%划拨社保的思想了……。

（国有股市价减持和划拨社保基金后的基金调仓减持……，股民们准备好承接这一“罕见的投资机会”了吗？）（4）中国证监会与沪深交易所“监管与发行”脱钩的政策试验。

从制度进步上看，中国证监会同时拥有的“选美”和“抓坏人”的职责必须要分离的，但证监会把垄断20多年的发行审核股票的权力下放到两个交易所会平稳过渡成功吗？（竞争！！！沪深两市场相互比着股票大甩卖的“市场化”时代即将到来，谁来阻挡？想想电信与联通竞争后，电话与手机的价格飞速的下跌状况，呵呵现在许多股票的价格，我怎么看就是当年买的万元大哥大的价格啊？“手机便宜了，不再是少数权贵的奢侈品，人民受益了，这是好事啊！”有人会这样说。

问题是：现在的几千万股民都是当年被政府管理层所忽悠，高价购买了万元大哥大的现持有人啊……。

）（5）新三板的大扩容和大发展对沪深主板市场的冲击的政策试验。

沪深股市当前各种难题相互纠葛，证监会已经无处理良策了，从当前行为看，似乎有始乱终弃的意味了，他们中有些人的兴趣已经转移到发展地方三板市场去了，那里可能更有油。

对于滑头资金而言，相比一些傻死猪式的资金而言，他们套的不深，大约在2100-2300点建仓的股票，当时被套2000点以下割肉又有些舍不得，只有被动等待出现政策救市性的反弹行情，好借机出逃！……当然更聪明的资金是在2000点以下开始抄底建仓，等待着救市行情的到来……。

因为他们坚信政府一定会来救市的，这是多年博弈的必然结果，证监会用高价IPO的方法套牢了千万股民，被套牢后的千万股民反过来也套牢了证监会（看你们敢不管股市？），一个绳上的两蚂蚱，谁也逃离不了谁？结果终于出现了1949行情，所以对这些聪明与滑头的资金来说，这是一波反弹逃命、获利了结的行情。

对于这些聪明的滑头资金，这一波行情，现在已经解套了，已经赚钱了，暂时别再贪图大嘴们的大牛市虚幻，大家准备该出局走路了，等待下次的一定会再一次出现的抄底救市行情……。

暴跌！抄底！救市！出货！未来这种机会还大大的有，聪明的资金不要着急的……”（以上内容摘自“张卫星新浪博客”）4、空头显著改变了市场结构以前我们在分析困难形势时，经常说：“只要上涨，一切都不是问题。

”事实确实如此，只要涨起来，缺资金不是问题，经济背景差也不是问题，利好也会接踵而至。

但这种论调主要适用于以前只能做多才赚钱的市场，而目前形势已经发生重大转变，大众也在慢慢适应。

这两年大小非的减持已经显现出威力，而期指做空力量的加入，融券业务的开展与熟悉，黑天鹅事件的不断暴发，都将抑制过于兴奋的做多力量，过去那种不管不顾式的疯狂上涨将会受到多种制约，而大众也将由做多的惯性思维进行转化，甚至分化一部分力量到做空阵营中去，此消彼长之下，市场整体下跌的动通远未充分释放，相当多的股票仍有异常恐怖的下跌空间。