小小辛巴的辨股析图39(贵研铂业)

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贵州茅台酒股份责任有限公司业绩评价分析课堂PPT

000858.sz 600519.Sh 002304.sz
公司名称五粮液贵州茅台洋河股份
2007 12.00% 11.60% 41.70%
2008 16.60% 50.30% 48.60%
2009 54.50% 25.50% 197.40%
2010 37.50% 29.40% 76.90%
000568.sz 泸州老窖 31.60% 13.40% 17.50% 34.20%
小组及成员介绍
1
பைடு நூலகம்
公司的宏观、微观环境分析：
宏观环境：经济、政治、法律微观环境：竞争对手
业绩评价——杜邦分析法：
我们以所有者权益报酬率为核心，通过对杜邦分析体系的各项指标进行分解和分析，以了解企业的财务状况。
如何提高公司的净利润：
如何提高公司的净利润经过对企业财务状况的分析，提出了如何提高公司净利润的问题以及解决问题的途径。
9
表2 白酒行业2007-2011年总收入对比
单位：百万
数据来源：《贵州茅台深度分析之三大阵营历年对比》翟敬勇
高收入人群的增加和高档白酒产量的有限性
促使白酒价格提升，白酒市场呈现出蓬勃发展的态势。从总收入对比表可以看出贵州茅台适应市场的发展需求，呈现出平稳增长态势。
10
三公司竞争对手分析
上表对比五粮液、贵州茅台、洋河股份的总资产的
增长情况，可以清晰的发现贵州茅台的内生性增长
的稳定性明显好于五粮液和洋河股份。2008年，贵州
茅台实现销售收入82.42亿元，净利润40.01亿元，总
资产增加53个亿，销售净利率高达48.54％；而五粮液
增收不增利，净利率不及贵州茅台一半，只有23.07

小小辛巴的辨股析图15(世纪瑞尔之一)

小小辛巴的辨股析图15（世纪瑞尔之一）小小辛巴的辨股析图15（世纪瑞尔之一）我经常说“好股不怕等三年。

”这句话的威力，在2010-2011年的熊市中显现得很清楚。

我比较少说的一句话，具有同等效力：“暴跌不用等三年！” 经常观注我微博的人都知道，我在2012年春节前几天以16.80元买入了一只创业板股票——世纪瑞尔（SZ.300150），加上同天10.99元加仓的上海医药（SH.601607），以及原持有的贵州茅台、桂林三金、中国神华等股票，总仓位达到了75%。

世纪瑞尔就是这样一只“暴跌不用等三年”的股票。

世纪瑞尔是铁路行车安全监控领域的一家创业板企业，主要从事基于铁路综合监控系统平台、铁路通信监控系统、铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统的开发与销售，该公司在各个领域均有一定优势，行业增长空间较大。

但是，世纪瑞尔自2010年12月22日上市后，从最高价60.70元一路下滑至最低价14.53元，下跌幅度达72%。

最低价即使是相对于32.99元的发行价而言，也下跌了一半还要多。

整段跌幅用时仅一年，的确是又快又狠。

附图1：不幸的理由有很多条，但不幸的股票却只有一条理由，高估所带来的恐慌。

看一看这只股票的发行价，的确是高估得可怕，发行市盈率居然是105.40倍，也不知道当时推高发行价的各路机构，脑袋是不是进水了。

但脑袋进更多水的还是二级市场的交易者，这么高的发行价，上市首日涨幅居然还能达到80%（首日收盘价56.99元，现价17.33元），水灌多了也会水中毒，会出人命的。

水满则溢的结果，只能是一江春水向东流。

股价下泻了半年，腰斩一半，至2011年6月，已跌破发行价。

对于这种股票，我通常都要给它起一个好名字，以便加强记忆，想来想去，还是叫“死鸡瑞儿”，更好一点。

话说死鸡瑞儿跌破发行价后，刚准备反弹，变成活鸡，结果又遭当头一棒，2011年“7.23温州动车事故”，“9.27上海地铁事故”的接连发生，让动车降速，高铁发展减缓，虽然公司撇清了自身产品与事故的直接关系，但恐慌所导致的成长预期却大幅降低。

小小辛巴的辨股析图8(红日药业之二)

小小辛巴的辨股析图8（红日药业之二）股票投资是一场盗梦空间游戏，盗取天地的时间，来成就梦想的空间。

各位如果想要在你死我活的真实世界里，有所作为的话，请牢记我这句凝结了十六年苦思与迷茫的经验之谈，在文中我会细细解说。

既然是专门讲实战操作，价值投资者就不用看本文了，我没有心思与你们过多辩论，虽然相关理论，我会背的不比你们少，十多年前我在看巴菲特的相关书籍时，你们还在读小学，但我承认我不如你们痴迷于此道，所以，大家井水不犯河水，就别看来看去了。

价值投资的原教旨主义者不需要实战，只要会算。

而本文满章都是在讲投机，可以说是“满纸荒唐言”，看了有害无益啊。

前文谈到，对医药行业的股票不要妄想买得太便宜。

“以合理偏低的价格买入优秀的企业”是可行性较高的操作策略。

那么，41元上下的红日药业是否属于合理偏低的区域呢？这个问题要动态地看，一年前的41元，肯定是贵的，事实证明，折腾了半年，你到现在还是41元，没赚到一毛钱，还不如存银行；现在的41元，市盈率41倍，而净利润对比去年只增长了20％，显然也是贵的；而2012年的41元，对应的是每股收益至少1.5元，动态市盈率27倍，增长率50％，那就不是贵，而是便宜了。

所以，我经常在辨股析图的图片上写下一句话：“好股不怕等三年！”被众人所看好的新股，上市后经历了三年的市场风风雨雨、股票不死不活，浮躁的短线客被一个个清洗，再坚定的长线投资者也渐渐失去耐心，纷纷离场。

而企业通过三年的发展逐渐追上了高企的股价，甚至其内在价值已经超越了股价，基本面蓄积了暴发力量，技术面作好了三年不鸣，一鸣惊人的充分准备，接下来就是三年不飞，一飞冲天了。

基本面、技术面，缺一不可，两根面都熟了，才能炒一碗热腾腾的面条。

有人说，既然认准了好股票，买下去就可以，我有耐心等到明、后年，既然我们都算出2012年红日药业每股收益至少在1.5元以上，现在买下去，明年就显得便宜了，现在不买，等到明年可能就不是现在这个价了。

小小辛巴的辨股析图31(启明星辰之二)

小小辛巴的辨股析图31（启明星辰之二）真正好的科技股在成长初期是非常贵的，它能长期散发出耀眼的光芒，却因混杂在一堆幻想的泡沫里，而很难识别出来，大部分保守的价值投资者，都只能选择回避。

我从来不承认自己的是价值投资者，我只把自己定义成一个长线交易者，所以，我绝不会把自己局限在酒、药等圈子里。

我只遵循交易的本质，挖掘一个长远的大机会，然后用尽量低的价格锁定它。

本文打算分三个部分谈如何识别长远机会及怎样实现低价长线锁定：1、识别长线高科技成长股的秘决：高情商胜过高智商；2、把握无风险低价买入区的秘决：个股底胜过指数底；3、持有长线牛股不被洗走的秘决：好心态胜过好技术。

顺便就一些网络评论说说自己的看法。

一、识别长线高科技成长股的秘决：高情商胜过高智商在高科技领域，没有技术是无法生存的，但是，技术终究是要为人民服务的，只有那些把技术与服务整合得很好的公司，才有生存能力。

决定一个人的成功不是智商，而是情商，正如高情商的领军人物可以雇佣很多高智商的人士走向胜利一样，以服务取胜的高技术公司即使早期技术较弱，也能够以强大的市场份额不断吸引技术人才加盟，从而在激烈竞争的高技术领域取得骄人战绩。

公司的情商主要集中体现在对客户的服务上。

1、只有竭力为客户需求而服务的技术，才是大众所喜爱的技术IT业界流传这样一句话：“技术好卖技术，品牌好卖品牌，实在没有卖服务，服务也没有就卖包装。

”从这段话来看，似乎高科技公司的核心竞争力是高技术。

但这句传言是站在卖方来说的，而真正决定企业生存与长远发展的还是买方，对于买方而言，只要技术能满足基本需要，会更倾向于选择那便捷、实用的到位服务。

当年摩托罗拉在通讯领域的技术水平是最高的，它的技术水平高到自己弄了一个铱星系统，在全球任何一个地方都能实现通话，但是，数字通讯兴起后，它却无视用户的需要，导致在竞争中败北，一蹶不振。

苹果能够东山再起的秘诀是什么？说到底，还是做出让用户非常满意的产品。

巴菲特投资IBM的逻辑是什么？是因为IBM在技术服务领域树立了无可匹敌的信任度，他说，根据自己的调查，从来没有一家IT公司采购员因为选择了IBM为供应商而被解雇。

雪球研报-活雷锋系列访谈之小小辛巴-雪球-20140728

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股市有风险，入市需谨慎。

访谈嘉宾小小辛巴访谈简介1995年至今，@小小辛巴入市已经有18年了，从公开的信息看，2010～2013年的四年漫长大熊市中，他始终连年保持正盈利，而2012～2013年的两年间，他挑选并重点分析了20只股票，最高涨幅达到100%以上的有11只，接近翻倍的有2只，50%～90%的有7只，37.8%的只有1只。

他每一只股票的交易都实时记录。

事后来看，很多交易堪称神准，但他知道，他只是一个普通人，绝对不是神。

他不是学财务出身，他不搞技术分析，他一切信息都来源于万能的度娘、谷哥、网姨、首夫……他认为，神奇来源于平凡的长期历练。

他合理地运用了大众都知道的常识，然后根据自己所总结的逻辑规律，严格地执行体系化运行，一次次地在不同股票上复制了成功的交易模式。

2014年年中，@小小辛巴被球友们评选为被感谢最多的雪球用户，雪球邀请@小小辛巴做客雪球访谈，和球友们一起谈天说地，分享他的投资经历、选股心得，欢迎大家围观提问！时间：此访谈为碎片化访谈，28日全天开放　若想和其他“活雷锋”畅聊，请戳/1287305957/30389182（进入雪球查看访谈）以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧![问] 16CCC：对@小小辛巴说：辛巴老师好，入市之初你做了多少年的技术分析的学习？[答] 小小辛巴：【边干边学】和大家一样，开始时都是乱买股票乱看书，赚赔得失自思量。

食品饮料：把握估值优势，聚焦核心标的

[Table_ReportType][Table_StockAndRank]*******************91100031[Table_Title]把握估值优势，聚焦核心标的[Table_ReportDate] 2021年11月14日[Table_Summary[Table_Summary]➢白酒板块：本周，茅台取消开箱政策的影响仍在持续，飞天批价缓慢下行，精品酒和生肖酒批价进一步大幅回落，收藏属性仍是支撑飞天批价的重要基石。

茅台批价回落使得千元价格带挺价难度加大，结合年底经销商存在打款压力，五粮液批价出现一定的下滑，短期资金压力释放后，或对明年开门红有一定保障。

年末到来之际，重点关注各酒厂对明年增长目标的制定，高端酒或通过放量改善增速；次高端受于基数压力，明年增速或有放缓。

但基于白酒特殊社交属性的存在，景气度仍具持续性，白酒估值性价比尤在。

➢休闲食品板块：板块本周表现略微回调，整体来看，疫情反复导致的终端消费疲软影响仍在持续，从连锁业态海底捞和茶颜悦色相继宣布关闭部分终端门店来看，门店终端运营目前仍承压，对于卤制品连锁企业而言，门店初始投资和运营成本相对小，我们认为门店运营压力客观存在但抗风险能力预计相对较强，绝味今年以来通过“啃定赢”、“摇摇杯”等运营活动促进单店端的提升，有望降低门店端的运营压力，依旧看好公司通过强供应链及渠道管控优势，逆势开店加速行业整合。

对于主要面向商超渠道的企业而言，疫情反复及渠道碎片化影响下，经销商运营策略预计偏向于防守，整体而言品牌集中度有望加速提升，看好调整效果初显的盐津铺子，通过直营树标杆具备品牌基础，店中岛加速下沉有望提升市占率。

➢调味品和速冻食品板块：本周市场情绪回落，板块有所调整。

随着火锅料消费旺季到来，安井食品分批次、分产品提价，在产能紧缺的情况下，我们预计整个提价传导过程会相对顺利。

此次提价覆盖了公司大部分成本上涨的压力，我们预计21Q4公司利润端环比21Q3会有改善，但同比20Q4仍略有压力。

小小辛巴的辨股析图52(光大银行)

小小辛巴的辨股析图52（光大银行）银行股再度集体性地成为了市场弃儿，但我的内心却无比宁静，买了不涨，甚至还跌，正是我之盈利模式的惯常开始。

作为典型的逆向交易者，我始终牢记着约翰·邓普顿爵士所说的一句话：“在别人沮丧地抛售时买进，在别人兴奋地买进时抛售需要最大的勇气，但它能带来最大的收益。

”目前的银行股未必能给我带来最大的收益，但是，选择这些被机构们大举抛弃的对象，却让我夜夜安枕。

近期，我在雪球网上的百箭1号组合对光大银行进行了加仓动作，记录如下：@小小辛巴：【下跌换股，增持银行】我刚调整了一下雪球组合 $百箭1号(ZH000979)$ 的仓位，调仓原因：加仓光大银行、北京银行、中国银行。

虽“一买就跌，一卖就涨”厄运缠身，但无法抗拒银行股的低估值魅力，故乘跌调仓。

至于还会不会深跌，只有天知道，就随它去吧，枕股而眠，午安2015-03-20 12:28 阅读(521164)转发(84)收藏评论(362)如图：本文照例不探讨价值，只探讨交易策略。

如果要讲价值的话，对于银行股的价值而言，即使是真正的价值投资者们也是众说纷纭，莫衷一是，最极端的说法就是：巴菲特都买中国的比亚迪，却舍不得掏一分钱买中国的垃圾银行股，银行股还有什么价值可言？嗯，我赞同他的观点，但我也不是巴菲特，不管其他人怎么想，只要符合我的“低市净率、低市盈率、股价低”这三位一体的牛市法宝，我就认为它是有价值的。

当然啦，我还考虑了其他与价值无关的市场交易因素，主要有四点，由于我经常扯东扯西地满嘴跑火车，先列个纲要，免得不知跑到哪里去：1、狙击大象，不追狡兔2、与狼为敌，才成狮王3、螳螂捕蝉，黄雀在后4、三驾马车，龙啸九天一、狙击大象，不追狡兔巴菲特把选股和市场买进的大机遇比喻成射击“大象”，目标巨大才容易打得准，且打死以后还收获丰厚。

当然啦，也有人称他指的是那些大象级公司。

但不管怎么说，从交易逻辑上讲，当有较好、较确定的获利机会时，就应放弃众多的小机会，哪怕这些小机会看似来钱更快，但是，要知道，一旦我们去追逐这些小机会时，这些小机会往往跑得比兔子还快，而且比狡兔三窟还要多几窟地难抓，等我们被骗得晕头转向后，再回头来找大象时，大象也早就跑没影了。

小小辛巴的辨股析图20(力生制药之三)

小小辛巴的辨股析图20（力生制药之三）每一次都在徘徊孤单中坚强，每一次就算很受伤也不闪泪光。

恐慌虽然漫长无限期。

但我们始终坚信，会赚钱的企业活得肯定比恐慌期间长。

我们要做的只是尽量买得便宜而已，便宜既给我们带来安全，又给我们带来超额利润，只是要等到一个便宜的底价并不容易。

对于喜欢做长线交易的人而言，得经常面对一个典型矛盾，看中某个股票，当然看好它的长远涨幅，但为了保证投资安全，我们又希望越便宜越好。

很多人千挑万选，好不容易确定了一个自己最喜欢的股票，从基本面、消息面、管理层面、以及各种面考察，形成了内心确认，认为与现价相比，没有十倍涨幅，也有七、八倍的，哪怕是最保守地打折扣，两、三倍总是有的，这样子很容易就得出一个结论，既然将来能涨那么多，现价哪怕是贵点，相对于未来的涨幅而言，还是便宜的，有什么不敢买的。

也就是这种简单化思维，使绝大多数人不顾风险，只相信自己的基本分析，而现实往往证明，大部分人的基本分析是不过关的，并不能找到真正的长线赚钱股票，少数人即使找到了，也因为熬不过买入后下跌百分之五、六十（有的惨到下跌90％）的惨痛经历而出局。

这种心理误区恰恰就是格雷厄姆所说的：“合理的推断可能比不正当的推断更危险，因为它引诱更多的人采取无根据的行动。

”但是如果我们过于谨慎，又会在长久等待中错失机会。

等待从来都不容易，这里面的艰辛，去问问当年在等待中抱柱而死的尾生就知道了。

对于力生我等了很长时间，在等待的过程中除了持续研究该股的基本面外（详见之一、之二），也反复思考过各种问题。

等待过程一：跌破发行价时的考虑对于力生制药的关注，我其实已经很久了，当它跌破45元的发行价后，觉得可能有机会，因此，看了看它的基本资料，感觉很一般，产品没有什么竞争力，募资项目也很一盘，虽然主打产品获利能力尚可，增长速度较快，但是很难有什么爆发性的成长潜力，心想，这种一般性企业也拿来上市，有点吃饱了撑的。

但细看基本资料，却发现国有股占了51.36％，引起了我的注意。

《找准下一个买卖点：威科夫量价分析法教你解盘获利秘诀》笔记

《找准下一个买卖点：威科夫量价分析法教你解盘获利秘诀》阅读记录目录一、内容概括 (2)1.1 书籍简介 (2)1.2 作者介绍 (3)二、威科夫量价分析法基础 (3)2.1 什么是威科夫量价分析法 (4)2.2 威科夫量价分析法的理论基础 (5)2.3 威科夫量价分析法的实战应用 (7)三、量价分析法的关键要素 (8)四、如何运用威科夫量价分析法找买卖点 (9)4.1 上升趋势中的买卖点 (10)4.1.1 底部买入信号 (11)4.1.2 顶部卖出信号 (12)4.2 下降趋势中的买卖点 (13)4.2.1 底部买入信号 (14)4.2.2 顶部卖出信号 (16)4.3 横盘整理趋势中的买卖点 (17)4.3.1 底部买入信号 (18)4.3.2 顶部卖出信号 (20)五、威科夫量价分析法的注意事项 (21)5.1 风险控制 (22)5.2 心理素质要求 (23)5.3 技术熟练程度 (24)六、案例分析 (25)6.1 成功案例 (26)6.2 失败案例 (27)七、总结与展望 (28)7.1 本书总结 (29)7.2 未来展望 (29)一、内容概括《找准下一个买卖点：威科夫量价分析法教你解盘获利秘诀》是一本关于股票市场投资策略的书籍，主要介绍了威科夫量价分析法这一独特的技术分析方法。

作者通过对历史价格和成交量数据的深入研究，总结出一套系统性的交易法则，旨在帮助投资者在股市中找到最佳的投资时机，从而实现盈利。

本书共分为五个部分，首先介绍了威科夫量价分析法的基本原理和核心思想；其次，详细阐述了如何运用威科夫量价分析法进行股票市场的技术分析；接着，通过实际案例分析，展示了威科夫量价分析法在实际操作中的应用效果；针对投资者在实际操作中可能遇到的问题和困难，提供了一些解决方法和建议。

《找准下一个买卖点：威科夫量价分析法教你解盘获利秘诀》这本书为广大投资者提供了一种全新的投资视角和策略，帮助他们在复杂的股市环境中找到最佳的投资机会，实现财富的增值。

小小辛巴的辨股析图30(新开普之二)就像那个电影《比悲伤更悲伤的事》,安排好了将来的一切,只是为了更幸

小小辛巴的辨股析图30（新开普之二）就像那个电影《比悲伤更悲伤的事》，安排好了将来的一切，只是为了更幸福，但这个不得不一直坚持到底的过程却是如此悲伤小小辛巴的辨股析图30（新开普之二）牛市比熊市还要折磨人，遍地涨停板，就是轮不到自己，我承认我的修行不够，我也会眼红。

我不仅会眼红，还会后悔。

年初时，有人曾告诉过我一个大机会，我却固执地走自己的路，结果该赚的钱没赚到，只能灰溜溜地缩在新开普这种原地踏步踏的股票中看着人家一路飚涨。

看着一个个错失的机会，我脑海中闪过一部部电影：机会1：《比悲伤更悲伤的故事》机会2：《那些年我们一起追过的女孩》机会3：《致我们终将逝去的青春》机会4：《盗梦空间》一、机会1：《比悲伤更悲伤的故事》之广州药业有关注我微博的童鞋可能会注意到我2013年1月12日转发的一条微博：@小小辛巴之家：【广州药业打算关注】今天下午与同福先生聊了一下午的广州药业，对这个股票的印象有所改观，以后打算加强关注与研究。

转发：@红一方面军_同福发表了博文《广州药业坚定持股同福》-重仓买了三天了，重新看了一些过去看的资讯，按目前A股股价合并后280亿的市值，博取未来王老吉的发展空间，本金有安全，而如此独特稀缺的无形资产的重估商机/zj1DPL0|转发(23) | 评论(3) 1月11日注1：“同福先生”即上文所提到的我的师友“老欧”；注2：讨论时（2013年1月11日）广州药业收盘价21.53元，到今日（2013年5月18日）收盘37.78元，期间最高价为40.73元，仅四个月就接近翻倍。

如图：可能会有兄弟感到好奇，针对广州药业，我跟同福先生聊了整整一下午，到底都聊了些什么呢？需要说明的是，很多知名价值投资者，在私下里聊天时，可没有那么多冠冕堂皇，一样也是投机思维严重。

比如说，年初到春节前后，市场在银行股的推动下气势如虹，但坊间流传出“私募一哥徐翔与安信证券策略师程定华一次午餐会”录音对话后，行情马上嘎然而止。

转载5大民间投资高手

转载5大民间投资高手Laoba1梁军儒乃五位之中最早浸淫网络之高手。

2003年前后活跃于闽发论坛，其时就已经显山露水，锋芒初露，与Wjmonk，sosme,同丰齐名，而在心态,耐心方面优于其他几位，乃其核心竞争力，有《心态是投资者核心竞争力》为凭。

对巴菲特"消费垄断"的认识与痴迷在他人之上，体现在投资实践中的例子是对贵州茅台的从一而终，梁君对此自我评价如下:"。

三位大师(Wjmonk，sosme,同丰)深厚的理论功底和强大的基本面分析能力与实际操作表现出不相配的情形。

很典型的例子就是对茅台的判断，多年持续的增长，已经很高而且还在不断提高的股东权益报酬率，超强势的品牌，超高的净利率，形势一片大好的销售市场，合理的市盈率(特别是两三年前)。

基本面看不到丝毫变坏的迹象，相反，我们可以清楚地看到确定性很强的未来，一切的一切，都在表明它是巴菲特梦寐以求的垄断型企业。

但三位都是在很早就发现其投资价值后，只是持有了很短一段时间。

Sosme兄对它谨小慎微，wjmonk兄很快就认为没有安全边际，同丰兄应该也是短时间持有。

难道以三位的深厚功力看不出它的价值所在吗?只能毫不客气地说，三位没有真正认识到茅台的长期投资价值，对巴菲特地选股策略理解得不够深刻。

好股票应该是买入后一直持有，直到基本面变坏。

三位在近两年的操作过程中一样地令我感到失望。

若让我评分，我会给wjmonk兄70分，sosme兄85分，同丰兄80分，我给自己90分。

"言辞间不难看出梁君的功底与水平。

事实也的确如此，过去数年中梁君在茅台，白药，张裕，阿娇中获益匪浅，也写下不少颇具水平的经典美文，但也给老申我留下几点疑问:一是2003年前后茅台，张裕等处于行业低谷，估值较低，动态市盈率15倍以下，市净率3-4倍，之后几年是典型的双击。

今日估值已合理偏高，成长趋缓，当前估值水平未来尚可维持?二是梁君认为巴爷投资理论核心是消费垄断，与安全边际同等地位，但近几年巴爷投资铁路，比亚迪，IBM，Intel,乃至奥马哈先驱报，对梁君以前的认识构成挑战。

读后感《彼得林奇的成功投资》精华及笔记心理

读后感《彼得林奇的成功投资》精华及笔记心理1、预测股市很难，小投资者也总是更易于产生悲观和乐观情绪。

2、高尔夫认识“高富帅”并讨教投资技巧。

3、偏爱文科，不喜欢数学（投资不需要高深数学，是一门艺术，历史和哲学对我帮助更大）4、一个受过严格量化教育的人对投资更不利，我们作股票所需知识早在小学教学会了。

5、逻辑学教会我分辨华尔街特有的不合逻辑性，对我帮助最大。

6、进入富达——我看得更远，是因为站在巨人肩膀上。

7、市场总是滞后性的，好公司不一定能及时被发现。

8、如果一个公司的股价不断下滑，而收益持续增加，继续持有和增持买入是最佳方法。

9、小型成长的好公司不易发掘，机构只偏爱大公司。

10、能赚大钱固然好，但在投资是最为重要的是当你的投资策略失败时，让自己的损失尽可能减少。

华尔街对此有一条不成文的规则：如果你是因为购买IBM的股票而使得客户的资金遭受损失，你永远不会因此而丢掉饭碗。

11、衬衫4项检验合格理论。

12、基金喜欢普通，稳妥的股票。

13、基金资产规模越大，就越难超越对手。

14、快速成长型的、困境反转的小公司组合可以跑赢平均水平。

（小小辛巴的绝技！）15、复利的威力是无穷的，投资债券没错。

16、直接买大公司的股票，长期回报将高于市场平均水平。

（知道我为啥选中兴、TCL、三一了吗。

可是三一两年还没开始反转。

）17、如果你从1978年开始就已经购买了货币市场基金，你肯定不会为此而感到不安。

因为你已经避开了几次较大的股票市场下跌行情。

货币市场基金带给你的最差回报就是每年只向你支付6%的利息，而你的本金却不会受到丝毫的损失。

短期利率涨到17%的那一年，1981年，股票市场却下跌了5%，如果你持有货币市场基金，你就会获得一笔22%的相对收益。

18、即使长期持有蓝筹股（人们普遍认为这是一种最安全的投资行为），也有风险。

19、写这段话的目的是为了说明风水轮流转的道理，因为没有人能保证大公司有一天不会变成小公司，同时也不存在所谓的不容错过的蓝筹股。

小小辛巴的辨股析图25(尤洛卡之二)

小小辛巴的辨股析图25（尤洛卡之二）很多人抱怨说，只看到我写买的，没看到我写卖的。

我想这些朋友可能是刚看我博的，所以没看到我过去讲卖出的文章，另外，有些朋友可能是做短线的，自然无法适应我一放几年不卖的长线风格。

本文同样不想专门讲卖出，对我而言，买进与卖出都是一个自然的过程，需要考虑多种因素，不仅要考虑个股、大势，还要考虑仓位组合与现金储备，各人风格不同，很难有固定模式可参照。

本文主旨在于总结错误，因为有意思的是，错误的买入，还是得到了正确的结果，而正确的卖出，却得到了错误的结果，所以再顺便讲一下尤洛卡的卖出。

前面说了，我在尤洛卡上做了三次买进，分别是21.28元，18元、15元，均价为18.10元，相对于极限最低价13.34元，被套26%，虽然也算套得惨，但极限低价往往存在时间很短，随着市场回暖，股价很快就反弹到了我的成本区，18元上下。

接着，尤洛卡公布了一个十送十预案，连续两个涨停，到了23元上下，我卖出了上面两档，并用微博记录交易：@小小辛巴之家：【保留底仓尤洛卡】今日在23.10元将18元、21.80元（原文有误，实际应为21.28元）买入的尤洛卡减持，长线持有15元的底仓，这只小盘成长股前景远大，未来还将有所表现。

回顾过去，现在的盈利来源于过去的辛苦，孤独、恐慌、疑虑、被嘲笑······。

都是必须付出的成本，最终所得也不过是开启下一段行程的船票，驶向那未知的方向。

转发(7)| 收藏| 评论(43) 1月17日13:32来自新浪微博如图：虽然尤洛卡的股价回升，很快掩盖了我买得过高的错误，但是，我知道，这纯粹是市场回暖所致，行业基本面并没有根本性好转。

如：煤矿安全设备生产商—梅安森，同样在2012年第三季度出现了增速减缓，第三季营收同比增长15.55%，净利同比增长27.77%，远低于第二季的营收同比增长42.54%，净利同比增长73.29%；而生产监控传感器等零件的上游厂商—汉威电子，在2012年第三季度也出现了增速减缓，第三季营收同比增长-8.21%，净利同比增长-18.55%，远低于第二季的营收同比增长28.69%，净利同比增长34.13%。

小小辛巴的辨股析图36(中国神华)

小小辛巴的辨股析图36（中国神华）心事浩茫连广宇，于无声处听惊雷。

众人企盼的蓝筹股行情没有来，迎来的却是盘跌不止的腥风血雨，越是恐慌，越是要学会静心听众人之所不闻，凝神查众人之所不见，因为，历史已经反复证明，歇斯底里的集体绝望，正是大牛股的温床。

中国神华，让我们来写一篇大象无形的神话。

纲要：1、全产业链；2、行业前景；3、拐点之王；4、估值修复；5、浊酒相逢。

注：本人已于近期以14.20元买入中国神华，据此操作，后果自负。

微博记录交易如下：@小小辛巴之家：【中国神华】反复被伤，仍痴心不改，收拾心情，再次出发。

今天以14.20元建仓神华，仓位1%，计划分12、10、8、6元吸纳。

大众狂追小盘股，我独爱大盘烂臭股，天朝路不拾遗，我自捡拾乌金，今年卧底折腾，明年小幅反转，后年大放光芒，我的神话我来写。

阅读(5.5万) | 转发(71)| 收藏| 评论(73) 2月18日09:41 来自新浪微博手机版如图：一、全产业链众所周知，煤炭的暴利时代已经结束了，整个煤炭行业，因宏观经济增速放缓，导致煤炭市场行情持续疲软，煤炭产品售价大幅度下降，神华作为煤炭企业，还有投资价值吗？应该注意的是，中国神华不仅是煤炭公司，实际上它是一个全产业链公司，其业务包括煤矿采掘、销售；自有铁路运输；港口；航运；发电站。

全产业链公司的好处在于，平抑周期波动，收益较稳定，当煤炭行业周期景气时，发电业务虽然因成本上升不赚钱，但可以依靠自有运力来加快周转，从而实现更多的销售，既能避免其他煤炭企业运力不足的弊端，又能取得较快增长；而到了煤炭行业周期萧条时，煤炭虽然因降价不赚钱，但发电业务却因成本大降而利润大增，从而弥补了煤炭利润的下滑，因此，削峰填谷，可以取得较稳定的盈利。

2、行业萧条期的现状（摘自近期报道）全国煤企利润减少逾千亿元国家统计局公布的全国规模以上工业企业利润显示，2013年煤炭行业规模以上企业实现利润总额2369.9亿元，比上年减少1202.3亿元，同比下降33.7%。

小小辛巴的辨股析图53（国元证券）-2015-4-6

小小辛巴的辨股析图53（国元证券）-2015-4-6券商股再传利空，证监会严查两融之风又起，但我的内心却无比宁静，宁静到我连换个有新意的开头方式都不感兴趣。

我感兴趣的不是现在避风头，而是将来的整体逃顶。

对于现在的一些短期利空消息，作为典型的市场投机者，我始终牢记着炒作行业的一句名言：“天朝越是反对的，越要炒。

调控什么，涨什么，从来不会有错。

”这种话从长期来看显然是极端错误的，凡是与天朝对抗的，都不会有什么好下场，不相信这个的，就别在天朝混了，不过呢，话又说回来，没有好下场的只是最后一批接盘者而已，前期与中期的参与者倒真是赚了一波又一波，爽得没法说。

最简单的例子，莫过于炒房子的，在黄金十年里，调控一次涨一次，年年调，年年涨，现在不压盘了，房子反而涨不动了。

以前股市牛的时候，也差不多这样，到了牛市中后期，国家也是三令五申地严重警告，疯牛依然没完没了，相比起来，现在这些监管消息，只是毛毛雨。

从历史来看，每次牛市的后期，即使被严重警告三次以后，股市离大顶还有蹦三蹦的距离。

所以说，关键的不是调控消息的短期影响，而是中后期的逃顶研判。

那么，要怎么判断大的阶段性顶部呢？下面我将结合国元证券等券商股的交易与未来展望，对这个问题进行探讨，本文照例不探讨价值，只说交易策略安排。

需要强调的是，本人2015年交易的主要是主板股票，因此我要逃的当然也是上证指数的顶，其他指数顶虽然与上证指数有一定关联，但是，观察重点有很大区别，千万别生搬硬套。

一、依次布局待奔顶如果说我前期在百箭1号布局的第二大仓位——银行股，是持股到指数顶部的后手，那么该组合的第一大仓位——券商股，就是我的先手。

等到先手涨到位了，指数也就差不多快到位了，我会把先手都调换成后手，然后在上证指数最后冲顶时，全部脱手。

注：本人交易国元证券记录较多，大多在微博与雪球网上有实时记录，这里就不像以往那样全文摘录了，只列具体时点与价位，感兴趣的可以自己去查：1、买入国元证券，13.8元建仓。

小小辛巴的辨股析图三一重工

博友让我谈谈600031三一重工，三一重工是一个典型的周期性股票，是一只最有可能让人赚大钱，也最有可能让人赔光的股票，很有代表性。

周期性股票是一个有着很大组类的股票，基本上占到各个国家上市公司的50%以上。

掌握好这种股票的总体特点后，可以对各种行业的周期类股票一通百通。

市面上流行的大部分价值投资者，都不擅长于周期类股票，因为以他们懒而不善于思考的习性而言，以为价值投资就是抱持着一只股票一、二十年，可周期类股票适合于持有的期限可能就是三到五年，一旦过久，过山车式的疯狂下跌往往会吞食掉他们积累的大部分利润。

所以，所谓的价值投资者大多不善于操作周期股，他们在周期股上尝到的苦头太多，以至于再也不敢碰此类股票。

周期股既有可能与市场的相关性非常高，如券商股，市场涨时涨过头，市场跌时跌过头；也有可能相关度很低，周期向上时，哪怕是市场走熊时，照样涨得没商量，如2003-2004的汽车股。

但总体而言，周期股的波动很剧烈，做得不好的话，不管是投机还是投资，统统完蛋。

但既然价值投资的两位大师，巴菲特与彼得·林奇都有投资周期股的成功经历，说明价值投资不应排斥周期股，如果不对周期股加以学习研究，将会错失市场中的很大一个金矿。

一个价值投资者至少要掌握三类股票：稳定增长型、周期波动型、困境反转型，对于价值的理解才接近于完满。

废话扯得过多了点，最近长文越写越多，自己累，读博的人也累。

有违林奇的一分半钟讲完交易理由的纪律。

还是言归正传，讲三一重工吧。

三一重工是公认的机械制造行业的龙头股票，根据近期的市场调查报告：该公司混凝土机械占据了国内同类市场50%的份额，是全球最大的混凝土机械制造商和全球最大的长臂泵车制造商；挖掘机产品定位高端,价格和毛利率均高于国内竞争对手，市场份额不断扩大，占国内市场的14％,目前，外资品牌依然强大，占有率为61.52%,但相比2010年的平均市场占有率72.57%有大幅降低；起重机占国内市场份额从去年12月的8.07%大幅提升至15.30%，而中联与徐工两大行业龙头的汽车起重机市场份额相应从75.25%降到67.22%。

小小辛巴辩股析图之伟星股份(三)(精)

小小辛巴的辨股析图6（伟星股份之三）牛有牛价，熊有熊值。

股票这个东西，一样遵循商品的市场定价规律：“地域有别，贵贱有时。

”当然，生意也有生意的道，就像对人的印象一样，对于一个股票的定价分析，是需要不断深入了解的。

2011年年初时，我写过一篇《小小辛巴的辨股析图6（伟星股份之一）》 (2011-03-16 21:57:38当时，伟星股份（SZ.002003）的股价尚在23.21元。

如图1：我当时提示了风险，结果其下跌幅度与预计基本一致：如图2：近期，有博友问我：@寒林札记：辛巴兄，你现在对伟星怎么看。

记得你曾说过伟星到10元买成重仓，快到这个位置了。

(2011-12-28 19:10@小小辛巴之家：回复@寒林轩斋:继续等待。

(2011-12-28 21:36虽然，我当时作了如此回复，但是，本着负责的态度，我又回头去看了自己当时写的东东。

说实在的，我是很不愿意回头再看自己写的东西的，俗话说：剩饭炒三遍，狗都不闻。

又何况那些端上桌前曾经反复推敲过的文字，我不是狗，但我也不愿意闻。

写惯了各种公文、报告、总结的人都知道，天下最难看最恶心的就是自己写的这些东西（小小辛巴注：别人写的总结，我倒有兴趣一看，这里特指自己的，无恶意），只有自己知道，这里面到底埋了多少坑，掩盖了多少真实，灌了多少无聊的废话。

尽管股票文章是出于自己兴趣写的，略好一点，但我仍不喜欢回头看。

所以，我对于自己过去写的，有价值也好，无意义也好，通常都是要定期删除一批的。

我来到这个江湖，不为了证明自己，更为了这个不断提高的过程。

半年前，我基本看空大部分股票，虽然这个结果并不没有马上显现，但我始终坚持自己的判断。

现在，回头来看，当时那些或高或低的价格，只要是卖出，绝大部分都是对的。

如今，一切兑现了后，在这个市场信心崩溃的地方，我却越来越乐观起来，我敢断言，相当一部分股票，只要傻傻地逢低买进去，在以后看，都是非常明智的。

当然这个结果，同样要等到半年后才能兑现。

873609辛巴科技2022年财务分析结论报告

辛巴科技2022年财务分析综合报告一、实现利润分析2022年利润总额为946.49万元，与2021年的390.61万元相比成倍增长，增长1.42倍。

利润总额主要来自于内部经营业务。

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。

二、成本费用分析2022年营业成本为11,781.36万元，与2021年的10,747.84万元相比有所增长，增长9.62%。

2022年销售费用为628.88万元，与2021年的567.07万元相比有较大增长，增长10.9%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。

2022年管理费用为713.96万元，与2021年的587.11万元相比有较大增长，增长21.61%。

2022年管理费用占营业收入的比例为4.73%，与2021年的4.5%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。

2022年财务费用为351.45万元，与2021年的187.88万元相比有较大增长，增长87.06%。

三、资产结构分析2022年应收账款出现过快增长。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。

与2021年相比，资产结构并没有优化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，辛巴科技2022年经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析辛巴科技2022年的营业利润率为5.48%，总资产报酬率为9.91%，净资产收益率为23.03%，成本费用利润率为6.70%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为15,604.3万元，经营资产的收益率为5.29%，而对外投资的收益率为0.00%。