第七章 社保基金监管PPT课件

2.严格限量监管模式 严格限量原则 ：指政府对社会保障基金 投资实行较为硬性的管制，做出较为明 确的限制和规定，包括对市场准人资格 的限制，对合同条款的管理，对投资组 合等都制定一些指导性原则。 社会保障基金投资监管模式选择的影响 因素： 其一，金融市场的发育程度。 其二，各类中介组织的发达程度。 其三，法制的健全程度。
(三)中国社会保障基金投资比例限制制度
《全国社会保障基金投资管理暂行办法》 ： (1) 银行存款和国债投资的比例不得低于50％。其申，银行存款的比例不 得低于10％。 (2) 企业债、金融债投资的比例不得高于10％。 (3) 证券投资基金、股票投资的比例不得高于40％。 《企业年金基金管理试行办法》： (1) 投资银行活期存款、中央银行票据、短期债券回购等流动性产品及货 币市场基金的比例，不低于基金净资产的20％ 。 (2) 投资银行定期存款协议存款、国债、金融债、企业债等固定收益类产 品及可转换债、债券基金的比例，不高于基金净资产的50％。 (3) 投资股票等权益类产品及投资性保险产品，股票基金的比例，不高于 基金净资产的30％。
独立性原则
指社会保障基金监管机构依照法律独立行使监管权利，不受其他机关、单位、 社团和个人的干预。
审慎性原则
指社会保障基金监管机构必须进行审慎监管 。
科学性原则
指社会保障基金的监管必须科学、合理，尽量避免基金监管负效应的发生。
第四节 社会保障基金监管的原则
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法制性原则
金管理服务机构实施管制的程度。 (二)社会保障基金监管成本
体制成本：指用于维持社会保障基金监管机构日常运作所需要的经费 。 服从成本：指社会保障基金管理服务机构因服从社会保障基金监管规 定而付出的额外经营成本。 结构成本：指由于社会保障基金监管的行为致使整个社会的福利降低 所发生的损失 。 (三)社会保障基金监管收益
二、公共选择理论
3.寻租理论 ：
较好地解释了政府监管与市场参与者为获得和维护经济利益行为之间的关系问题，并构 成利益集团理论的重要分支和政府管制经济学的理论基础。
理论的核心是利益集团寻租行为的解释和寻租成本及其对社会福利影响的分析，主要通 过竞争租金来解释政治经济中的利益集团、立法机关、监管者、选民和其他相关主体如何 操纵民主政府以改变政治制度和政策来创造租金。
独立性原则
指社会保障基金监管机构依照法律独立行使监管权利，不受其他机关、单位、 社团和个人的干预。
审慎性原则
指社会保障基金监管机构必须进行审慎监管 。
科学性原则
指社会保障基金的监管必须科学、合理，尽量避免基金监管负效应的发生。
第五节 社会保障基金运营的监管制度
一、 社会保障基金管理机构准入与退出制度 社会保障基金监管的准入制度 ： 指社会保障基金监管机构依据相关法律、法规，对从事
在社会保障基金管理方面，政府应该做的是:提 供一个合适的制度框架、提供有关的立法与司法制 度、在保障基本生活收入的范围内发挥再分配的作 用、提供一个良好的外部制度环境以及监管制度 。
二、社会保障基金监管强度与社会保障基金 监管的成本和收益
(一)社会保障基金监管强度 社会保障基金监管强度 ：指一国社会保障基金监管当局对社会保障基
借以获得超过市场平均利润率的超额利润的一种市场组织结构。
二、公共选择理论
(一)代表人物：詹姆斯.布坎南、戈登·图洛克 、唐斯 、尼斯卡宁 (二)理论内容： 1.俘获论 :
认为政府监管有利于生产者，监管往往被产业部门的需求所左右，立 法决策时被产业部门组成的"利益集团"疏通和利用，监管过程和结果被 产业部门所控制，监管缺乏独立性，被产业部门所俘获 2.经济管制论 : 起源于斯蒂格勒的《监管的经济理论》 经济管制论有两个模型:一个是斯蒂格勒/贝尔兹门模型（假设:制定监管 政策的政治家或政党为了使其政治支持最大化，在选择决策时必须考虑 受益集团的规模和受团获取利益的大小） ，一个是贝克模型（结论 ：① 增加福利的监管政策比不增加福利的政策更有可能被实现。②更进一步 地说，存在市场失灵的产业更有可能被监管。③利益集团的行为决定了 政府的监管活动）。
用、投资管理费用、托管费用
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社会保障基金佣金的影响 因素：(1)基金市场整体佣 金的水平 (2)社会保障基金市场的竞 争状况 (3)社会保障基金管理服务 机构的管理规模
指社会保障基金监管机构利用法律手段来管理社会保险经办机构和社会保障基 金管理服务机构的业务。
安全性原则
指必须保证投资的本金能够全部收回。
公正性原则
指社会保障基金监管机构在履行监管职能时，应该以客观事实为依据，以法律、法规 和各项规章制度为准绳，综合运用行政、经济和法律手段，发现经办机构及有关管理 服务机构的经营风险，对相关机构的违规、违纪行为予以监督检查，对被监管对象采 取一视同仁、公平对待的原则。 。
称 • 2.当买者或卖者之间信息不对称时，价格总是等于所有销售产品的平均值 • (二)外部性 • 1.当某些代理人的行为对其他代理人产生了无法价格化的后果时，就会产生
外部性 • 2.外部性在金融领域的典型表现就是:当一个金融机构由于某种原因而倒闭时，
其他金融机构的风险也就随之增加 • (三)垄断 • 指在某一个行业中，由一个厂商或少数几个厂商操纵市场，决定价格和产量，
信息披露的原则
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充分披露 原则
及时性原 则
最佳成本 原则
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市场效率 原则
市场流动 性原则
平实语言 披露原则
六、 社会保障基金佣金限制制度
社会保障基金佣金指社会保障 基金管理的账户管理人、受托 人、投资管理人、托管人因其 对社会保障基金的管理运营所 应收取的费用，主要包括社会 保障基金账户管理费、受托费
投资方法 的限制
包括禁止基金与 基金关系人交易 ;限制同一基金 管理的多只基金 之间的相互交易 ;以及禁止信用 交易等。
(二)投资比例限制制度的主要模式
1.审慎性监管模式 ①强调基金管理者对基金持有人的诚信 义务和基金管理的透明度，打击欺诈行 为，保护持有人利益 ②要求资产多样化，避免风险过于集中 ③防止利益冲突，限制基金管理者进行 自营业务 ④鼓励竞争，防止基金管理者操控市场 和避免投资组合趋同
(一)建立信息披露制度的内涵和意义 信息披露制度 ：可以称 “信息公开”制度，在资本市场的公开原则
下，是指金融机构及上市公司等依照法律的规定，将与其经营有关的重 大信息予以公开的一种法律制度。
意义：在信息化的时代，有效的信息披露能为经营者和购买者提供 充分的信息，有利于正确的投资决策的形成，有利于提高资本市场的效 率，优化金融资源配置，使价值规律在更大的范围内充分发挥作用。
(一)社会保障基金管理机构准入管理
1.社会保障基金管理机构资格准入管理概述 (1)经营主体类型和地域的限制 (2)一定数量的实收资本和净资产 (3)具有相关业务管理经验及与社会保障基金运营相适应的专业
技术人员 (4)具有完善的法人治理结构 (5)具有符合要求的营业场所及安全防范措施
2.资格的日常评估考核 第一是经营资格审查 ；第二是投资监管 ；第三是对高级管理
4.社会契约论 ：
由戈德堡于1976年提出。 理论的核心是将监管当局作为消费者的代理人，与生产者签订长期契约，并负责监管和 管理契约的执行情况。 由于整个社会法律制度的不完备，导致了社会契约的不完全 。 社会契约论还忽略了利益集团对政府决策的作用和影响。
第二节 社会保障基金监管的适度性
一、社会保障基金监管:非市场的无效率与市场增进 第一、政府的活动有可能引起新的外部效应 第二、政府部门的活动具有某种 “内部性”
《社会保障基金运行与管理》
第七章 社会保障基金监管
第一节 社会保障基金监管的理论基础 第二节 社会保障基金监管的适度性 第三节 社会保障基金监管的目标 第四节 社会保障基金监管的原则 第五节 社会保障基金运营的监管制度
第一节 社会保障基金监管的理论基础
一、公共利益理论
• (一)信息不对称 • 1.信息在商品生产者和消费者、在合同交易的双方或更多方之间分配的不对
2.企业年金基金托管人有关政策规定 企业年金基金托管人是指受托人委托保管企业年金基金财产的商 业银行或专业机构。
三、社会保障基金投资比例限制制度
投资工具 的限制
旨在通过投资 约束达到控制 风险的目的。
投资数量 的限制
一是对投资某一种 股票的数量限制。
二是对某一种股票 的投资总额在基金 资产净值中所占比 例的限制。
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它的设立能够有效 烫平社会保障基金 的投资收益，减少 社会保障基金大幅 波动的风险，从而 确保社会保障基金 持续的保值增值。
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风险准备金是由社会 保障基金管理服务机 构出资设立的，作为 社会保障基金投资运 用的成本而存在的。
社会保障基金的风 险准备金制度具有 较强的激励作用。
五、 信息披露制度
强化事前控制手
段，理顺基金托 管人的业务流程
增强义务性信息 披露观念，为社 会保障基金投资 管理人和受益人 决策提供有效依 据
(二) 中国社会保障基金托管人制度
1.全国社会保障基金托管人有关政策规定 全国社会保障基金托管人是指取得社会保障基金托管业务资格、 根据合同安全保管全国社会保障基金资产的商业银行。
第四节 社会保障基金监管的原则
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法制性原则
指社会保障基金监管机构利用法律手段来管理社会保险经办机构和社会保障基 金管理服务机构的业务。
安全性原则
指必须保证投资的本金能够全部收回。
公正性原则
指社会保障基金监管机构在履行监管职能时，应该以客观事实为依据，以法律、法规 和各项规章制度为准绳，综合运用行政、经济和法律手段，发现经办机构及有关管理 服务机构的经营风险，对相关机构的违规、违纪行为予以监督检查，对被监管对象采 取一视同仁、公平对待的原则。 。
三、社会保障基金监管强度与社会 福利的关系
实施社会保障基金监管后基金管理服务的数量下降，价格上升， 监管强度越大，服务数量下降越多，价格上升越高。
社会保障基金监管强度越大，社会福利净损失越大。 在有限资源约束下，实施会保障基金监管是要耗费经济资源的， 任何形式的人为对经济活动的干预都会造成社会福利的净损失。 所以，社会福利与社会保障基金监管度为负相关关系
社会保障基金管理服务的机构所应具备的条件和资格的限 制和认定。 社会保障基金监管的退出制度 ：
指社会保障基金监管机构对于不能依照法律和相关协议 履行义务，并且使得社会保障基金的利益和安全受到威胁 的基金管理服务机构，有权采取措施，限制其运营社会保 障基金的部分活动，直至取消其社会保障基金运营资格的 一系列规定性
3.社会保障基金风险准备金的作用机制：
（1）由监管机构设定一个最低的保证投资收益率，称为最低收益保证 （2）由监管机构设定一个平均收益率
一般损失：是指仅用投资收益所形成的准备金就能弥补的损失。 重大亏损：指单纯依靠投资收益形成的准备金不能弥补，需要其他准备金进 行补偿的损失。
(二)社会保障基金风险准备金的重要意义
人员的选拔和任用过程实行监管。
(二)社会保障基金管理机构退出制度
违约行为 不良资产率过高 投资收益率过低 注册资本及自有资本不足 利用社会保障基金谋取私利或为第三方谋取利益
二、 社会保障基金外部托管制度
社会保障基金托管人的角色定位
投资基金托管人 的基本职责
加强社会保障基金 的内部审计，提高 监管绩效
Байду номын сангаас
四、社会保障基金监管机构的监管强度与社会 福利
其一，我们首先假定社会保障基金监管机构的目标 与社会福利最大化目标是一致的，即社会保障基金 监管机构除了监管社会福利最大化外，不考虑其他 目标 其二，我们引人社会保障基金监管机构的自身机构 目标。
机构目标往往包括机构公众形象、社会影响力、
员工的职业成就感、在公共机构中的地位等等。
四、 社会保障基金风险准备金制度
(一)社会保障基金风险准备金概述
1.社会保障基金风险准备金的概念:
指由社会保障基金监管机构规定提取比例，由社会保障基金管理服务机构从 社会保障基金净收益和手续费中提取一定比例的资金，用于弥补社会保障基金投 资亏损的一系列制度安排
2.社会保障基金风险准备金的来源：
(1)从投资收益中按一定比例提取 (2)从社会保障基金管理服务机构的自有资本中提取 (3)从资产管理手续费中提取 (4)其他的筹措方式