金属季节性波动规律分析

第三、根据每一个品种的季节性特点，我们可以做出相应的套保策
略，然后依实际现货情况再做出相应的调整。
谢谢！
分析可知，年中最高点也出现在4月份，次高点出现在8月份；年内 最低点出现在2月份，次低点出现在6月份；从伦铜的季节性图标来看，
与国内铜价表现不同的是，在圣诞节之后的1月往往成为一年铜价表
现最差的时候。
二、铝价格季节性波动规律
1、沪铝季节性分析
本文采取1995年4月到2011年12月沪铝期货收盘价作出季节性图 表，并且做出了季节性涨跌概率：
年内最低点出现在10月份，次低点出现在6月份。 可以看出，沪铝和伦铝的季节性高点和低点出现的时点并不完全一
致，这是由于国内自身铝市的独特性特点造成的。
三、沪锌价格季节性波动规律
1、沪锌季节性分析
本文采取2007年3月-2011年12月沪锌期货收盘价作出季节性图表 如下：
分析可知，沪锌年中最高点也出现在4月份，次高点出现在2月份；年内最低
点出现在11月份，次低点出现在6月份。整体而言，沪锌的季节性表现并不 明显，从年内4月份达到高点后，后几个月整体运行区间下滑。
我国镀锌行业用锌占整体锌消费55%左右，锌市场的消费前景主要看镀锌
的消费前景。而镀锌钢板的使用主要用在建筑行业，故而锌的季节性与建筑
行业需求密切相关。目前中国钢材的镀锌率只有20%左右，与发达国家相比
电力和交通运输，均与宏观经济高度相关。目前房地产和汽车这两大铝终端
消费来看，房地产“金九银十”不在，汽车增速放缓，直接凸显了现阶段国 内铝需求的尴尬处境。
2、伦铝季节性分析 本文采取1988年1月-2011年12月伦铝期货收盘价作出季节性图表如 下：
分析可知，伦铝年中最高点也出现在8月份，次高点出现在4月份；
同时，我们选择2002年1月-2011年12月，时间跨度为10年的上海
地区螺纹钢现货市场价格作为季节性分析的主要数据（考虑到金融危 机的特殊情况，剔除了2008年的数据）
从螺纹钢的季节性指数来看，钢价呈现季节性波动特点，一年内至
少有两波涨跌行情。第一波主要是春节后，3-8月整体表现为上涨行 情，其中6-7月时会出现小幅调整。9-10月，钢价出现快速下跌，经
分析可知，年中最高点出现在4月份，次高点出现在9月份；年内最 低点出现在11月份。我国用铜高峰集中在春夏两季，铜价往往在每 年的1月-5月有较好表现，而在6月份之后表现较差。在年末随着电 网建设导致电线电缆产量增加，铜需求重新迎来高峰。从反映铜终 端需求的铜材的产量来看，铜材产量在1-2月为低谷（因春节因素），
一、铜价季节性波动规律
1、沪铜季节性分析 本文采取1996年1月-2011年12月沪铜期货收盘价作出季节性图
表如下：
沪铜季节性图表
108 106 104 102 100 98 96 94 92 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 单位：% 所有数据 剔除08年
分析可知，沪铝年中最高点亦出现在4月份，次高点出现在2月份；年内最低
点出现在7月份，下半年期价整体运行区间要小于上半年。而且，一年中沪铝 价格上涨概率较大的有6个月，分布在上半年和下半年，上涨概率最高的是1 月份，下跌概率最高的是6月，下跌概率为73.33%。 铝价的这一波动特点和其下游需求周期是密切相关的。铝的下游主要为建筑、
还有很大的差距，近年来汽车家电高速公路及优质建材对镀锌板的需求上升， 使国内镀锌行业的投资建设迅猛发展。
2、伦锌季节性分析 本文采取1989年1月-2011年12月伦锌期货收盘价作出季节性图表 如下：
分析可知，伦锌年中最高点也出现在4月份，次高点出现在5月份；
年内最低点出现在11月份，次低点出现在6月份；国内外锌走势差异 亦较大，但整体上一年中均表现出前高后低的运行态势。
历10月的触底后，钢价呈现快速回升，一直持续到12月。进入1-3月，
钢价再度回落。
总结
第一、我们将所有年份计算的季节性指数和剔除08年后计算出来的
季节性指数进行对比，可以看出剔除08年后的季节性指数曲线波动幅 度收窄。
第二、由于金融属性的影响和消费季节的趋同性，几乎所有金属的
季节性具有趋同性，尤其是下半年10பைடு நூலகம்11月附近出现年底低点的概 率均较大。
从3月份开始至6月份成为国内铜材产量产量的高峰期，6月份之后铜
材产量减少，但从11月开始电力需求使得铜材产量重新增加。
2、伦铜季节性分析 本文采取1987年1月-2011年12月LME铜3个月收盘价作出季节性图
表如下：
伦铜季节性指数
104 所有数据 103 102 101 100 99 98 97 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 剔除08年
金属季节性分析
引言
由于商品的供需层面存在着某些季节性变化特点，即随着季节的变
动及供给、消费的变动，商品的价格也因此带有季节性波动特性，我 们将这种波动特性称为季节性波动规律。对于季节性波动的研究，也
是一种最基础的研究方法。
主要内容
一．铜价季节性波动规律 二、铝价格季节性波动规律
三、锌价格季节性波动规律 四、螺纹钢季节性波动规律
四、螺纹钢季节性波动规律
本文对上市以来的螺纹期货收盘价作出季节性图表如下：
分析可知，螺纹年中最高点出现在8月份，次高点出现在4月份；年
内最低点出现在10月份，次低点出现在3月份；总体而言，螺纹钢价 格2-3季度处于低位，4季度小幅回升，1季度最高。从月度价格看，
7月价格从高位开始下滑，10月价格最低，2-6月价格下降趋势。