欧州财富管理市场及财富管理行业简介
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► 转折点2008年– … ：转变的步伐正在加速。新的、不断增多的暗潮涌 动。 财富管理业务不会一帆风顺。
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
财富管理市场纵览
► 百万富豪的数量以每年超过7%的速度持续增长，是人口总增长率的6 倍(+1.2% /年)。
自2005年起，这些复合年均增长率因巴林和卡塔尔被加入模型被加以调整
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注：图中所有数据均四舍五入取整
Introduc来tio源n：to凯W捷公ea司lth罗M伦a兹n曲ag线e分m析en，t2M00a8rket and I►ndust来ry源in：E《uro2p0e08年世界财富年度报告》
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理
私人银行采用不同准入标准的例子：
► 例 1 - 最低帐目额度：1百万美元 ► 例 2 - 价值超过500万美元的可投资资产 ► 例 3 - 最低帐目额度50万美元，或
-运用派生产品 或 -运用全权委托 或 - 语言要求 ► 例 4 - 关系经理基于对客户的财务潜力进行评估后作出的决定 ► 例 5 - 最低20万美元，附加最少限度的咨询管理服务 - 最低50万美元的全权管理，附加投资可能性限制 - 最低100万美元的全权管理，不加限制
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
财富管理
复合年均增长 率, %
1.5
中东
非洲
4.9
2003 – 2004 1997 - 2004
28.9
17.3
北美
6.7 10.2
亚太 拉丁美洲
8.8 8.5
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
财富管理市场纵览
► 客户部分： - 从私人银行 (> 100万美元的投资资产) 到财富管理 (从核心中产阶层到 关键客户)。 - 客户关系经理的独特性，其工作涵盖客户金融生活的各个领域，掌握 有关客户的财产价值和优先事务的私密信息, 同时给出高度特制的解决 方案，也就是打理客户财务健康的方方面面。
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理市场纵览
► 财富管理最早出现于15年前：包括不断涌现的大众富裕阶层、更加复 杂的客户需求、客户更主动的介入，新加入者比如零售银行与经纪 人—交易商。
► “以一当百”模式的结束，一种范围更广的服务——提供更宽泛的产品： 资产管理为核心，但远远不止于此 -> “咨询”。 - 产品范围：经纪人业务，核心银行业务，借贷，保险，非金融资产， 结构性与选择性投资，财富构建，税收与信托，设计规划(金融， 遗 产，养老金，慈善), 专人服务(日内瓦).
5,6
$30.8 tn
1
0,7
3,7
7,2
$8.3m 0,1 0,3
0,3
高净值人士平均 财富
3.7
7.0 3.3 12.3
2,3 3.1
66,7
17,3
8,9 1百万-5百 万美元
9,3
2,6
3.4
2,7
3.4
10万-1百万美 元
按地区划分的全球财富和客户财富群体 (2004)
HNW wealth ($ tn) 高净值财富（万 亿美元）
► 美国财富管理模式：交易驱动经纪业务和投资产品驱动。 ► 欧洲财富管理模式：集中在建议与排他性上。
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
图1
高净值人士数量，2005-2007年（按地区）单位：百万
复合年均增长率
19,1
21,6
25,5
30,8 28,5
27
26,2 26,7
百 万
百 万 富
7,2
翁
的
数
量
1986 1997
n/a
5.2
全球高净值财富增长率
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1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
5.9
7.0
7.2
7.1
7.2
7.7
8.3
Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
46
估测
380亿欧元 29
51
36 20
家庭数量
财产
利润
欧洲个人金融服务的财富管理构成 (2004)
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
财富管理
为什么财富管理成为一项如此吸引人的银行业? ► 广大和不断增长的市场。约占银行收入的20%，意味着比投资银行业更
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
第二章：欧洲财富管理现状
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
财富管理
客户结构分析
极高净值人士 高净值人士 核心富裕阶层
Page 12
Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
图2
高净值人士财富分配，2005-2007年（按地区）单位：万亿美元
复合年均增长率
年均增长率
2006-2007年高净值 人士财富总体变化， （按地区）
全球高净值 人士财富 （单位：万 亿美元）
非洲 中东 拉丁美洲 亚太 欧洲 北美
自2005年起，巴林和卡塔尔被加入模型
5.8 7.9
欧洲
7.7
3.7
总计
高净值财富增长率（按地区）
7.Biblioteka Baidu 8.2
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理
财富增长四种主要的通用驱动力: ► 经济增长 (财富与单纯国内生产总值之间的关系) ► 资产价格 (“牛市”, 首次公开募股) ► 财富分配 (集中) ► 人口统计学因素 (婴儿潮)
► 行业范围日益宽泛，构成日益复杂。 ► 从沉闷、传统的参与者转变为新兴的参与者，向更加宽泛的、要求更
高的客户群体提供范围广阔的专业化产品和服务。 ► 定义：为富有的客户提供金融服务，主要针对个人以及其家庭。 ► 私人银行，以往的模式，产生于17世纪的英格兰。
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理（第一章）
► 上世纪80年代与90年代：私人银行业成为金融业的宠儿：回报率高、 增长迅速；易于开展业务，在欧洲处于发展的黄金期。
► 金融混乱期2000年–2002年：艰难时期，极易受到全球产权投资市场 的影响。
► 大恢复期2003年–2007年：财富管理稳定回归管理日程。行业总体情 况达到最高点。
年均增长率
2006-2007高净值人 口总体变化%
世界范围内的高净 值人士数量（单 位：百万）
非洲 中东 拉丁美洲 亚太 欧洲 北美
注释：高净值人士须拥有至少1百万美元的金融资产，其中不包括收藏品、消费品，耐用消费品和主要居所
极P高a净ge值8人士须拥有至少3千万美元的金融资I产nt，ro其du中c不tio包n括to收W藏e品a、lth消M费a品n，ag耐em用e消n费t 品Ma和r主ke要t a居n所d I►ndust来ry源in：E《uro2p0e08年世界财富年度报告》
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
财富管理
财富增长的地区驱动力: ► 北美：产业向完全服务模式转移 ► 西欧：一代人与另一代人之间的财富转移 ► 中欧和东欧：强劲的经济发展 ► 亚太：强劲的经济发展 ► 拉丁美洲：传统离岸银行业务的强力把持 ► 中东：石油业带动的增长 ► 非洲：日用品带动的增长
()
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理
► 瑞士管理着全球离岸资产总数的1/3 ► 高净值财富的复合年均增长率：+ 8,4 % (国内生产总值的复合年均增
长率：+ 5,6 %) ► 自从1997开始，财富增速最快的地区是亚洲，其次是欧洲和北美。近
年来，中东和非洲有所增长。 ► 百万富翁数量的增长速度：+ 7 % (人口增长速度：+ 1,1 %)
► 财富经理的独特卖点：整体关系，交易清单提供，富有客户们的特定 目标。
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理市场纵览
► 投资委任: - 管理人 - 纯交易委任 - 咨询委任 - 全权委任
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理
100%=74万亿-93万亿美元
>1亿美元
2千万-1亿美元
5,2 5,2
5百万-2千万美元
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理
% 私人银行
75
史密斯巴尼
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
欧洲财富管理市场及财富管理行业简介
中欧财富管理研讨会, 大连, 2008年10月15日
罗杰 · H · 哈特曼 欧洲银行联合会, 布鲁塞尔 财富管理咨询业务主任, 安永，卢森堡
第一章：市场纵览与欧洲财富管理行业的发展
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
高 ► 高收益：比机构更高，更具固定性，低监管要求 ► 稳定的收入来源：混合收入中的高比例重复费用 (年金业务) ► 相对偏高的股市评级 ► 强有力的内部协同 (一体化的业务模式)
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
No. Of HNWIs (m)
高净值财富人士 数量（百万）
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
财富管理
美元：万亿
复合年均增长率, % 1986 – 2004： 8.4 1997 – 2000：12.2 1997 – 2004： 7.1 2003 – 2004： 8.2
图7
高净值人士金融财富预测，2005-2012（按地区）单位：万亿美元
年均增长率 2007-2012年
全球以7.7% 的速度增长
全球 非洲 中东 拉丁美洲 亚太 欧洲 北美
自2005年起，巴林和卡塔尔被加入模型
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注：图中所有数据均四舍五入取整
Introd来uc源ti：on凯t捷o 公W司ea罗lt伦h 兹M曲an线a分ge析m，e2n0t0M8 arket and I►ndust来ry源in：E《uro2p0e08年世界财富年度报告》
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
财富管理
► 对众多参与者适用的准入门槛已经降低 ► 没有各个国家内部财富分配状况的数据 ► 最著名的方法论来自财富凯捷集团/美林《世界财富年度报告》，波士
顿管理咨询公司和 Datamonitor公司
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理
100 % = 132 百万
高净值 财富富 裕
1 12
大众阶
层
88
206,460亿欧元 18
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财富管理市场纵览
► 百万富豪的数量以每年超过7%的速度持续增长，是人口总增长率的6 倍(+1.2% /年)。
自2005年起，这些复合年均增长率因巴林和卡塔尔被加入模型被加以调整
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注：图中所有数据均四舍五入取整
Introduc来tio源n：to凯W捷公ea司lth罗M伦a兹n曲ag线e分m析en，t2M00a8rket and I►ndust来ry源in：E《uro2p0e08年世界财富年度报告》
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理
私人银行采用不同准入标准的例子：
► 例 1 - 最低帐目额度：1百万美元 ► 例 2 - 价值超过500万美元的可投资资产 ► 例 3 - 最低帐目额度50万美元，或
-运用派生产品 或 -运用全权委托 或 - 语言要求 ► 例 4 - 关系经理基于对客户的财务潜力进行评估后作出的决定 ► 例 5 - 最低20万美元，附加最少限度的咨询管理服务 - 最低50万美元的全权管理，附加投资可能性限制 - 最低100万美元的全权管理，不加限制
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财富管理
复合年均增长 率, %
1.5
中东
非洲
4.9
2003 – 2004 1997 - 2004
28.9
17.3
北美
6.7 10.2
亚太 拉丁美洲
8.8 8.5
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财富管理市场纵览
► 客户部分： - 从私人银行 (> 100万美元的投资资产) 到财富管理 (从核心中产阶层到 关键客户)。 - 客户关系经理的独特性，其工作涵盖客户金融生活的各个领域，掌握 有关客户的财产价值和优先事务的私密信息, 同时给出高度特制的解决 方案，也就是打理客户财务健康的方方面面。
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理市场纵览
► 财富管理最早出现于15年前：包括不断涌现的大众富裕阶层、更加复 杂的客户需求、客户更主动的介入，新加入者比如零售银行与经纪 人—交易商。
► “以一当百”模式的结束，一种范围更广的服务——提供更宽泛的产品： 资产管理为核心，但远远不止于此 -> “咨询”。 - 产品范围：经纪人业务，核心银行业务，借贷，保险，非金融资产， 结构性与选择性投资，财富构建，税收与信托，设计规划(金融， 遗 产，养老金，慈善), 专人服务(日内瓦).
5,6
$30.8 tn
1
0,7
3,7
7,2
$8.3m 0,1 0,3
0,3
高净值人士平均 财富
3.7
7.0 3.3 12.3
2,3 3.1
66,7
17,3
8,9 1百万-5百 万美元
9,3
2,6
3.4
2,7
3.4
10万-1百万美 元
按地区划分的全球财富和客户财富群体 (2004)
HNW wealth ($ tn) 高净值财富（万 亿美元）
► 美国财富管理模式：交易驱动经纪业务和投资产品驱动。 ► 欧洲财富管理模式：集中在建议与排他性上。
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Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
图1
高净值人士数量，2005-2007年（按地区）单位：百万
复合年均增长率
19,1
21,6
25,5
30,8 28,5
27
26,2 26,7
百 万
百 万 富
7,2
翁
的
数
量
1986 1997
n/a
5.2
全球高净值财富增长率
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1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
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7.0
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7.2
7.7
8.3
Introduction to Wealth Management Market and Industry in Europe
46
估测
380亿欧元 29
51
36 20
家庭数量
财产
利润
欧洲个人金融服务的财富管理构成 (2004)
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财富管理
为什么财富管理成为一项如此吸引人的银行业? ► 广大和不断增长的市场。约占银行收入的20%，意味着比投资银行业更
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
第二章：欧洲财富管理现状
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财富管理
客户结构分析
极高净值人士 高净值人士 核心富裕阶层
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图2
高净值人士财富分配，2005-2007年（按地区）单位：万亿美元
复合年均增长率
年均增长率
2006-2007年高净值 人士财富总体变化， （按地区）
全球高净值 人士财富 （单位：万 亿美元）
非洲 中东 拉丁美洲 亚太 欧洲 北美
自2005年起，巴林和卡塔尔被加入模型
5.8 7.9
欧洲
7.7
3.7
总计
高净值财富增长率（按地区）
7.Biblioteka Baidu 8.2
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财富管理
财富增长四种主要的通用驱动力: ► 经济增长 (财富与单纯国内生产总值之间的关系) ► 资产价格 (“牛市”, 首次公开募股) ► 财富分配 (集中) ► 人口统计学因素 (婴儿潮)
► 行业范围日益宽泛，构成日益复杂。 ► 从沉闷、传统的参与者转变为新兴的参与者，向更加宽泛的、要求更
高的客户群体提供范围广阔的专业化产品和服务。 ► 定义：为富有的客户提供金融服务，主要针对个人以及其家庭。 ► 私人银行，以往的模式，产生于17世纪的英格兰。
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财富管理（第一章）
► 上世纪80年代与90年代：私人银行业成为金融业的宠儿：回报率高、 增长迅速；易于开展业务，在欧洲处于发展的黄金期。
► 金融混乱期2000年–2002年：艰难时期，极易受到全球产权投资市场 的影响。
► 大恢复期2003年–2007年：财富管理稳定回归管理日程。行业总体情 况达到最高点。
年均增长率
2006-2007高净值人 口总体变化%
世界范围内的高净 值人士数量（单 位：百万）
非洲 中东 拉丁美洲 亚太 欧洲 北美
注释：高净值人士须拥有至少1百万美元的金融资产，其中不包括收藏品、消费品，耐用消费品和主要居所
极P高a净ge值8人士须拥有至少3千万美元的金融资I产nt，ro其du中c不tio包n括to收W藏e品a、lth消M费a品n，ag耐em用e消n费t 品Ma和r主ke要t a居n所d I►ndust来ry源in：E《uro2p0e08年世界财富年度报告》
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财富管理
财富增长的地区驱动力: ► 北美：产业向完全服务模式转移 ► 西欧：一代人与另一代人之间的财富转移 ► 中欧和东欧：强劲的经济发展 ► 亚太：强劲的经济发展 ► 拉丁美洲：传统离岸银行业务的强力把持 ► 中东：石油业带动的增长 ► 非洲：日用品带动的增长
()
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理
► 瑞士管理着全球离岸资产总数的1/3 ► 高净值财富的复合年均增长率：+ 8,4 % (国内生产总值的复合年均增
长率：+ 5,6 %) ► 自从1997开始，财富增速最快的地区是亚洲，其次是欧洲和北美。近
年来，中东和非洲有所增长。 ► 百万富翁数量的增长速度：+ 7 % (人口增长速度：+ 1,1 %)
► 财富经理的独特卖点：整体关系，交易清单提供，富有客户们的特定 目标。
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财富管理市场纵览
► 投资委任: - 管理人 - 纯交易委任 - 咨询委任 - 全权委任
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财富管理
100%=74万亿-93万亿美元
>1亿美元
2千万-1亿美元
5,2 5,2
5百万-2千万美元
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理
% 私人银行
75
史密斯巴尼
Roger H. Hartmann / 15-10-2008
欧洲财富管理市场及财富管理行业简介
中欧财富管理研讨会, 大连, 2008年10月15日
罗杰 · H · 哈特曼 欧洲银行联合会, 布鲁塞尔 财富管理咨询业务主任, 安永，卢森堡
第一章：市场纵览与欧洲财富管理行业的发展
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高 ► 高收益：比机构更高，更具固定性，低监管要求 ► 稳定的收入来源：混合收入中的高比例重复费用 (年金业务) ► 相对偏高的股市评级 ► 强有力的内部协同 (一体化的业务模式)
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No. Of HNWIs (m)
高净值财富人士 数量（百万）
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财富管理
美元：万亿
复合年均增长率, % 1986 – 2004： 8.4 1997 – 2000：12.2 1997 – 2004： 7.1 2003 – 2004： 8.2
图7
高净值人士金融财富预测，2005-2012（按地区）单位：万亿美元
年均增长率 2007-2012年
全球以7.7% 的速度增长
全球 非洲 中东 拉丁美洲 亚太 欧洲 北美
自2005年起，巴林和卡塔尔被加入模型
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注：图中所有数据均四舍五入取整
Introd来uc源ti：on凯t捷o 公W司ea罗lt伦h 兹M曲an线a分ge析m，e2n0t0M8 arket and I►ndust来ry源in：E《uro2p0e08年世界财富年度报告》
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财富管理
► 对众多参与者适用的准入门槛已经降低 ► 没有各个国家内部财富分配状况的数据 ► 最著名的方法论来自财富凯捷集团/美林《世界财富年度报告》，波士
顿管理咨询公司和 Datamonitor公司
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Roger H. Hartmann / 15-10-2008
财富管理
100 % = 132 百万
高净值 财富富 裕
1 12
大众阶
层
88
206,460亿欧元 18