上市公司财务案例分析

专业会计班级 2010级会计本科自考班

姓名

学号

南京交通职业技术学院运输管理系

二○一二年十一月

实训项目一招商局集团有限公司海外债券发行案例分析

一、实训目的

通过本次训练，掌握上市公司债券发行中注意的基本事项，发行中可能出现的问题与解决对策。

二、实训主要仪器设备及材料

计算机网络、打印机、计算器、纸笔等。

三、实训基本内容与步骤

1.实训内容

上市公司海外债券发行案例分析

2.实训步骤

（1）熟悉背景资料，分析我国企业债券发行的制度规范；

（2）分析上市公司债券发行中具体问题的决策分析。

四、案例分析时的注意事项

1.案例分析前，要了解债券发行的优势与劣势；

2.案例分析考虑的因素要全面，如发行规模、公司偿债能力、资金利率变化等。

五、案例背景资料

（一）基本情况：招商局集团有限公司海外债券发行资料

招商局集团有限公司是中国近代第一家民族工商企业，创立于晚清洋务运动时期，于 1873年1月正式在上海开业。1950年招商局上海总公司改为"中国人民轮船总公司"，后改组并人交通部，招商局名称不复存在。招商局轮船股份有限公司香港分公司于1950年起继续沿用招商局的名称。1990

年，为了统一管理招商局在香港地区及其他国家和地区的大批境外企业，招商局集团(香港)有限公司在香港注册成立。目前，招商局集团是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的国有重要骨干企业，经营总部设在香港。招商局主要的经营业务有:水陆客货运输及代理;水陆运输工具、设备的租赁及代理;港口及仓储业务的技资和管理;海上救助、打捞、拖航;工业制造;船舶、海上石油钻探设备的建造、修理、检验和销售;钻井平台、集装箱的修理、检验;水陆建筑工程及海上石油开发工程的承包、施工及后勤服务;水陆交通运输设备及相关物资的采购、供应和销售;交通进出口业务;金融、保险、信托、证券投资行业的投资和管理;投资管理旅游、酒店、饮食业及相关的服务业;房地产开发及物业管理、咨询业务;石油化工业务及投资管理;交通基础设施投资及经营;境外资产经营;开发和经营管理深圳蛇口工业区、福建漳州开发区。截至2006年12月31日，公司资产总额1 亿元，负债总额亿元，净资产 (所有者权益)亿元，资产负债率为52. 36 % 0 2006年实现主营业务收入221 65亿元，净利润58. 95亿元。

1.发行批文

本期债券业经国家发展和改革委员会发改财金[2007J2152号文件批准公开发行。

2.本期债券的基本事项

(1)债券名称:2007年招商局集团有限公司企业债券(简称"07招商债")。

(2)发行总额:人民币18亿元。

(3)债券期限和利率:本期债券为10年期固定利率债券，票面年利率为% ，在债券存续期内固定不变。本期债券采用单利按年计息，不计复利，

逾期不另计利息。

(4)发行方式:本期债券通过承销团成员设置的发行网点公开发行。

(5)发行价格:本期债券面值100元，平价发行，以1 000元为一个认购单位，认购金额必须是1 000元的整数倍且不少于1 000元。

(6)债券形式:实名制记账方式企业债券。

(7)发行对象:本期债券由承销团成员向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定者除外)公开发行。

(8)认购与托管:投资者认购的本期债券在中央国债登记公司开立的一级托管账户托管记载。

(9)发行期限:5个工作日，自发行首日至2007年9月10日。

(10)发行首日:本期债券发行期限的第1日，即2007年9月4日。

(11)起息日:自发行首日开始计息，本期债券存续期限内每年的9月4日为该计息年度的起息日。

(12)计息期限:自2007年9月4日至2017年9月3日。

(13)还本付息方式:采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。每年付息一次，到一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。

(14)付息首日:2008年至2017年每年的9月4日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日)。

(15)集中付息期:自付息首日起20个工作日(含付息首日当日)。

(16)兑付首日:2017年9月4日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日)。

(17)集中兑付期:自兑付首日起的20个工作日(含兑付首日当日)。

(18)本息兑付方式:通过本期债券相关登记机构和有关机构办理。

(19)承销方式:承销团余额包销。

(20)承销团成员:本期债券主承销商为中信证券股份有限公司和高盛高华证券有限责任公司，副主承销商为招商证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司，分销商为中信建投证券有限责任公司、国泰君安证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、新华信托投资股份有限公司。

(21)上市安排:本期债券发行结束后，发行人将尽快就本期债券向国家有关主管部门提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通的申请。

(22)税务提示:根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由技资者承担。

(23)特别提示:发行人聘请中信证券股份有限公司和高盛高华证券有限责任公司作为本期债券的联合主承销商，其中，中信证券股份有限公司为牵头主承销商。

3.债券担保情况

本期债券由中国农业银行授权中国农业银行总行营业部提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。

4.信用级别

经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人的主体信用级别为AAA，本期债券信用级别为AAA。

5.债券本息兑付方法

(1)利息的支付。

本期债券在存续期内每年付息1次，最后一期利息随本金的兑付一起支