信息经济学第五章

二、理论模型——二手汽车市场原理
假设存在一个二手汽车市场，有两种质量的汽车，低 质量和高质量，它们各占比例为λ 和1- λ 。
卖主：了解每辆所卖的车，对低质量车的评价是VL元， 对高质量车的评价是VH元（VH >VL）
买主：属于风险中性，对低质量车的预期支付价格为 WL元，对高质量车的预期支付价格为WH元（WH >WL）
1970年在《经济学季刊》上发表著名论文“柠檬市场：质量不 确定性和市场机制”（ The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism）
经济生活中的逆向选择： ——“光头”的逆向选择
——“垃圾文章”的逆向选择
——“欧洲酒市”的逆向选择
拥有最高质量和最低质量旧汽车的卖主的预期售价分别 为2000和1000美元，而最高质量和最低质量旧汽车的潜在买 主的预期支付价格则分别为2400和1200美元。
如果信息对称且充分，买主不难确定旧汽车的质量，该 市场不存在什么问题。低质量旧汽车将按1000～1200美元之 间的价格出售，高质量旧汽车将按2000～2400美元之间的价 格交易。
标准化产品： ——煤炭、钢铁、木材 （可进行期货交易）
一般产品： ——化妆品、家具、装饰材料
二手产品： ——旧汽车、旧家电、旧房子
一般而言，市场上拥有信息较多的一方可以利用信息不对称 “剥削”另一方，当不对称严重时，就会导致“逆向选择”的出 现。
一、基本模型——二手汽车市场原理
假设存在这样一个二手汽车市场，有100人希望出售他们 的旧汽车，同时又有100人想买旧汽车，买主和卖主都知道这 些旧汽车中高质量与低质量的汽车各占50%。
讨论： 盗版排挤正版 二手电脑与二手手机
基本思想： “柠檬”在美国俚语中表示次品、不中用的东西，由
阿克洛夫首先引入经济学著作。
信息经济学将由于非对称信息而导致交易一方面临不 利的选择环境，称为“逆向选择”。
二手产品市场中，低质量产品将高质量产品排挤出市 场的主要原因是
——它们都在相同的价格水平上出售。
信息经济学的基本模型分类：
ห้องสมุดไป่ตู้
事前 事后
隐蔽行为
隐蔽信息 3. 逆向选择模型 4. 信号传递模型 5. 信号甑别模型
1. 隐蔽行为的道德 风险模型
2. 隐蔽信息的道德 风险模型
第一节 逆向选择
Akerlof与逆向选择理论： 美国加利福尼亚大学经济学教授，2001年诺贝尔经济学奖得主，
其主要成就在于“对非对称信息条件下的市场理论”做出了奠基性 的贡献。
第五章 逆向选择与道德风险 ——信息供给：一次信息市场
逆向选择
保险市场的 委托代理关系
道德风险
简单模型 一般模型
解决方法 抵消性 规则
应用 二手车市场 劳动力市场 信贷市场 保险市场
简单模型
一般模 型
应用 人才雇用 信贷市场 基金管理
逆向选择和道德风险形成的信息市场，称 为一次信息市场。
一次信息市场的含义： ——信息没有被交易或交易后没有被再次使用 或再次进入市场交易
对卖主而言，高质量旧车的卖主因为W*< VH ，如果出售的话， 不能弥补其效用损失，因此会退出市场。结果只剩下低质量旧车在 市场上交易。
三、例题分析
逆向选择是在签定委托—代理合同前常见的隐蔽信息环境，它大量 出现在商品销售市场、保险市场、劳动市场、借贷市场、旅游等服务市 场，以及金融风险和古董名画等文化市场上。
阿克洛夫创造的旧汽车（柠檬）市场模型，提出了 三个重要结论：
1）在非对称信息市场中，同种商品的质量依赖于价 格。这是“便宜没好货”的标准经济学解释；
2）非对称信息导致市场上买主和卖主的数量要比完 全信息结构下少得多，甚至非常少，因而交易市场的运 行是低效率的；
3）逆向选择可能导致市场失灵。
不同类型的产品，逆向选择的程度往往不同。
平均质量
价格
质量曲线
需求曲线 供给曲线
价格
A
B
图表 3-2：旧汽车市场均衡
数量
不完全信息对旧市场均衡的影响可由图表3-2表示。图表3-2A表示旧汽车的 平均质量随着价格的上升而提高，图表3-2B表示由于买主了解到旧汽车价格越低， 其质量就越低，即所谓“便宜没好货”，因此，当旧汽车价格下降时，购买量反 而会相应减少，故旧汽车需求曲线将会向后弯曲。这表明旧汽车市场的需求不仅 依赖于价格，而且依赖于质量。供给曲线由于价格上升上市出售的旧汽车将会增 加，故将会照常向上倾斜。
在信息不对称的情况下，买主无法了解每辆汽车的质量，只能进行 推测。因此，典型的买主将以预期值购买旧汽车，即愿意支付：
1/2×1200＋1/2×2400＝1800美元 这样，拥有高质量汽车的卖主将不愿意出售汽车，会退出市场。假 定最高质量的旧汽车退出市场后，旧汽车市场上高质量与低质量旧汽车 的比例变为2：3。买主也会感觉到旧汽车市场质量分布的变化，他们将 不会再以1800美元作为预期价格，而是以
3/5×1200＋2/5×2400=1680美元 作为预期价格，结果，又会有部分次高质量的旧汽车退出市场。
这一过程不断发生，最后，市场上将只剩下最低质量的汽车，高质 量汽车被排挤出市场（如图表3-1所示）。
概率密度
第二轮选择后的质量分布 第一轮选择后的质量分布
选择前质量分布 质量
S
图表 3-1：旧汽车市场的变化
交易发生的条件为：WL >VL WH > VH
交易过程
对称信息情况： 买主能有效地区分每辆车的质量，只要满足WL >VL和WH > VH，双
方就能够成交。
不对称信息情况： 买主不能区分每辆旧车具体的质量情况，只能推测出市场上每
辆旧车的平均质量，因而对所有旧车作出一个平均的评价W*（W*< VH ）。W*＝λWL ＋（1－λ）WH，在购买旧车时，其愿意支付的价 格不超过W*。
例题1：兰州百合的市场均衡
兰州百合是中国四大百合系中唯一可食用的品种，质量上乘，还可
作为药用。市场价格较高，最高达26元/公斤，而普通百合的价格仅为5-6 元/公斤。因此，大量次品充斥市场，消费者难辨真伪，最终，次品将正 品逐出了市场。
P
D1
S1
D2
S2
Q
例题2：劳动市场的性别歧视问题
歧视与理想的经济制度格格不入，但是现实生活中却大 量存在，如种族歧视、性别歧视等。 数据表明：